BNC Research: IEOs mindern das Anlegerrisiko

Während Initial Coin Offerings (ICOs) Peer-to-Peer-Finanzierungsrunden sind, die typischerweise auf der eigenen Website eines Projekts abgehalten oder über eine spezialisierte Plattform vermittelt werden, handelt es sich bei IEOs um Token-Verkäufe, die von einer Drittanbieter-Börse veranstaltet werden.

Für Privatanleger bietet dies gegenüber ICOs mehrere risikomindernde Vorteile: Die Börse führt eine Due-Diligence-Prüfung durch, um den hohen Standard des Projekts sicherzustellen; es gibt unmittelbar nach der Emission einen Sekundärmarkt, von dem der Anleger jederzeit Kapital abheben kann; und die Börse trägt auch ein eigenes Risiko in Bezug auf den Ruf des Projekts.

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Nachdem ICOs in diesem Jahr nach ihren Höchstständen von 2018 an Dynamik verloren haben, haben IEOs im Laufe des Jahres 2019 stark zugenommen. Während IEOs ursprünglich vor allem in Asien vorkamen und von großen chinesischen Exilbörsen genutzt wurden, wird das Modell nun auch von großen, renommierten US-Börsen übernommen. Bitfinex hat kürzlich Tokinex eingeführt, und auch Coinbase soll Interesse an der Einführung eines IEOs sowie eines Security Token Offerings (STO) haben.

Abbildung 1 zeigt den Betrag, der bei jedem IEO an den wichtigsten Börsen (Börsen mit einem täglichen Handelsvolumen von über 500 Mio. USD) eingenommen wurde.

Ähnlich wie ICOs stellen IEOs eine Form der Frühphasenfinanzierung für Privatanleger dar. Anstatt Unternehmensanteile zu erwerben, ermöglichen IEOs Privatanlegern, über den Token in das Potenzial eines Unternehmens zu investieren. Projekte mit bereits entwickelten Produkten sind dabei im Vorteil. Der IEO-Boom lässt sich im Kontext der breiteren Venture-Capital- und Private-Equity-Szene betrachten, in der IEOs eine untergeordnete Rolle spielen – als Ergänzung zur Seed-Finanzierung, die vielversprechende Blockchain-Startups zur Aufstockung ihrer VC-Finanzierung nutzen.

Das Niedrigzinsumfeld hat Kredite verbilligt und die Suche nach Rendite auf neue, vielfältigere Märkte wie Blockchain und Kryptowährungen ausgeweitet. Dieses Umfeld, gepaart mit dem wachsenden Interesse der Millennials an Frühphaseninvestitionen anstelle von Aktienmarktinvestitionen in späteren Phasen, dürfte dem IEO-Markt im Jahr 2020 einen starken Aufwärtstrend bescheren.

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Börsengänge: Risikominderung für Anleger

Was ist ein Initial Exchange Offering (IEO)? Während sich Brave New Coin auf sein BNC Pro IEO am 21. Oktober vorbereitet, untersucht dieser Bericht die neue Methode des Verkaufs von Utility-Token an Privatanleger – und erläutert detailliert, wie sie sich von ihren ICO-Vorgängern unterscheiden.

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