Le Bitcoin glisse sous la barre des 79 000 $ alors que la révolte du marché obligataire rend caduques les baisses de taux et remet une hausse des taux de la Fed sur la table.

Le Bitcoin a chuté de 3 % en séance, touchant son plus bas niveau, tandis que le S&P 500 a également effacé ses gains après avoir atteint de nouveaux sommets historiques en début de semaine. Le catalyseur ? Le marché obligataire : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a franchi la barre des 4.55 % pour la première fois depuis mai 2025, dépassant ainsi les niveaux qui avaient incité l’administration Trump à suspendre les droits de douane sur les produits chinois en avril 2025, dans un contexte alors décrit comme un effondrement du marché obligataire.

Le Bitcoin est passé sous la barre des 80 000 $ suite à la vente massive d'actifs à risque, Source : BNC

Les baisses de taux sont exclues du calcul, une hausse immédiate est donc la solution de base.

« La crise du marché obligataire s’intensifie », a écrit la salle de marché The Kobeissi Letter dans un article. publier sur X, notant qu’« après des semaines d’euphorie, le marché commence à réagir aujourd’hui » et que la trajectoire actuelle des rendements est « insoutenable ».

Le réajustement des prix a été spectaculaire. L'outil FedWatch du CME Group indique désormais que les opérateurs estiment à plus de 60 % la probabilité que la prochaine décision de la Fed soit une hausse de 25 points de base plutôt qu'une baisse, la date la plus probable pour cette hausse étant désormais mars 2027. Il y a quelques semaines à peine, le consensus prévoyait deux baisses d'ici mi-2026.

« Nous prévoyons des taux hypothécaires supérieurs à 7 % prochainement, car les retards de paiement sur les prêts automobiles ont atteint des niveaux records en 32 ans », a ajouté Kobeissi. « L’inflation est de retour et les taux vont encore augmenter. »

Les cryptomonnaies prises entre deux feux dans le conflit macroéconomique

Cette décision souligne à quel point le Bitcoin reste étroitement lié aux marchés des taux traditionnels malgré les facteurs structurels favorables — les flux d'ETF au comptant, la récente avancée du Comité bancaire du Sénat sur la question Loi CLARITYet une offre record de rachat d'actions par les entreprises, autant d'éléments qui ont dominé le discours optimiste. Comme l'a déjà souligné BNC, La hausse des rendements à 10 ans a historiquement exercé une pression sur le BTC. en modifiant les anticipations de liquidité mondiale et en comprimant les opérations de portage qui soutiennent le positionnement des actifs à risque.

Le prochain test macro s'accompagne de Commentaire du FOMC de la semaine prochaineToute confirmation par Powell d'une nouvelle possibilité de hausse des taux accélérerait probablement la chute vers les 75 000 $. À l'inverse, un réancrage des anticipations de baisse pourrait permettre au BTC de reconquérir rapidement les 82 000 $.