Analyse du prix de Decred : Modifications apportées à la gouvernance de la blockchain

Decred (DCR) Fondé en 2016 par un groupe d'anciens développeurs Bitcoin, Decred est un projet visant à corriger certaines pratiques de gouvernance et de minage inefficaces des blockchains PoW, et à donner structure et pouvoir à la communauté des détenteurs de tokens du réseau Decred.

Le DCR se négocie actuellement autour de 37.50 $, soit une baisse d'environ 71 % par rapport à son plus haut historique de 121.02 $ atteint en janvier 2018. Les volumes d'échanges quotidiens ont diminué d'environ 58 % depuis cette date. Bien que ces baisses soient importantes, d'autres altcoins tels que… LSK et IOTA ont connu des chutes bien plus importantes.

Cette résilience relative pourrait être liée à des facteurs tels que l'amélioration des fondamentaux du réseau Decred en 2018 et son offre maximale de jetons relativement faible de 21 000 000 jetons.

Dans sa feuille de routeDecred présente l'intégration du réseau Lightning, des améliorations du système de propositions de blockchains et la prise en charge de portefeuilles supplémentaires comme autant d'innovations qui seront mises en œuvre prochainement.

Le graphique présente le prix normalisé en USD et le volume de cinq paires de trading DCR différentes au cours des 90 derniers jours : DCR/BTC, DCR/KRW, DCR/ETH, DCR/USDT et DCR/DOGE. La ligne orange représente un indice des prix, la ligne bleue correspond à la paire DCR/BTC, la ligne jaune à la paire DCR/KRW, la ligne verte à la paire DCR/ETH, la ligne bleu marine à la paire DCR/USDT et la ligne turquoise à la paire DCR/DOGE. Les histogrammes ci-dessous représentent le volume total des échanges en USD.

Plateformes d'échange et paires de trading

La paire de trading la plus populaire sur Decred est la paire crypto-crypto DCR/BTC, qui représente plus de 26 000 jetons échangés quotidiennement, pour une valeur supérieure à 1 million de dollars américains. La deuxième paire la plus populaire est la paire fiat-crypto DCR/KRW, qui représente plus de 30 % du volume d'échanges quotidien de Decred. Proposée exclusivement par Upbit, la paire DCR/KRW a connu un regain de popularité ces dernières semaines.

La plateforme d'échange la plus populaire pour le trading de DCR/BTC est basée à Seattle. Bittrex, qui figure parmi les 25 premières plateformes d'échange en termes de volume de transactions. Le volume de la paire DCR/BTC est réparti de manière relativement homogène entre un groupe diversifié de plateformes d'échange, y compris des plateformes australiennes. Fex, OooBtc, une bourse issue des contrats à terme Digitex et de la populaire bourse singapourienne Huobi.

Problèmes que Decred essaie de résoudre

Le principal argument de vente de la blockchain Decred est l'utilisation d'un système double PoW/PoS qui vise à corriger certains problèmes de gouvernance inévitables survenus au sein de réseaux comme Bitcoin, et qui ont conduit à… fourches dures, tout en conservant la robustesse et l'immuabilité des réseaux PoW.

Dans le système de preuve de travail (PoW), les mineurs sont les gardiens de la blockchain ; ils se font concurrence pour résoudre les hachages et publier les blocs. Ils y parviennent en exécutant des calculs mathématiques continus qui nécessitent une puissance de calcul importante, notamment dans le cas des réseaux à preuve de travail à haut débit. Bitcoin et Ethereum, une grande quantité de cela.

À un certain point, le minage peut devenir tellement gourmand en ressources processeur que seuls les gros volumes de données, Les acteurs disposant de ressources importantes peuvent participer au marché.

Si la consommation d'énergie et le pouvoir considérable détenu par les pools de minage centralisés dans les grands réseaux PoW constituent un problème, l'application des mises à jour et l'amélioration du code sur le PoW traditionnel pourraient représenter un défi encore plus grand.

Les problèmes de gouvernance sur les réseaux comme Bitcoin peuvent provenir de la manière dont les développements et les mises à jour de code sont appliqués sur ces blockchains. Généralement, des développeurs reconnus par la communauté se portent volontaires pour gérer le réseau et prendre des décisions visant à l'améliorer. débats publics et en suggérant des améliorations de code sur des plateformes comme Github, reddit, les forums Bitcointalk et Moyenne.

Dans les situations où il n'existe pas de choix clair quant à l'orientation du réseau, et où plusieurs points de vue s'opposent, comme le propositions récentes du PEI Concernant la nature du hard fork Constantinople, les décisions sont prises sur la base d'une forme de vote hors chaîne ou d'un jugement basé sur l'opinion de la communauté. Ce style de gouvernance conduit inévitablement certains membres de ces communautés à se sentir lésés..

Dans certains cas, parvenir à un accord et à une harmonie communautaires est tellement difficile que les réseaux doivent être démantelés pour apaiser les différentes parties. Lors de moments charnières comme le Débats sur la mise à l'échelle du BitcoinL'adoption de plusieurs approches (par exemple, une taille de bloc plus importante et le protocole Segwit) peut s'avérer efficace, offrant des solutions difficiles à réfuter totalement. La nature de la gouvernance publique exercée sur les forums internet publics peut conduire à ce que l'orgueil, l'idéologie et les préférences subjectives deviennent les principaux facteurs de la prise de décision collective, et potentiellement à des résolutions chaotiques et à des bifurcations brutales.

Des situations intenables comme les forks durs de Bitcoin devenir la seule direction claire que puisse prendre la blockchain PoW, chaque camp opérant sur son nouveau réseau en utilisant son code préféré.

Les hard forks exposent également les réseaux nouvellement créés à des risques de sécurité, car ils perdent la puissance de hachage des réseaux parents. Cela facilite l'accumulation de la puissance de calcul nécessaire à une attaque à 51 %, comme ce fut le cas lors de… Bitcoin Gold est issu d'une bifurcation du Bitcoin..

Face aux problèmes controversés qui persistent au sein des grands réseaux PoW, comme la consommation d'énergie, et qui pourraient potentiellement engendrer des désaccords publics similaires à l'avenir, les blockchains comme Decred cherchent à offrir des alternatives structurelles au mode de gouvernance de Bitcoin et Ethereum, en rationalisant la prise de décision du réseau grâce au vote sur la chaîne.

Le modèle double PoW/PoS

Sur Decred, les utilisateurs du réseau peuvent miser leurs jetons DCR afin d'avoir un droit de vote sur deux décisions : la validité d'un bloc et une mise à jour du code de la blockchain.

Initialement, des blocs de transactions sont publiés et une chaîne est construite de manière similaire à une chaîne PoW traditionnelle, les mineurs rivalisant pour résoudre le problème d'un bloc en dessous d'un seuil cible. Decred utilise le mécanisme unique Fonction de hachage BLAKE-256.

Les utilisateurs qui souhaitent voter et participer à la prise de décision au sein du réseau achètent des billets pour obtenir ces droits. Le prix actuel est de 98.57 DCR par ticket, avec 3 881 665 DCR en staking, soit 46.18 % de l’offre totale de jetons.Cela indique que plus de 50 % des Decred en circulation ne sont pas utilisés pour voter. À environ 4 277 $ pour un vote, le prix peut paraître élevé, mais étant donné qu'il n'y a que cinq votes par bloc, chaque vote semble avoir une valeur considérable. Les jetons peuvent également être placés dans des pools de staking pour une prise de décision partagée.

À chaque bloc produit par les mineurs Proof-of-Work sur la blockchain Decred, cinq tickets lui sont attribués. Premièrement, ils votent sur la validité du bloc précédent (constituant ainsi une vérification supplémentaire pour les transactions invalides ou les blocs vides), et deuxièmement, ils votent sur les suggestions de mises à jour de code intégrées aux blocs grâce à une fonctionnalité unique de Decred. Politique, qui horodate les « gits » sur la blockchain Decred.

Si la proposition de code intégrée au bloc est approuvée par les détenteurs de billets, après leur avoir laissé le temps de suggérer des modifications ou des annulations, elle est alors mise en œuvre et le processus d'intégration directe dans le réseau commence.

Une forme de gouvernance onchain comme celle de Decred, bien que plus rationalisée, est probablement beaucoup plus centralisée que la gouvernance PoW traditionnelle.

Le coût élevé de l'accès aux décisions du réseau pourrait en dissuader certains. Cependant, investir dans le réseau implique pour les détenteurs de jetons de s'exposer à un risque important, compte tenu du montant investi pour acquérir des jetons et de la volatilité des marchés des cryptomonnaies. De ce fait, ils sont généralement des personnes convaincues du potentiel du réseau, prêtes à prendre des risques pour participer aux décisions difficiles concernant son code source.

De plus, bien que les hard forks soient possibles sur Decred, leur mise en œuvre est complexe. Avant qu'un hard fork puisse être proposé, il doit passer par plusieurs tours de vote par blocs, où la décision peut être annulée, avant d'être finalisé. Cela signifie qu'une forme d'unanimité irréversible des stakers est nécessaire pour que le hard fork soit confirmé.

Les participants reçoivent également une part des récompenses de bloc. Les récompenses de production de bloc sont réparties selon 60/30/10 : 30 % sont reversés au mineur PoW qui produit le nonce dont la valeur de hachage est inférieure à la cible, et 10 % aux développeurs, comme pour le reste du système. Récompense des fondateurs en Zcash.

Les fondamentaux du réseau Decred Les données indiquent que le réseau a connu une forte croissance de sa popularité depuis sa création. Le taux de hachage et la difficulté ont respectivement augmenté d'environ 265 % et 231 % au cours des trois derniers mois. Cela témoigne d'une augmentation significative de la consommation énergétique du réseau, et donc d'une hausse du volume de transactions et de l'activité, malgré la baisse des cours.

Le hashrate suit généralement le prix, car un prix plus bas signifie que les mineurs gagnent moins par bloc qu'auparavant, en termes réels. Ainsi, la hausse du hashrate malgré la baisse des prix pourrait conforter Decred dans son discours sur une blockchain communautaire, où mineurs et utilisateurs sont prêts à participer au réseau malgré la diminution des profits.

Bien que les performances fondamentales récentes du réseau soient admirables, la puissance de hachage de Bitcoin reste 578 fois supérieure à celle de Decred (environ 46.44 Ehash/s contre environ 70 Phash/s). Si cela suggère que Decred est bien moins sécurisé que Bitcoin, son mécanisme de preuve d'enjeu (Proof-of-Stake) renforce considérablement sa sécurité.

Le coût financier d'une attaque à double dépense serait prohibitif, car un attaquant devrait accumuler suffisamment de DCR pour manipuler le système de vote et permettre la publication de ses blocs, autrement invalides.

L'analyse technique

Moyennes mobiles exponentielles (EMA) avec tendances à long terme

Sur le graphique journalier, la croix baissier, calculée à partir des moyennes mobiles exponentielles à 50 et 200 jours, reste intacte malgré le solide niveau de support du DCR autour de 37 $. De plus, le cours connaît actuellement une forte baisse et teste actuellement le niveau de support de 37 $.

Par ailleurs, tout au long de 2018, malgré des rebonds de prix persistants, le DCR est resté cantonné à une légère tendance baissière (flèche noire) avec un coefficient de corrélation de Pearson (R) de 0.49 entre le temps et le prix. De plus, le sommet le plus récent, atteint à la mi-mai, semble avoir formé un double top patternce qui pourrait entraîner la rupture inévitable du niveau de support à long terme de DCR, situé à 37 $ (actuellement testé). De plus, indicateur de débit volumique L'indicateur VFI demeure constamment inférieur à 0 depuis fin avril et ne montre aucun signe d'inversion de tendance (flèche rouge). Selon l'interprétation, une valeur supérieure à 0 indique une tendance haussière, tandis qu'une valeur inférieure à 0 indique une tendance baissière. Les divergences entre le prix et l'oscillateur constituent des signaux à forte probabilité.

Cependant, deux éléments plutôt positifs se dégagent pour DCR au moment de la rédaction. Premièrement, même si le support à 37 $ venait à être franchi, le cours dispose de nombreux niveaux de support (canal en pointillés noirs) en dessous, le dernier palier étant à 20 $. Deuxièmement, jusqu'à présent, une compression de la volatilité des prix a généralement été suivie d'une cassure haussière (flèche noire). Les heuristiques de ce type sont risquées en trading car elles sont biaisées et basées sur un échantillon restreint. Or, la volatilité du cours de DCR se contracte actuellement, ce qui pourrait favoriser une hausse, surtout si le support à long terme à 37 $ tient.

Nuages ​​Ichimoku avec indicateur de force relative (RSI)

Le Nuage d'Ichimoku utilise quatre indicateurs pour déterminer s'il existe une tendance : le prix actuel par rapport au nuage, la couleur du nuage (rouge pour baissier, vert pour haussier), le croisement Tenkan (T) et Kijun (K), le Lagging Span (Chikou) et le Senkou Span (A et B).

L'état des métriques Cloud actuelles sur le cadre 1D avec des paramètres uniques (10/30/60/30) pour des signaux plus rapides est baissier ; le prix est en dessous du Cloud, le Cloud est baissier, le croisement TK est baissier et le Lagging Span est en dessous du Cloud et du prix.

Une entrée longue traditionnelle se produirait lors d'une cassure de prix au-dessus du nuage, appelée Éruption de KumoLe prix se maintenant au-dessus du nuage, le trader utilisera ensuite le Tenkan, le Kijun ou le Senkou A comme stop suiveur.

Au moment de la rédaction, le DCR se situe autour de 36 $, testant son niveau de support à long terme (première ligne noire pointillée). Le cours était en phase de reprise et semblait se diriger vers une tentative de franchissement du Kumo lorsqu'il a chuté brutalement suite à l'annonce de… Goldman Sachs n'ouvrait pas son propre service de trading de cryptomonnaies.Cette nouvelle a fait chuter le prix de près de 46 $ à 36 $ actuellement. Un point positif : avec cette récente baisse, le prix est revenu en zone de survente. RSICela pourrait indiquer que le support à long terme se maintiendra et qu'une reprise des prix à court terme est imminente, avec un éventuel nouveau test de la résistance au franchissement du Kumo. Cependant, la probabilité d'un franchissement réussi du Kumo reste faible.

Dans les deux cas, le niveau de support critique se situe à 37 $ (première ligne pointillée). Si ce support cède, les niveaux de support suivants, plus solides, sont à 30 $, 25 $ et 20 $. Dans l'hypothèse peu probable d'une cassure à la hausse du Kumo, les objectifs de cours sont de 57 $ et 70 $.

L'état des métriques Cloud actuelles sur l'échelle de temps quotidienne avec des paramètres doublés (20/60/120/30) pour des signaux plus précis est baissier ; le prix est en dessous du Cloud, le Cloud est baissier, le croisement TK est baissier et le Lagging Span est en dessous du Cloud et du prix.

Là encore, dans l'hypothèse peu probable d'une percée de Kumo à court terme, les objectifs de prix sont de 78 $ et 97 $.

Conclusion

La blockchain Decred offre une alternative au statu quo de la gouvernance informelle des blockchains utilisé par les géants traditionnels comme Bitcoin et Ethereum.

Bien que des défis tels que la centralisation inhérente et la faible participation électorale continuent d'être des problèmes auxquels est confronté le modèle de gouvernance de staking onchain/token, l'amélioration des statistiques du réseau Decred indique que son style de prise de décision au sein du réseau pourrait gagner du terrain.

L'analyse technique de DCR est baissière malgré une bonne résistance des prix en 2018. Cependant, au-delà de ces indicateurs baissiers, le cours bénéficie de nombreux niveaux de support proches de son niveau actuel, conjugués à un RSI en zone de survente et à une volatilité en contraction. Ces facteurs pourraient offrir une certaine protection contre la baisse et un repli des prix à court terme. Toutefois, sur le graphique journalier, les traders prudents, qu'ils soient à court terme (10/30/60/30) ou à plus long terme (20/60/120/30), attendront un croisement TK positif et une cassure du Kumo au-dessus de 57 $ et 78 $ respectivement avant de prendre une position longue. Le niveau de support critique est de 37 $. Si ce support cède, les niveaux de support suivants, plus solides, sont 30 $, 25 $ et 20 $.

Avertissement : Cette analyse est fournie à titre informatif et pédagogique uniquement. Il est conseillé aux lecteurs d’effectuer leurs propres recherches sur chaque actif avant de prendre une décision d’achat.

À propos des auteurs

Christopher Brookins
Christopher Brookins est le fondateur et PDG de Pugilist VenturesChris est une société d'investissement quantitatif spécialisée dans les actifs numériques et la technologie blockchain. Son expertise et sa vision uniques des actifs numériques sont le fruit d'une expérience diversifiée en trading d'actions, en investissement de crédit et en développement commercial au sein de deux startups de la côte ouest américaine (dont une a été rachetée). Il est impliqué dans la communauté blockchain depuis 2014. Suivez @chris__brookins

Aditya DasAditya Das est analyste de marché interne chez Brave New Coin. Originaire de Dubaï, aux Émirats arabes unis, il est titulaire d'un master spécialisé en économie de l'Université d'Auckland et d'une licence en économie de l'Université du Sussex. Avant de rejoindre BNC, il était chercheur et tuteur en économie à l'Université d'Auckland. Suivez @Quartlifecrypto