BSTR, la firma de Adam Back, se prepara para comprar 23,500 BTC con descuento tras la salida a bolsa de su tesoro de Bitcoin valorado en 1.5 millones de dólares.

La Bitcoin Standard Treasury Company, la nueva entidad liderada por Adam Back , un veterano del movimiento cypherpunk que algunos sospechan que podría ser Satoshi Nakamoto , se prepara para invertir hasta 1.5 millones de dólares en Bitcoin una vez que complete su debut en el mercado público. A los precios actuales, ese capital permitiría comprar aproximadamente 23,500 BTC y elevar las tenencias totales de la compañía a más de 53,500 monedas, lo suficiente, según algunos cálculos, para situarla entre las mayores tesorerías de Bitcoin que cotizan en bolsa, solo por detrás de Strategy, la empresa de Michael Saylor.

Samson Mow, director ejecutivo de JAN3, uno de los impulsores del lanzamiento y un destacado defensor de Bitcoin, dio a conocer las cifras el 23 de junio. Afirmó que 1.5 millones de dólares asegurarían aproximadamente 23,500 BTC adicionales a los precios actuales, lo que elevaría el total de BSTR a 53,500 monedas.

Con 1.5 millones de dólares obtendrían aproximadamente 23,500 BTC adicionales a los precios actuales, para un total de 53,500 monedas, escribió Mow en X.

Al momento de escribir esto, el Bitcoin se cotiza cerca de los 62,500 dólares, aproximadamente la mitad del récord de 126,000 dólares alcanzado en octubre de 2025. Para una empresa financiera que cuenta con más de mil millones de dólares en reservas disponibles, esta caída representa una atractiva oportunidad de compra.

Con el precio actual de Bitcoin, podría ser un buen momento para comprarlo, tanto para particulares como para empresas de tesorería. Fuente: Brave New Coin

La votación del 26 de junio que desata el poderío militar.

BSTR aún no cotiza en bolsa. Se está fusionando con Cantor Equity Partners I (CEPO), una sociedad instrumental patrocinada por Cantor Fitzgerald y presidida por Brandon Lutnick, hijo del secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick. Los accionistas votarán sobre la fusión el 26 de junio, tras lo cual se espera que BSTR cotice en Nasdaq con su propio símbolo bursátil.

Si la operación se concreta, la compañía debutará con 30,021 BTC, aportados en gran parte por los accionistas fundadores, entre ellos Blockstream Capital de Back. El Bitcoin adicional se financiaría con más de 1.5 millones de dólares en financiación PIPE gestionada junto con la SPAC. Según los términos originales del acuerdo, este paquete combina bonos senior convertibles, acciones preferentes convertibles y acciones ordinarias; una estructura que la compañía ha descrito como la primera ronda de acciones preferentes convertibles vinculada a una fusión de SPAC de tesorería de Bitcoin.

Back, creador del sistema de prueba de trabajo Hashcash, del que posteriormente se nutrió la minería de Bitcoin, ha definido la iniciativa en términos de misión. Bitcoin «fue creado como dinero sólido», afirmó al anunciarse el acuerdo, y BSTR pretende llevar ese mismo estándar a los mercados de capitales modernos. La firma también ha manifestado ambiciones que van más allá de la acumulación, incluyendo planes para desarrollar productos financieros denominados en Bitcoin y asesorar a otras empresas sobre la adopción de la tesorería.

Comprar en un mercado débil

Mientras que Strategy construyó su posición principalmente durante la fase alcista, BSTR está a punto de comenzar a comprar durante la fase bajista, y eso cambia las probabilidades a su favor.

La estrategia ahora incluye 847,363 BTC adquiridos por un costo total superior a los 64 millones de dólares, con un promedio de alrededor de 70,000 dólares por moneda. Dado que el Bitcoin cotiza muy por debajo de ese nivel, la posición se encuentra en un estado de pérdidas de aproximadamente 9.8 millones de dólares según la valoración a precios de mercado. A pesar de ello, Saylor ha continuado acumulando, añadiendo 520 BTC la semana pasada en su tercera compra semanal consecutiva y reforzando una reserva de efectivo de 1.4 millones de dólares para cubrir dividendos y obligaciones de deuda.

Ese contexto es lo que hace que un nuevo mandato de 1.5 millones de dólares sea notable. Mow ha argumentado que la nueva financiación puede utilizarse por debajo del coste medio de Strategy, una propuesta lógica mientras el Bitcoin se cotiza en torno a los 60,000 dólares. Un comprador que entre hoy lo hace a un precio mucho menor que las empresas que acumularon fondos hasta 2024 y 2025, lo que deja más margen de crecimiento si el mercado se recupera.

Además, llega en un momento de calma para el sector. Según los cálculos de CNBC, la proporción de nuevas compras de Bitcoin provenientes de empresas de tesorería distintas a Strategy ha caído de aproximadamente el 95 % en octubre de 2025 a alrededor del 2 % en la actualidad, ya que la venta masiva generalizada ha frenado la avalancha de imitadores.

¿En qué posición se ubicaría BSTR?

La proyección de Mow sitúa a BSTR en segundo lugar entre los poseedores públicos con 53,500 BTC, solo por detrás de Strategy. Esta cifra es plausible, pero conviene considerarla como un objetivo más que como una posición definitiva. En su lanzamiento, con 30,021 BTC, análisis previos situaban a BSTR en torno al cuarto puesto, por detrás de Strategy, Marathon y otros; alcanzar los 50,000 BTC le permitiría superar a varios rivales. (Nota: Confirmaré la clasificación actual con BitcoinTreasuries.NET el día de la publicación; el orden entre las posiciones dos y cinco varía semanalmente a medida que las empresas aumentan sus tenencias).

La mecánica que sustenta este modelo resulta familiar gracias a la transformación de Strategy en una empresa centrada en Bitcoin : captar capital mediante instrumentos de capital y crédito, convertirlo en Bitcoin y aumentar con el tiempo la cantidad de Bitcoin que respalda cada acción. BSTR ha indicado que, una vez que cotice en bolsa, recurrirá a mecanismos de venta de opciones de venta y recompra de acciones para respaldar esta dinámica.

Qué pasa después

El catalizador inmediato es la votación de los accionistas del 26 de junio. Un voto afirmativo allana el camino para que se concrete la fusión, se produzca la cotización en el Nasdaq y comience formalmente el plan de acumulación de 1.5 millones de dólares. Mow opina que BSTR avanzará rápidamente una vez que la estructura esté definida.

Para un mercado que ha visto cómo el comercio de Bitcoin con empresas de tesorería se ha calmado durante una larga caída, la perspectiva de que llegue un nuevo comprador con más de mil millones de dólares para gastar, a precios que rondan la mitad del máximo del año pasado, es la prueba a corto plazo más clara de si el modelo corporativo de Bitcoin todavía tiene impulso.