Analyse du prix du DASH – Attention aux haussiers !

DASH est une cryptomonnaie dotée de fonctionnalités de confidentialité optionnelles et d'une organisation autonome décentralisée (DAO) pour sa gouvernance. Son cours a chuté de 96 % par rapport à son plus haut historique atteint en décembre 2017. Sa capitalisation boursière, classée 21e sur BraveNewCoin, s'élève actuellement à 673 millions de dollars américains, avec un volume d'échanges de 208 millions de dollars américains au cours des dernières 24 heures.

Vous pouvez visionner un résumé de cette analyse sur YouTube.

Ce projet est une bifurcation de Bitcoin créée par Evan Duffield en janvier 2014. Initialement connu sous le nom de XCoin, il a ensuite été rebaptisé DarkCoin, puis finalement DASH, et décrit comme de l'argent numérique, en 2015. Ryan Taylor est l'actuel PDG de DASH Core, Duffield agissant en tant que conseiller stratégique.

Le projet utilise un modèle de consensus à deux niveaux, combinant preuve de travail (PoW) et preuve d'enjeu (PoS). Le minage PoW vérifie le registre avec un temps de bloc de deux minutes et demie. Le PoS, exécuté par les Masternodes, prend en charge des tâches plus complexes, telles que la gouvernance et des fonctionnalités d'envoi spécifiques. Les récompenses de bloc sont actuellement réparties entre trois entités : 45 % pour les mineurs PoW, 45 % pour les Masternodes et 10 % pour la trésorerie de DASH.

Environ 18,000,000 millions de jetons seront minés au total, les récompenses par bloc diminuant de 7 % par an jusqu'à leur extinction. L'inflation est actuellement de 6.14 % par an (voir graphique ci-dessous). Lors de son lancement en 2014, deux millions de jetons ont été minés le premier jour, un phénomène qualifié par certains d'« instantamine ». Cependant, seulement 19.77 % de l'offre totale en circulation est actuellement détenue par les 100 premiers comptes, contre 15.22 % pour les 100 premières adresses Bitcoin.

Source: CoinMetrics

Une comparaison rapide des cryptomonnaies offrant des fonctionnalités de confidentialité montre que DASH arrive en tête en termes de transactions quotidiennes et d'adresses actives. Parmi les autres cryptomonnaies dotées de ces fonctionnalités, on trouve Monero ( XMR ), Zcash ( ZEC ), Grin ( GRIN ) et PIVX ( PIVX ). XMR et GRIN masquent notamment la valeur et l'adresse des transactions sur la blockchain.

Du côté du réseau, le taux de hachage et la difficulté ont atteint un nouveau record historique en début de mois, après un mois de mars volatil. Le réseau utilise l'algorithme de hachage X11, développé par Duffield, et composé des fonctions de hachage suivantes : BLAKE, BLUE MIDNIGHT WISH (BMW), Grøstl, JH, Keccak, Skein, Luffa, CubeHash, SHAvite-3, SIMD et ECHO. L'algorithme X11 exécute successivement chacune de ces 11 fonctions lors du processus de hachage.

Source: BitInfoCharts

Le minage de DASH peut être effectué par 24 circuits intégrés spécifiques (ASIC) actuellement disponibles sur le marché, le plus récent datant de novembre 2019. À ce jour, aucun ASIC X11 n'est prévu pour 2020. Seuls 10 de ces 24 ASIC sont actuellement rentables, à 0.04 $US par kilowattheure (c/kWh). Globalement, la rentabilité du minage se situe actuellement à un niveau historiquement bas et devrait encore diminuer suite à la réduction de l'inflation. Parmi les autres facteurs de réseau influençant cette rentabilité, on peut citer le prix, le temps de bloc, la difficulté et les frais de transaction.

Source : asicminervalue

Après une longue phase de développement, la mise à jour de la génération de clés distribuées (DKG) a été déployée en juin 2019, permettant la formation de quorms de nœuds maîtres à longue durée de vie (LLMQ). Cette mise à jour vise à améliorer les performances et la scalabilité du réseau. Les ChainLocks basés sur les LLMQ offrent un mécanisme de protection contre les attaques à 51 % en empêchant les mineurs de miner secrètement une chaîne DASH plus longue et de tenter ensuite de réorganiser la blockchain.

La modification du protocole inclut également un système de notation par preuve de service (PoSE) pour chaque nœud maître du réseau. Divers indicateurs entrent en jeu dans le calcul, afin d'éviter toute instrumentalisation du système, mais les nœuds qui ne répondent pas aux requêtes ping sont exclus du réseau. Ils doivent ensuite être réparés avant de pouvoir le réintégrer.

Chaque nœud maître nécessite 1 000 DASH, d'une valeur actuelle de 78 000 $ US, qui servent de garantie lors des opérations de gouvernance afin de prévenir les attaques Sybil ou la fraude électorale. Malgré leur coût et le risque de volatilité, le nombre de ces nœuds a augmenté de façon constante depuis 2015. Cependant, cette croissance s'est stabilisée depuis janvier 2019.

Le réseau compte actuellement 4 626 nœuds maîtres, ce qui signifie que près de 50 % de l’offre en circulation est détenue en garantie. La part de récompense de bloc revenant aux nœuds maîtres est répartie entre tous les nœuds ; par conséquent, plus le nombre de nœuds augmente, plus la rémunération par nœud diminue.

Les nœuds maîtres rapportent actuellement 6.63 % par an, soit 0.04 % après prise en compte de l'inflation. À titre de comparaison, PIVX compte actuellement 1 400 nœuds maîtres actifs, qui exigent 10 000 PIVX en garantie. Ces nœuds sont valorisés à 2 556 $ US et offrent un retour sur investissement de 8.86 %, l'inflation sur le réseau s'établissant actuellement à 4.08 %.

Source : http://178.254.23.111/~pub/DASH/DASH_Info.html

Les nœuds maîtres peuvent envoyer des transactions via InstantSend ou PrivateSend. InstantSend permet d'effectuer des transactions hors chaîne sans confirmation, en contournant totalement les mineurs. Ceci est réalisé grâce à une commande de verrouillage de transaction, un portefeuille ou un client indiquant son intention de bloquer des fonds d'une entrée spécifique vers une sortie spécifique.

PrivateSend est un service de mixage de cryptomonnaies, similaire à CoinJoin, qui combine des entrées identiques provenant de plusieurs utilisateurs en une seule transaction avec plusieurs sorties. C'est pourquoi DASH est souvent qualifié de « cryptomonnaie axée sur la confidentialité », au même titre que XMR et ZEC. Bien que PrivateSend et les transactions mixtes (graphiques ci-dessous) représentent un faible pourcentage du total des transactions, leur utilisation est en constante augmentation depuis 2015. Cependant, le nombre de transactions privées DASH sur le réseau reste bien inférieur à celui des transactions XMR ou ZEC.

Source : DASHradar.com/charts

Source : DASHradar.com/charts

Le modèle de gouvernance des nœuds maîtres permet également un mécanisme de vote décentralisé pour les projets liés à DASH, financés par la récompense du bloc de trésorerie. Ces projets, ainsi que leurs budgets respectifs, sont soumis au vote des nœuds maîtres. Chaque projet, s'il est approuvé, est ajouté au budget total et la personne ou l'entité qui le réalise est rémunérée. Bien que ce mécanisme ait permis le financement de divers projets par le réseau, un nombre important de propositions ces derniers mois portaient sur le marketing et la promotion dans les pays en développement.

Grâce notamment aux liens locaux de Duffield, DASH a financé ou collaboré avec de nombreuses initiatives basées en Arizona. En août 2017, le fonds a alloué 50 000 $US au Laboratoire de recherche sur la blockchain (BRL) et, en novembre 2017, a aidé l’Université d’État de l’Arizona (ASU) à y ouvrir un BRL. En janvier 2018, une nouvelle initiative avec l’ASU, d’une valeur de 300 000 $US, a été annoncée. Elle vise à accélérer la recherche, le développement et la formation dans le domaine de la blockchain.

Source : DASHnexus.org/leaderboard

Le nombre total de transactions quotidiennes sur le réseau (courbe, graphique ci-dessous) a augmenté régulièrement depuis son point bas d'août 2018, à 4 800, et s'élève actuellement à 28 000. Les pics de transactions observés depuis juillet 2018 correspondent à des périodes de tests de résistance durant lesquelles plus de 3.5 millions de transactions ont été envoyées.

La valeur moyenne des transactions quotidiennes (voir graphique ci-dessous) a atteint un pic fin 2017, avant de chuter à moins de 100 $US en janvier 2019. Depuis, elle a légèrement augmenté et s'est située entre 150 $US et 800 $US ces derniers mois. Les frais de transaction moyens (non représentés) ont diminué régulièrement depuis début 2018 et s'établissent actuellement à 0.003 $US, un niveau proche de leur plus bas niveau pluriannuel. Les frais de transaction moyens pour XMR, ZEC, GRIN et PIVX sont actuellement respectivement de 0.0177 $US, 0.0095 $US, 0.0043 $US et 0.0237 $US.

Source: CoinMetrics

Le ratio entre la valeur du réseau sur 30 jours et le nombre estimé de transactions quotidiennes sur la blockchain (NVT) (ligne, graphique ci-dessous) a chuté à 60 au cours des deux derniers mois, atteignant son plus bas niveau depuis plusieurs années. Cependant, le NVT se situe actuellement à 85 et est en hausse. Les points d'inflexion du NVT peuvent être des indicateurs avancés d'un retournement de la valeur d'un actif. Un NVT inférieur à 20 devrait signaler des conditions de marché haussières. Une nette tendance haussière du NVT suggère qu'une cryptomonnaie est surévaluée compte tenu de son activité économique et de son utilité, ce qui doit être considéré comme un indicateur de prix baissier, tandis qu'une tendance baissière du NVT suggère le contraire.

Le nombre d'adresses actives et uniques est un facteur important à prendre en compte pour déterminer la valeur fondamentale du réseau selon la loi de Metcalfe. Le nombre d'adresses actives mensuelles (voir graphique ci-dessous) a atteint un record historique de près de 100 000 en juillet 2019 et janvier 2020. Ce nombre a continué d'augmenter régulièrement d'année en année, ce qui témoigne d'un intérêt soutenu et croissant pour le réseau.

Source: CoinMetrics

Le ratio capitalisation boursière/capitalisation réalisée (MVRV) est un autre indicateur fondamental propre aux cryptomonnaies, utilisé pour évaluer les situations de surachat ou de survente (voir graphique ci-dessous). La capitalisation réalisée correspond approximativement à la valeur payée pour l'ensemble des cryptomonnaies en circulation, en additionnant leur valeur de marché au moment de leur dernière transaction sur la blockchain.

Historiquement, les périodes où le MVRV est inférieur à 0.5 indiquent une situation de survente, tandis que celles où il est supérieur à 3 indiquent une situation de surachat. Le record historique de décembre 2017 (ligne, graphique ci-dessous) correspond également à un record historique de MVRV. Le MVRV actuel est de 0.43, ce qui suggère une probabilité accrue de hausse supplémentaire. Cependant, le service de mixage on-chain de DASH contribue probablement à ce niveau historiquement bas de MVRV.

Source: CoinMetrics

Concernant l'activité des développeurs, plus de 100 d'entre eux ont contribué à hauteur de plus de 1 000 commits aux 33 dépôts GitHub de DASH au cours de l'année écoulée. Seuls cinq de ces dépôts ne sont pas encore actifs.

Le dépôt du protocole (en haut, graphique ci-dessous) a enregistré plus de 600 commits au cours de l'année écoulée, effectués par neuf développeurs. Le dépôt du protocole d'amélioration DASH est resté largement inactif durant cette même période (en bas, graphique ci-dessous). La version 0.15 de DASH Core a été publiée en février, apportant des améliorations à l'interface utilisateur native, à la synchronisation mempool et à PrivateSend. Les portefeuilles Electrum, Android et iOS sont également mis à jour régulièrement. La version 3.3.8.4 de Dash Electrum a également été publiée le mois dernier.

La plupart des cryptomonnaies utilisent la plateforme de développement GitHub, où les fichiers sont enregistrés dans des dossiers appelés « dépôts » ou « repos ». Les modifications apportées à ces fichiers sont enregistrées par des « commits », qui conservent une trace des modifications effectuées, de la date et de l'auteur. Bien que les commits reflètent la quantité et non nécessairement la qualité, un nombre élevé de commits peut indiquer une activité et un intérêt plus importants de la part des développeurs.

Source : Github – DASHpay/DASH

Source : Github – DASHpay/dips

Sur les plateformes d'échange Binance, OKEx et Huobi, le volume d'échange du DASH est dominé par le Tether ( USDT ) et le Bitcoin ( BTC ). Entre 2019 et 2020, le DASH a connu plusieurs introductions et retraits de plateformes.

CEX.io a retiré les paires DASH de sa liste en août 2019, et UpBit a fait de même fin septembre 2019, probablement en raison de préoccupations réglementaires liées aux cryptomonnaies permettant les transactions privées. OKEx Korea envisage également de prendre la même décision, pour les mêmes raisons.

Parallèlement, les paires DASH ont été ajoutées à Coinbase mi-septembre 2019, et Binance.US en octobre 2019. Le navigateur Brave, qui permet des micropaiements fluides pour les éditeurs et les créateurs de contenu, a également ajouté DASH comme option de paiement en 2019. En mars, Bittrex a ajouté une paire DASH/USD.

Les solutions de conservation incluent les portefeuilles matériels Trezor et Ledger, ainsi que les portefeuilles mobiles Abra, Electrum et Jaxx. BitGo a également activé le staking de DASH en octobre 2019. Sur la plateforme UpHold, le DASH était la cryptomonnaie la plus populaire de janvier 2018 à janvier 2019. En avril 2019, l'application spend.com a également annoncé la prise en charge du DASH via la carte Visa Spend.

Le mois dernier, Binance a également ajouté DASH à son programme d'épargne flexible, avec un rendement annuel estimé à 1.66 %. Huobi Futures a également ajouté des swaps perpétuels DASH/USD avec un effet de levier jusqu'à 75x.

Hormis une brève période fin 2017, les données Google Trends pour le terme « DASH » sont restées globalement stables. La hausse de 2017 a probablement signalé l'arrivée massive de nouveaux acteurs sur le marché à cette époque. Une étude de 2015 a mis en évidence une forte corrélation entre les données Google Trends et le cours du bitcoin, tandis qu'une étude de 2017 a conclu que lorsque les recherches Google aux États-Unis pour « bitcoin » augmentent fortement, le cours du bitcoin chute.

Analyse technique

Depuis le début de l'année, le DASH a évolué en phase avec le marché des cryptomonnaies dans son ensemble, enregistrant une hausse de 286 % par rapport à ses plus bas de décembre, avant de reperdre la totalité de ces gains pour atteindre un nouveau plus bas pluriannuel le 12 mars. Des indications sur les mouvements de prix à venir peuvent être obtenues sur des unités de temps plus longues grâce aux moyennes mobiles exponentielles, aux points pivots, aux profils de volume et au nuage d'Ichimoku. Vous trouverez des informations complémentaires sur l'analyse technique présentée ci-dessous ici.

Sur le graphique journalier DASH/USDT, les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 200 jours se sont croisées à la baisse le 13 mars, après 44 jours de tendance haussière. L'EMA à 200 jours, actuellement à 83 $, continue de faire office de résistance. Au cours du mois prochain, un franchissement du pivot annuel à 90 $ devrait déclencher un croisement haussier (Golden Cross) et confirmer la poursuite de la tendance. Aucune divergence haussière ou baissière n'est actuellement observée.

Une résistance significative en termes de volume (barres horizontales, graphique ci-dessous) se situe également dans la zone des 90-100 $US, avec un support important entre 65 et 80 $US. Toute poursuite de la hausse se heurtera probablement à une résistance au niveau des plus hauts locaux et des zones psychologiques de 100, 150 et 200 $US.

Concernant le nuage Ichimoku, quatre indicateurs permettent de déterminer la présence d'une tendance : le prix actuel par rapport au nuage, la couleur de ce dernier (rouge pour une tendance baissière, vert pour une tendance haussière), le croisement des lignes Tenkan (T) et Kijun (K), et le Lagging Span. Le meilleur point d'entrée se situe généralement lorsque la plupart des signaux passent d'une tendance baissière à une tendance haussière, ou inversement.

L'état actuel des indicateurs du nuage sur l'unité de temps journalière, avec des paramètres doublés (20/60/120/30) pour des signaux plus précis, est baissier : le cours est inférieur au nuage, ce dernier est baissier, le croisement TK est haussier et le Lagging Span est inférieur au nuage et proche du cours actuel. La tendance restera baissière tant que le cours restera inférieur au nuage. Un Kumo long et plat à 88 $US devrait attirer le cours.

Pour la paire DASH/BTC, les indicateurs de tendance montrent une tendance baissière naissante, le prix ayant chuté nettement sous la zone historique de volume élevé (barres horizontales, graphique ci-dessous). Depuis mars 2018, les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 200 jours se sont globalement croisées à la baisse. Auparavant, le franchissement de la zone des 0.005 BTC à 0.025 BTC nécessitait 1 000 jours de consolidation. D'après le VPVR, une longue période de consolidation dans la zone des 0.01 BTC à 0.017 BTC sera probablement nécessaire avant toute nouvelle hausse. En dessous de 0.005 BTC, le support VPVR est quasi inexistant jusqu'à 0.0022 BTC.

Conclusion

Les fondamentaux indiquent une activité on-chain croissante et soutenue au cours des deux dernières années. Bien que les options de confidentialité ne soient pas prédominantes sur le réseau, ce type de transactions a également progressé d'année en année depuis sa création. Le développement du protocole se poursuit, avec une mise à jour en février apportant des améliorations à l'interface utilisateur native, à la synchronisation du mempool et à PrivateSend.

Contrairement à d'autres cryptomonnaies de la promotion 2014, qui ont pour la plupart disparu, DASH a probablement survécu grâce à son système de nœuds maîtres et à son fonds de trésorerie. Les nœuds maîtres empêchent la grande majorité des jetons en circulation d'être mis sur le marché libre, et le fonds de trésorerie a continué de financer le développement et le marketing de DASH afin d'assurer sa pérennité au cours des six dernières années.

L'analyse technique des paires DASH/USD et DASH/BTC suggère une tendance baissière naissante après une dynamique haussière modérée par rapport aux autres cryptomonnaies à forte capitalisation. Au cours des prochaines semaines, le DASH/USD devrait tenter de revenir vers 88 $ et potentiellement retrouver une dynamique haussière. Toute hausse supplémentaire du DASH/USD se heurtera probablement à une résistance au niveau des sommets locaux et des zones psychologiques de 100 $, 150 $ et 200 $. La paire DASH/BTC dispose d'un historique de prix de plus de six ans, ce qui suggère que de longues périodes de consolidation seront nécessaires avant d'atteindre de nouveaux sommets au-dessus de 0.016 BTC. Si le support à 0.005 BTC ne tient pas, une nouvelle phase de consolidation pluriannuelle pourrait ramener le prix à 0.0022 BTC.