Les cryptomonnaies inspirées des mèmes sont-elles vraiment de retour ? Les données on-chain de Solana indiquent que quelque chose se trame.

Le récent regain d'intérêt pour les cryptomonnaies Solana à base de mèmes fait suite à l'effondrement de l'activité autour de Pump.fun, la principale plateforme de lancement de cryptomonnaies à base de mèmes de la blockchain, en début d'année, les investisseurs s'étant tournés vers d'autres segments du marché. En juin, son taux de conversion sur sept jours a chuté à environ 0.26 %, soit une baisse de 80 % en trois mois, tandis que le revenu quotidien moyen est passé d'environ 4.8 millions de dollars six mois plus tôt à près de 800 000 dollars.

Pourtant, l'infrastructure qui soutient l'économie des cryptomonnaies à base de mèmes de Solana est de nouveau active.

PumpSwap, la plateforme d'échange décentralisée liée à Pump.fun, a traité un volume d'environ 16,7 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, selon DeFiLlama. Ses frais sur 30 jours ont atteint environ 56.2 millions de dollars, tandis que la plateforme a généré environ 10.5 millions de dollars de revenus liés au protocole. La méthodologie de DeFiLlama filtre également le volume de PumpSwap pour ne retenir que les pools ayant une valeur totale bloquée d'au moins 5 000 dollars et comptant au moins 50 traders uniques, ce qui permet d'exclure certaines opérations de wash trading.

Tableau des frais et des revenus de Pump.Fun. Source : DeFiLlama

Pump.fun a généré environ 24.1 millions de dollars de frais au cours des 30 derniers jours, dont environ 18.5 millions de dollars de revenus liés au protocole. Le volume d'échanges décentralisés (DEX) suivi s'est élevé à environ 1.43 milliard de dollars sur la même période.

La question n'est donc plus de savoir si de l'argent circule via l'infrastructure de mèmes de Solana. C'est manifestement le cas.

La question plus difficile est de savoir qui effectue les transactions.

Pump.fun montre des signes de vie

Le ralentissement de juin a établi une base de référence remarquablement faible pour le marché de lancement de la cryptomonnaie Solana.

Une analyse universitaire distincte portant sur 832 941 lancements sur Pump.fun entre le 8 mai et le 10 juin a révélé que seulement 0.198 % d'entre eux ont atteint leur objectif initial dans le délai d'observation de 24 heures. Ce taux représente environ un tiers du taux de 0.63 % enregistré dans un ensemble de données comparable de septembre-octobre 2025. Les chercheurs ont constaté que 1 651 jetons ont atteint leur objectif initial, tandis que plus de 831 000 ont expiré.

Pump.fun arrive en tête des revenus d'applications avec 10.28 millions de dollars, suivi de Collector Crypt (2.62 millions de dollars) et de Fomo (2.04 millions de dollars). Source : @SolanaFloor via X

Cette récente hausse d'activité est donc significative, mais elle ne signifie pas nécessairement que le marché est revenu à son état antérieur.

Pump.fun peut générer des milliers de lancements et une activité transactionnelle substantielle même lorsque très peu de jetons développent une liquidité durable.

Le taux de réussite est donc plus pertinent que le simple nombre de lancements. Il permet de déterminer si un jeton nouvellement créé peut susciter une demande suffisante pour dépasser la phase de liaison et accéder à la liquidité des DEX ouverts.

Le faible taux de réussite illustre également la brutalité économique du marché actuel des mèmes : une grande quantité d'activité peut coexister avec un nombre extrêmement restreint de lancements réussis.

BONK et WIF proposent un retour à la réalité

Les pièces de monnaie mèmes Solana déjà établies constituent un point de repère utile pour juger si la nouvelle activité représente une renaissance plus large.

BONK demeure l'un des actifs les plus importants de l'écosystème Solana. Sa capitalisation boursière avoisine actuellement les 265 millions de dollars, avec un volume d'échanges quotidien d'environ 34 millions de dollars sur les marchés suivis.

Plus important encore, concernant la situation sur la blockchain, BONK figurait parmi les tokens les plus activement échangés de Solana dans le dernier instantané de huit heures de Bitquery, avec environ 3 340 traders uniques.

Dogwifhat (WIF) , autre cryptomonnaie de référence parmi les mèmes Solana, est actuellement valorisée entre 144 et 148 millions de dollars, selon les sources, avec un volume d'échanges d'environ 23 millions de dollars sur 24 heures sur CoinGecko. CoinMarketCap recense plus de 251 000 détenteurs de WIF.

L'envergure de WIF est importante car elle permet une comparaison avec les nouveaux tokens issus de l'écosystème Pump.fun. Cependant, sa large base de détenteurs ne se traduit pas nécessairement par une participation active quotidienne tout aussi importante.

Cette distinction est importante.

Un jeton peut avoir des centaines de milliers de détenteurs, alors qu'un groupe beaucoup plus restreint est responsable de la majeure partie de son activité de trading quotidienne.

ANSEM montre à quoi pourrait ressembler un nouveau cycle de mèmes

La preuve la plus claire d'un regain d'appétit spéculatif est venue de The Black Bull (ANSEM), une nouvelle cryptomonnaie Solana lancée via l'écosystème Pump.fun.

Début juillet, l'action ANSEM a connu une forte hausse, atteignant une capitalisation boursière de plus de 400 millions de dollars à son apogée avant de se replier. Le 7 juillet, elle avait progressé d'environ 299 % en sept jours et enregistrait un volume d'échanges sur 24 heures d'environ 64.9 millions de dollars, selon les données de CoinGecko citées à l'époque. Cette flambée a coïncidé avec une reprise plus générale de l'activité autour du mème Solana.

Pump.fun et PumpSwap ont chacun franchi la barre du milliard de dollars de volume quotidien le 4 juillet, une première depuis le 8 avril, tandis que Pump.fun a enregistré le 1er juillet son activité quotidienne la plus forte en matière de lancement et de validation de jetons depuis environ 80 jours.

Depuis, le cours d'ANSEM a considérablement baissé. Selon les dernières données de CoinMarketCap, sa capitalisation boursière avoisine les 68.5 millions de dollars, avec un volume d'échanges sur 24 heures d'environ 14.3 millions de dollars et plus de 132 000 détenteurs. Le token reste nettement en deçà de son pic du 6 juillet.

Mais le chiffre le plus intéressant est celui du nombre de traders sur la blockchain.

Le dernier classement des tokens Solana de Bitquery indique qu'ANSEM a enregistré environ 5 840 transactions uniques en huit heures, le plaçant ainsi en cinquième position parmi les tokens suivis dans cette catégorie. BONK, quant à lui, en comptait environ 3 340.

Cela ne prouve pas que l'activité d'ANSEM reflète une demande organique du commerce de détail. Mais cela montre que le marché des mèmes, plus récent, peut attirer un nombre étonnamment important d'investisseurs lorsqu'un jeton capte l'attention.

Le problème des bots rend le volume plus difficile à interpréter.

Il y a une complication majeure.

Les faibles coûts de transaction et le débit élevé de Solana la rendent particulièrement attractive pour les systèmes de trading automatisés. Une étude universitaire de juillet 2026, portant sur 586 dépôts de bots GitHub et 200 adresses de bots Solana, a révélé que les transactions liées aux bots sur les plateformes d'échange décentralisées représentaient plus de 250 millions de dollars de volume d'échanges quotidien en janvier 2026. L'étude a analysé plus de 44 millions de transactions on-chain et a identifié 15 catégories de bots, couvrant le trading, le MEV (Memory Exchange Value) et l'analyse on-chain.

Cela signifie que le volume d'échanges DEX affiché ne peut pas être considéré comme une mesure directe de la spéculation humaine.

Une augmentation de 10 millions de dollars du volume pourrait provenir de milliers de traders individuels achetant des cryptomonnaies à la mode, mais elle pourrait également refléter un nombre plus restreint de systèmes automatisés pratiquant l'arbitrage, le sniping ou le repositionnement répétés sur différents pools.

C'est particulièrement important pour Pump.fun, où la rapidité est souvent plus précieuse que la conviction.

Une étude distincte portant sur 166 098 lancements sur Pump.fun et 1.58 million d'observations d'acheteurs a identifié 1 012 cohortes de portefeuilles persistants qui apparaissaient régulièrement parmi les premiers acheteurs lors de plusieurs lancements. Les chercheurs ont précisé que cette tendance ne prouvait pas de causalité coordonnée, mais qu'elle démontrait néanmoins comment des comportements répétés en matière de portefeuilles peuvent influencer l'apparition de la demande initiale.

Les taux de réussite scolaire racontent une autre histoire

Si Solana entrait dans un second cycle de cryptomonnaie à thème, on s'attendrait à plus qu'une simple augmentation du volume d'échanges.

Il devrait également y avoir des preuves que davantage de lancements survivent.

Pour l'instant, ces preuves restent limitées.

Les données de Pump.fun de mai-juin ont révélé un taux de conversion global sur 24 heures de seulement 0.198 %. L'étude a également montré que le lancement de publicités sur Telegram, X et des sites web offrait des probabilités de conversion nettement supérieures à un lancement sans ces signaux sociaux, tandis qu'une capitalisation boursière initiale plus élevée – utilisée comme indicateur d'autofinancement par le créateur – était également associée à une plus grande probabilité de conversion.

Autrement dit, le marché ne récompense pas simplement n'importe quel jeton qui attire les transactions.

Les lancements réussis restent une infime minorité.

Cela rend l'interprétation de la récente augmentation du volume de PumpSwap plus complexe. L'écosystème pourrait connaître une réelle hausse de l'activité spéculative, mais une grande partie de ce capital pourrait encore être concentrée entre les mains de traders qui investissent massivement dans un nombre relativement restreint de tokens performants.

Le commerce de détail est-il vraiment en train de renaître ?

La réponse issue des données de la blockchain est possible, mais pas concluante.

On observe de réels signes de reprise d'activité. PumpSwap traite des milliards de dollars de transactions mensuelles. Pump.fun continue de générer des dizaines de millions de dollars de frais. BONK demeure l'un des actifs les plus populaires de Solana, tandis que des jetons plus récents comme ANSEM ont démontré leur capacité à attirer des milliers de traders uniques lors de brèves phases de spéculation.

Graphique des volumes de PumpSwap DEX. Source : DeFiLlama

Mais le marché est aussi devenu beaucoup plus automatisé.

La présence de bots, de cohortes de portefeuilles répétées et de taux de réussite extrêmement faibles signifie que le nombre de transactions et le volume des DEX peuvent exagérer la force du marché de détail sous-jacent.

Le signal le plus important à tirer de tout cela n'est donc peut-être pas une nouvelle journée record de volume sur PumpSwap.

Les traders devraient plutôt observer si le nombre de participants uniques, de nouveaux portefeuilles, la liquidité soutenue et les taux de réussite augmentent simultanément.

Si tel est le cas, Solana pourrait entrer dans un véritable second cycle de création de cryptomonnaie à base de mèmes.

Si le volume augmente alors que le nombre de lancements réussis et de participants humains actifs reste faible, le marché a peut-être simplement évolué vers une machine plus rapide pour déplacer le même capital spéculatif d'un jeton à un autre.

Pour l'instant, le système de création de cryptomonnaies à base de mèmes de Solana fonctionne clairement à nouveau.

La question principale reste de savoir si davantage de personnes sont réellement au volant.