Der wahre Reiz von Stablecoins im Jahr 2026: Reichweite, nicht nur Stabilität

Der Markt, der immer weiter wuchs

Das Die globale Marktkapitalisierung von Stablecoins überschritt Ende April 2026 die Marke von 321 Milliarden US-Dollar.und erreichte mit Zuflüssen von mehr als einer Milliarde US-Dollar in einer einzigen Woche einen neuen Höchststand.

 Diese Zahl entspricht einem Wachstum von mehr als 50 Prozent innerhalb von zwölf Monaten – ein Wachstum, das in einem Zeitraum stattfand, in dem der breitere Kryptowährungsmarkt allein im ersten Quartal 2026 um mehr als 20 Prozent einbrach.

Ein weiterer Wachstumsindikator ist die Geschwindigkeit. Robert Hackett, Krypto-Partner bei Andreessen Horowitz, und der Forscher Jeremy Zhang ihre Analyse veröffentlicht Ende April 2026: Die Umlaufgeschwindigkeit der Stablecoins, also das Verhältnis des bereinigten monatlichen Transfervolumens zum Umlaufangebot, hat sich von 2.6-fach Anfang 2024 auf 6-fach Anfang 2026 verdoppelt.

Die Ökonomen der Federal Reserve dokumentierten diesen Wandel in einer FEDS Note vom April 2026: Die Marktkapitalisierung von Stablecoins wuchs im Jahr 2025 um mehr als 50 Prozent. Der GENIUS Act, der am 18. Juli 2025 von Präsident Trump in Kraft gesetzt wurde, wurde als wesentlicher Katalysator für das institutionelle Vertrauen genannt. Diese Anlageklasse hat etwas erlangt, das ihr im ersten Jahrzehnt gefehlt hat: regulatorische Legitimität im wichtigsten Finanzraum der Welt.

Was Reichweite tatsächlich bedeutet

Stabilität war eine notwendige, aber keine hinreichende Bedingung für die Akzeptanz von Stablecoins. Die Geschichte der Finanzinfrastruktur ist eine Geschichte der Reichweite: Der Grund, warum SWIFT täglich Billionen von Dollar verarbeitet, liegt nicht in der sicheren Wertspeicherung, sondern darin, dass es 11,500 Mitgliedsinstitutionen über alle Zeitzonen hinweg verbindet und all diese Institutionen dieselbe Nachrichtensprache sprechen. 

Die Infrastruktur für Stablecoins hat sich in den letzten 18 Monaten rasant verbessert. Der Sektor hat seine Reichweite deutlich ausgebaut, indem er von Stablecoin-Systemen, die auf einem einzigen Netzwerk und einer einzigen Blockchain basierten, zu einem System übergegangen ist, in dem Stablecoins als Wertschicht vernetzt und von überall dort zugänglich sind, wo das Finanzsystem bereits aktiv ist.

Im Jahr 2025 beantworteten drei Entwicklungen diese Frage gleichzeitig.

Chainlink CCIP und der Produktionsstart von SWIFT. Das Cross-Chain Interoperability Protocol von Chainlink verarbeitete im Jahr 2025 ein Cross-Chain-Transfervolumen von 7.77 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 1,972 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, und zwar über 60 Blockchain-Netzwerke hinweg.

Im November 2025, nach mehrjähriger gemeinsamer Pilotphase, nahm SWIFT die CCIP-Integration in den Produktivbetrieb auf. Jede der rund 11,500 Mitgliedsbanken des SWIFT-Netzwerks kann nun eine Blockchain-Wallet-Adresse an eine ISO-20022-Zahlungsnachricht anhängen und die Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte über ihre bestehenden Terminals abwickeln – ohne neue Software, neue Lizenzen oder neue Geschäftspartnerschaften.

Auf der Sibos 2025 erweiterten 24 der weltweit größten Anbieter von Finanzmarktinfrastruktur und Banken – darunter DTCC, Euroclear, UBS, BNY Mellon, BNP Paribas, ANZ, Citi und DBS – die Integration in den Lebenszyklus von Kapitalmaßnahmen. Coinbase wählte CCIP im Dezember 2025 als alleinige Bridge für Coinbase Wrapped Assets im Wert von 7 Milliarden US-Dollar.

Circle CCTP V2 und der kanonische Cross-Chain-USDC-Standard. Das Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) von Circle erreichte in seiner zweiten Version den Status eines kanonischen Protokolls. Seit dem Start am 14. November 2025 wurden über 110 Milliarden US-Dollar und 5.3 Millionen Transfers auf 17 Blockchains abgewickelt. Version 2 führte „Fast Transfer“ ein – eine Subfinalitätsabwicklung, die es ermöglicht, USDC vor der vollständigen Blockchain-Bestätigung zwischen Blockchains zu transferieren – sowie Hooks. Diese erlauben die automatische Ausführung beliebiger On-Chain-Logik auf der Ziel-Chain nach Abschluss des Transfers. CCTP V1 wird zum 31. Juli 2026 schrittweise eingestellt. Dies führt praktisch zu einem einzigen kanonischen USDC, das unabhängig vom Zielnetzwerk mit denselben semantischen Eigenschaften transferiert wird.

Kartennetzwerkintegration. Bridge, ein Unternehmen von Visa und Stripe, führte 2025 in 18 Ländern Visa-Debitkarten mit Stablecoin-Aufladung ein und plant, das Angebot bis Ende 2026 auf über 100 Länder auszuweiten. Mastercard und MoonPay ermöglichten die Abrechnung mit Stablecoins bei rund 150 Millionen Händlern. Visas Stablecoin-Abrechnungsprogramm erreichte bis Januar 2026 ein jährliches Volumen von 4.5 Milliarden US-Dollar. Dadurch kann eine Stablecoin-Wallet in jedem Land mit Visa-Akzeptanznetzwerk nun als Zahlungs-Wallet genutzt werden – ohne zusätzliche Schritte.

Die Kostendifferenz, die all dies motiviert, ist gut dokumentiert. Laut dem Bericht der US-Notenbank Federal Reserve vom März 2026 zu grenzüberschreitenden Zahlungen belaufen sich die Transaktionskosten für Stablecoins auf 0.01 bis 1.00 US-Dollar bei einer Abwicklung innerhalb von weniger als einer Minute, verglichen mit 25 bis 50 US-Dollar pro SWIFT-Überweisung mit einer Abwicklungszeit von ein bis fünf Tagen. Dies entspricht einer Kostenreduktion um das 100- bis 1,000-Fache in den meisten internationalen Zahlungskorridoren.

Die institutionelle Reaktion auf diese Entwicklungen erfolgte prompt. Jane Fraser, Vorstandsvorsitzende von Citigroup, bestätigte Mitte 2025, dass Citi Token Services bereits Transaktionen im Milliardenbereich mit Stablecoins abwickelt und plant, das Angebot auf Finanzierung und Liquiditätsmanagement auszuweiten. Kinexys Digital Payments von JPMorgan verarbeitet täglich Transaktionen im Wert von über einer Milliarde US-Dollar mit JPM Coin. 

Das EY-Parthenon-Umfrage 2026 Eine Umfrage unter 350 Unternehmen und Finanzinstituten ergab, dass 13 Prozent bereits Stablecoins im Geschäftsbetrieb einsetzen, 65 Prozent dies in den nächsten sechs bis zwölf Monaten erwarten und 77 Prozent grenzüberschreitende Zahlungen als Hauptanwendungsfall nennen. 20 Die Bankenumfrage von Fireblocks aus dem Jahr 2025 ergab, dass etwa 90 Prozent der Institute Stablecoin-Aktivitäten nutzen, erproben oder planen. 

Pablo Hernandez de Cos, Vorstandsmitglied der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, merkte in einer Rede im April 2026 an, dass das Angebot an Stablecoins, die nicht auf dem US-Dollar basieren, weiterhin unter 1 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung der Stablecoins liegt, dass der USDT – der dominierende Stablecoin – nicht den Stablecoin-Gesetzen der wichtigsten Jurisdiktionen entspricht und dass die „Stablecoinisierung“ aus der Perspektive der Verdrängung inländischer Bankensysteme in weiter Ferne liegt. 16 Es scheint jedoch, dass ein Schutzwall für die Infrastruktur und Regulierung von Stablecoins errichtet wird, was es vielen Stablecoins ermöglichen dürfte, ihren Nutzen auszuweiten. 

Stablecoins werden, selbst in einem regulierten Umfeld, Banken wahrscheinlich nicht verdrängen. Vielmehr benötigen sie eine schnellere, kostengünstigere und stets verfügbare Abwicklungsschicht. Für diese konkretere Behauptung liegen bereits Daten vor.

 Stablecoins werden lokal

In der Geschichte der Stablecoins spielte die Kategorie „Nicht-USD“ lange Zeit eine untergeordnete Rolle. USDT und USDC machten zusammen über 95 Prozent des Gesamtangebots aus, und ihre Dominanz verstärkte sich selbst: Die größten Handelspaare waren in US-Dollar denominiert, die höchste Liquidität wurde in US-Dollar erzielt, und die Netzwerkeffekte wirkten sich verstärkt zugunsten des Dollars aus.

Dieses Strukturmuster beginnt sich zu ändern – nicht etwa, weil die Dominanz des Dollars bedroht ist, sondern weil die regulatorische Klarheit in wichtigen Jurisdiktionen die Voraussetzungen dafür geschaffen hat, dass lokale Emittenten auf den gleichen globalen Gleisen aufbauen können. 

Eine Analyse der Daten durch Andreessen Horowitz vom April 2026 ergab, dass der Anteil der Stablecoin-Zahlungen innerhalb eines Landes in den zwei Jahren bis Anfang 2026 von etwa 50 Prozent auf etwa 75 Prozent des gesamten Stablecoin-Zahlungsvolumens gestiegen ist. Der Anteil grenzüberschreitender Transaktionen sinkt proportional, obwohl das grenzüberschreitende Transaktionsvolumen weiter steigt. Lokale Anwendungsfälle wachsen schneller als internationale.

Drei regionale Beispiele veranschaulichen den Mechanismus. Die EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets trat im Dezember 2024 vollständig in Kraft und schreibt Folgendes vor: Euro-denominierte Stablecoins werden von MiCA-lizenzierten Institutionen mit 100-prozentiger Reservedeckung ausgegeben.Mehrere große Börsen nahmen Tethers USDT aufgrund des Drucks durch MiCA von der Liste. Die Folge, wie der Zahlungsdienstleister Decta dokumentierte, war eine strukturelle Flucht zu konformen Alternativen: Die Marktkapitalisierung von Euro-Stablecoins verdoppelte sich im Jahr nach MiCA und machte damit einen Rückgang von 48 Prozent im vorhergehenden Zeitraum wieder wett.

Der EURC-Anteil von Circle stieg von etwa 17 Prozent auf etwa 41 Prozent im Segment der Euro-Stablecoins; das monatliche Transaktionsvolumen der Euro-Stablecoins wuchs um etwa das Neunfache von 383 Millionen US-Dollar auf 3.83 Milliarden US-Dollar. Adoptionsindex von TRM Labs für das erste Quartal 2026 Das Einzelhandelsvolumen des Euro-Stablecoins wurde im März 2026 auf 777 Millionen US-Dollar pro Monat geschätzt, was einer zwölffachen Steigerung innerhalb von fünfzehn Monaten entspricht.

In Brasilien wuchs Transferos BRLA von nahezu null Transaktionsvolumen Anfang 2023 auf rund 400 Millionen US-Dollar pro Monat Anfang 2026, vor allem dank der Integration in das brasilianische Sofortzahlungsnetzwerk PIX. Durch die PIX-Integration konnte BRLA in die bestehende nationale Zahlungsinfrastruktur eingebunden werden und gleichzeitig On-Chain-Abwicklungssicherheit sowie Cross-Chain-Portabilität gewährleisten – das entscheidende Merkmal des Stablecoin-Modells mit lokaler Währung: nationales Geld, globale Infrastruktur.

In Singapur konnte die Monetary Authority of Singapore (MAS) mit ihrem Stablecoin-Rahmenwerk für eine einheitliche Währung bis Anfang 2026 sechs bis acht aktive Kernbetreiber gewinnen, wobei StraitsX mit XSGD im Oktober 2025 eine Coinbase-Listung erreichte. Daten von TRM Labs zeigten, dass an den Singapur-Dollar gekoppelte Stablecoins im zweiten Quartal 2025 etwa 70 Prozent der Stablecoin-Transaktionen in Südostasien ausmachten, die nicht auf dem US-Dollar basierten.

Der Finanzstabilitätsbericht der Europäischen Zentralbank vom November 2025 liefert die notwendige Einschränkung: Euro-Stablecoins machen etwa 0.5 Prozent des gesamten Stablecoin-Angebots aus, und an den US-Dollar gekoppelte Token dominieren weiterhin das globale Volumen.  Die These, dass Stablecoins nicht auf dem US-Dollar basieren, ist eine richtungsweisende These, die auf regulatorischen Anreizen und nachgewiesener Umlaufgeschwindigkeit beruht – nicht auf der aktuellen Marktrealität. Fakt ist, dass die Infrastruktur für Stablecoins in lokaler Währung nun existiert und die regulatorischen Rahmenbedingungen, die deren Verwendung in wichtigen Jurisdiktionen vorschreiben, geschaffen wurden.

Warum die Einhaltung von Vorschriften lokale Stablecoins notwendig machte

Die Ironie der letzten zwei Jahre besteht darin, dass die vom Stablecoin-Markt am meisten gefürchteten Regulierungsmaßnahmen – MiCA, der GENIUS Act und Hongkongs Stablecoin-Verordnung – zu den stärksten Katalysatoren für das Wachstum von Stablecoins ohne USD-Anbindung gehörten. Regulierungen, die lokale Lizenzen erfordern, schaffen lokale Emittenten. Lokale Emittenten schaffen lokale Anwendungsfälle. Lokale Anwendungsfälle treiben die lokale Umlaufgeschwindigkeit an.

MiCA hat die Hypothese bereits bestätigt. Die Regulierung, die Emittenten von Euro-Stablecoins 2023 am meisten beunruhigte, verdoppelte deren Marktkapitalisierung bis 2025. Das Konsultationspapier 25/14 der britischen Finanzaufsichtsbehörde FCA und die Vorschläge der Bank of England zu systemischen Stablecoins, die beide Ende 2025 veröffentlicht wurden, folgen demselben Muster: Definition des Regimes, Schaffung von Anreizen zur Einhaltung und Beobachtung, wie die lokalen Emissionen folgen.

NZDS und der Pazifikkorridor

Der neuseeländische Dollar ist gemessen am täglichen Devisenhandelsvolumen die zehntmeistgehandelte Währung weltweit. Er ist die Hauptwährung für Neuseelands jährliche Warenexporte von rund 50 Milliarden NZ$, seinen Dienstleistungssektor mit einem Volumen von über 30 Milliarden NZ$ sowie die Finanzströme, die Neuseeland mit vierzehn Ländern und Gebieten im Pazifikraum verbinden. Ein digitaler NZD, der sich analog zu USDC und EURC bewegt, ist keine Spekulation – er ist die logische digitale Umsetzung eines bestehenden Währungssystems.

Techemynts NZDS ist Neuseelands erster und einziger dollarbasierter Stablecoin, der seit 2021 als 1:1 NZD-gedeckter Token auf der Centre FiatToken-Plattform ausgegeben wird – der gleichen Codebasis, die auch USDC zugrunde liegt. 24 Der Ethereum-Vertrag (Adresse 0xda446fad08277b4d2591536f204e018f32b6831c) ist aktiv und wurde unter der Registrierung des Finanzdienstleisters FSP773214 ausgestellt.

Der pazifische Überweisungskorridor ist das deutlichste Beispiel für eine strukturelle Anwendung. Daten der Weltbank aus dem ersten Quartal 2024 beziffern die durchschnittlichen Kosten für Überweisungen von Australien oder Neuseeland nach Samoa, Vanuatu und Tonga auf 8.7 bis 11.2 Prozent – ​​im Vergleich zu einem globalen Durchschnitt von 6.4 Prozent und dem Ziel der Vereinten Nationen für nachhaltige Entwicklung von 3 Prozent.

Das Pacific Remittances Project der Reserve Bank of New Zealand, das in Zusammenarbeit mit dem Außenministerium durchgeführt wird, identifiziert den Rückzug von Korrespondenzbankdienstleistungen aus den pazifischen Korridoren aufgrund der Compliance-Kosten im Rahmen der AML/CFT-Vorschriften als die bindende Einschränkung.

Stablecoin-Systeme begegnen dieser Einschränkung strukturell: Ein 1:1 NZD-gedeckter Token, der von einem in Neuseeland registrierten, AML/CFT-konformen Finanzdienstleister ausgegeben wird und dessen Cross-Chain-Abwicklung über Protokolle erfolgt, die die Einhaltung der Vorschriften auf der Infrastrukturebene gewährleisten, ermöglicht Überweisungen in den Pazifikraum zu einem Bruchteil der Kosten herkömmlicher Systeme, ohne dass die Bankeninfrastruktur des Empfängerlandes erforderlich ist, die durch das Korrespondenzbank-De-Risking schrittweise abgebaut wurde.

Die umfassendere Produktpalette von Techemynt erweitert die Anwendungsmöglichkeiten. GoldNZ, SilverNZ und NZDS bieten neuseeländischen Exporteuren, Importeuren und Finanzmanagern gemeinsam ein komplettes On-Chain-Toolkit für den neuseeländischen Dollar (NZD) – Liquidität in lokaler Währung, goldbasierte Wertspeicherung und Silber-Exposure. All dies innerhalb eines einzigen regulierten neuseeländischen Compliance-Rahmens und als DeFi-Sicherheiten oder programmierbare Abwicklungsanlagen einsetzbar. Die Kombination der Techemynt-Produktpalette mit der in Abschnitt 2 beschriebenen CCIP- und CCTP-V2-Infrastruktur ermöglicht es einem neuseeländischen Unternehmen, das eine Exportrechnung aus Auckland begleicht, die Zahlung in NZD prinzipiell innerhalb von Minuten an die Wallet-Adresse des Geschäftspartners auf einer der 60 verbundenen Blockchains zu leisten – mit programmierbaren Bedingungen und zu Kosten im Cent-Bereich statt Dutzenden von Dollar und Tagen.

Die Konvergenz

Der Stablecoin-Markt im Jahr 2026 wird völlig anders aussehen als der Stablecoin-Markt im Jahr 2021. Die Anlageklasse hat eine enorme Reichweite erlangt: 60 Blockchains sind durch produktionsreife Cross-Chain-Protokolle miteinander verbunden, 11,500 Banken können über die CCIP-Integration von SWIFT adressiert werden, Kartennetzwerke ermöglichen Stablecoin-Zahlungen in 100 Ländern, und regulatorische Rahmenbedingungen in den USA, der EU, Großbritannien, Singapur und Hongkong haben definiert, wie eine konforme Emission aussieht, und lokale Akteure dazu angeregt, diese umzusetzen.

Lokalwährungsbasierte Stablecoins sind ein sich stetig weiterentwickelndes Thema. MiCA wurde ursprünglich in Europa entwickelt. Die PIX-Integration erfolgte in Brasilien. Das MAS SCS-Framework wird derzeit in Singapur erstellt. Die digitale Version des NZD – konform, zertifiziert, global verfügbar und für den Pazifikraum positioniert, wo die Kosten für herkömmliche Systeme noch drei- bis viermal so hoch sind wie das globale Ziel – ist Teil dieser strukturellen Entwicklung.