La CFTC nombra al director ejecutivo de LedgerX para su Comité Asesor de Tecnología

La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) ha ampliado recientemente su papel hacia las materias primas digitales. El miembro más reciente del Comité Asesor Tecnológico (TAC) de la CFTC es Paul L. Chou, cofundador y director ejecutivo de LedgerX, la plataforma institucional de negociación y compensación de Bitcoin.

El Comité Asesor Técnico (TAC) se creó en 1999 para asesorar a la Comisión sobre el impacto y las implicaciones de las innovaciones tecnológicas en los servicios financieros y los mercados de futuros. Además, el Comité es responsable de la respuesta legislativa y regulatoria adecuada al creciente uso de la tecnología en los mercados.

Actualmente, la TAC cuenta con 21 miembros, entre ellos representantes de bolsas de futuros, organizaciones autorreguladoras, intermediarios financieros, participantes del mercado y operadores. Los miembros son nombrados y destituidos por votación en la Comisión en cualquier momento.

Además de Chou, otros miembros destacados incluyen al director general de Goldman Sachs, Pierre Lamy, la directora general de DTCC Data Repository, Marisol Collazo, el director comercial de CME Group, Bryan Durkin, el director general de Credit Suisse, Jeffrey Jennings, y el vicepresidente ejecutivo de servicios de transparencia de FINRA, Steven A. Joachim.

Chou tiene títulos en Ciencias de la Computación y Matemáticas del MIT y comenzó su carrera en Goldman Sachs, diseñando y trabajando con comercio cuantitativo.

Chou descubrió bitcoin en 2011, antes de cofundar LedgerX en Nueva York en 2013. Su misión era construir la primera plataforma de intercambio y cámara de compensación regulada por la CFTC para la negociación de opciones de bitcoin, un objetivo que ninguna empresa ha alcanzado aún. Entre los primeros inversores de la plataforma se encuentran Google Ventures y Lightspeed Venture Partners.

Tengo la suerte de tener la oportunidad de formar parte del Comité Asesor Tecnológico de la CFTC. La CFTC ha tomado la iniciativa con esta clase de activos emergente para desarrollar un marco regulatorio para los derivados de Bitcoin. La inclusión de blockchain como tema de la próxima reunión del TAC es un avance positivo para el ecosistema.

• Paul L. Chou, director ejecutivo de LedgerX

El nombramiento de los emprendedores llega justo a tiempo para la próxima reunión pública del TAC, que tendrá lugar en Washington D. C. el 26 de enero. Una de las tres áreas clave que se debatirán es la tecnología blockchain y la posible aplicación de la tecnología de registro distribuido (RDT) al mercado de derivados. Como miembro representante, la principal preocupación de Chou será transmitir las opiniones e intereses de la organización que representa.

El reciente nombramiento podría no ser una sorpresa, ya que el equipo directivo de LedgerX incluye a algunos exalumnos de la CFTC. El excomisionado y presidente de la CFTC, James Newsome, quien también fue presidente y director ejecutivo de la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), es consejero independiente de LedgerX. Además, el excomisionado de la CFTC, Mark Wetjen, forma parte del consejo de administración de LedgerX, Ledger Holdings Inc.

Cuando Wetjen era comisionado de la CFTC, en 2014, varias plataformas estaban registradas para cotizar contratos denominados en Bitcoin. «Varios comercios aceptan Bitcoin como forma de pago por sus productos. Para muchos comerciantes, las fluctuaciones en el valor de Bitcoin han generado la demanda de un mercado de derivados que les permita protegerse contra dichas fluctuaciones», declaró Wetjen en aquel momento.

Bitcoin plantea numerosos problemas importantes para las fuerzas del orden, las autoridades fiscales y otros reguladores. La jurisdicción de la CFTC se ve comprometida cuando se utiliza en un contrato de derivados en nuestros mercados.

• Timothy Massad, presidente de la CFTC

Desde entonces, el número de plataformas registradas ha disminuido. Si bien muchas empresas de Bitcoin operan bajo la jurisdicción de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) o la Red de Control de Delitos Financieros (FinCen), pocas operan actualmente bajo la jurisdicción de la CFTC.

LedgerX y TeraExchange parecen ser las únicas plataformas con aprobación temporal para operar una Instalación de Ejecución de Swap (SEF), el primer paso para obtener una licencia de organización de compensación de derivados (DCO) para operar un intercambio y cámara de compensación de derivados de bitcoin regulados a nivel federal.

Con tan pocos participantes de Bitcoin bajo la regulación de la CFTC, las acciones contra los intercambios de derivados no surgieron hasta septiembre de 2015, cuando la Comisión informó sobre acciones de cumplimiento contra dos plataformas comerciales.

El 17 de septiembre, la Comisión presentó la primera action contra una plataforma de negociación de opciones de bitcoin no registrada, Coinflip Inc., que opera como Derivabit, y su director ejecutivo, Francisco Riordan. Con esta primera medida histórica, la Comisión también... declaró Las monedas virtuales son un producto cubierto por la Ley de Intercambio de Productos Básicos (CEA).

Posteriormente, el 24 de septiembre, la CFTC sancionada La primera plataforma de derivados de bitcoin, TeraExchange, alegando que su transacción inaugural fue una operación de lavado preestablecida. TeraExchange había recibido previamente la aprobación temporal de la SEF en septiembre de 2014 y ejecutó la transacción ilegal en octubre de 2014.

“No nos opusimos a que se negociara un swap de bitcoin siempre que el contrato, que se basaba en un índice de intercambios de bitcoin, no fuera susceptible de manipulación y la plataforma estuviera debidamente registrada”.

• Timothy Massad, presidente de la CFTC

Incluso con un número reducido de actores bajo su jurisdicción, la CFTC ha estado vigilando a bitcoin y la cadena de bloques durante bastante tiempo. En su testimonio de diciembre de 2014 ante el Comité de Agricultura, Nutrición y Silvicultura del Senado de EE. UU., el presidente Timothy Massad aseguró al comité que la CFTC "seguiría respondiendo a las novedades del mercado, como nuevos productos", citando a bitcoin y las monedas virtuales como ejemplos.

Massad luego pronunció un discurso de apertura Ante la Reunión Anual de la Federación Mundial de Bolsas en octubre de 2015, declaró que la agencia había tomado varias medidas con respecto a Bitcoin. Añadió que Bitcoin también plantea interesantes posibilidades con respecto a la aplicación de la tecnología blockchain en los mercados financieros.

Con un representante de la industria de Bitcoin en el TAC, la CFTC continuará vigilando la tecnología de Bitcoin y Blockchain.