Le Bitcoin approche-t-il du point bas de son cycle ? Que révèle le graphique de Dave the Wave ?

Le Bitcoin a-t-il atteint son point bas ? Il ne devrait plus tarder, le moral des investisseurs étant au plus bas. Le Bitcoin a clôturé la semaine à environ 62 823 $, en baisse d'environ 14 % sur la période et de plus de 50 % par rapport à son record historique d'environ 126 200 $ atteint en octobre 2025. Les chiffres sont alarmants, le moral est au plus bas et les analystes qui prévoient une nouvelle baisse des prix sont nombreux. Pourtant, pour la première fois depuis des mois, une poignée d'analystes techniques à long terme convergent vers la même conclusion : les conditions qui ont historiquement accompagné les principaux points bas du Bitcoin commencent à se manifester.

Le Bitcoin continue de chuter, Source : BNC

La vente massive d'actions s'explique assez facilement. Les ETF Bitcoin au comptant ont perdu environ 2.4 milliards de dollars en mai, soit la pire sortie de capitaux mensuelle de l'année. Parallèlement, la persistance de l'inflation et l'incertitude quant à la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt, prévue le 17 juin, ont incité les investisseurs à se tourner vers les liquidités, les obligations et le dollar en hausse. Les liquidations de positions à effet de levier et les risques géopolitiques de fin mai ont accentué la tendance. L'indice « Crypto Fear & Greed Index » s'est effondré, atteignant un niveau de « peur extrême » légèrement supérieur à 20 — un niveau généralement associé aux capitulations plutôt qu'aux sommets.

Rien de tout cela n'est en soi un signe haussier. Ce qui a changé, c'est la position actuelle du prix sur le graphique à long terme.

Un observateur à contre-courant signale la courbe de croissance inférieure

Le graphique qui a retenu l'attention cette semaine est celui de Dave the Wave (@davthewave), analyste anonyme respecté sur Twitter dans le milieu crypto pour son approche particulièrement rationnelle et basée sur des modèles. Son graphique hebdomadaire du Bitcoin montre que le prix retombe dans la bande inférieure de sa modélisation. courbe de croissance logarithmique Ce modèle – la zone qui, dans chaque cycle précédent, a marqué la fin d'une correction plutôt que son milieu –, a été décrit avec sa sobriété habituelle : une « baisse secondaire » vers le support, assortie d'une comparaison mesurée avec la baisse analogue du cycle précédent.

« la chute secondaire… » a écrit Dave the Wave le X

Il est important de préciser ce que ce modèle est et n'est pas. La thèse de Dave the Wave, qu'il a… décrit sur La conversation sur les cryptomonnaiesL'explication réside dans le fait que l'historique complet du prix du Bitcoin s'inscrit dans une courbe de croissance logarithmique : des gains explosifs au début de son existence, qui se stabilisent progressivement à mesure que le marché mûrit. Chaque pic de cycle successif est inférieur, en pourcentage, au précédent, et chaque creux majeur s'est historiquement formé près de la limite inférieure de la courbe. Sur son graphique, cette limite inférieure se situe actuellement aux alentours de 60 000 $ – soit quasiment le niveau actuel du prix.

Point crucial, il ne s'agit pas d'un argument lié au cycle de réduction de moitié. Dave a toujours été sceptique quant aux théories de la réduction de moitié tous les quatre ans et du ratio stock-flux, préférant un cadre basé sur le canal de tendance à long terme et la compression progressive de la volatilité au fil du temps. Ainsi, lorsque son modèle situe le prix sur un support, il indique quelque chose de précis : par rapport à la trajectoire de croissance pluriannuelle du Bitcoin, cette correction a désormais retracé une distance comparable à celle des corrections précédentes avant de s'épuiser.

L'affaire du calage du cycle — d'un autre camp

Parallèlement, un autre groupe d'analystes parvient à une conclusion similaire, mais dans le sens inverse. Les observateurs du cycle notent que les trois précédents points bas des marchés baissiers du Bitcoin — début 2015, décembre 2018 et le creux de novembre 2022, provoqué par le FTX — se sont produits environ deux à deux ans et demi après la réduction de moitié précédente. La réduction de moitié d'avril 2024 situe la période comparable autour du milieu de l'année 2026, c'est-à-dire : maintenant.

Ces mêmes analystes évoquent une dynamique positive. Lors de chacun des précédents creux, l'indice de force relative hebdomadaire a atteint une zone de survente réelle, et non pas seulement une zone proche de celle-ci. Les partisans de cette hypothèse affirment que cette situation s'est reproduite en 2026, plaçant ainsi le Bitcoin dans le même régime de dynamique que celui observé historiquement lors de la formation d'un creux majeur.

Les deux camps sont en profond désaccord sur why Le Bitcoin évolue de cette façon. Mais la convergence est essentielle. Lorsqu'un modèle de canal de tendance, une analyse du timing cyclique et un signal de momentum indiquent tous indépendamment la même zone, cela mérite une attention particulière.

Pourquoi un plus bas plus bas pourrait en réalité être haussier

La partie la plus intéressante de cette configuration est peut-être encore à venir. Le niveau que les analystes techniques surveillent est le plus bas du début 2026 ; le Bitcoin s'est brièvement négocié près de 60 000 $ en février avant de remonter au-dessus de 70 000 $. Si le prix passe maintenant sous ce plus bas tandis que la dynamique se maintient au-dessus de son niveau précédent, le résultat serait un cas d'école. divergence haussière Sur une échelle de temps hebdomadaire, le prix atteint un plus bas tandis que la dynamique atteint un plus bas plus élevé.

En clair, la pression vendeuse s'affaiblirait alors même que le prix atteindrait un nouveau plancher. C'est précisément le schéma qui s'est formé près du point bas du FTX fin 2022, et ce type de divergence tend à apparaître à la fin des grandes tendances baissières plutôt qu'en leur milieu. C'est pourquoi certains analystes estiment désormais que le scénario le plus constructif n'est pas un rebond immédiat, mais une nouvelle chute brutale – une correction finale qui achèverait la divergence et éliminerait les derniers vendeurs à effet de levier.

Ce contexte est crucial pour les anticipations. Les points bas sont le fruit de processus, et non de simples fluctuations. Les creux de 2015, 2018 et 2022 ont chacun été suivis de mois de consolidation latérale avant la reprise durable – un lent transfert de capitaux des investisseurs fragiles vers les investisseurs aguerris. Quiconque interprète une situation de survente ou un début de reprise comme un signal d'achat précis risque d'être trop optimiste et d'être déçu pendant un certain temps.

L'autre côté du livre

Les arguments baissiers sont sans équivoque et largement structurels. Les sorties de fonds des ETF ont été incessantes, avec une série de retraits s'étalant sur plusieurs semaines jusqu'à fin mai. Les gros investisseurs ont continué à distribuer leurs fonds malgré la faiblesse du marché, tandis que les petits investisseurs particuliers accumulent des liquidités – une configuration historiquement baissière. Un important volume de Bitcoins, créancier de Mt. Gox, arrive à échéance fin 2026, maintenant ainsi une réserve potentielle de liquidités pendant des mois.

Le marché intègre également un risque de baisse réel. Sur la plateforme de prédiction Polymarket, les traders ont attribué cette semaine une probabilité significative à un Bitcoin atteignant les 50 000 $ (entre 55 000 $ et 60 000 $) d'ici la fin du mois, même si la majorité s'attend toujours à un maintien du support autour de 65 000 $. Les catalyseurs immédiats sont d'ordre macroéconomique et non liés au secteur des cryptomonnaies : le rapport sur l'emploi américain du 6 juin et la décision de la Fed le 17 juin pourraient facilement invalider toute configuration technique à court terme. Une réaction négative inattendue de la Fed remettrait les plus bas de février en jeu.

En résumé

La tendance reste baissière. Le graphique demeure préoccupant et le contexte macroéconomique n'est guère rassurant. Aucun des signaux évoqués ici ne garantit un point bas — les marchés n'offrent aucune garantie et le scénario le plus probable pourrait bien s'accompagner de nouvelles pertes avant qu'un plancher durable ne soit atteint.

Mais la tendance se modifie. Le modèle de courbe de croissance de Dave the Wave, la fenêtre d'analyse cyclique et l'analyse de la dynamique convergent, pour la première fois depuis des mois. Pour les investisseurs qui cherchent à déterminer si le Bitcoin se trouve au début ou à la fin de cette correction, cette convergence est l'indice le plus convaincant apparu depuis longtemps.