tZERO consigue una inversión de capital de 5 millones de dólares.

Poco después de completar su doctorado en filosofía en 1995 e ingresar al mundo empresarial, Patrick Byrne fue elegido por su mentor Warren Buffett en 1997 para convertirse en presidente y director ejecutivo de la compañía Fechheimer Brothers, Inc., perteneciente a Berkshire Hathaway.

En 1999, Byrne invirtió en D2-Discounts Direct, adquiriendo una participación del 60%, y posteriormente asumió el cargo de director ejecutivo, renombrando la empresa como Overstock.com. Byrne ha logrado que Overstock alcance los 1500 empleados y una capitalización de mercado superior a los 350 millones de dólares estadounidenses.

Overstock se convirtió en el primer gran minorista en aceptar Bitcoin en enero de 2014. Si bien algunos especularon que la medida era simplemente una estrategia publicitaria, el discurso de apertura de Byrne en la conferencia Bitcoin2014 en Ámsterdam reveló que Bitcoin conectaba profundamente con su perspectiva filosófica. Esta fue también la primera vez que se mencionó a Medici.

El Proyecto Medici pretende crear una bolsa de valores basada en blockchain, y Byrne había manifestado su interés en listar valores de Overstock en dicha bolsa. El proyecto se anunció oficialmente el 6 de octubre en la conferencia Inside Bitcoins de Las Vegas.

El objetivo a largo plazo era competir con la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC). A través de sus filiales, ofrece servicios de compensación, liquidación e información para acciones y otros valores que se negocian en los mercados financieros estadounidenses. Una de sus funciones clave es reducir el riesgo de contraparte garantizando el cumplimiento de las obligaciones. Centraliza, automatiza y estandariza los procesos de compensación y liquidación.

Actualmente, el DTCC procesa más de 1.7 cuatrillones de dólares en transacciones anuales, generando ingresos superiores a los mil millones de dólares. Cada dos días procesa el equivalente al producto interno bruto anual de Estados Unidos.

Byrne está intentando solucionar uno de los problemas de este sistema tradicional: el tiempo de liquidación. En una venta corta "en descubierto", el vendedor no toma prestados los valores ni gestiona su préstamo a tiempo para entregarlos al comprador dentro del plazo estándar de tres días . Como resultado, el vendedor no entrega los valores al comprador en la fecha de entrega prevista; esto se conoce como "incumplimiento de entrega".

Se ha argumentado que las ventas en corto al descubierto son utilizadas por fondos de cobertura sin escrúpulos para atacar a empresas vulnerables de pequeña y mediana capitalización y lucrarse con la caída del precio de sus acciones o incluso con su quiebra. Según un informe de Gary Matsumoto, en 2006, operaciones diarias por valor de unos 6 millones de dólares resultaban en impagos.

tZERO forma parte de la red empresarial Medici Ventures. El nombre de la plataforma deriva del plazo de liquidación de tres días que caracteriza al mercado financiero tradicional. Las transacciones de acciones generalmente se liquidan tres días después de la fecha de la operación (T+3). En cambio, las operaciones realizadas a través de tZERO se liquidan el mismo día (T+0).

En 2016, tZERO emitió un valor registrado utilizando su plataforma basada en blockchain. Las acciones eran de Overstock y se promocionaron como las primeras en la historia capaces de negociarse en un sistema de negociación alternativo (ATS) que utiliza tecnología de registro distribuido, cumpliendo así uno de los principales objetivos de Byrnes.

Tras haber alcanzado lo que Byrne ha denominado el “momento Chuck Yeager”, en el que se demuestra que una barrera formidable es superable, t0 continuó desarrollando y ampliando su conjunto de ofertas para incluir soluciones para la optimización de las operaciones administrativas, el préstamo de valores y el intercambio de otras clases de activos como ETF, fondos mutuos y acciones de empresas pre-IPO.

En 2018, tZERO recaudó aproximadamente 134 millones de dólares estadounidenses de más de 1000 inversores globales en una venta de tokens de seguridad tZERO, que se negociarían en la plataforma tZERO.

En agosto de 2018, GSR Capital (también conocida como GoldenSand Capital) confirmó la firma de una carta de intención para invertir hasta 270 millones de dólares en tZERO, además de adquirir tokens de tZERO por valor de 30 millones de dólares y acciones de Overstock.com por valor de 104.55 millones de dólares. Esto habría elevado la inversión total de GSR Capital a 404 millones de dólares.

Se suponía que esta operación se cerraría en febrero de 2019, pero no fue así. En una carta a los accionistas, Patrick Bryne, entonces presidente de tZERO y director ejecutivo de Overstock.com, declaró que «GSR Capital no cerró la transacción de compra de acciones de GSR» y que «GSR firmó un acuerdo vinculante para comprar 30 millones de dólares en tokens de seguridad de tZERO antes de mayo de 2019».

En marzo de 2019, el monto que se estaba negociando se redujo en un 75%, a US$100 millones, y la fecha límite se extendió hasta mediados de abril. Makara Capital de Singapur, considerada un socio clave de GSR, fue contratada para coliderar una inversión de US$100 millones en acciones comunes de tZERO junto con GSR.

Ambas operaciones otorgaron a tZERO una valoración de 1.5 millones de dólares, significativamente superior a la de su empresa matriz, Overstock.com, que en ese momento tenía una capitalización de mercado de 1 millones de dólares. Lamentablemente, tZERO tampoco pudo cerrar esta operación.

Finalmente, en mayo de 2019, se anunció que GSR Capital había cerrado una inversión de 5 millones de dólares en tZERO. En lugar de adquirir tokens tZERO por valor de 30 millones de dólares, como se había acordado previamente, el fondo de capital privado solo invirtió 5 millones de dólares en acciones de tZERO.

Esta transacción valoró a tZERO en mil millones de dólares estadounidenses, 500 millones menos que la valoración previamente acordada. Al respecto, Patrick Byrne declaró: «Los estamos liberando de todos los contratos anteriores». Según Overstock, la inversión de 5 millones de dólares era «una oferta atractiva» y consiste en 1 millón de dólares estadounidenses, 1 millón de dólares en yuanes chinos y 3 millones de dólares en «ciertos valores». El cierre de esta operación tardó casi un año.

Una vez cerrada la operación, la próxima fecha de pago de dividendos de las acciones preferentes Overstocks Digital Voting Series A-1 (OSTKO) puede resultar de interés para los inversores. En un comunicado de prensa publicado el 20 de abril, se anunció que todos los accionistas de Overstock registrados al 27 de abril de 2020 recibirán el dividendo, que se distribuirá a través de la plataforma t0.

Al mismo tiempo, Speedroute, la filial de corretaje de tZERO que gestiona el enrutamiento de órdenes de acciones y la estructura de mercado, registró el mejor mes de su historia. Speedroute reportó un aumento del 218 % en sus ingresos con respecto al período anterior y el sistema tuvo un tiempo de actividad del 100 %.

Alex Vlastakis, presidente de SpeedRoute, declaró: “Ante la volatilidad de los mercados, la solidez de la tecnología se convierte en un verdadero factor diferenciador. Nuestra principal prioridad sigue siendo brindar a los agentes de bolsa la capacidad de operar en los mercados de renta variable estadounidenses de forma inteligente y rentable. Agradecemos la confianza que nuestros clientes han depositado en nosotros y el trabajo del equipo de SpeedRoute para garantizar el pleno funcionamiento de nuestros productos y servicios”.