La SEC emite una alerta para inversores sobre IEO

La alerta para inversores fue publicada por la Oficina de Educación y Defensa del Inversor de la SEC. La alerta indica que los inversores deben "ser cautelosos al considerar una inversión en una IEO. Las afirmaciones sobre nuevas tecnologías y productos financieros, como los asociados con las ofertas de activos digitales, y las afirmaciones de que las IEO son verificadas por plataformas de negociación, pueden usarse indebidamente para atraer inversores con la falsa promesa de altos rendimientos en un nuevo sector de inversión".

Cabe destacar que la SEC afirmó: "Las IEO pueden realizarse infringiendo las leyes federales de valores y carecen de muchas de las protecciones para los inversores que ofrecen las ofertas de valores registradas y exentas".

¿Qué es un IEO?

Las ofertas iniciales de intercambio (IEO, por sus siglas en inglés) son un fenómeno reciente en el ámbito de los criptoactivos. Son similares a las ofertas iniciales de monedas (ICO, por sus siglas en inglés) en el sentido de que también son ofertas iniciales de criptoactivos para captar capital. Las IEO se consideraron una evolución natural del modelo ICO, ya que las plataformas de intercambio de criptomonedas las ofrecen directamente en nombre de las empresas —generalmente a cambio de una comisión— para brindar oportunidades de negociación inmediatas de criptoactivos. Una de las mejoras percibidas del modelo IEO es que los intercambios evalúan los proyectos para garantizar que solo participen aquellos de mayor calidad.

Sobre estos puntos, la SEC declaró: “Estas plataformas de negociación en línea, que normalmente no están registradas ante la SEC y que pueden referirse indebidamente a sí mismas como 'bolsas', también pueden afirmar que realizan la debida diligencia u otras evaluaciones de calidad de las IEO”.

¿Una IEO es una oferta de valores?

La SEC afirmó que existen aspectos importantes que los inversores deben tener en cuenta antes de invertir en una IEO. “Al igual que con las ICO, según las circunstancias de la oferta, esta puede implicar la oferta y venta de valores. Esto significa que la IEO puede estar sujeta a los requisitos de registro aplicables a las ofertas conforme a la legislación federal de valores. Entre otras cosas, el registro implica que la empresa que ofrece el activo digital debe proporcionar a los inversores información importante sobre sí misma, su actividad, el activo digital ofrecido y las condiciones de la oferta”.

La alerta también ofrece orientación sobre si una bolsa de valores probablemente sea una plataforma de valores o un corredor de bolsa, y si los inversores estadounidenses pueden invertir en IEO que son realizadas por empresas con sede fuera de los Estados Unidos.

"Cualquier oferta que pretenda eludir las leyes federales de valores porque se realiza en una plataforma de negociación en el extranjero, pero que por lo demás permita que personas de Estados Unidos inviertan, es una señal de alerta", dijo la agencia.

¿Qué sigue después de las IEO?

Si bien el modesto auge de las IEO en 2019 no logró alcanzar el mismo nivel de interés que el fenómeno de las ICO en 2017, es probable que la advertencia de la SEC enfríe aún más un modelo de recaudación de fondos que ya está perdiendo popularidad.

La SEC declaró: “El hecho de que algo esté registrado no significa que lo esté. Además, tenga cuidado si el promotor de la IEO o la plataforma de negociación digital que la aloja afirma estar aprobada o registrada ante la SEC. No existen las IEO aprobadas por la SEC. Es común que los estafadores hagan declaraciones falsas y engañosas, o exageraciones, sobre las aprobaciones y la supervisión regulatorias para atraer a posibles inversores”.

Dado que la SEC ha demostrado su disposición a procesar a las entidades que considera que han realizado ofertas de valores no registradas, quizás la siguiente evolución del modelo sea la tan esperada Oferta de Tokens de Valores (STO, por sus siglas en inglés), que está diseñada para llevarse a cabo sobre una base regulatoria mucho más sólida.