Gráfico del día: El fin del mercado bajista de Bitcoin está a la vista

Tras una primera mitad de 2026 que la mayoría de los poseedores preferirían olvidar, el bitcoin está haciendo algo que los analistas técnicos llevaban meses esperando: rebotar en una línea trazada hace ocho años.

El gráfico proviene de Dave the Wave, el analista técnico anónimo cuya Curva de Crecimiento Logarítmico se ha convertido en uno de los marcos de referencia a largo plazo más sólidos en un campo plagado de modelos descartados. Publicado el martes en TradingView, su gráfico mensual de bitcoin muestra que la vela actual cotiza alrededor de los 64,443 dólares, con una subida de aproximadamente el 10% en el mes, tras haber caído a un mínimo cercano a los 57,750 dólares. Ese mínimo se situó casi exactamente sobre la banda verde inferior de su curva.

La curva de crecimiento logarítmico, Fuente: X

La curva de crecimiento logarítmico, que Dave ha mantenido sin cambios desde 2018, modela el precio del bitcoin como un amplio canal de crecimiento explosivo pero decreciente: enormes ganancias iniciales que se reducen a medida que el activo madura hasta alcanzar su precio final. La banda inferior de ese canal es lo que él denomina la "zona de compra", el nivel en el que, según su planteamiento, el inversor pragmático a largo plazo invierte su dinero. La banda superior ha marcado dos veces los picos del ciclo. La banda inferior ha marcado dos veces los mínimos, en marzo de 2020 y de nuevo en noviembre de 2022.

Julio de 2026 se perfila como la tercera prueba de este tipo. En una nota a los suscriptores hace dos semanas, Dave observó que el precio había vuelto a situarse sobre la curva, o muy cerca de ella, la misma configuración que precedió a las dos recuperaciones anteriores. Los dos recuadros medidos en el gráfico, cada uno abarcando doce barras mensuales, invitan a la comparación directa: la prueba de soporte de 2022 se produjo con un volumen mucho mayor, 11.21 millones, que la actual reprueba con 4.28 millones. Este enfoque más tranquilo concuerda con su tesis general de que la volatilidad macroeconómica debería disminuir a medida que el mercado madura.

Para quienes creen en el modelo, la interpretación es sencilla. La caída de aproximadamente el 50% desde el récord de octubre de 2025, cerca de los 126,000 dólares, es menos pronunciada que los desplomes del 75% al ​​90% que pusieron fin a ciclos anteriores. La corrección ha llevado el precio de vuelta a un soporte estructural. Y una vela mensual de dos dígitos sugiere que los compradores lo están defendiendo. Proyectada hacia el futuro, la curva apunta a un precio de entre 140,000 y 200,000 dólares para finales de la década, y en el arco más largo de Dave, a un bitcoin de entre 500,000 y 1 millón de dólares en unos diez años, aunque con rendimientos que se comprimen ciclo tras ciclo en lugar de repetir los primeros picos de crecimiento.

El modelo no es una verdad absoluta, y Dave sería de los primeros en reconocerlo. Bitcoin cerró una semana completa por debajo de su media móvil de 200 semanas a finales de junio por primera vez desde 2023, un tipo de ruptura de tendencia a largo plazo que históricamente solo se ha visto en los mercados bajistas más profundos. Una curva trazada a mano se puede volver a trazar, y el soporte solo cuenta una vez que se mantiene. El martes, Bitcoin seguía cotizando en torno a los 60,000 dólares, una fluctuación que deja la reevaluación sin resolver en lugar de confirmarla.

Bitcoin subió un 4% durante la noche. Fuente: Brave New Coin.

Aun así, para un mercado que pasó junio mirando hacia su nivel más bajo en 21 meses, el hecho de que el debate haya pasado de cuánto más bajará a si el soporte se mantendrá representa un cambio de tono. Como señalamos cuando el bitcoin repuntó desde niveles de sobreventa a principios de este mes, el mercado ha encontrado cierta estabilidad. La curva de Dave es donde los alcistas argumentarán que siempre debió estar esa estabilidad.

Al unir las piezas, el gráfico presenta un argumento específico: que este mercado bajista está más cerca de su final que de su punto medio. Casi todos los indicadores que históricamente han acompañado un mínimo están presentes simultáneamente. El precio ha retrocedido a la misma zona de compra que cerró las caídas de 2020 y 2022. La nueva prueba se produce con un volumen menor, señal de que los vendedores se están quedando sin existencias en lugar de una nueva capitulación. La caída es menos pronunciada que en ciclos anteriores, lo que concuerda con un mercado que corrige con menos violencia a medida que madura. Y la primera vela mensual que se forma en la banda ha cerrado con una subida superior al 10%, el tipo de reversión que ha marcado cambios de tendencia anteriormente. Nada de esto garantiza que el mínimo ya se haya alcanzado, y una ruptura decisiva por debajo de la curva anularía la configuración. Pero según la lógica del modelo, esto se parece mucho más al tramo final de un mercado bajista que al inicio de uno más profundo. ¿Ha terminado el mercado bajista de Bitcoin? No del todo, pero quizás el final esté cerca.