Strategy lève 2.5 milliards de dollars lors d'une vente d'actions record pour acheter davantage de bitcoins

Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, vient de réaliser la plus importante introduction en bourse de l'année aux États-Unis. L' éditeur de logiciels a levé 2.5 milliards de dollars en vendant des actions préférentielles, puis a utilisé l'intégralité de ces fonds pour acheter davantage de bitcoins.

L'introduction en bourse de 2.5 milliards de dollars, initialement modeste, a pris une ampleur considérable face à la demande des investisseurs. Prévue à l'origine à 500 millions de dollars, elle a été multipliée par cinq, soit deux fois plus que l'introduction en bourse d'un milliard de dollars initialement prévue par Circle plus tôt cette année.

D'une société de logiciels à un géant du Bitcoin

Le parcours de Strategy pour devenir un acteur majeur du Bitcoin a débuté en août 2020. C'est à ce moment-là que Michael Saylor a annoncé que la société investirait 250 millions de dollars de ses réserves de trésorerie dans le Bitcoin au lieu de les conserver dans des investissements traditionnels.

Cette décision fait suite aux inquiétudes de Saylor concernant l'inflation et l'impression de milliers de milliards de dollars par le gouvernement américain pendant la pandémie de COVID-19. Il a comparé l'argent liquide à un « glaçon qui fond » et a considéré le Bitcoin comme de l'« or numérique » qui conserverait mieux sa valeur que le dollar.

Cela a marqué un tournant radical pour Saylor. En 2013, il avait tweeté que les jours du Bitcoin étaient comptés. Mais en 2020, il a admis avoir complètement oublié ce commentaire négatif et avoir changé d'avis sur la cryptomonnaie.

Le premier achat de Bitcoin par l'entreprise a fait les gros titres, faisant d'elle la première grande société cotée en bourse à inscrire la cryptomonnaie à son bilan en tant qu'actif de trésorerie. D'autres entreprises, comme Tesla et Square, ont rapidement suivi cette voie. Saylor lui-même n'a cessé de promouvoir le Bitcoin, allant même jusqu'à le recommander aux retraités récemment.

Le plan ambitieux 21/21

La stratégie d'achat de Bitcoin de Strategy a pris encore plus d'ampleur en octobre 2024 lorsque la société a annoncé son « Plan 21/21 ». Ce plan ambitieux sur trois ans vise à lever un total de 42 milliards de dollars – 21 milliards de dollars par le biais de ventes d'actions et 21 milliards de dollars par le biais de dettes.

Le PDG Phong Le a expliqué que ce plan permettrait à l'entreprise d'acheter davantage de Bitcoin et d'augmenter ce qu'ils appellent le « rendement BTC » – une mesure de la performance de leur stratégie Bitcoin par rapport à la simple détention directe de la cryptomonnaie.

Pour l'instant, le plan fonctionne. Depuis le lancement du plan 21/21 en octobre, Strategy a déjà acquis 194 180 bitcoins, soit environ 45 % de son objectif.

La récente levée de fonds de 2.5 milliards de dollars s'inscrit dans cette stratégie globale. La société a vendu 28 millions d'actions d'un nouveau type d'actions privilégiées, appelées STRC, au prix de 90 dollars l'unité. Ces actions seront négociées sur le Nasdaq et verseront des dividendes mensuels aux investisseurs.

Le changement d'image de l'entreprise indique un intérêt accru pour le Bitcoin.

En février 2025, MicroStrategy a officiellement changé de nom pour devenir « Strategy » et a adopté un nouveau logo arborant un « B » stylisé du Bitcoin. L’entreprise a également opté pour l’orange comme couleur principale, en accord avec les couleurs traditionnelles du Bitcoin.

Saylor a déclaré que ce changement de nom reflétait l'évolution de l'entreprise. « La stratégie est l'un des mots les plus puissants et les plus positifs du langage humain », a-t-il expliqué. Ce changement d'image positionne l'entreprise comme « la première et la plus importante société de trésorerie Bitcoin au monde ».

Malgré son orientation Bitcoin, Strategy poursuit ses activités logicielles d'origine. L'entreprise fournit des outils de veille stratégique et des logiciels d'intelligence artificielle aux entreprises.

Performance et risques boursiers

L'action de Strategy a généré des gains considérables pour ses premiers investisseurs. Elle se négociait autour de 135 $ lorsque la société a annoncé sa stratégie Bitcoin en août 2020. En février 2021, elle a atteint un record historique de 1 272 $, soit une hausse de 842 %.

Cette stratégie comporte toutefois des risques importants . Saylor a reconnu que si le prix du Bitcoin chutait de 90 % et restait bas pendant plusieurs années, les actionnaires subiraient des pertes considérables. L'entreprise détient la majeure partie de ses actifs en Bitcoin plutôt qu'en placements monétaires traditionnels.

En mars 2025, Strategy ne détenait que 60.3 millions de dollars de liquidités, contre 43.5 milliards de dollars en bitcoins. Autrement dit, la santé financière de l'entreprise est fortement tributaire de l'évolution du cours du bitcoin.

L'entreprise a également contracté des dettes pour financer ses achats de bitcoins. Strategy a émis pour 2.6 milliards de dollars d'obligations convertibles et d'autres titres de créance, augmentant ainsi son effet de levier financier et pouvant amplifier aussi bien les gains que les pertes.

Impact du marché au-delà de la stratégie

L'approche de Strategy a incité des centaines d'autres entreprises à intégrer le Bitcoin à leur bilan. Selon les données de suivi du secteur, au moins 160 sociétés cotées en bourse détiennent désormais des cryptomonnaies en tant qu'actif de trésorerie.

La société d'investissement japonaise Metaplanet et l'entreprise de dispositifs médicaux Semler Scientific ont adopté des stratégies similaires en matière de trésorerie en bitcoins. Les deux sociétés ont enregistré des hausses significatives du cours de leurs actions après avoir annoncé leurs achats de bitcoins.

Saylor est devenu le plus éminent défenseur du Bitcoin auprès des entreprises. Il intervient régulièrement dans des émissions d'actualités financières et des conférences pour promouvoir l'adoption du Bitcoin par d'autres entreprises et investisseurs institutionnels.

Source : @saylor

Les achats de bitcoins de la société ont également influencé la dynamique de l'offre et de la demande de bitcoins. Les 628 791 bitcoins détenus par Strategy représentent environ 3 % de tous les bitcoins qui existeront un jour, l'offre étant limitée à 21 millions d'unités.

Ce qui nous attend

Strategy prévoit de poursuivre sa stratégie agressive d'accumulation de bitcoins. L'entreprise dispose encore d'environ 7.65 milliards de dollars dans le cadre de ses programmes d'émission d'actions actuels et prévoit des émissions obligataires supplémentaires conformément au plan 21/21.

L'évolution du cours du Bitcoin déterminera si le pari audacieux de Strategy s'avérera payant pour ses actionnaires. La cryptomonnaie a généré des rendements importants ces cinq dernières années, mais demeure très volatile.