Cómo el trading OTC está afectando al precio del bitcoin
Las ballenas mueven miles de millones en el mercado OTC cada día; transacciones que influyen en el precio del bitcoin sin aparecer nunca en el libro de órdenes de una bolsa, un escenario que podría afectar la aprobación de un ETF de Bitcoin por parte de la SEC en el futuro.
Los inversores negocian diariamente más de 11 millones de dólares en criptoactivos en las bolsas. Sin embargo, esta cifra no incluye las operaciones extrabursátiles, que superan con creces los volúmenes de negociación en bolsa, ya que los grandes inversores prefieren realizar sus transacciones con bitcoin lejos del control de los libros de órdenes de las bolsas.
¿Qué es el mercado OTC de bitcoin?
El mercado extrabursátil de bitcoin es donde los inversores con grandes recursos, como los primeros en adoptar esta tecnología, los fondos de criptomonedas y las personas con alto patrimonio neto, compran y venden bitcoin directamente entre sí a través de intermediarios OTC, en lugar de hacerlo en bolsas de valores. Las grandes transacciones influyen en los precios de este mercado, que suele ser poco líquido. Por lo tanto, los grandes inversores prefieren operar fuera de las bolsas de valores.
Los inversores que entran en esta categoría poseen millones en bitcoin (y otras criptomonedas) y serán miembros de la llamada " lista de los más ricos en bitcoin ", la lista de las carteras de BTC con las mayores tenencias, y poseen entre uno y cien millones de dólares en criptomonedas.
El tamaño de las transacciones de bitcoin OTC generalmente comienza entre 75,000 y 250,000 dólares, pero puede llegar a cientos de millones.
Según Reuters , el principal bróker de bitcoins, Genesis Trading, gestiona un volumen de operaciones diario de entre 75 y 80 millones de dólares. Si multiplicamos esa cifra por las decenas de brókeres de bitcoins extrabursátiles (OTC) que operan actualmente en este mercado, resulta evidente cómo los volúmenes OTC podrían superar los volúmenes de las plataformas de intercambio.
En un informe de la consultora TABB, el autor afirma, basándose en entrevistas con participantes del sector, que el comercio extrabursátil de criptomonedas puede alcanzar entre dos y tres veces el volumen diario de operaciones en las bolsas.
¿Afecta el mercado OTC al precio del bitcoin?
Dado que las transacciones extrabursátiles (OTC) se realizan fuera de las bolsas, en teoría no deberían afectar en absoluto al precio del bitcoin. Sin embargo, si un comprador (o vendedor) importante realiza consultas en el mercado OTC, la noticia puede (y probablemente sucederá) difundirse, y los precios en las bolsas se verán afectados.
Por ejemplo, si un inversor temprano en bitcoin quiere vender parte de sus tenencias de BTC (digamos 10,000 BTC, que valen alrededor de 65 millones en el mercado actual) y solicita una oferta adecuada a más de un corredor OTC, los inversores en bitcoin que operan tanto en el mercado OTC como en los exchanges podrían terminar vendiendo BTC en los exchanges anticipándose a que la gran operación del vendedor hará bajar los precios.
Y tendrían razón al pensarlo, ya que muchos creen que la venta masiva de 35,000 BTC por parte de los receptores de Mt Gox entre diciembre de 2017 y febrero de 2018 contribuyó en gran medida a la caída del precio del bitcoin.
Por lo tanto, el mercado OTC es una excelente fuente de información para los inversores, además de un buen punto de referencia para saber dónde se cotiza realmente el precio del bitcoin. Dado que las plataformas de intercambio atienden principalmente a inversores minoristas, se podría argumentar que el precio «real» del bitcoin se encuentra en el mercado OTC, donde los grandes inversores realizan operaciones por valor de cientos de millones.
¿Cómo podría un mercado OTC próspero afectar la aprobación de un ETF de bitcoin?
Un aspecto interesante del mercado OTC de criptomonedas, que aún no se ha convertido en un tema de debate importante, es cómo el creciente mercado OTC de bitcoin podría afectar la aprobación de un ETF de Bitcoin en el futuro.
Tal y como se informó en agosto, las principales razones por las que la SEC ha decidido no aprobar hasta ahora ningún ETF de Bitcoin han sido las preocupaciones en torno a la posible manipulación del mercado, la falta de acuerdos adecuados para compartir información de vigilancia y la falta de medios tradicionales para detectar y prevenir el fraude y la manipulación.
A pesar de exigir documentación KYC/AML para participar, el mercado OTC está prácticamente desregulado y, por lo tanto, no puede garantizar que no se produzca manipulación del mercado. De hecho, el mercado OTC puede propiciar prácticas comerciales poco éticas debido a su relativo anonimato y falta de regulación.
Por ejemplo, un inversor podría contactar con varios brokers para solicitar ofertas por una cantidad significativa de BTC sin intención de vender ninguna moneda. Sin embargo, una gran cantidad de solicitudes de venta, como se mencionó anteriormente, podría hacer bajar el precio del bitcoin, momento en el que el inversor podría adquirir BTC a un precio menor en los exchanges, si los precios se vieran afectados de forma generalizada.
Además, en el mercado OTC de bitcoin no existen acuerdos para compartir información de vigilancia, y las medidas tradicionales de detección de fraude son difíciles de implementar debido a la naturaleza de este mercado.
Por lo tanto, si el comercio de bitcoin continúa migrando cada vez más hacia el mercado extrabursátil (OTC) en lugar de hacia las bolsas reguladas, el creciente mercado OTC de bitcoin podría convertirse en un obstáculo para la aprobación del tan esperado ETF de Bitcoin.
Cómo operar con bitcoin en el mercado extrabursátil
Por muy atractivo que pueda resultar para alguien operar con criptomonedas en el mercado extrabursátil (OTC), lamentablemente solo es una opción para quienes cuentan con un buen capital, y cada vez lo es más: Circle duplicó su orden mínima a 500,000 dólares el pasado mes de abril.
Si dispone del efectivo (se debe considerar un mínimo de $50,000 para participar), deberá cumplir con las regulaciones jurisdiccionales de "Antilavado de Dinero" y "Conozca a su Cliente", lo que significa presentar documentación que demuestre su identidad.
Estos procedimientos de AML/KYC tienen como objetivo garantizar a la firma de corretaje que los fondos de sus clientes no provienen de actividades ilícitas. Los inversores deben tener en cuenta que, en la mayoría de las jurisdicciones, las firmas de corretaje y otras instituciones financieras están obligadas por ley a presentar informes de actividades sospechosas ante la autoridad competente si tienen alguna duda sobre el origen de los fondos de un cliente.
Una vez completado el proceso KYC, el inversor puede contactar con su corredor y solicitar información sobre compradores y vendedores actualmente activos en el mercado OTC o indicarle al corredor qué operación desea realizar.
Por ejemplo, un inversor puede decirle al corredor que quiere vender 100 BTC y que busca un precio cercano a los 6,500 dólares. El corredor se pondrá entonces en contacto con sus clientes que actualmente son compradores de BTC y les informará de que hay una oferta de 100 BTC a 6,500 dólares en el mercado.
Una vez que el corredor haya encontrado un comprador que pueda adquirir el monto total o, por ejemplo, dos compradores que puedan adquirir 50 BTC cada uno, probablemente habrá cierta fluctuación en el precio hasta que todas las partes hayan acordado un precio y se ejecute la transacción.
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