El Departamento del Tesoro y el Departamento de Comercio se disputan quién administrará la reserva de Bitcoin de Estados Unidos.

Más de 16 meses después de que el presidente Donald Trump firmara la orden ejecutiva que creaba un EE. UU. Reserva estratégica de BitcoinEl gobierno aún no ha decidido quién está autorizado a gestionarlo.

Según Bloomberg, los departamentos del Tesoro y de Comercio compiten abiertamente por el control de la reserva. (reporte) Publicado el lunes y citando a personas familiarizadas con las discusiones internas, el tema no se limita a una cuestión burocrática. Se trata de una cuestión legal en curso: si el Tesoro tiene realmente la autoridad legal para mantener y administrar un activo tan volátil como el bitcoin en el balance del gobierno.

Se suponía que esa pregunta no debía seguir abierta. Trump Orden Ejecutiva 14233La orden, firmada el 6 de marzo de 2025, fue explícita: el secretario del Tesoro establecería una oficina para administrar la reserva, capitalizada íntegramente con bitcoins confiscados mediante procesos penales y civiles, con el Departamento de Comercio desempeñando un papel de apoyo en la estrategia de adquisición. Las agencias tenían 30 días para informar sobre sus tenencias. El Tesoro tenía 60 días para entregar una revisión legal, de custodia y legislativa completa. El bitcoin depositado en la reserva, según la orden, "no podrá venderse".

Dieciséis meses después, nada de eso ha dado como resultado una reserva operativa. El gobierno no ha finalizado públicamente el recuento total de sus tenencias, no ha adquirido ni una sola moneda nueva bajo esta política y ahora, según Bloomberg, observa cómo el Departamento de Comercio emerge como un serio aspirante a asumir la supervisión principal del Tesoro. La Oficina de Asesoría Legal del Departamento de Justicia ha intervenido para mediar, y el Departamento de Justicia afirma que está "trabajando estrechamente con los departamentos del Tesoro y de Comercio" para determinar qué es legalmente posible.

Por su parte, la Casa Blanca insiste en que el proyecto sigue vigente. La portavoz Liz Huston declaró que la administración “continúa analizando la mejor estructura para la Reserva Estratégica de Bitcoin” y la Reserva de Activos Digitales de EE. UU. asociada; un lenguaje que no se compromete en absoluto con un cronograma ni con qué departamento resultará elegido.

¿Por qué se cuestiona la autoridad del Tesoro?

La volatilidad es el punto clave. Las agencias federales que poseen activos de reserva —oro, petróleo, productos farmacéuticos— suelen gestionar activos con valor estable o utilidad clara. Bitcoin no cumple ninguna de estas características, y la cláusula de "no se venderá" de la propia orden ejecutiva agrava el problema: obliga al gobierno a mantener un activo que puede fluctuar un 50 % en cualquier dirección sin posibilidad de salida, un mandato que resulta problemático dentro del marco de custodia habitual del Tesoro. El Departamento de Comercio, cuyo secretario ya figuraba como coautor de la estrategia de adquisición "presupuestariamente neutra" en la orden original, se ha convertido en la opción de reserva de la administración mientras los abogados analizan si el Tesoro puede legalmente cumplir con la tarea tal como está redactada.

Las cifras en dólares en juego son reales. Estados Unidos posee actualmente 328,372 BTC, la mayor tenencia soberana conocida de cualquier gobierno, muy por delante de los aproximadamente 190,000 BTC de China y los cerca de 61,000 BTC del Reino Unido, según el seguimiento de BitcoinTreasuries y Arkham Intelligence. El miércoles por la mañana, el bitcoin cotizaba cerca de los 63,600 dólares tras recuperarse por encima de los 61,800 dólares gracias a los datos de empleo más débiles de EE. UU. y las renovadas expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal, lo que sitúa el valor de esa reserva en aproximadamente 20.9 millones de dólares, una caída drástica respecto a los aproximadamente 25 millones de dólares que habría valido en el máximo de octubre de 2025, cerca de los 126,000 dólares.

El Congreso no se ha quedado esperando

Mientras el poder ejecutivo resuelve su disputa interna sobre jurisdicción, los legisladores han estado tratando de forzar el asunto a través de una ley. BNC ha... cubierto La Ley de Modernización de la Reserva Estadounidense (ARMA, por sus siglas en inglés), presentada en mayo por los representantes Nick Begich (republicano por Alaska) y Jared Golden (demócrata por Maine), vincularía explícitamente la reserva al Tesoro, bloquearía todos los bitcoins en poder del gobierno federal durante un mínimo de 20 años, a menos que se vendan para pagar la deuda, y autorizaría la compra de hasta 1 millón de BTC en un plazo de cinco años, lo que representa aproximadamente el 5% del suministro total. Patrick Witt, asesor de activos digitales de la Casa Blanca, ha calificado a ARMA como la "Versión 2" de la anterior Ley BITCOIN y ha declarado que la administración desea que el marco legal sea impecable antes de su implementación.

Esa es precisamente la laguna que expone el reportaje de Bloomberg: una orden ejecutiva que asignó la tarea al Tesoro sin determinar si este cuenta con la capacidad legal para llevarla a cabo, y un Congreso que aún no ha aprobado la legislación que resolvería la cuestión. Hasta que una de estas dos vías dé una respuesta, la reserva existe principalmente en papel: un fondo designado de bitcoins confiscados bajo un acuerdo de custodia aún sin resolver.

El mercado no está entrando en pánico.

La reacción del sector de las criptomonedas se ha mantenido notablemente optimista a pesar del retraso, y el precio del Bitcoin se mantiene estable, aunque a la baja.

Bitcoin se mantiene estable, Fuente: Valiente nueva moneda

Ese planteamiento coincide con lo que BNC ha rastreado en el lado corporativo del libro de contabilidad. Strategy, el mayor poseedor corporativo de bitcoin, autorizaron ventas de bitcoin por primera vez en junio para financiar su estructura de capital, lo que nos recuerda que incluso los programas de bonos del Tesoro más comprometidos con la política de "nunca vender" acaban encontrándose con limitaciones de liquidez en el mundo real, la misma tensión que se está desarrollando ahora a nivel federal sobre si una reserva "que no debe venderse" es viable en la práctica.

Por ahora, solo El Salvador cuenta con una reserva nacional de bitcoins plenamente operativa y en constante compra, entre los aproximadamente 15 estados que poseen BTC. Estados Unidos, a pesar de poseer la mayor reserva gubernamental del mundo, sigue sin decidir quién tiene acceso a ella.