Graphique du jour

1/ Saisonnalité positive.

Le Bitcoin était bien positionné pour progresser en novembre, compte tenu de la saisonnalité. Historiquement, novembre est le mois le plus performant pour le Bitcoin. Le quatrième trimestre est généralement excellent pour le Bitcoin.

Source : X

2/ Élections américaines.

Malgré des différences notables entre Harris et Trump, le bitcoin aurait probablement progressé quel que soit le résultat de l'élection, compte tenu des cycles électoraux américains précédents. Cela étant dit, la diminution de l'incertitude réglementaire aux États-Unis, le rapport de force favorable aux cryptomonnaies et le discours sur le bitcoin comme réserve stratégique devraient accélérer l'adoption du bitcoin et des crypto-actifs par le grand public.

Source: X

3/ Le choc d'offre est bien réel. De plus en plus d'éléments indiquent que le choc d'offre de Bitcoin s'est intensifié ces derniers temps. Par exemple, les mesures de l'offre de Bitcoin liquide et très liquide fournies par @glassnode ont atteint un nouveau plus bas annuel, tandis que les mesures de l'offre illiquide ont atteint un nouveau record historique. Autrement dit, jamais autant de bitcoins n'ont été considérés comme « illiquides ».

Source : X

4/ La demande d'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis accentue le choc d'offre. Ce dernier, résultant du halving, est encore amplifié par la demande excédentaire des ETF Bitcoin au comptant américains. Depuis leur lancement en janvier 2024, les flux nets vers ces ETF ont été 2.5 fois supérieurs au rythme de production de BTC sur la même période. Ce ratio s'est même récemment accentué : au cours des cinq dernières séances, la demande d'ETF a été 12.3 fois supérieure à l'offre.

Source : X

5/ Risque de repli temporaire dû à un sentiment positif = pourrait créer un point d'entrée attractif. Honnêtement, de nombreux investisseurs institutionnels européens ont été surpris par la réaction très positive des crypto-actifs suite aux résultats de l'élection américaine. De plus, une grande partie d'entre eux reste sous-exposée, mais souhaite de plus en plus s'y intéresser. En réalité, le risque de repli temporaire est accru, car notre indice de sentiment des crypto-actifs a récemment atteint son plus haut niveau en trois ans, signalant un sentiment euphorique et un positionnement déjà déséquilibré. Cependant, un repli temporaire devrait être mis à profit pour accroître son exposition pendant ce qui sera très probablement la phase principale du marché haussier.

Source : X