Que faire maintenant pour Cosmos après le rejet de la proposition ATOM 2.0 ?

Après un vote très disputé sur une proposition, la communauté Cosmos a décidé de rejeter un nouveau modèle de tokenomics présenté dans le document. La proposition a été rejetée le 15 novembre 2022.

Source : https://atomscan.com/votes/82

Cosmos (ATOM) est un réseau décentralisé de blockchains parallèles et indépendantes, chacune reposant sur un modèle de consensus tolérant aux pannes byzantines de type Proof-of-Stake (comme Tendermint) conçu par Cosmos. Il s'agit d'un écosystème de blockchains doté de fonctionnalités leur permettant de s'adapter et de communiquer entre elles de manière interopérable.

« Je ne comprends pas pourquoi personne ne parle de Cosmos », a tweeté Qiao Wang, contributeur à AllianceDAO et ancien trader chez Tower Research. Wang décrit Cosmos comme « le protocole DeFi non spéculatif le plus utilisé » et le meilleur « pari inter-chaînes de facto ».

Après des mois de discussions et une période de vote de deux semaines, la communauté Cosmos a voté contre la mise en œuvre de la proposition n° 82 – « ATOM 2.0 : Une nouvelle vision pour Cosmos Hub ». Le vote portait sur l'opportunité d'intégrer les idées exposées dans un livre blanc récemment rédigé, ce qui modifierait fondamentalement la nature des écosystèmes Cosmos Hub et du jeton natif de la plateforme, l'ATOM.

Qu'est-ce qu'ATOM 2.0 ?

ATOM 2.0 est un document de synthèse qui complète le livre blanc Cosmos de 2017 et présente une vision et une orientation nouvelles et intégrées pour le Cosmos Hub. Ce nouveau livre blanc a bénéficié de la contribution de 10 groupes différents, dont Interchain GmbH, Informal Systems, Galileo, Hypha Worker Co-op, Inclusion et Strangelove.

ATOM 2.0 a été présenté dans un livre blanc publié lors de la conférence Cosmoverse fin septembre. Il propose une extension majeure de Cosmos Hub, la blockchain centrale de l'écosystème Cosmos. Il s'agit d'une chaîne d'applications conçue pour faciliter la connectivité entre les différentes chaînes d'applications de Cosmos. Cosmos Hub est sécurisé par le jeton ATOM. Actuellement, l'interconnexion est assurée par l'utilisation d'IBC et les transferts entre les différentes chaînes d'applications Cosmos.

Le livre blanc 2.0 a élargi le rôle du Cosmos Hub et défini un nouveau cadre de sécurité interchaîne permettant aux autres chaînes construites sur Cosmos de tirer parti de la sécurité existante du Cosmos Hub. Il a formulé des propositions qui auraient profondément modifié la tokenomics d'ATOM et a décrit la création de deux nouveaux outils au sein de Cosmos : l'allocateur interchaîne et le planificateur interchaîne.

Il semble que le livre blanc ait été rejeté car il contenait trop d'éléments. L'allocateur interchaîne a été conçu pour permettre la détention mutuelle de participations entre les blockchains interconnectées de Cosmos. Le planificateur interchaîne, par exemple, vise à devenir une place de marché MEV intégrée à la blockchain. La sécurité interchaîne a également pu être perçue comme un problème isolé. Il s'agit de deux changements radicaux et très différents dans le fonctionnement de Cosmos, et si la communauté a pu apprécier certains aspects du livre blanc, d'autres auraient sans doute nécessité des discussions et une évaluation plus approfondies.

Source : Forum de gouvernance Cosmos

Source: Twitter

Un autre point majeur de désaccord dans le livre blanc concernait la refonte du modèle économique d'ATOM. Ce document expliquait un plan visant à accélérer l'émission de jetons ATOM pendant une période de transition afin de subventionner la plateforme, avant un ralentissement du rythme d'émission trois ans plus tard. « Au début de la phase de transition, 10,000,000 millions d'ATOM sont émis par mois. Ce volume d'émission diminue progressivement jusqu'à atteindre un niveau stable 36 mois plus tard. »

Ce changement a été contesté pour plusieurs raisons ; certains votants estimaient qu’une modification aussi radicale de la politique monétaire n’était pas nécessaire. D’autres préoccupations portaient sur la capacité des autres sources de revenus à compenser la subvention en ATOM après 36 mois, ainsi que sur le manque de précisions quant à l’utilisation des ATOM accumulés. Les ATOM nouvellement émis devaient être alloués à la trésorerie du Cosmos Hub et non aux détenteurs d’ATOM, un autre point de discorde parmi les détenteurs de jetons de gouvernance ATOM.

Source : Forum de gouvernance Cosmos

Source : Forum de gouvernance Cosmos

La proposition n° 82 a enregistré un taux de participation exceptionnellement élevé : 75.99 % des ATOM ont été mis en jeu pour le vote. Le résultat a été serré, avec un nombre important de votes « oui » (47.59 %), supérieur à celui de toute autre option.

Le vote a échoué en raison d'un mécanisme de gouvernance unique de Cosmos. Si plus de 33.4 % des votants choisissent « Non avec droit de veto », une proposition ne peut être adoptée au sein de Cosmos. « Non avec droit de veto » indique une opposition plus forte à la proposition qu'un simple vote « Non ». Un tiers des votes attribués à cette option suffit à rejeter la proposition. 37.39 % des votants ont choisi cette option, 13.27 % ont voté « Abstention » et 1.82 % ont voté « Non ».

Dans une série de tweets, Ethan Buckman, cofondateur de Cosmos et l'un des auteurs du livre blanc, a reconnu le point de vue de NowithVeto et a déclaré : « La proposition, dans sa forme actuelle, est intenable. Même si elle était adoptée, des amendements seraient nécessaires ! »

Jelena Djuric, co-auteure du document et membre d'Informal Systems (également contributrice principale de Cosmos), a déclaré à Brave New Coin : « Cette proposition définit une orientation générale pour l'écosystème, et non une feuille de route pour sa mise en œuvre. » L'équipe de développement constituée poursuivra ses travaux sur certaines des fonctionnalités clés présentées dans le livre blanc, comme la sécurité interchaîne.

Bien que la tokenomics et la portée du hub Cosmos aient été rejetées, les objectifs plus larges sont de créer davantage de valeur pour le token ATOM et de renforcer l'interconnexion au sein de l'écosystème Cosmos. Durkic a également déclaré à BNC : « L'un des principaux objectifs d'ATOM 2.0 est d'aligner les incitations entre le Hub et le reste de l'économie IBC. Cela signifie mettre l'ATOM entre les mains du plus grand nombre possible de projets prometteurs grâce à des services tels que la sécurité et la liquidité. Si nous pensons que c'est réalisable, c'est grâce au Scheduler, à l'Allocator et à la synergie qui existe entre eux. »

Le cas d'utilisation le plus remarquable de Cosmos est son framework de blockchain dédiée aux applications (« App-chain »). Des projets comme Binance Chain et Thorchain ont été construits sur la base de Cosmos, car les App-chains utilisent les solutions sur mesure offertes par Cosmos.

Initialement, les chaînes d'applications construites sur Cosmos étaient séparées et fonctionnaient indépendamment. Cependant, avec le lancement de l'Inter-Blockchain-Communication (IBC) en 2021, cela a changé. L'IBC a permis aux blockchains indépendantes sur Cosmos de se connecter, d'effectuer des transactions et d'échanger des jetons et d'autres données de manière fluide pour la première fois, ce qui a permis à l'écosystème de gagner en envergure et en utilité.

Au cœur de l'écosystème Cosmos se trouve le Cosmos Hub. Il s'agit d'une chaîne d'applications conçue pour faciliter la connectivité entre les autres chaînes d'applications de Cosmos. Le Cosmos Hub est sécurisé par le jeton ATOM. Actuellement, l'interconnexion est assurée par l'utilisation d'IBC et les transferts entre les différentes chaînes d'applications Cosmos.

Actuellement, deux facteurs clés créent de la valeur pour les détenteurs d'ATOM : les frais de transaction générés par les opérations IBC et les récompenses liées à l'inflation obtenues grâce à l'émission de nouveaux jetons ATOM. Ces avantages devraient s'accroître si certaines des idées présentées dans le livre blanc d'ATOM 2.0 sont finalement mises en œuvre.

Où en est ATOM maintenant ?

Ces derniers mois ont été mouvementés pour les investisseurs de Cosmos. L'ATOM a récemment connu une forte hausse de son prix, qui s'est brutalement interrompue. Après la fusion Ethereum du 15 septembre, les traders recherchaient des actifs prometteurs, susceptibles de dynamiser un marché par ailleurs calme. L'ATOM répondait à ce critère et a enregistré une forte progression entre le 13 octobre et le 6 novembre, son prix passant de 11.30 $ à 15.49 $.

Le graphique ci-dessus montre comment, à la mi-octobre, l'ATOM a clairement franchi sa moyenne mobile à 200 jours après avoir peiné à la dépasser en septembre. Suite à cette percée, l'ATOM semblait en mesure de poursuivre sa progression, mais l'événement imprévu du FTX a brutalement interrompu cette dynamique et anéanti toute perspective haussière. L'ATOM, comme la plupart des actifs crypto, a été emporté par la tourmente du FTX, son prix chutant de 41.7 % de sa valeur, passant de 15.40 $ à 8.98 $ après l'effondrement.

La fusion Ethereum, fruit de plusieurs années de travail, a conféré une nouvelle valeur fondamentale au token Ether lors de sa finalisation en septembre. À cette époque, un sentiment d'espoir s'est installé chez les autres acteurs de la blockchain. Des plateformes comme Cosmos, Solana et Fantom ont ainsi pu profiter de la période de stabilisation d'Ethereum après la fusion. Cosmos et la publication du livre blanc d'ATOM 2.0 ont constitué une avancée majeure qui a stimulé les investisseurs, alors que l'élan initial de la fusion Ethereum s'essoufflait.

Bien que la proposition ATOM 2.0 ait été rejetée par sa communauté, le protocole continue de progresser et le processus de vote s'est avéré très instructif. Le fort taux de participation à la proposition ATOM 2.0 est encourageant et témoigne de l'implication de la communauté des détenteurs de tokens dans l'avenir du protocole. Par ailleurs, la réaction positive et ouverte des auteurs du livre blanc face aux critiques laisse présager de nouvelles mises à jour et des développements à venir pour l'écosystème Cosmos.