Se retrasa la votación sobre la Ley de Claridad mientras se intensifica la especulación sobre una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. debido a la inflación.

El líder de la mayoría del Senado, John Thune, ha centrado la atención del pleno en la confirmación de los nominados del presidente Donald Trump y en la legislación relativa a las sanciones contra Rusia. Esto deja poco tiempo para que la Ley de Claridad avance antes del receso programado del Senado para el 8 de agosto. Informes recientes indican que los legisladores aún están trabajando para resolver desacuerdos sobre las disposiciones éticas, la autoridad para hacer cumplir la ley, las normas relativas a las criptomonedas estables y el tratamiento de los bancos en el marco propuesto.

El retraso se produce pocos días después de que la presidenta del Subcomité de Activos Digitales Bancarios del Senado, Cynthia Lummis, publicara una versión actualizada de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, HR 3633. Lummis afirmó que el texto revisado representaba un esfuerzo conjunto de los comités de Banca y Agricultura, y describió las próximas semanas como la que podría ser la "última oportunidad real" para completar la legislación en años.

La Ley de Claridad queda relegada a un segundo plano mientras el Senado se centra en las nominaciones y el proyecto de ley sobre Rusia.

El calendario más reciente del Senado sitúa la Ley de Claridad por detrás de otras prioridades legislativas, lo que dificulta cada vez más su votación antes del receso de agosto. El proyecto de ley ya ha sido objeto de meses de negociaciones y sigue siendo una pieza clave en los esfuerzos por establecer un marco regulatorio más claro para las criptomonedas en Estados Unidos.

El líder de la mayoría del Senado, John Thune, destacó el progreso del Partido Republicano en la confirmación de casi todos los nominados disponibles de la administración Trump, al tiempo que impulsaba las prioridades republicanas. Fuente: @LeaderJohnThune vía X

La legislación busca definir las responsabilidades regulatorias en todo el mercado de activos digitales y establecer distinciones más claras entre los activos que se rigen por las normas de valores o materias primas. Los republicanos del Senado han descrito la medida como una forma de reemplazar la supervisión fragmentada con normas más claras para los activos digitales.

El momento en que se produce el aplazamiento es significativo. Al Senado le quedan pocos días de sesión legislativa antes del receso, mientras que los legisladores siguen negociando disposiciones que han generado oposición por parte de los demócratas y los reguladores estatales.

La fiscal general de Nueva York, Letitia James, se ha convertido en una de las críticas más destacadas del proyecto de ley. En una declaración presentada ante el Senado el 27 de julio, James argumentó que la Ley de Claridad podría restringir la capacidad de las autoridades estatales y locales para perseguir estafas con criptomonedas y exigir responsabilidades a las plataformas conforme a la legislación estatal.

Por lo tanto, el debate va más allá de la cuestión de si las empresas de criptomonedas reciben normas federales más claras. También se refiere a cómo se dividirían las responsabilidades de aplicación de la ley entre las agencias federales y las autoridades estatales.

¿Por qué la Ley de Claridad está encontrando resistencia?

Los principales obstáculos radican en la aplicación de la ley, la ética y el alcance de la supervisión federal. Los legisladores demócratas han expresado su preocupación por las disposiciones que podrían limitar la capacidad de los fiscales generales estatales para tomar medidas contra las conductas indebidas relacionadas con las criptomonedas.

El Senado de EE. UU. ha retrasado la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales para priorizar las nominaciones federales y un proyecto de ley de sanciones contra Rusia, lo que ha generado frustración por los repetidos contratiempos. Fuente: Ash Crypto vía X

La senadora Elizabeth Warren también criticó la última versión del proyecto de ley, argumentando que sus disposiciones éticas no son suficientes para abordar los posibles conflictos que involucran al presidente Trump y sus intereses en criptomonedas. En una declaración del 22 de julio, Warren afirmó que la legislación actualizada contenía “enormes lagunas” y cuestionó si su estructura de aplicación protegería adecuadamente contra los conflictos de intereses.

James ha planteado una preocupación aparte sobre la protección del consumidor. En su testimonio de julio, argumentó que reducir las facultades de aplicación de la ley por parte de los estados podría dificultar la respuesta de las autoridades ante las estafas con criptomonedas. Su postura pone de relieve uno de los principales desacuerdos en torno a la Ley de Claridad: si un marco predominantemente federal proporcionaría suficiente protección a inversores y consumidores.

No obstante, la legislación ha recibido el apoyo de legisladores que argumentan que unas normas más claras podrían fortalecer el sector de los activos digitales en Estados Unidos. El texto actualizado, publicado por Lummis, fue el resultado de meses de negociaciones y aportaciones de reguladores, fuerzas del orden, instituciones financieras, defensores de los consumidores y participantes del sector.

La industria de las criptomonedas sigue presionando para que el proyecto de ley se apruebe en contra del calendario del Senado.

El último retraso ha aumentado la presión sobre los líderes del Senado para que lleguen a un acuerdo antes del receso de agosto. Si el proyecto de ley no avanza, no se pondrá fin automáticamente a la legislación, pero podría extender el plazo para una regulación integral del mercado de criptomonedas en EE. UU. hasta una sesión legislativa posterior.

El sector ha insistido en que la incertidumbre regulatoria dificulta la planificación a largo plazo de las empresas de activos digitales e instituciones financieras con sede en EE. UU. Por su parte, la SEC, bajo la presidencia de Paul Atkins, ha avanzado hacia una normativa más clara sobre criptomonedas. En julio, Atkins declaró que la agencia estaba trabajando para establecer normas claras para la captación de capital mediante criptoactivos, manteniendo al mismo tiempo las garantías para la protección de los inversores.

Ese esfuerzo regulatorio paralelo hace que la legislación del Senado sea particularmente importante. Incluso con la elaboración de normas por parte de la SEC en marcha, el Congreso podría establecer un marco legal más amplio que defina las funciones de los reguladores federales y el tratamiento de las diferentes categorías de activos digitales.

El retraso en el Senado coincide con el creciente interés de las principales instituciones financieras en el sector. El apoyo a la Ley de Claridad ha incluido a grandes empresas financieras, mientras que los legisladores que respaldan el proyecto de ley lo han presentado como parte de un esfuerzo más amplio para mantener la innovación en activos digitales dentro de Estados Unidos.

Análisis de la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU.: Los mercados se preparan para el mensaje de inflación de Kevin Warsh.

El aplazamiento de la Ley de Claridad coincide con una semana potencialmente importante para la política monetaria estadounidense. La Reserva Federal inició su reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de dos días, del 28 al 29 de julio, con el rango objetivo de los fondos federales entre el 3.50 % y el 3.75 %, donde se ha mantenido desde principios de año. El Informe de Política Monetaria de la Fed de julio indicó que la inflación había aumentado y se mantenía elevada en relación con su objetivo a largo plazo del 2 %.

La Carta de Kobeissi prevé que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés entre el 3.5% y el 3.75%, citando la inflación energética temporal y la debilidad del mercado laboral, a pesar de las probabilidades de un aumento del 30%. Fuente: @KobeissiLetter vía X

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha hecho de la estabilidad de precios un tema central desde que asumió el cargo en mayo. En su comparecencia ante el Congreso el 14 de julio, Warsh afirmó que los responsables de la política monetaria de la Fed "no toleran una inflación persistentemente elevada" y recalcó su compromiso con el restablecimiento de la estabilidad de precios.

Los últimos datos de inflación presentan un panorama mixto. La Oficina de Estadísticas Laborales informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 3.5% en los 12 meses hasta junio, frente al 4.2% de mayo. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 2.6% en el mismo período. En términos mensuales ajustados estacionalmente, el IPC general disminuyó un 0.4% en junio.

Los precios de la energía siguen siendo un factor importante en las perspectivas económicas. El informe del IPC de junio mostró que los precios de la energía aún eran un 15.7 % más altos que el año anterior, a pesar de una caída mensual del 5.7 % en el índice energético. Esta situación explica por qué la Reserva Federal se enfrenta a un entorno político complejo: la inflación general se ha moderado desde mayo, pero varias presiones inflacionarias se mantienen por encima del objetivo del banco central.

Se espera que la Reserva Federal de EE. UU. mantenga las tasas estables mientras los defensores de la lucha contra la inflación se acercan

La atención del mercado se centra ahora en si la Reserva Federal mantendrá su actual rango de tipos de interés del 3.50% al 3.75% o si los responsables políticos indicarán que otro aumento podría ser apropiado más adelante en 2026.

Si bien una subida de tipos no es la expectativa principal para la reunión de julio, la incertidumbre ha aumentado a medida que algunos funcionarios han enfatizado la necesidad de evitar que la inflación se consolide. El propio informe de la Reserva Federal de julio señaló que la inflación se mantiene elevada, en parte debido a perturbaciones en la oferta que afectan a sectores como el energético.

Warsh también ha ofrecido deliberadamente menos información prospectiva que los anteriores presidentes de la Reserva Federal. Este enfoque deja a los inversores con menos señales explícitas sobre el momento de los futuros movimientos de tipos de interés y otorga mayor importancia al comunicado del FOMC , las proyecciones económicas y la rueda de prensa del presidente.

Para los mercados de criptomonedas, la combinación de la demora en la legislación estadounidense y una política monetaria restrictiva genera dos consideraciones políticas distintas. La Ley de Claridad se refiere al entorno regulatorio de los activos digitales, mientras que la política de la Reserva Federal influye en los costos de endeudamiento, la liquidez y el apetito por el riesgo en general.

Ninguno de estos acontecimientos determina por sí solo el rumbo del Bitcoin ni de otras criptomonedas. Sin embargo, una demora prolongada en la legislación estadounidense sobre criptomonedas podría extender la incertidumbre regulatoria, mientras que una postura más restrictiva de la Reserva Federal podría mantener las condiciones financieras más ajustadas. Por el contrario, el avance de la Ley de Claridad proporcionaría un marco legislativo más claro para el sector, mientras que cualquier eventual reducción de las tasas de interés podría modificar el panorama general de liquidez.

Por ahora, ambas cuestiones siguen sin resolverse. El Senado debe decidir si dispone del tiempo suficiente para debatir la Ley de Claridad antes del receso de agosto, mientras que la Reserva Federal debe equilibrar la inflación, que se mantiene por encima del objetivo, con el riesgo de un endurecimiento innecesario de las condiciones financieras. Por lo tanto, las próximas semanas podrían ser cruciales tanto para la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos como para la política monetaria.