La loi CLARITY sera examinée en cours de révision, noyée sous plus de 100 amendements.

Selon une liste obtenue par POLITICOLes démocrates de la commission ont déposé des dizaines d'amendements visant à restreindre les rendements des stablecoins, à protéger les développeurs de logiciels, à gérer les conflits d'intérêts impliquant le président et à encadrer les relations entre la Réserve fédérale et les entreprises d'actifs numériques. Les républicains, qui préside la commission et détiennent la majorité, proposent quant à eux des modifications mineures.

Sénateur anti-crypto Elizabeth Warren La sénatrice Warren du Massachusetts mène l'offensive démocrate. La membre la plus influente de la commission a déposé à elle seule plus de 40 amendements, dont plusieurs visent à supprimer des sections entières du projet de loi régissant la supervision des actifs numériques. Parmi les amendements déposés par Warren figurent une disposition interdisant à la Réserve fédérale d'accorder des comptes maîtres aux entreprises de cryptomonnaies, un ensemble de mesures éthiques ciblant les intérêts commerciaux de la famille Trump et, allant bien au-delà des cryptomonnaies, une proposition de plafonnement des taux d'intérêt des cartes de crédit et une demande d'accès aux documents de supervision bancaire concernant « Jeffrey Epstein et ses complices ».

« Ce projet de loi met en péril les investisseurs, notre sécurité nationale et l'ensemble de notre système financier, et il va amplifier la corruption liée aux cryptomonnaies de Donald Trump », a déclaré Warren dans un communiqué publié lundi en même temps que la présentation du texte de 309 pages, faisant référence à une estimation de Bloomberg selon laquelle le président et sa famille ont réalisé au moins 1.4 milliard de dollars de gains grâce à des entreprises liées aux cryptomonnaies depuis l'investiture.

Le projet de loi complet peut être lu ici

Rendement des stablecoins, encore une fois

La disposition la plus controversée du projet de loi – les restrictions sur le rendement des stablecoins – est au cœur d'une intense campagne de lobbying menée par le secteur bancaire traditionnel. Les membres de l'American Bankers Association auraient adressé plus de 8 000 lettres aux bureaux des sénateurs depuis vendredi dernier, les exhortant à durcir le texte. Les banques craignent en effet que celui-ci ne permette aux émetteurs et aux plateformes d'échange de stablecoins de reproduire le modèle économique des dépôts rémunérés.

Le texte actuel interdit aux plateformes tierces de proposer un rendement « fonctionnellement équivalent » aux intérêts des dépôts bancaires – un compromis négocié par le sénateur républicain Thom Tillis et la démocrate Angela Alsobrooks après des mois de négociations infructueuses. Les sénateurs Jack Reed (Rhode Island) et Tina Smith (Minnesota) souhaitent le remplacer par un critère de « similarité substantielle », une formulation privilégiée par les banques car elle englobe une gamme de produits plus large. M. Reed, qui a déposé au total 18 amendements, propose également de supprimer intégralement les dispositions de la loi sur la certitude réglementaire de la blockchain (Blockchain Regulatory Certainty Act) qui exemptent les développeurs de logiciels non dépositaires de toute réglementation applicable aux services de transfert de fonds. Un autre amendement de M. Reed interdirait l'utilisation des cryptomonnaies comme monnaie légale, y compris pour le paiement des impôts.

Le bras de fer autour du rendement a constitué la négociation politique la plus longue de ce projet de loi, les lobbyistes des secteurs bancaire et crypto étant dans l'impasse depuis près d'un an. Comme l'a déjà rapporté BNC, La question sous-jacente est de savoir si les jetons indexés sur le dollar doivent être considérés comme des instruments de paiement. ou comme substituts de dépôts — une bataille de définitions aux implications importantes sur la manière dont la marge d'intérêt nette est répartie entre les banques et l'économie numérique.

Éthique, développeurs et DeFi

L'éthique est le seul domaine où les amendements démocrates ont une chance réaliste d'être adoptés, car les partisans des cryptomonnaies ont besoin d'un certain nombre de votes démocrates pour franchir l'obstacle des 60 voix nécessaires à la clôture des débats au Sénat. Le sénateur Chris Van Hollen a déposé un amendement, soutenu par certains républicains, qui interdirait au président, au vice-président, aux membres du Congrès, aux hauts fonctionnaires et à leurs familles de posséder, de promouvoir ou d'être associés aux cryptomonnaies. La sénatrice démocrate Kirsten Gillibrand a déclaré publiquement que le projet de loi ne sera pas adopté sans cet amendement.

Ce passage a été retiré du projet de loi parallèle adopté par la commission de l'agriculture du Sénat en janvier. Selon certaines sources, les négociateurs se sont réunis à huis clos mardi pour tenter de parvenir à un accord sur l'éthique avant l'examen du texte jeudi, mais les participants ont décrit les discussions comme houleuses.

Du côté des développeurs, la sénatrice démocrate Catherine Cortez Masto a proposé une exemption de responsabilité pénale pour les développeurs de logiciels non dépositaires qui omettent de s'enregistrer comme établissements de transfert de fonds – une disposition que le DeFi Education Fund et d'autres groupes du secteur considèrent comme essentielle pour maintenir l'activité de développement de protocoles aux États-Unis. Le sénateur Mark Warner, figure centrale des débats sur la finance illicite, propose un « test de contrôle » afin de déterminer à quel moment les opérateurs de protocoles de trading non décentralisés sont soumis aux obligations de lutte contre le blanchiment d'argent prévues par la loi sur le secret bancaire. Enfin, le sénateur démocrate Andy Kim souhaite rétablir l'équipe nationale d'application de la loi sur les cryptomonnaies du ministère de la Justice, dissoute par ce dernier en avril dernier.

Les amendements républicains sont moins nombreux. Bill Hagerty, sénateur du Tennessee, souhaite interdire les monnaies numériques de banque centrale émises par les États-Unis.

Théâtre, principalement

La plupart des propositions ne passeront pas l'étape de l'examen. Le comité votera sur chaque amendement individuellement, la majorité simple étant requise pour son adoption. La majorité républicaine est globalement d'accord avec l'amendement du directeur dans sa version actuelle. (Source : secteur des cryptomonnaies) cité par The Block Ils ont décrit nombre des documents déposés par les démocrates comme reflétant « une incompréhension fondamentale de la technologie et une volonté d’étendre la réglementation existante à cette nouvelle technologie ».

Le jeu politique fait toutefois partie intégrante du processus. Une réunion prévue en janvier a été reportée sine die après le retrait du soutien de Coinbase, qui craignait que le projet de loi ne soit amendé au point de devenir inacceptable pour elle. Quatre mois de renégociation ont abouti au texte de 309 pages publié lundi – contre 278 en janvier – et les lobbyistes du secteur des cryptomonnaies sont désormais globalement satisfaits du cadre, même si certaines dispositions restent contestées.

La Maison-Blanche a fixé au 4 juillet la date butoir pour l'adoption définitive du texte. Gillibrand, quant à elle, table sur début août. Quelle que soit la date qui s'avère exacte, la séance de jeudi constitue une étape procédurale cruciale. Si la commission approuve le projet de loi, celui-ci sera fusionné avec la version déjà adoptée par la commission de l'agriculture du Sénat et soumis au vote en séance plénière, où le seuil des 60 voix – et le débat éthique qui en découle – reste à atteindre.

Les marchés de prédiction estimaient les chances d'adoption du projet de loi à 79 % lundi, avant que la liste des amendements ne soit rendue publique.