Análisis del precio de Tezos: Los indicadores técnicos se mantienen neutrales a pesar de la actividad continua y sostenida en la cadena de bloques.

Una comparación rápida entre criptomonedas que utilizan un mecanismo de staking muestra que XTZ ocupa el segundo lugar por capitalización de mercado, el segundo en transacciones diarias, el tercero en volumen de transacciones diarias y comisiones diarias, y se sitúa por detrás de la mayoría en direcciones activas diarias y contribuciones de desarrolladores al repositorio principal del proyecto. EOS (EOS) fue excluido de la comparación de datos en cadena debido a la falta de datos en cadena confiables disponibles actualmente.

Partes del modelo XTZ fueron concebidas inicialmente por Gordon Mohr y LM Goodman a finales de 2013 y principios de 2014. Kathleen Breitman y Arthur Breitman publicaron el primer documento de posición y el primer libro blanco de Tezos a finales de 2014.

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El desarrollo inicial se dio en el contexto de las disputas sobre escalabilidad y gobernanza tanto de Bitcoin como de Ethereum. El proyecto obtuvo financiación en 2016, aportada por Polychain Capital. Entre sus asesores más destacados se encuentran Emin Gün Sirer y Zooko Wilcox de Zcash.

La Fundación Tezos, con sede en Suiza, se creó en abril de 2017 con el objetivo de brindar apoyo a XTZ, las tecnologías relacionadas y la comunidad XTZ. La oferta inicial de monedas (ICO) del proyecto tuvo lugar del 1 al 13 de julio de 2017, periodo en el que cada token se vendió a 0.47 USD. La ICO recaudó un total de 65 000 BTC y 325 000 ETH, equivalentes a 232 millones de USD, lo que la convirtió en una de las ICO más grandes de la época.

A marzo de 2020, la Fundación Tezos contaba con activos mixtos por un valor estimado de 635 millones de dólares estadounidenses: 47% en BTC, 23% en XTZ, 16% en bonos, ETFs y materias primas en bancos suizos, 8% en moneda fiduciaria y 6% en otros activos. El informe también especificaba que la Fundación no tenía previsto liquidar los XTZ asignados en el bloque génesis ni las recompensas por la validación relacionadas.

Tras la ICO, una disputa Entre el entonces presidente de la Fundación Tezos, Johann Gevers, y los Breitman, el desarrollo inicial se retrasó varios meses. Además, en octubre de 2017, se presentó una demanda colectiva contra Tezos ante el Tribunal Superior de California, alegando "violación de las disposiciones de registro y antifraude de las leyes federales de valores, así como de las leyes estatales sobre publicidad engañosa y competencia desleal".

En junio de 2018, se anunciaron los requisitos de Conozca a su Cliente (KYC) y Contra el Lavado de Dinero (AML), que incluían información de identidad del usuario que no se había recopilado inicialmente durante la ICO. El bloque génesis también se completó en junio de 2018, cuando se crearon 608 millones de XTZ. Actualmente no hay límite para el suministro total. La red principal se lanzó en septiembre de 2018 y los tokens de la ICO se desbloquearon en noviembre de 2018.

A finales de enero, la Fundación Tezos anunció una tercera ronda de subvenciones para ecosistemas, para 21 nuevos proyectos. Estas propuestas financiadas incluyen aplicaciones desarrolladas con contratos inteligentes XTZ, herramientas para el desarrollo de contratos inteligentes, recursos educativos o de capacitación y materiales de marketing.

A principios de este año, el presidente de la Fundación Tezos, Ryan Jesperson, anunció que no se presentaría a la reelección para el cargo en primavera. También se abstendrá de votar por el nuevo candidato. Se formó un Comité de Nominaciones integrado por Hubertus Thonhauser, Alexis Bonte, Ryan Lackey y Ulrich Sauter, el cual publicará las nominaciones para el consejo en las próximas semanas.

En abril, la Fundación Tezos anunció su decisión de llegar a un acuerdo en una demanda colectiva consolidada pendiente por 25 millones de dólares, tras dos años de litigio. En un comunicado, la Fundación afirmó: «Se decidió que el costo financiero único de un acuerdo era preferible a las distracciones y los gastos legales asociados con continuar la batalla legal». A principios de este mes, un juez de California dio su aprobación preliminar al acuerdo.

El libro mayor de Tezos utiliza un mecanismo de consenso de Prueba de Participación Delegada (DPoS) con un tiempo de bloque objetivo de un minuto y una inflación anual actual del 3.6 % tras la última actualización del protocolo. Algo más del 80 % del suministro circulante actual participa en el staking, o «baking», en la cadena XTZ, que ostenta el mayor valor total en USD de todas las cadenas PoS, con casi 1.8 millones de dólares. Según stakingrewards.com, la rentabilidad real promedio del staking de XTZ, es decir, la rentabilidad del staking menos la inflación, es actualmente del +0.54 %.

Fuente: StakingRewards

Para obtener recompensas por bloque, es necesario delegar tokens a un validador. Existen siete validadores en exchanges, siendo Coinbase el que posee la mayor parte. En total, algo menos del 20 % del suministro circulante de Tezos se encuentra en validadores de exchanges. Inicialmente, los validadores necesitaban al menos 10 000 XTZ para convertirse en delegados, requisito que se ha reducido a 8,000 XTZ, o 20 000 USD al precio actual. Los usuarios con menos de 8,000 XTZ también pueden participar en el staking mediante servicios de delegación.

Los nodos de validación (Bakers) pueden administrar nodos XTZ y participar en modificaciones del protocolo, así como en actualizaciones y parches de software. También cobran a los delegadores por sus servicios como modificadores de la red y productores de bloques. Al comienzo de cada ciclo (4,096 bloques o aproximadamente tres días), se seleccionan y publican aleatoriamente los nodos de validación para cada bloque. Cada nodo de validación recibe una recompensa de 16 XTZ por cada bloque validado. Además del nodo de validación, se seleccionan aleatoriamente 32 validadores para verificar el último bloque validado. Los validadores reciben 2 XTZ por cada bloque que validan.

Fuente: MyTezosBaker

Las enmiendas al protocolo se adoptan a lo largo de ciclos electorales de 131 072 bloques, es decir, aproximadamente tres meses. La comunidad es la única que vota sobre estas enmiendas, no la Fundación Tezos. A finales de mayo de 2019, la comunidad de XTZ votó a favor de activar Athens, la primera propuesta de gobernanza en cadena de XTZ. Athens aumentó el límite de gas para permitir un mayor volumen de transacciones y redujo la cantidad mínima de XTZ necesaria para el horneado, de 10 000 XTZ a 8,000 XTZ.

La modificación Babylon 2.0 se implementó en octubre. Las mejoras de Babylon incluyeron: el cambio del algoritmo de consenso a Emmy+, lo que facilita la escritura de contratos inteligentes en el lenguaje de programación Michelson, la distinción entre cuentas y contratos inteligentes, y el cambio de los límites mínimos y máximos de quórum.

La actualización Carthage 2.0 se implementó a principios de este año. Las mejoras de Carthage incluyeron: un aumento del 30 % en el límite de gas por bloque y por operación, una mayor precisión y robustez en la fórmula de cálculo de las recompensas por bonificaciones y respaldos, y otras correcciones menores. La fórmula de recompensas también se modificó para otorgar hasta 40 XTZ al bonificador y 1.25 XTZ a cada respaldador. Este cambio mantiene constantes las recompensas esperadas y hace que la bonificación egoísta sea prácticamente no rentable para los bonificadores que controlan menos del 20-25 % de la participación.

Fuente: Blog de Tezos

En la red, el número total actual de transacciones diarias (línea en el gráfico inferior) ha aumentado gradualmente durante el último año, lo cual está estrechamente correlacionado con el precio del token XTZ. La reciente caída en el número de transacciones diarias coincidió con una caída en el precio del token XTZ.

Las comisiones promedio por transacción (ver gráfico a continuación) también han seguido aumentando durante este mismo período y actualmente se sitúan en US$0.00422. El aumento descontrolado de las comisiones por transacción, junto con un ligero incremento en el número de transacciones diarias, podría indicar problemas de escalabilidad. El valor promedio de las transacciones ha oscilado entre US$200 y US$6,000 en los últimos 15 meses (datos no mostrados).

Fuente: CoinMetrics

La relación entre el valor de la red Kalichkin a 30 días y las transacciones diarias estimadas en cadena (NVT) (línea, gráfico inferior) se sitúa actualmente en 107, con una ligera tendencia al alza, y en el mínimo del rango histórico. Los puntos de inflexión en la NVT pueden ser indicadores adelantados de una posible reversión en el valor de los activos.

Una tendencia alcista en NVT suele indicar que una criptomoneda está sobrevalorada en función de su actividad económica y utilidad, lo que debería interpretarse como un indicador bajista. Por otro lado, una tendencia bajista en NVT sugiere lo contrario. Un NVT por debajo de 100 generalmente indica condiciones de mercado alcista orgánicas y sostenidas.

Las direcciones activas y únicas también son importantes, sobre todo al determinar el valor fundamental de la red según la ley de Metcalfe. Las direcciones activas mensuales (MAA) han aumentado continuamente desde enero de 2019 (ver gráfico inferior) y han alcanzado máximos históricos repetidamente tras la distribución de la ICO. En noviembre de 2018, las direcciones experimentaron un repunte debido a la liberación de los tokens reclamados en la ICO. Un aumento constante y sostenido de las MAA indica una perspectiva alcista para cualquier activo.

Fuente: CoinMetrics

El proyecto XTZ está programado en OCaml y su repositorio principal en GitLab registra casi 1,500 confirmaciones durante el último año (ver más abajo). El año pasado, la Fundación Tezos informó que 1,338 desarrolladores habían completado o estaban en proceso de completar el curso de formación de Tezos.

La mayoría de las criptomonedas utilizan las plataformas de desarrollo GitHub o GitLab, donde los archivos se guardan en carpetas llamadas «repositorios» o «repos», y los cambios en estos archivos se registran mediante «commits», que guardan un historial de qué cambios se realizaron, cuándo y quién los realizó. Si bien los commits representan cantidad y no necesariamente calidad, un mayor número de commits puede indicar una mayor actividad e interés por parte de los desarrolladores.

Fuente: GitLab

En los mercados, el volumen de intercambio de XTZ ha estado liderado por Tether (USDT), Bitcoin (precio mínimo garantizado), y pares USD en Binance, Coinbase, OKEx y Kraken.

XTZ ha tenido una gran cantidad de salidas a bolsa en los últimos años.

• Julio de 2017 – HitBTC
• Julio de 2018 – Gate.io
• Septiembre de 2018 – Bitfinex
• Octubre de 2018 – Kraken
• Agosto de 2019 – Coinbase y eToro
• Septiembre de 2019 – Binance
• Noviembre de 2019 – OKEx
• Diciembre de 2019 – Bittrex
• Marzo de 2020 – Poloniex

Bitfinex añadió los pares de margen XTZ/USD y XTZ/BTC en agosto de 2019. Kraken incorporó los pares de margen XTZ/EUR, XTZ/USD, XTZ/XBT y XTZ/ETH en febrero. El mes pasado, OKEx también anunció los pares de margen XTZ/USD y XTZ/USDT.

Binance, Binance.US, Bitfinex, Coinbase, Coinone, Gate.io, Huobi, Kraken, Kucoin, OKEx y las billeteras de hardware Trezor y Ledger ofrecen soporte para staking de XTZ. Actualmente, este activo no está listado en Gemini y Poloniex no ofrece la opción de staking de XTZ.

Las búsquedas de "tezos" en Google Trends a nivel mundial han aumentado con cada enmienda legislativa y cada alza en el precio al contado. El pico de búsquedas de "tezos" en julio de 2017 coincide con la ICO del proyecto. Un estudio de 2015 halló una fuerte correlación entre los datos de Google Trends y el precio del BTC, mientras que un estudio de 2017 concluyó que cuando las búsquedas de "bitcoin" en Google en EE. UU. aumentaron drásticamente, el precio del BTC cayó.

Análisis técnico

En marzo, el par XTZ/USD experimentó una caída del 75 % desde su máximo histórico, reflejando la tendencia general del mercado de criptomonedas. Se puede deducir una hoja de ruta para posibles cambios de tendencia utilizando medias móviles exponenciales, puntos pivote, el perfil de volumen del rango visible, las horquillas de Pitchfork y la nube de Ichimoku. Encontrará más información sobre los indicadores técnicos que se describen a continuación. aquí.

En el gráfico diario del par XTZ/USD, la media móvil exponencial (EMA) de 50 días y la EMA de 200 días se cruzaron al alza el 18 de noviembre, lo que desencadenó un repunte alcista del 250%. A pesar de la reciente caída de precios en marzo, no se produjo ningún cruce bajista de las EMA. La EMA de 200 días, situada en 2.22 USD, debería actuar como soporte a corto plazo.

El volumen aumentó considerablemente después de enero de 2020 y alcanzó un máximo histórico el 12 de marzo. El perfil de volumen del rango visible y el soporte del pivote anual (barras horizontales, gráfico inferior) se sitúan en 1.20 USD, con una resistencia de volumen y pivote en torno a los 2.80 USD. Los pivotes anuales también se sitúan en estos niveles clave.

El interés abierto de Bitfinex (panel superior, gráfico inferior) ha fluctuado desde principios de año, con máximos históricos tanto en posiciones cortas como largas, para luego disminuir considerablemente. Actualmente, el 81% del interés abierto se sitúa en posiciones largas. Además, no se observan divergencias alcistas ni bajistas en el volumen ni en el RSI, si bien el volumen ha seguido disminuyendo desde el mínimo del 12 de marzo.

El precio al contado se sitúa actualmente en la mitad inferior de una horquilla alcista (PF) con puntos de anclaje en diciembre de 2018 y mayo y octubre de 2019. Tanto el máximo local de febrero como la caída del 12 de marzo se han mantenido dentro de la PF. A lo largo de cualquier tendencia, el precio al contado regresa a la línea media varias veces, actualmente en 7.25 USD. La PF quedará invalidada cuando el precio cierre por debajo del soporte más bajo, actualmente en 1.84 USD. El objetivo máximo al alza se sitúa actualmente cerca de los 15.25 USD.

En cuanto a la nube de Ichimoku, se utilizan cuatro métricas para indicar la existencia de una tendencia: el precio actual en relación con la nube, el color de la nube (rojo para bajista, verde para alcista), el cruce de Tenkan (T) y Kijun (K), y el Lagging Span. El mejor punto de entrada se produce cuando la mayoría de las señales cambian de bajistas a alcistas, o viceversa.

Los indicadores de la nube en el marco temporal diario, con ajustes duplicados (20/60/120/30) para obtener señales más precisas, son actualmente alcistas; el precio spot está por encima de la nube, la nube es bajista, el cruce TK es alcista y el Lagging Span está por encima tanto de la nube como del precio spot. Un próximo giro alcista de Kumo consolidará las condiciones de la tendencia alcista. La tendencia se mantendrá alcista hasta que el precio spot supere la nube.

En el gráfico diario del par XTZ/BTC, el precio al contado superó tanto la EMA de 200 días como la nube diaria el 7 de noviembre, lo que impulsó un rally alcista del 108%. El precio volvió a la EMA de 200 días el 16 de enero, lo que dio lugar a un rally alcista del 95%. Desde principios de marzo, el precio al contado ha fluctuado por encima y por debajo de la nube, pero se ha mantenido por encima de la EMA de 200 días. De cara al futuro, un cruce alcista de TK, mientras el precio al contado se encuentre por encima de la nube, es la señal de continuación de tendencia alcista más fuerte en el sistema de nubes.

El RSI y el volumen no muestran divergencias alcistas ni bajistas. El soporte histórico del volumen se sitúa en la zona psicológica de los 20,000 satoshis, con la EMA de 200 días en 26,000 satoshis. El interés abierto en Bitfinex es del 52% en posiciones largas, con un ligero aumento de las posiciones cortas durante el último mes. Es posible que el precio necesite reconsolidarse cerca de la zona del máximo histórico antes de intentar alcanzar nuevos máximos.

Conclusión

Tras un comienzo accidentado en 2017, Tezos se incorpora al competitivo mercado de criptomonedas PoS con la esperanza de solucionar los graves problemas de gobernanza que han afectado tanto a Bitcoin como a Ethereum. Las tres actualizaciones de protocolo implementadas hasta la fecha —Athens, Babylon y Carthage— se han realizado sin problemas. Los fundamentos reflejan una cadena de bloques incipiente con un número creciente de transacciones diarias y direcciones activas durante el último año.

El elevado porcentaje de la oferta circulante en staking, superior al 80%, podría indicar que actualmente no hay mucho más que hacer con XTZ, ya que los contratos inteligentes y las dApps aún no se han consolidado. Este alto porcentaje también se relaciona probablemente con la participación en staking que ofrecen varias plataformas de intercambio y servicios de custodia. Actualmente, poco menos del 20% de la oferta circulante de XTZ está en manos de las plataformas de staking de las plataformas de intercambio. Google Trends a nivel mundial sigue mostrando una perspectiva alcista para el activo, siempre y cuando se mantenga por encima de los niveles históricos.

El análisis técnico del par XTZ/USD se ha recuperado completamente de la caída del 12 de marzo y se acerca nuevamente a territorio neutral. El precio al contado se mantiene por encima de la EMA de 200 días, aunque amenaza con caer por debajo de la nube diaria. La resistencia al alza se sitúa en los niveles VPVR de US$2.80 y US$3.60, mientras que el fuerte soporte VPVR se encuentra en US$1.75 y US$1.30.

El análisis técnico del par XTZ/BTC continúa en una zona de baja consolidación, sin nuevos máximos ni mínimos desde el 25 de abril. La nube diaria se ha vuelto completamente bajista, ya que el precio ha caído por debajo de ella. Un fuerte soporte a la baja se encuentra en el VPVR y el nivel psicológico de 20,000 satoshis, así como en la EMA de 200 días en 25,000 satoshis. Es muy probable que una resolución alcista de la estructura de precios actual lleve el precio al contado a nuevos máximos históricos en las próximas semanas.