Krypto-Prognosen 2019: Altcoin-Anwärter — DECRED

Aus Investorensicht erfolgt die Unternehmensbewertung üblicherweise anhand bewährter Kennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV), PEG-Berechnung und Dividendenrendite. Im Kryptobereich sind diese Methoden nicht direkt anwendbar – und Investoren ringen weiterhin mit der Frage, wie digitale Vermögenswerte in einer jungen, von Stimmungen getriebenen und von extremer Volatilität geprägten Branche am besten bewertet werden können.

Ziel dieser Reihe „Alt-Coin Contenders“ ist es daher, konkrete Vermögenswerte zu identifizieren, die nach Ansicht der BNC-Analysten über fundamentale Merkmale verfügen, die es zumindest rechtfertigen, dass Investoren sie in eine „Beobachtungsliste“ aufnehmen.

Die Auswahl erfolgt anhand verschiedener Kriterien – beispielsweise Hashrate oder Zunahme von On-Chain-Transaktionen. Oder Staking-Metriken für Proof-of-Stake-Blockchains sowie die Größe und das Engagement der jeweiligen Community. Auch die Liquidität spielt eine Rolle – etwa durch bedeutende Börsennotierungen und die Möglichkeit, Fiatgeld einzuzahlen. Wichtig sind außerdem die potenziellen Auswirkungen von Gesetzesinitiativen sowie die Personen im Hintergrund – inspirierende Führungskräfte mit großer Social-Media-Präsenz oder finanzstarke Investoren mit nachweislichen Erfolgen.

Kein einzelnes Anlageprodukt wird alle Kriterien erfüllen, und manche werden mehr Kriterien erfüllen als andere, aber das Ziel dieser Reihe ist es, die Leser über simple Ängste, Unsicherheiten, die Angst, etwas zu verpassen, und Spekulationen hinauszuführen und ihnen die Bandbreite an Möglichkeiten aufzuzeigen. fundamental Token-Attribute, die mit zunehmender Reife der Branche zu anerkannten Wertindikatoren werden sollten.

Decred: Das traditionelle Blockchain-Governance-Modell in Frage stellen

Decred (DCR) Decred ist eine hybride Proof-of-Work/Proof-of-Stake-Blockchain, die sich durch ihre einzigartige Lösung für Netzwerk-Governance und Entscheidungsfindung auszeichnet. Decred kann ähnlich wie Bitcoin und Litecoin als Kryptowährung kategorisiert werden und unterstützt ein Ökosystem von Peer-to-Peer-Zahlungen, die über eine unveränderliche Blockchain gesichert sind. Der DCR-Token wurde aufgrund seines einzigartigen Wertversprechens und seiner anfänglichen geringen Präsenz an gängigen Börsen eher als Token für technologieorientierte Investoren denn für Trader betrachtet.

Die einzigartige Technologie, die dem Netzwerk zugrunde liegt, die aktive Entwicklungsstrategie und der Wert, der sich aus der vielfältigen Nutzung der Token ergibt, machen DCR auch zu einer attraktiven Wertaufbewahrungsanlage.

Im Kern basiert es auf PoW-Mining und die Blockproduktion erfolgt ähnlich wie bei Bitcoin unter Verwendung eines Blake-256-Algorithmus, der als natürliche Weiterentwicklung von SHA-256 konzipiert wurde.

Für jeden Block stimmt eine zufällig ausgewählte Gruppe von Nutzern über dessen Gültigkeit ab. Um dieses Recht zu erhalten, setzen Nutzer ihre DCR-Token ein und erhalten dafür Stimmzettel. Dies ist der Kern des Proof-of-Stake-Verfahrens der Decred-Blockchain. Jedes Mal, wenn ein Block erzeugt wird, werden fünf zufällige Stimmzettel aus dem Stimmzettelpool ausgewählt, um über die Gültigkeit des Blocks abzustimmen. Mindestens drei der fünf ausgewählten Nutzer müssen dem jeweiligen Block zustimmen, damit er der Blockchain hinzugefügt wird. Wird diese Voraussetzung nicht erfüllt, wird der Block abgelehnt und verworfen.

Tickets dienen auch dazu, über mögliche Verbesserungen des Decred-Protokolls abzustimmen. Die Stimmen werden alle 8,064 Blöcke, also etwa alle 30 Tage, ausgezählt, um allen Ticketinhabern die Möglichkeit zur Teilnahme zu geben.

Dies ist Decreds On-Chain-Governance-Lösung. Jeder Nutzer, der an Entscheidungen teilnehmen und die Zukunft des Netzwerks beeinflussen möchte, kann dies tun, indem er dem Ticketpool beitritt und über Protokolländerungen abstimmt.

Zum Staking erwerben Nutzer Tickets über den internen Decred-Client. Stimmen mehr als 75 % der Teilnehmer einer Änderung innerhalb eines 30-Tage-Zyklus zu, wird diese in den Decred-Code übernommen und kann nicht mehr rückgängig gemacht werden.

Ein innerhalb der Blockchain integrierter Markt bestimmt den Preis der Tickets mithilfe eines Staking-Schwierigkeitsalgorithmus, der den Preis neuer Tickets so kalibriert, dass eine Zielpoolgröße von 40,960 Tickets beibehalten wird.

Abbildung 1: Decred Proof-of-Stake-Statistiken

Abbildung 2: Der Ticketpreis von Decred ist im letzten Jahr in DCR gestiegen, in USD jedoch gesunken.

Nach der Abstimmung werden die Tickets vernichtet und die Besitzer erhalten ihren Kaufpreis zurück sowie einen Anteil der Blockbelohnung als Entschädigung für ihre Teilnahme am Konsensverfahren.

Das Blockchain-Design von Decred schafft ein Kontrollsystem zwischen Minern, Nutzern und Entwicklern, das sicherstellt, dass weniger ungültige Transaktionen durchs Raster fallen, und jedem Interessenten die Möglichkeit gibt, bei wichtigen Netzwerkentscheidungen mitzureden.

Die in die Konsensbeteiligung eingebauten monetären Anreize sollten einen stetigen Zustrom von Nutzern gewährleisten, die bereit sind, für ihre Dienste bei der Steuerung des Netzwerks bezahlt zu werden.

Für DCR-Investoren besteht die Sicherheit darin, dass der Tokenwert nicht durch einige wenige böswillige Akteure in einer Situation wie einem 51%-Angriff oder einem Machtkampf im Netzwerk vernichtet werden kann.

Decred gilt als „hard forkresistente“ Blockchain, da Forks, wenn sie auftreten, kontrolliert, vorab bestätigt und vereinbart werden. Governance-Streitigkeiten wie Das Bitcoin-Cash-Drama von 2018Dies wird durch das integrierte, auf offene Teilnahme basierende Abstimmungsprotokoll der Decred-Blockchain vermieden. Drohungen von Influencern in sozialen Medien verlieren ihre Wirkung, und die Möglichkeit, dass ein einzelnes Konsortium die Hashrate des Netzwerks dominiert, wird irrelevant.

Für Nutzer, die sich vor dem PoS-Teilnahmeprozess scheuen (dazu werden eine ständig entsperrte Wallet und eine Internetverbindung mit geringer Latenz benötigt), können Tickets einem Staking-Pool zugeteilt werden, der als Vertreter eines Token-Inhabers fungieren kann.

Das größte Staking-Konsortium im Decred-Netzwerk, Stakeminer, repräsentiert 1585 Nutzer und 16 % des gesamten Staking-Pools (Abbildung 3). Es gibt verschiedene Gebührenstrukturen für Staking-Pools. Stakeminer ermöglicht es Nutzern, eine Gebühr über 1 % zu wählen, während der alternative Stake Pool Bravo eine Pauschalgebühr von 2 % für seine Dienstleistungen erhebt.

In dieser Phase scheint die Governance im Netzwerk trotz einer Reihe von Staking-Pools, die als Stellvertreter für große Nutzergruppen fungieren, relativ dezentralisiert und ohne größere Probleme zu sein.

Sollte Decred jemals beschließen, von seinem aktuellen Staking-Modell abzurücken, weil die Pools zu viel Macht anhäufen, kann der Proof-of-Stake-Abstimmungsmechanismus des Netzwerks eine Änderung erzwingen.

Abbildung 3: Vom Stakeminer angesammelte Netzwerktickets

Aktuelle Entwicklungen und Aktualisierungen

Seit dem 11. April 2018 ist die Hashrate der Decred-Blockchain trotz der Kursschwankungen des DCR-Tokens um über 2000 % gestiegen (Abbildung 4). Im gleichen Zeitraum ist der DCR-Kurs um etwa 70 % gefallen.

Abbildung 4: Dezimierte Hashrate des Netzwerks

Eine höhere Hashrate einer Blockchain bedeutet größere Unveränderlichkeit und Sicherheit gegen potenzielle Angreifer wie beispielsweise 51%-Angreifer.

Der Hauptgrund für diesen Anstieg war die Entwicklung und Nutzung von ASIC-fähigen Decred-Mining-Einheiten, die von Unternehmen wie Micro BT hergestellt werden.

Im Allgemeinen orientiert sich die Hashrate einer PoW-Blockchain am Preis des zugehörigen Belohnungstokens. Fällt der Tokenpreis, bedeutet dies, dass die Miner weniger Belohnung pro Block erhalten und ihre Gewinnmargen sinken.

Abbildung 5: Datenquelle: Asicminervalue.com, Der Gewinn pro Tag für die meisten SHA-256-ASICs liegt zwischen 0.50 und 2.00 US-Dollar.

Die Tatsache, dass die Miner von Decred bereit sind, weiterhin miteinander um Token zu konkurrieren, die kurzfristig an Wert verlieren, zeugt von einem starken langfristigen Glauben an den Wert des DCR-Tokens und der Decred-Blockchain.

Abbildung 6: Große, kosteneffiziente Miner dominieren die Hashrate des Decred-Netzwerks, da sie nun ASICs für die Blockchain zuweisen können.

Neuer Token-Nutzen im Jahr 2019

Die Markteinführung wird voraussichtlich irgendwann im Jahr 2019 erfolgen. politeia ist eine Plattform, die zur Unterstützung der Governance von Decred entwickelt wird. Sie erleichtert die Einreichung, Verfolgung und Diskussion von Governance-Vorschlägen für Decred durch die Interessengruppen.

Vorschläge können entweder darauf abzielen, Unterstützung für ein Netzwerk-Update wie eine Softwareentwicklung zu generieren, oder darauf abzielen, die Verwendung von DCR, die in der Decred-Kasse angesammelt wurden, für die Ziele eines Vorschlags zu beantragen.

Die Einführung von Politeia ist für die Decred-Community attraktiv, da sie den Zugang zu Geldern ermöglicht, die in der Decred-Treasury gebunden sind. Derzeit besitzt Politeia die größte Wallet im Decred-Netzwerk (Abbildung 7).

Die Implementierung eines neuen Governance-Protokolls steigert den Wert und Nutzen des DCR-Tokens. Abhängig von den Vorschlägen der Community im Rahmen von Politeia dürfte die Entwicklung von Decred maßgeblich beeinflusst werden.

Abbildung 7: DCR-Reichenliste am 11. Dezember 2018

Netzwerkgrundlagen und Preissignale

Abbildung 8: DCR NVT-Signal und Preis. Das NVT-Signal wurde anhand von Daten von Coinmetrics.io berechnet. Für das NVT-Signal wurde das angepasste On-Chain-Transaktionsvolumen verwendet.

Abgeleitet aus dem NVT-Verhältnis, NVT-Signal NVT ist eine von Willy Woo und Dmitriy Kalichkin entwickelte, responsive Blockchain-Bewertungsmetrik. Kryptomärkte neigen zu Spekulationsblasen, die nicht durch die zugrundeliegende Netzwerkperformance und -aktivität gedeckt sind. Das NVT-Signal gibt Aufschluss darüber, in welcher Phase dieses Preiszyklus sich ein Token befindet.

Ein hohes NVT-Signal deutet darauf hin, dass sich das Netzwerk in einer solchen Blasenphase befindet und sich aufgrund nachlassender Dynamik der spekulativen Markteinschätzungen in Richtung einer überkauften/überbewerteten Position bewegen könnte.

Es gibt Anzeichen dafür, dass Decred nach einem Rückgang von ca. 69 % seit dem 23. Oktober möglicherweise einen kurzfristigen Tiefpunkt erreicht hat. Das NVT-Signal (bereinigtes Transaktionsvolumen) hat nach dem Erreichen eines vorläufigen Tiefs von ca. 55 (Abbildung 8) wieder zu steigen begonnen.

Organische fundamentale Aktivität im Netzwerk kann durch Transaktionen ausgelöst werden, die durch On-Chain-Governance-Operationen, Mining-Belohnungen oder die Verwendung von DCR für Zahlungen und atomare Swaps bedingt sind.

Im Jahr 2018 wickelte die Bittrex-Börse zeitweise 35 % des gesamten DCR-Handels ab. Dies änderte sich am 24. Oktober, als Binance begann, DCR-Paare mit BTC und BNB zu listen und dem Token damit Liquidität von der weltweit größten und umsatzstärksten Börse zu verschaffen. Aktuell macht das DCR/BTC-Paar auf Binance 10 % des gesamten DCR-Handelsvolumens aus. Spekulationen über die Auswirkungen der Listung waren maßgeblich für den Kursanstieg von DCR im Oktober.

Im Laufe des Jahres 2019 könnte die Bewertung des NVT-Signals durch die verstärkte Spekulation aufgrund der Aktivitäten auf großen Börsen wie Binance beeinflusst werden. DCR dürfte jedoch weiterhin ein Token bleiben, dessen Bedeutung maßgeblich von seinen Aktivitäten innerhalb des Ökosystems abhängt – insbesondere, wenn größere Updates wie Politeia in der Decred-Community Anklang finden.

Zu berücksichtigen ist außerdem, dass die Nutzerbasis und die Liquidität einer Börse wie Binance dazu beitragen könnten, einen Preisanstieg zu befeuern, wenn sich die Stimmung auf den übergeordneten Kryptomärkten umkehrt.

Signal des Preis-Metcalfe-Verhältnisses

Das Metcalfesche Gesetz, entwickelt von Robert Metcalfe, dem Begründer von Ethernet, misst die Verbindungen in einem Netzwerk. Es wird seither zur Analyse des wahren Wertes netzwerkbasierter Finanzprodukte wie Facebook und Bitcoin verwendet und kann durch den Vergleich mit dem Preis ein nützliches Instrument zur Beurteilung der Über- oder Unterbewertung eines Tokens darstellen.

Es handelt sich zudem um eine einfachere Kennzahl im Vergleich zum Transaktionsvolumen in der Blockchain, dessen genaue Messung in US-Dollar schwierig sein kann. Adressen werden als die Anzahl der eindeutigen Sende- und Empfangsadressen gemessen, die täglich an Transaktionen teilnehmen. Allerdings bestehen möglicherweise Fragen hinsichtlich der Granularität der Daten und der Kontrolle über diese Adressen.

Abbildung 9: DCR-PMR-Signal und Preis. Das NVT-Signal wurde mit Daten von Coinmetrics.io berechnet. Die Anzahl der aktiven Adressen² wurde zur Darstellung des Metcalfe-Wertes verwendet. Die PMR-Werte sind als natürlicher Logarithmus angegeben.

Decred, eine Blockchain, die sich durch die Schaffung einer breiteren Netzwerkbeteiligung mittels monetärer und verantwortungsvoller Anreize auszeichnet, weist im historischen Kalichkin-PMR-Signalwert (Abbildung 9) einen deutlich niedrigeren Wert auf als viele Wettbewerber. Der Wert ist in letzter Zeit leicht rückläufig – höchstwahrscheinlich bedingt durch fallende Kurse – und von einer Trendwende, basierend auf historischen Wendepunkten, weit entfernt.

Als langfristiger Indikator ist das hohe Metcalfe-Verhältnis von Decred im Verhältnis zum Tokenwert ein Indiz dafür, dass die Blockchain für organische Blockchain-Aktivitäten genutzt wird und nicht als Instrument für Spekulanten zum Handel an Börsen dient.

Schlussfolgerungen

Decred hat, wie einige andere alternative Kryptowährungen, trotz des Bärenmarktes von 2018 Anzeichen für anhaltende fundamentale Stärke und langfristige Stabilität gezeigt. Ereignisse wie der jüngste Bitcoin-Cash-Hardfork haben die Probleme informeller Blockchain-Governance deutlich gemacht, und Decreds alternative Lösung bietet theoretisch Schutz vor Hardforks, indem sie wichtige Netzwerkentscheidungen einer Blockchain-Operation überträgt.

Da die Hashrate ein starkes langfristiges Wachstum aufweist und die Veröffentlichung eines wichtigen Protokolls in naher Zukunft geplant ist, könnte DCR ein Token sein, der bestens gerüstet ist, den aktuellen Krypto-Winter zu überstehen und als stärkeres Projekt mit zusätzlichen Wertversprechen hervorzugehen, wenn sich der Gesamtmarkt erholt.