Análisis del precio de Bitcoin: el máximo histórico de 12 meses deja la puerta abierta a un máximo de 48 meses.

El Bitcoin (precio mínimo garantizadoLa capitalización de mercado actual es de 228 mil millones de dólares estadounidenses, con un volumen de negociación de 4.72 mil millones de dólares en las últimas 24 horas. El precio actual del Bitcoin ha caído un 39% desde su máximo histórico alcanzado en diciembre de 2017, pero ha subido más del 210% desde los mínimos de marzo de 2020.

La red BTC está protegida por el algoritmo de consenso SHA-256. Tanto la tasa de hash como la dificultad de la red han alcanzado máximos históricos repetidamente durante los últimos dos años (gráfico superior, abajo). El tiempo promedio de bloque es actualmente de unos diez minutos (gráfico inferior, abajo), tras un reciente ajuste de dificultad del +15 %. El próximo ajuste de dificultad tendrá lugar en aproximadamente seis días, con un cambio proyectado del +2 %.

La dificultad de la red se ajusta cada 2,016 bloques. Si la tasa de hash disminuye antes de un ajuste de dificultad, el tiempo de bloque aumenta. Si la tasa de hash aumenta antes de un ajuste de dificultad, el tiempo de bloque disminuye. El ajuste de dificultad dentro de cinco días tendrá como objetivo un tiempo de bloque de 10 minutos. Históricamente, debido al continuo aumento de la tasa de hash, el tiempo de bloque promedio de la red se ha mantenido mayormente por debajo del objetivo de 10 minutos.

Fuente: BitInfoCharts

Fuente: BitInfoCharts

Tras la tercera reducción a la mitad de la recompensa por bloque en la historia de Bitcoin a principios de este año, la inflación en la red se sitúa ahora cerca del 1.80%. Se prevé que la inflación disminuya gradualmente con el tiempo. La recompensa del próximo bloque se reduce a la mitad Se estima que será en febrero de 2024.

Fuente: @bashco_

En 2019 se lanzaron veintitrés nuevos ASIC SHA-256, dos de ellos por Bitmain en diciembre. En lo que va del año se han lanzado cinco ASIC más, lo que podría explicar el continuo aumento de la tasa de hash durante los primeros años de 2020. Además, se prevé el lanzamiento de dos ASIC más en octubre. Los mineros más rentables actualmente son el Bitmain Antminer S19 Pro y el S19, el MicroBT Whatsminer M30S y el Bitmain Antminer T19.

Las fuentes de energía renovables en todo el mundo, incluyendo la energía hidroeléctrica y geotérmica, reducen el costo de la electricidad para la mayoría de las granjas de minería a US$0.04 centavos/kWh o menos. Actualmente, la mayoría de los ASIC SHA-256 son rentables con este costo de electricidad. Si los precios de la electricidad suben repentinamente o si los precios de BTC bajan, cada vez más ASIC dejarán de ser rentables y es probable que la tasa de hash comience a disminuir. Otros factores de la red que influyen en la rentabilidad de la minería incluyen el precio, el tiempo de bloque, la dificultad, la recompensa por bloque y las comisiones por transacción.

La región de Sichuan en China contiene una alta concentración de muchos Grandes explotaciones minerasEsta semana, la región recibió lluvias récord, dañando muchas de estas granjas y disminuyendo la producción agrícola. Tasa de hash de BitcoinFenómenos naturales como este podrían fomentar una mayor distribución geográfica de las explotaciones agrícolas en el futuro.

Fuente: asicminervalue

En cuanto a la red, las transacciones diarias en la cadena de bloques (línea en el gráfico inferior) sufrieron una fuerte caída a finales de marzo, pero han comenzado a aumentar nuevamente. El valor promedio de las transacciones en USD (línea sombreada en el gráfico inferior) ha oscilado entre 5,000 y 10 000 USD durante el último año. El récord actual de transacciones en un solo día se estableció en diciembre de 2017, con 500 000. El récord actual del valor promedio de las transacciones en USD se estableció en enero de 2016, con 51 000 USD.

Fuente: CoinMetrics

Las transacciones no confirmadas se han mantenido mayormente por debajo de 20 000 desde agosto de 2019, durante los periodos de mayor congestión, y han descendido por debajo de 5,000 en periodos de menor actividad (gráfico a continuación). En los últimos meses, con el aumento de la volatilidad de los precios, las transacciones no confirmadas han aumentado hasta casi 90 000 durante los periodos de mayor actividad. Una disminución en la tasa de hash a principios de este año provocó un aumento en los tiempos de bloque, lo que también contribuyó a la congestión de la red.

Fuente: https://jochen-hoenicke.de/queue/#0,6m

El tamaño promedio de bloque por día (gráfico superior, abajo) se ha mantenido consistentemente por encima de 1.2 MB desde finales del año pasado, con bloques del 24 de marzo y del 11 de junio cercanos a 1.4 MB. El límite de tamaño de bloque es actualmente de 2 a 4 MB, dependiendo del tipo de transacciones que se envíen, gracias a la activación de SegWit el 23 de agosto de 2017 mediante una bifurcación suave activada por el usuario.

La comisión media por transacción (línea, gráfico inferior) es actualmente de 2.52 USD, a pesar del aumento del tamaño de los bloques y del mayor uso de la cadena de bloques desde la comisión récord de 62 USD a finales de diciembre de 2017. Tanto la ausencia de transacciones no confirmadas con comisión cero como la mayor escalabilidad de la cadena han mantenido las comisiones sustancialmente más bajas que a finales de 2017.

Además, el procesamiento por lotes de transacciones y las crecientes capacidades fuera de la cadena de la Lightning Network han reducido la congestión de transacciones en la cadena. El procesamiento por lotes de transacciones es más eficaz para entidades con un alto volumen de transacciones en la cadena, como mineros e exchanges.

Fuente: txstats

Fuente: CoinMetrics

La relación entre el valor de la red Kalichkin y las transacciones en cadena (NVT) a 30 días ha oscilado entre 50 y 100 desde enero de 2019 (línea, gráfico a continuación). Si bien la NVT de Kalichkin no tiene en cuenta la inflación ni el uso de transacciones fuera de la cadena, lo que disminuiría la relación NVT general, la métrica se mantiene en la mitad superior del rango histórico.

Los máximos anteriores de NVT (febrero de 2011, octubre de 2014, diciembre de 2017, octubre de 2018, julio de 2019 y febrero de 2020) fueron seguidos por movimientos bajistas. Según este indicador, la probabilidad de un máximo local aumentará si NVT alcanza otro máximo local. En diciembre de 2018, NVT cayó hasta 46 antes de revertir su tendencia.

Las direcciones activas mensuales (MAA) aumentaron a casi un millón durante el último mes, alcanzando su nivel más alto en dos años (ver gráfico a continuación). Las MAA crecieron hasta 850 000 en julio de 2019, desde un mínimo anual de 550 000 ese mismo año. El máximo histórico de MAA se registró en diciembre de 2017, con 1.096 millones de direcciones.

Las direcciones activas diarias (DAA) superaron el millón tres veces en 2019: el 14, el 26 y el 28 de junio. Junio ​​de 2019 fue el primer mes en que las DAA superaron el millón desde febrero de 2018. El 7 de abril, las DAA casi alcanzaron las 940 000 y el 7 de mayo de 2019 llegaron a 1.02 millones. Este año, las DAA también superaron el millón el 7 de mayo, el 11 de junio, el 23 de junio y durante la mayor parte de julio y agosto. El 14 de diciembre de 2017, las DAA superaron los 1.28 millones.

La red Bitcoin tiene muchas más direcciones activas que cualquier otra cadena de bloques. Un aumento significativo o sostenido en las direcciones activas diarias (DAA) puede interpretarse como un indicador alcista para los precios del mercado, ya que sugiere un incremento en la demanda de BTC en la cadena. A medida que aumentan las facilidades para realizar transacciones fuera de la cadena, las direcciones activas diarias pueden estancarse o disminuir con el tiempo.

Fuente: CoinMetrics

La capitalización de mercado dividida por la capitalización realizada (MVRV) es otra métrica fundamental propia del mundo de las criptomonedas que se utiliza para evaluar las condiciones de sobrecompra o sobreventa. La capitalización realizada se aproxima al valor pagado por todas las monedas existentes, sumando el valor de mercado de las monedas en el momento de su última transacción en la cadena de bloques.

Históricamente, los periodos con un índice Z de MVRV inferior a cero han representado condiciones de sobreventa, mientras que los periodos con un índice Z de MVRV superior a siete han representado condiciones de sobrecompra. Desde 2013, los tres picos del índice Z de MVRV por encima de siete han coincidido con máximos históricos en el precio. El MVRV se sitúa actualmente en 1.61, tras alcanzar un pico de -0.20 el 12 de marzo. Todos los periodos anteriores con un índice Z de MVRV inferior a cero se consolidaron durante varios meses antes de entrar en terreno positivo.

Fuente: lookintobitcoin

Analizar la antigüedad de las UTXO (transacciones no gastadas) o monedas no gastadas también puede ofrecer información valiosa sobre las fluctuaciones de precios. Los picos en el número de monedas recién transferidas suelen correlacionarse con máximos o mínimos locales en los precios de mercado y pueden representar euforia o capitulación. Las monedas que no se han movido recientemente se representan con colores fríos, mientras que las que sí se han movido se representan con colores cálidos.

Las monedas que no se han movido en más de cinco años (azul oscuro) representan el 22.06 % del suministro circulante, o alrededor de 4.07 millones de BTC. El grupo de dos a tres años (turquesa), es decir, las monedas que no se han movido desde agosto de 2017 hasta agosto de 2018, presenta la siguiente mayor distribución con un 14.00 %. El grupo de uno a tres meses (naranja) ganó un 5 % entre abril de 2019 y junio de 2019, pero ha caído en los últimos meses. Históricamente, los máximos locales de precio se han producido cuando el grupo de uno a tres meses, actualmente en un 6.82 %, ha representado más del 15 % de todos los UTXO circulantes.

Fuente: intotheblock

En cuanto a la actividad de los desarrolladores, tanto Bitcoin Core v0.19.1 como v0.20.0 fueron ambos liberado Este año se implementaron diversas correcciones de errores y mejoras de rendimiento. Entre las posibles mejoras futuras del protocolo que se están desarrollando se incluyen las firmas Schnorr, Taproot y Graftroot.

Las firmas Schnorr y la agregación de firmas también ofrecen el potencial de reducir el almacenamiento y el ancho de banda en al menos un 25 %. Taproot y Graftroot mejoran los árboles de sintaxis abstracta Merkelizados (MAST), lo que ofrece tres ventajas: transacciones más pequeñas, mayor privacidad y contratos inteligentes más grandes.

En septiembre de 2019, Pieter Wuille de Blockstream también desveló planes para miníndice, una forma simplificada de escribir código Bitcoin. La versión actual, Script, es compleja y difícil de usar para quienes no están familiarizados con el lenguaje.

Según Wuille, Miniscript permite a los usuarios escribir scripts de Bitcoin de forma estructurada y componible, lo que permite diversos tipos de análisis estático, firma genérica y compilación de políticas. Miniscript se encuentra en las primeras etapas de desarrollo y actualmente se está probando internamente en Blockstream.

Más de 50 desarrolladores han contribuido con más de 3,200 commits en el último año, principalmente en el repositorio principal de GitHub. La mayoría de las criptomonedas utilizan la comunidad de desarrolladores de GitHub, donde los archivos se guardan en carpetas llamadas «repositorios» o «repos», y los cambios en estos archivos se registran mediante «commits», que guardan un registro de qué cambios se realizaron, cuándo y quién los realizó. Si bien los commits representan cantidad y no necesariamente calidad, un mayor número de commits puede indicar una mayor actividad e interés por parte de los desarrolladores.

El proyecto BTC en Github tiene dos repositorios activos: “bitcoin” (gráfico superior, que se muestra a continuación) y Bitcoin Improvement Protocols, “BIPs” (gráfico inferior, que se muestra a continuación).

Fuente: Github – bitcoin

Fuente: Github – bitcoin/bips

Ante la ausencia de un ETF en EE. UU., la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) lanzó futuros de BTC con liquidación en efectivo en el cuarto trimestre de 2017. Este producto institucional ha registrado grandes volúmenes y un alto interés abierto durante el último año, alcanzando un máximo histórico el 19 de mayo y otro nuevo máximo histórico el mes pasado. Bakkt, la plataforma de futuros de BTC con liquidación física y en efectivo, se lanzó en septiembre de 2019 y experimentó un aumento de volúmenes a lo largo de ese año, así como un incremento de volúmenes e interés abierto desde abril. Bakkt y la CME también han lanzado un producto de opciones de BTC.

El volumen global de transacciones extrabursátiles (OTC) en LocalBitcoins.com disminuyó desde finales de 2017 hasta mediados de 2019, y volvió a descender desde mediados de 2019 hasta principios de 2020. En los últimos seis meses, el volumen global ha aumentado hasta alcanzar máximos históricos. En agosto, el volumen nocional global superó los 95 millones de dólares estadounidenses. En mayo de 2019, LocalBitcoins dejó de operar en Irán, probablemente como consecuencia de las sanciones estadounidenses, y en junio de 2019 se deshabilitó la opción de pago en efectivo para la compra de BTC en persona.

América del Norte (naranja) concentra el mayor porcentaje del volumen nocional total, seguida de África Subsahariana (rosa) y América Latina (marrón). Oriente Medio (amarillo) y Australia/Nueva Zelanda (gris) registran el menor volumen nocional, con menos de 1.2 millones de dólares estadounidenses en la última semana. Los volúmenes nocionales de Venezuela y Colombia se sitúan en 5.2 millones y 3.2 millones de dólares estadounidenses, respectivamente. El Banco Central de Venezuela también ha anunciado planes para mantener BTC dentro de su sistema de reservas.

Fuente: UsefulTulips

Las búsquedas mundiales en Google Trends del término "bitcoin" aumentaron drásticamente entre marzo y junio de 2019, alcanzando un nuevo máximo anual. Desde junio, el interés de búsqueda ha disminuido, pero ha comenzado a repuntar ligeramente a lo largo de 2020, probablemente debido a la reducción a la mitad de la recompensa por bloque y al aumento de precio.

El aumento previo en el tráfico de búsquedas probablemente se debió tanto al fuerte incremento de precio en el segundo trimestre como a las menciones de varios altos funcionarios del gobierno estadounidense, incluido el presidente de Estados Unidos. A lo largo de 2018, las búsquedas relacionadas con «bitcoin» disminuyeron drásticamente. A pesar de la disminución del interés, la búsqueda «qué es bitcoin» fue la más popular en Google durante 2018.

Un lento aumento en las búsquedas de "bitcoin" precedió al repunte del cuarto trimestre de 2017, lo que probablemente indicaba la entrada de un gran número de nuevos participantes al mercado en ese momento. Sin embargo, un estudio de 2015 encontró una fuerte correlación entre los datos de Google Trends y el precio del BTC, mientras que un estudio de 2017 concluyó que cuando las búsquedas de "bitcoin" en Google en Estados Unidos aumentaron drásticamente, el precio del BTC cayó.

Análisis técnico

A medida que se consolida la recuperación alcista tras la importante caída del 12 de marzo, se pueden encontrar estrategias para los movimientos futuros del mercado en marcos temporales amplios utilizando medias móviles exponenciales, el rango visible del perfil de volumen, puntos pivote anuales, divergencias y la nube de Ichimoku. Encontrará más información sobre el análisis técnico que se describe a continuación. aquí.

En el gráfico diario del mercado BTC/USD, el precio al contado en relación con las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días puede utilizarse como indicador de la tendencia. A finales de enero, la EMA de 50 días cruzó por encima de la EMA de 200 días, en un evento conocido como Cruz Dorada, seguido rápidamente por una Cruz de la Muerte bajista el 14 de marzo. Actualmente, las EMA de 50 y 200 días se sitúan por debajo del precio al contado en 11 000 USD y 10 150 USD, respectivamente, tras completar una Cruz Dorada el 13 de mayo. Ambos niveles actuarán como soporte en caso de una corrección.

El perfil de volumen del rango visible (VPVR) muestra un importante soporte de volumen en US$8,200 (barras horizontales, gráfico inferior) con una resistencia de volumen relativamente baja por encima del precio actual. Además, los puntos pivote anuales, en US$13 000, US$18 400 y US$23 000, actúan como resistencia. El punto pivote anual en US$8,100 también actúa como soporte a largo plazo.

El Bitfinex La relación posiciones largas/cortas (panel superior, gráfico inferior) se sitúa actualmente en un 78% de posiciones largas, con un aumento tanto de las posiciones largas como de las cortas en las últimas semanas. Existe una alta probabilidad de que el precio toque fondo si las posiciones cortas superan a las largas en las próximas semanas. Históricamente, la mayoría de los periodos con un interés corto significativo solo han impulsado precios al alza. Además, se observa una creciente divergencia bajista en el volumen y el RSI, lo que sugiere una disminución del impulso alcista.

En cuanto a la nube de Ichimoku, existen cuatro métricas clave: el precio actual en relación con la nube, el color de la nube (rojo para bajista, verde para alcista), el cruce de Tenkan (T) y Kijun (K), y el Lagging Span. El mejor punto de entrada se produce cuando la mayoría de las señales cambian de bajistas a alcistas, o viceversa.

En el gráfico diario, los indicadores de la nube son alcistas: el precio spot está por encima de la nube, la nube es alcista, el cruce TK es alcista y el Lagging Span está por encima tanto de la nube como del precio. La tendencia alcista se mantendrá mientras el precio spot permanezca por encima de la nube. El soporte de Kijun se sitúa actualmente en 10,700 USD.

En el gráfico semanal, los indicadores de la nube también son alcistas: el precio spot está por encima de la nube, la nube es alcista, el cruce TK es alcista y el Lagging Span está por encima tanto de la nube como del precio. Esto marca la primera vez desde 2017 que se produce un giro alcista del Kumo y señala un cambio de tendencia importante. El cambio de tendencia alcista semanal anterior provocó una apreciación del precio del 2900 %. Basándonos en el Kijun y el Kumo plano, existe un fuerte soporte en la zona de los 8,500 a los 9,000 USD.

La correlación con la volatilidad en los mercados financieros tradicionales también ha tenido un impacto significativo en el precio de Bitcoin. Desde octubre de 2014, los picos en el Índice de Volatilidad (VIX) de la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) han representado mínimos locales en el precio de BTC. Durante el último mes, el VIX, o "índice del miedo", ha caído por debajo de 25, desde un máximo de 86, el nivel más alto desde la crisis financiera de 2008, cuando alcanzó un pico de 90 (panel central, gráfico inferior). Los índices estadounidenses S&P 500 y Nasdaq han tenido una correlación móvil a 30 días del 80 % y el 71 %, respectivamente, con BTC durante la última semana (paneles inferiores, gráfico inferior). Estas correlaciones han disminuido significativamente desde enero y marzo, cuando ambos índices se acercaban a una correlación del 100 % con el precio de BTC.

Por último, las fechas de apertura y vencimiento de los contratos de futuros de BTC con liquidación en efectivo de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), lanzados en diciembre de 2017, han tenido un impacto significativo en el precio. La CME facilita las operaciones con la mayor parte de los contratos de derivados del mundo.

En julio de 2019, el CME registró el mayor volumen nocional diario de su historia para los futuros de BTC, superando los 1.5 millones de dólares. Históricamente, la volatilidad de los precios tiende a aumentar drásticamente cerca del vencimiento de cualquier contrato activo. El contrato del 1 de julio al 27 de diciembre generó una excelente oportunidad de venta en corto durante toda su duración, similar a la del contrato bianual del mismo periodo en 2018. El contrato bianual que venció el 26 de junio experimentó un aumento del 23 % desde la apertura hasta el cierre, a pesar de la caída del 12 de marzo. El 28 de agosto es el próximo periodo de renovación de contratos, lo que sugiere que la volatilidad debería aumentar en la semana previa a la renovación.

Conclusión

La tasa de hash y la dificultad de la red han sido tan volátiles como el precio en los últimos meses, pero ambas se encuentran nuevamente cerca de máximos históricos. La tercera reducción a la mitad de la recompensa por bloque tuvo lugar a principios de este año, lo que muy probablemente seguirá eliminando a los mineros ineficientes. Hasta la fecha, se han lanzado cinco nuevos ASIC este año, lo que podría ayudar a mantener la tasa de hash elevada durante muchos meses.

Las transacciones diarias cayeron drásticamente a mediados de marzo, pero desde entonces han vuelto a los niveles anteriores. Las direcciones activas mensuales alcanzaron nuevos máximos históricos, superando el millón de direcciones activas diarias en julio y agosto. NVT y MVRV, que presentan una relación inversa con la actividad en la cadena de bloques, sugieren una disminución o estancamiento de la utilidad en la cadena de bloques en relación con la capitalización de mercado en las últimas semanas.

El análisis técnico del par BTC/USD continúa mostrando una fuerte tendencia alcista, con el precio actual muy por encima tanto de la EMA de 200 días como de la nube. Basándonos en los pivotes anuales y el volumen, el nivel de soporte clave se sitúa en los 8,100 USD, junto con la EMA de 200 días y el Kijun en los 10,700 USD. La resistencia superior se encuentra en los máximos locales anteriores y en el pivote anual de los 13,000 USD.

Históricamente, los mercados tradicionales también necesitan estabilizarse para que los compradores regresen al mercado de criptomonedas. En los próximos meses, Bitcoin podría alcanzar nuevos máximos rápidamente, a medida que la flexibilización cuantitativa y la impresión de dinero por parte de los bancos centrales a nivel mundial alcancen niveles sin precedentes.