L'adoption des stablecoins et des ETF devrait stimuler la croissance des cryptomonnaies en 2025, selon les prévisions de Citi.

Ces évolutions devraient alimenter une hausse des prix et étendre l'écosystème crypto malgré la persistance d'une incertitude macroéconomique.

Principaux moteurs de la croissance des cryptomonnaies

Les analystes de Citi estiment que 2025 pourrait être une année charnière pour les actifs numériques, citant plusieurs facteurs qui dynamiseront ce marché. Parmi les principaux catalyseurs figurent l'adoption croissante des stablecoins, qui renforce les marchés de la finance décentralisée (DeFi), et le développement des ETF crypto, qui facilitent l'accès au marché et accroissent la présence des investisseurs institutionnels.

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« L’adoption est, selon nous, le facteur le plus important à suivre pour évaluer la performance à long terme des cryptomonnaies », indique le rapport de Citi. L’augmentation de l’activité des ETF et de la capitalisation boursière des stablecoins sont deux signes de la croissance de l’écosystème crypto, d’après la firme.

Le rôle des ETF et des flux de capitaux institutionnels

L'un des principaux catalyseurs de cette flambée des cryptomonnaies est le recours aux ETF (fonds négociés en bourse), qui enregistrent des afflux massifs de capitaux via ces ETF Bitcoin. Selon Citi, près de 46 % de la variation du prix du BTC en 2024 pourrait être attribuée aux entrées de capitaux provenant de ces mêmes ETF. Ces entrées ont un impact direct sur les prix : un milliard de dollars d'investissements en ETF a généré un rendement d'environ 4.7 %. En novembre 2024, les ETF Bitcoin dépassaient les 100 milliards de dollars d'actifs nets, témoignant d'un intérêt institutionnel croissant pour ce secteur.

Graphique du prix du Bitcoin (BTC). Source : Bitcoin Liquid Index (BLX) via Brave New Coin

L'approbation des ETF au comptant Bitcoin et Ethereum a profondément transformé le paysage de l'investissement, offrant aux investisseurs traditionnels un moyen plus simple de s'exposer aux cryptomonnaies. Depuis leur lancement début 2024, ces ETF ont attiré des milliards de dollars d'investissements, renforçant ainsi l'optimisme ambiant autour du Bitcoin et de l'Ethereum.

Le rôle croissant des stablecoins dans la DeFi

Les stablecoins, notamment Tether (USDT), USD Coin (USDC) et Dai (DAI), jouent un rôle crucial dans la croissance du secteur des cryptomonnaies. La capitalisation boursière cumulée des principaux stablecoins a augmenté de plus de 25 milliards de dollars après l'élection présidentielle américaine de 2024, signe d'une transformation du paysage des actifs numériques. Citi considère les stablecoins comme un moteur essentiel de la finance décentralisée (DeFi), soulignant qu'ils constituent la porte d'entrée vers la finance décentralisée.

Avec l'essor des stablecoins, de plus en plus d'acteurs devraient rejoindre les applications DeFi , qui utilisent ces actifs pour les prêts, les emprunts et d'autres services financiers. La forte croissance de l'activité du réseau Ethereum, notamment grâce aux solutions de mise à l'échelle de couche 2, a également contribué à cette expansion, l'activité on-chain ayant augmenté de 210 % par rapport à 2023.

L'élection de Trump : un catalyseur pour les cryptomonnaies

L'élection de Donald Trump à la présidence des États-Unis est un autre facteur déterminant cité par les analystes de Citi. Sa position sur le secteur, notamment son soutien aux responsables favorables aux cryptomonnaies, est perçue comme un puissant facteur d'optimisme chez les investisseurs. Cela devrait également renforcer les politiques favorables aux cryptomonnaies mises en place sous son administration et se traduire par la nomination de dirigeants clés au sein d'agences importantes, comme Paul Atkins à la tête de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Les prix des cryptomonnaies, notamment du Bitcoin, ont atteint pour la première fois de l'histoire une valorisation sans précédent de 100 000 dollars, après la victoire de Trump en novembre 2024. Un cadre réglementaire favorable, associé à une implication croissante des institutions, pourrait entraîner un « choc de demande » pour le Bitcoin, faisant grimper son prix encore davantage dans les prochaines années.

Croissance durable grâce à l'adoption et à la réglementation

Les analystes de Citi ajoutent que, malgré des perspectives toujours optimistes pour 2025, une croissance durable dépendra d'une adoption généralisée. Ils soulignent que des pays comme la Turquie, l'Argentine et le Venezuela, confrontés à une instabilité économique et donc à une demande accrue d'actifs numériques, sont à surveiller de près. Ils préviennent toutefois que l'évolution de la réglementation pourrait également jouer un rôle déterminant dans l'avenir du marché.

Citi estime que le cadre réglementaire sous l'administration Trump devrait se clarifier. Le passage d'une réglementation coercitive à une réglementation davantage axée sur la législation pourrait apporter la stabilité nécessaire pour attirer davantage de capitaux institutionnels et d'investisseurs particuliers dans le secteur.

Une année 2025 prometteuse pour les cryptomonnaies ?

Selon Citi, 2025 pourrait être une année charnière pour le marché des cryptomonnaies, à condition que l'adoption des stablecoins , les flux de capitaux vers les ETF et un environnement réglementaire favorable se traduisent par une croissance soutenue du secteur. Malgré de nombreux défis persistants – tels que la conjoncture macroéconomique et un cadre réglementaire encore flou – la combinaison de ces éléments positionne le marché des cryptomonnaies pour un développement accru. En effet, tous les ingrédients sont réunis pour une nouvelle ère de croissance au sein de l'écosystème blockchain, avec une adoption croissante des actifs numériques par les institutions et les investisseurs particuliers.