jamie mccormick

Al inicio de esta serie, nos propusimos responder una pregunta sencilla: ¿Qué impulsa realmente la actividad comercial en Stabull fuera de la interfaz de usuario? Lo que descubrimos no fue una sola asociación, función o campaña, sino un patrón. En Base, Ethereum y Polygon, la liquidez de Stabull se utiliza cada vez más como parte de la capa de ejecución de las finanzas descentralizadas (DeFi). No de forma ocasional ni experimental, sino de manera repetida, programada y con creciente confianza.

En el artículo anterior, analizamos quiénes interactúan con Stabull fuera de la interfaz de usuario: bots, solucionadores y agregadores. En este artículo, nos centraremos en cómo funcionan internamente muchas de esas interacciones.

Tras analizar la actividad no relacionada con la interfaz de usuario en los pools de Stabull en Base, Ethereum y Polygon, surge repetidamente una pregunta: ¿Quién está enviando realmente estas transacciones?

Cuando se habla de provisión de liquidez en DeFi, a menudo se utiliza un enfoque abstracto: "obtener comisiones", "proporcionar profundidad" o "apoyar el mercado".

Uno de los hallazgos más llamativos de nuestro análisis de la actividad no relacionada con la interfaz de usuario en Stabull no fue una ruta de ejecución compleja ni una interacción de protocolo oscura. Fue una simple relación entre dos números.

A primera vista, el papel de Stabull en DeFi parece bastante limitado. El protocolo incluye stablecoins y tokens respaldados por activos del mundo real. No ofrece intercambios directos por criptomonedas volátiles como ETH. No hay memecoins, ni activos de cola larga, ni intentos de competir por el volumen de negociación especulativa.

Si los solucionadores explican cómo se ejecutan las operaciones sofisticadas, los agregadores explican cómo esa ejecución llega a los usuarios a gran escala.

Si los bots de arbitraje son la forma más visible de comercio programático, los solucionadores y buscadores son los menos visibles (y a menudo los más importantes).

Cuando los proveedores de liquidez hablan de riesgo, una preocupación suele surgir de inmediato: los bots. Con frecuencia se les culpa de extraer valor, aprovecharse de los usuarios o lucrarse a costa de los proveedores de liquidez. En algunos contextos, estas críticas están justificadas. En otros, no comprenden el papel real que desempeñan los bots en los mercados DeFi.

Muchas de las transacciones sin interfaz de usuario que rastreamos en Stabull compartían una característica definitoria: eran atómicas. A primera vista, esa palabra puede parecer abstracta o demasiado técnica. En la práctica, la ejecución atómica es uno de los pilares más importantes, y menos visibles, de las DeFi modernas. También es la razón por la que Stabull puede utilizarse de forma segura en flujos de ejecución complejos sin introducir riesgos adicionales.