Le véritable attrait des stablecoins en 2026 : la portée, et pas seulement la stabilité

Le marché qui n'a cessé de croître

Le La capitalisation boursière mondiale des stablecoins a dépassé les 321 milliards de dollars américains fin avril 2026., atteignant un nouveau record historique avec des entrées de capitaux de plus d'un milliard de dollars américains en une seule semaine.

 Ce chiffre représente une croissance de plus de 50 % en douze mois – une croissance qui s'est produite au cours d'une période où le marché plus large des cryptomonnaies a chuté de plus de 20 % rien qu'au premier trimestre 2026.

Un autre indicateur de croissance est la vitesse. Robert Hackett, associé crypto chez Andreessen Horowitz, et le chercheur Jeremy Zhang ont publié leur analyse Fin avril 2026 : la vélocité des stablecoins, soit le ratio entre le volume de transfert mensuel ajusté et l’offre en circulation, a doublé, passant de 2.6 fois début 2024 à 6 fois début 2026.

Les propres économistes de la Réserve fédérale ont documenté ce changement dans une note FEDS d'avril 2026 : la capitalisation boursière des stablecoins a augmenté de plus de 50 % au cours de l'année 2025, la loi GENIUS – promulguée par le président Trump le 18 juillet 2025 – étant citée comme un catalyseur important de la confiance institutionnelle. Cette classe d'actifs a acquis ce qui lui manquait durant sa première décennie : une légitimité réglementaire dans la juridiction financière la plus importante au monde.

Que signifie réellement la portée ?

La stabilité était une condition nécessaire à l'adoption des stablecoins, mais non suffisante. L'histoire des infrastructures financières est celle de la portée : si SWIFT traite des milliers de milliards de dollars par jour, ce n'est pas parce qu'il stocke la valeur en toute sécurité, mais parce qu'il connecte 11 500 institutions membres réparties sur tous les fuseaux horaires, et que chacune de ces institutions utilise le même langage de communication. 

L'infrastructure des stablecoins s'est rapidement améliorée au cours des 18 derniers mois. Le secteur a étendu sa portée en passant de systèmes de stablecoins centrés sur un réseau unique et une seule chaîne à un système où les stablecoins sont connectés en tant que couche de valeur accessible depuis n'importe quel endroit où le système financier opère déjà.

En 2025, trois événements ont apporté simultanément une réponse à cette question.

Chainlink CCIP et mise en service de la production SWIFT. Le protocole d'interopérabilité inter-chaînes de Chainlink a traité un volume de transferts inter-chaînes de 7.77 milliards de dollars américains en 2025, soit une augmentation de 1 972 % par rapport à l'année précédente, sur 60 réseaux blockchain.

En novembre 2025, après plusieurs années de phase pilote conjointe, SWIFT a mis en production son intégration CCIP. Chacune des quelque 11 500 banques membres du réseau SWIFT peut désormais associer une adresse de portefeuille blockchain à un message de paiement ISO 20022 et acheminer le règlement d’actifs tokenisés via ses terminaux existants, sans nouveau logiciel, nouvelle licence ni nouvelle relation avec une contrepartie.

Lors de Sibos 2025, 24 des plus grands fournisseurs d'infrastructures de marché financier et banques au monde – dont DTCC, Euroclear, UBS, BNY Mellon, BNP Paribas, ANZ, Citi et DBS – ont étendu l'intégration au cycle de vie des opérations sur titres. Coinbase a choisi CCIP comme unique passerelle pour 7 milliards de dollars d'actifs Coinbase Wrapped Assets en décembre 2025.

Circle CCTP V2 et la norme USDC inter-chaînes canonique. Le protocole de transfert interchaînes (CCTP) de Circle a atteint le statut de norme dans sa deuxième version, ayant traité un volume cumulé de plus de 110 milliards de dollars américains et 5.3 millions de transferts sur 17 chaînes depuis son lancement le 14 novembre 2025. La version 2 a introduit le « transfert rapide » – un règlement sous-finalisé permettant à l'USDC de circuler entre les chaînes avant la confirmation complète sur la blockchain – et les Hooks, qui permettent l'exécution automatique de code logique arbitraire sur la chaîne de destination une fois le transfert terminé. Le CCTP v1 sera progressivement abandonné à partir du 31 juillet 2026. Concrètement, cela se traduit par un USDC unique et standardisé qui circule entre les chaînes avec les mêmes propriétés sémantiques, quel que soit le réseau sur lequel il atterrit.

Intégration du réseau de cartes. Visa et Bridge (propriété de Stripe) ont lancé des cartes de débit Visa financées en stablecoins dans 18 pays en 2025 et prévoient d'étendre leur couverture à plus de 100 pays d'ici fin 2026. Mastercard et MoonPay ont rendu le règlement par carte en stablecoins disponible dans environ 150 millions de points de vente. Le programme de règlement en stablecoins de Visa a atteint un volume annuel de 4.5 milliards de dollars américains en janvier 2026. De ce fait, un portefeuille en stablecoins, quel que soit le pays où Visa est acceptée, devient un portefeuille utilisable pour les paiements, sans aucune procédure d'entrée/sortie.

L'écart de coût qui motive tout cela est bien documenté. La note de la Réserve fédérale de mars 2026 sur les paiements transfrontaliers estime le coût d'une transaction en stablecoin entre 0.01 et 1.00 USD avec un règlement en moins d'une minute, contre 25 à 50 USD par virement SWIFT avec un délai de règlement de un à cinq jours. Cela représente une réduction des coûts de 100 à 1 000 fois sur la plupart des corridors internationaux.

La réaction des institutions face à ces évolutions a été rapide. Jane Fraser, directrice générale de Citigroup, a confirmé mi-2025 que Citi Token Services traitait déjà des milliards de dollars de transactions en stablecoins, et prévoyait de s'étendre au financement et à la gestion des liquidités. Kinexys Digital Payments, filiale de JPMorgan, gère plus d'un milliard de dollars de transactions quotidiennes en JPM Coin. 

Le Enquête EY-Parthenon 2026 Sur 350 entreprises et institutions financières interrogées, 13 % utilisaient déjà des stablecoins dans leurs opérations, 65 % prévoyaient de le faire dans les six à douze prochains mois et 77 % citaient les paiements transfrontaliers comme principal cas d'utilisation. 20 L'enquête bancaire 2025 de Fireblocks a révélé qu'environ 90 % des institutions utilisent, testent ou prévoient d'utiliser des stablecoins. 

Dans un discours prononcé en avril 2026, Pablo Hernandez de Cos, membre du conseil d'administration de la Banque des règlements internationaux, a fait remarquer que l'offre de stablecoins non libellés en dollars américains restait inférieure à 1 % de la capitalisation totale du marché des stablecoins, que l'USDT – le stablecoin dominant – n'était pas conforme aux lois sur les stablecoins des principales juridictions et que la « stablecoinisation semblait lointaine » du point de vue du remplacement des systèmes bancaires nationaux. 16 Il semble toutefois qu'un cadre réglementaire et infrastructurel se mette en place pour les stablecoins, ce qui devrait permettre à nombre d'entre eux d'étendre leur utilité. 

Même dans un cadre réglementé, les stablecoins ne chercheront probablement pas à remplacer les banques. Il est nécessaire de proposer, en complément, une plateforme de règlement plus rapide, moins coûteuse et toujours disponible. Sur ce point précis, les données apportent déjà des éléments de preuve.

 Les stablecoins deviennent locaux

Pendant la majeure partie de l'histoire des stablecoins, la catégorie « non-USD » était négligeable. L'USDT et l'USDC représentaient à eux deux plus de 95 % de l'offre totale, et leur domination s'auto-entretenait : les paires de trading les plus importantes étaient libellées en USD, la liquidité la plus importante était également libellée en USD, et les effets de réseau se cumulaient en faveur du dollar.

Ce schéma structurel commence à changer – non pas parce que la domination du dollar est menacée, mais parce que la clarté réglementaire dans les principales juridictions a créé les conditions permettant aux émetteurs locaux de se construire sur les mêmes rails mondiaux. 

L'analyse des données réalisée par Andreessen Horowitz en avril 2026 a révélé que les paiements en stablecoins à l'intérieur d'un même pays sont passés d'environ 50 % à environ 75 % du volume total des paiements en stablecoins au cours des deux années précédant début 2026. La part des échanges transfrontaliers diminue proportionnellement, même si les volumes transfrontaliers continuent d'augmenter. Les cas d'utilisation locaux progressent plus rapidement que les cas internationaux.

Trois exemples régionaux illustrent ce mécanisme. Le règlement de l'Union européenne sur les marchés de crypto-actifs est entré pleinement en vigueur en décembre 2024, imposant que… Les stablecoins libellés en euros seront émis par des entités agréées par MiCA et garantis à 100 % par des réserves.Plusieurs grandes plateformes d'échange ont retiré l'USDT de Tether de leur liste sous la pression de MiCA. Ce phénomène, constaté par le prestataire de services de paiement Decta, a entraîné une fuite structurelle vers des alternatives conformes : la capitalisation boursière des stablecoins en euros a doublé l'année suivant l'entrée en vigueur de MiCA, inversant une baisse de 48 % enregistrée la période précédente.

La part de l'EURC de Circle dans le segment des stablecoins en euros est passée d'environ 17 % à environ 41 % ; le volume mensuel des transactions en stablecoins en euros a été multiplié par neuf environ, passant de 383 millions de dollars américains à 3.83 milliards de dollars américains. Indice d'adoption de TRM Labs pour le premier trimestre 2026 Le volume de transactions au détail en stablecoins en euros a été mesuré à 777 millions de dollars américains par mois en mars 2026, soit une augmentation de douze fois en quinze mois.

Au Brésil, le BRLA de Transfero est passé d'un volume de transactions quasi nul début 2023 à environ 400 millions de dollars américains par mois début 2026, principalement grâce à son intégration avec le réseau de paiement instantané brésilien PIX. Cette intégration a permis au BRLA de s'intégrer à l'infrastructure de paiement nationale existante tout en garantissant la finalité des règlements sur la blockchain et la portabilité inter-chaînes – caractéristique essentielle du modèle de stablecoin en monnaie locale : monnaie nationale, infrastructure mondiale.

À Singapour, le cadre de stablecoins à devise unique de l'Autorité monétaire de Singapour a attiré six à huit opérateurs principaux actifs début 2026, le XSGD de StraitsX obtenant une cotation sur Coinbase en octobre 2025. Les données de TRM Labs ont montré que les stablecoins indexés sur le SGD représentaient environ 70 % des transactions de stablecoins non-USD en Asie du Sud-Est au deuxième trimestre 2025.

L'examen de la stabilité financière de novembre 2025 de la Banque centrale européenne apporte la précision nécessaire : les stablecoins en euros représentent environ 0.5 % de l'offre totale de stablecoins, et les jetons indexés sur le dollar américain continuent de dominer les volumes mondiaux.  L'idée que les stablecoins ne soient pas indexés sur le dollar américain relève d'une thèse prospective fondée sur des incitations réglementaires et une volatilité démontrée, et non d'une réalité de marché actuelle. Le fait est que l'infrastructure nécessaire au fonctionnement des stablecoins en monnaie locale existe désormais, et que les cadres réglementaires imposant leur utilisation dans les principales juridictions sont en place.

Pourquoi la conformité a rendu les stablecoins locaux nécessaires

L'ironie de ces deux dernières années réside dans le fait que les mesures réglementaires les plus redoutées par le marché des stablecoins – MiCA, le GENIUS Act et l'ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong – ont été parmi les plus puissants catalyseurs de la croissance des stablecoins non libellés en dollars américains. Les réglementations imposant une licence locale favorisent l'émergence d'émetteurs locaux. Ces émetteurs locaux créent des cas d'usage locaux, et ces cas d'usage locaux stimulent la croissance locale.

MiCA a déjà confirmé cette hypothèse. La réglementation qui inquiétait le plus les émetteurs de stablecoins en euros en 2023 a doublé leur capitalisation boursière en 2025. Le document de consultation 25/14 de la Financial Conduct Authority (FCA) britannique et les propositions de la Banque d'Angleterre concernant les stablecoins systémiques, tous deux publiés fin 2025, suivent le même modèle : définir le cadre réglementaire, créer une incitation à s'y conformer et observer comment les émissions locales suivront.

NZDS et le corridor du Pacifique

Le dollar néo-zélandais est la dixième devise la plus échangée au monde en termes de volume quotidien de transactions sur le marché des changes. Il constitue la principale monnaie des exportations de biens de la Nouvelle-Zélande, qui représentent environ 50 milliards de dollars néo-zélandais par an, de son secteur des services, qui pèse plus de 30 milliards de dollars néo-zélandais, et des flux financiers reliant la Nouvelle-Zélande à quatorze pays et territoires voisins du Pacifique. Un dollar néo-zélandais numérique, indexé sur le dollar américain et l'euro, n'est pas une proposition spéculative : il s'agit de l'expression numérique logique d'un système monétaire existant.

Le NZDS de Techemynt est le premier et le seul stablecoin néo-zélandais adossé au dollar, émis depuis 2021 sous la forme d'un jeton adossé au NZD à un ratio de 1:1 sur le framework Centre FiatToken – la même base de code qui sous-tend l'USDC. 24 Le contrat Ethereum (adresse 0xda446fad08277b4d2591536f204e018f32b6831c) est actif et est émis sous l'enregistrement de fournisseur de services financiers FSP773214.

Le corridor de transferts de fonds du Pacifique constitue l'exemple structurel le plus évident. Selon les données de la Banque mondiale du premier trimestre 2024, le coût moyen des transferts de fonds d'Australie ou de Nouvelle-Zélande vers les Samoa, le Vanuatu et les Tonga se situe entre 8.7 et 11.2 %, contre une moyenne mondiale de 6.4 % et l'objectif de développement durable des Nations Unies fixé à 3 %.

Le projet de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande sur les transferts de fonds dans le Pacifique, mené conjointement avec le ministère des Affaires étrangères et du Commerce, identifie le retrait des services de banque correspondante des corridors du Pacifique, motivé par les coûts de conformité aux cadres de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, comme la contrainte majeure.

Les stablecoins répondent structurellement à cette contrainte : un jeton adossé à un ratio de 1:1 en dollars néo-zélandais, émis par un prestataire de services financiers enregistré en Nouvelle-Zélande et conforme aux normes AML/CFT, et effectuant des règlements inter-chaînes via des protocoles qui gèrent la conformité au niveau de l’infrastructure, peut acheminer des envois de fonds vers le Pacifique à une fraction du coût traditionnel sans nécessiter l’infrastructure bancaire du pays destinataire que la réduction des risques liés aux correspondants a progressivement démantelée.

La suite de produits Techemynt élargit considérablement le champ d'application. GoldNZ, SilverNZ et NZDS offrent conjointement aux exportateurs, importateurs et gestionnaires de trésorerie néo-zélandais une solution NZD complète sur la blockchain : liquidité en monnaie locale, stockage de valeur en or et exposition à l'argent, le tout dans un cadre réglementaire néo-zélandais unique et conforme à la réglementation. Ces solutions peuvent être déployées comme garantie DeFi ou actifs de règlement programmables. L'intégration de la gamme de produits Techemynt à l'infrastructure CCIP et CCTP-V2 décrite dans la section 2 permet à une entreprise néo-zélandaise réglant une facture d'exportation depuis Auckland d'effectuer, en principe, un paiement en NZD à l'adresse du portefeuille de sa contrepartie, quelle que soit sa localisation sur l'une des 60 chaînes connectées, en quelques minutes seulement, avec des conditions programmables, pour un coût de quelques centimes plutôt que de plusieurs dizaines de dollars et de plusieurs jours.

La convergence

Le marché des stablecoins en 2026 ne ressemblera en rien à celui de 2021. Cette classe d'actifs a acquis une large portée : 60 chaînes interconnectées par des protocoles inter-chaînes de qualité professionnelle, 11 500 banques accessibles via l'intégration CCIP de SWIFT, des réseaux de cartes distribuant les dépenses en stablecoins dans 100 pays et des cadres réglementaires aux États-Unis, dans l'UE, au Royaume-Uni, à Singapour et à Hong Kong qui ont défini les exigences d'émission conformes et incité les acteurs locaux à les respecter.

Les stablecoins en monnaie locale sont un phénomène en constante évolution. MiCA a été initialement développé en Europe. L'intégration PIX a été réalisée au Brésil. Le framework MAS SCS est en cours de développement à Singapour. La version numérique du NZD – conforme, certifiée, déployée sur le réseau mondial et positionnée pour un corridor Pacifique où le coût des systèmes traditionnels reste trois à quatre fois supérieur à la moyenne mondiale – s'inscrit dans cette même dynamique.