Analyse du prix du Decred – Les indicateurs techniques deviennent neutres, le nombre d'adresses actives se maintenant à des niveaux records.

Decred intègre des fonctions de gouvernance grâce à un système de consensus hybride combinant preuve de travail (PoW) et preuve d'enjeu (PoS). Ce système hybride vise à pallier les vulnérabilités des deux architectures.

Les mineurs PoW créent la blockchain et perçoivent une part de la récompense de bloc. Les participants au PoS achètent des tickets qui leur permettent de percevoir une part de la récompense de bloc, participent à la gouvernance du réseau (sur et hors chaîne) et valident les blocs découverts par les mineurs.

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Le modèle PoW classique favorise les entités ayant accès à une électricité bon marché et disposant des capitaux nécessaires pour investir dans l'infrastructure de minage. Ce modèle est vulnérable à la centralisation du minage et aux attaques à 51 %, où un mineur ou un pool possédant plus de la moitié de la puissance de hachage peut temporairement contrôler la blockchain et les transactions.

Le modèle PoS classique favorise les premiers utilisateurs ayant accumulé des jetons, généralement lors d'une distribution initiale. Les avantages du PoS incluent la réduction des coûts d'infrastructure et la possibilité pour chaque utilisateur de participer directement aux décisions de gouvernance du réseau. Les blockchains utilisant exclusivement le PoS sont vulnérables au « staking grinding », ce qui permet de fait à un mineur PoS majoritaire de contrôler la blockchain.

De même, Dash (DASHDCR utilise également un mécanisme de consensus hybride PoW/PoS avec un moteur de gouvernance. À l'inverse, DASH dispose de nœuds maîtres pour accroître les récompenses de staking et exercer des fonctions de gouvernance, tandis que DCR utilise un système de tickets.

Pour DASH et DCR, les taux d'inflation, hors récompenses de staking, sont actuellement de 6.08 % et d'environ 7.63 % respectivement. Les rendements annualisés du staking, après inflation, sont de 0.03 % pour DASH et de 3.57 % pour DCR.

En comparant directement les deux cryptomonnaies, DASH domine les indicateurs on-chain, tandis que DCR a enregistré une activité plus importante sur GitHub au cours de l'année écoulée. DASH dispose d'une offre fixe de 18 millions de jetons, dont 53 % sont actuellement en circulation, et DCR d'une offre fixe de 21 millions de jetons, dont 55.3 % sont actuellement en circulation.

Les parties prenantes de DCR PoS peuvent voter sur les mises à jour du code et les propositions budgétaires via un système de propositions publiques basé sur la blockchain, appelé Politique, qui a été mis en service en octobre 2018. Si une mise à jour ou une proposition est approuvée par les détenteurs de billets, il existe un délai pour les modifications ou les annulations, suivi du processus de mise en œuvre.

Source : proposals.decred.org

Les détenteurs de DCR peuvent acheter des tickets via un client DCR. Cinq tickets sont ensuite sélectionnés aléatoirement parmi l'ensemble des tickets disponibles et, si au moins trois d'entre eux votent « oui », le bloc est ajouté définitivement à la blockchain. Le prix des tickets, qui s'est stabilisé au cours de l'année écoulée, est déterminé par l'offre et la demande et n'est pas directement lié au cours du DCR sur le marché des changes. Plus la quantité de DCR mise en jeu est importante, plus le prix des tickets augmente.

Source : DCRstats

Le composant PoW de DCR utilise la fonction de hachage BLAKE-256, similaire à SHA-256 de Bitcoin. Le réseau compte actuellement 285 nœuds, la plupart situés aux États-Unis.

Au cours de l'année écoulée, le taux de hachage et la difficulté du réseau sont restés globalement stables. Parmi les 17 ASIC DCR BLAKE-256 actuellement disponibles, trois sont rentables à 0.04 $US par kWh. Le réseau utilise des blocs de cinq minutes et ajuste sa difficulté environ toutes les 12 heures.

Afin d'accroître la décentralisation du PoW, Donald Adu-Poku, développeur senior chez Decred, a lancé en septembre 2019 dcrpool, une plateforme de minage stratum open source pour Decred. Les mineurs individuels représentent désormais près de 10 % de la puissance de hachage totale du réseau. Uupool.cn, quant à lui, représente près de 50 % de cette puissance.

Source : DCRstats

Source : ASICminervalue

Les récompenses de bloc sont réparties comme suit : 60 % pour les mineurs PoW, 30 % pour les détenteurs de jetons PoS et 10 % pour les développeurs. La répartition actuelle des récompenses de bloc est la suivante : 8.96 DCR pour les mineurs, 0.8963 DCR par ticket pour les détenteurs de jetons et 1.49 DCR pour la subvention aux développeurs. Sur une offre totale plafonnée à 21 millions de jetons, 55.3 % ont été minés à ce jour, dont 8 % préminés au lancement, soit 1.68 million de DCR.

Selon un décembre 2015 blog récentsTous les jetons pré-minés appartenant aux développeurs ont été soit achetés au prix de 0.49 $ US par jeton, soit gagnés en contrepartie du travail effectué. Sur les 10.8 millions de DCR en circulation, 54.1 % sont détenus dans le pool PoS. L'adresse du fonds des développeurs détient actuellement 611 287 DCR, soit 12.67 millions de dollars US au cours actuel, et représente le plus important compte individuel du réseau, avec 5.37 % de l'offre totale en circulation.

Source : DCRstats

Au cours des derniers mois, DCR a dévoilé trois nouvelles fonctionnalités : un projet d’échange décentralisé (DEX), CoinShuffle++ qui ajoute la possibilité d’envoyer des transactions privées sur le réseau, et un réseau Lightning DCR actuellement en phase de test.

La plateforme d'échange décentralisée DCR (DEX) sera principalement sans frais, sans autorisation et sans dépositaire, utilisant des échanges atomiques de pair à pair. Les ordres seront appariés de manière pseudo-aléatoire avec des intervalles de 10 secondes ou plus, neutralisant ainsi les avantages du trading haute fréquence et du délit d'initié. La DEX visera également à prévenir ou filtrer les opérations de manipulation de cours grâce à l'utilisation de transactions sur la blockchain.

CoinShuffle++ est un processus non dépositaire permettant de créer des transactions CoinJoin. Grâce à son implémentation dans le portefeuille DCR, les adresses de sortie sont entièrement anonymisées, de sorte qu'aucun pair ni serveur ne puisse identifier l'auteur d'une transaction. Avec cette fonctionnalité, DCR s'intègre à de nombreuses autres cryptomonnaies utilisant des mécanismes de confidentialité similaires (voir ci-dessous). Monero (XMR) dispose également de fonctionnalités d'élagage de la blockchain depuis la version 0.14.1.

En octobre 2019, environ 15 % des achats de billets étaient effectués via des transactions privées, et le taux d'anonymisation total représentait environ 7.5 % de l'ensemble des DCR en circulation. En décembre 2019, CoinShuffle++ avait rendu privées 1.74 million de sorties de transactions, soit 16.1 % de l'ensemble des UTXO de DCR, sur une période de trois mois.

Du côté du réseau, le nombre de transactions quotidiennes (ligne, graphique ci-dessous) a amorcé une tendance à la baisse début 2018 et se maintient actuellement à des niveaux proches de ses plus bas niveaux pluriannuels. Le record de transactions quotidiennes s'élève à près de 10 500 en octobre 2016. La valeur moyenne des transactions quotidiennes (courbe, graphique ci-dessous) s'est maintenue au-dessus de 1 250 $US depuis janvier 2018, mais est récemment passée sous la barre des 650 $US. Les frais de transaction, intégralement perçus par les mineurs PoW, s'élèvent actuellement en moyenne à 0.00053 DCR par transaction, soit 0.0082 $US (non représenté).

Source: CoinMetrics

Le ratio entre la valeur du réseau Kalichkin sur 30 jours et le nombre estimé de transactions quotidiennes sur la blockchain (NVT) (ligne, graphique ci-dessous) a chuté à un niveau historiquement bas ces dernières semaines, s'établissant désormais à 51. Les points d'inflexion du NVT peuvent être des indicateurs avancés d'un retournement de la valeur d'un actif. Une nette tendance haussière du NVT suggère qu'une cryptomonnaie est surévaluée compte tenu de son activité économique et de son utilité, ce qui doit être interprété comme un signal baissier. À l'inverse, une tendance baissière du NVT suggère le contraire.

Le nombre d'adresses actives mensuelles (AAM) a connu une hausse spectaculaire en août 2019 (voir graphique ci-dessous), probablement liée à la nouvelle fonctionnalité de confidentialité CoinShuffle++. Les AAM se situent désormais à des niveaux records, ou presque. Les adresses actives et uniques sont des indicateurs importants pour déterminer la valeur fondamentale du réseau selon la loi de Metcalfe. Une augmentation soudaine et continue du nombre d'adresses actives est un signal haussier, car elle indique généralement une forte augmentation de l'utilisation ou de l'intérêt porté à la blockchain.

Source: CoinMetrics

Concernant l'activité des développeurs, DCR compte 79 dépôts GitHub, avec plus de 550 commits sur le dépôt principal (graphique du haut ci-dessous), dcrd, au cours de l'année écoulée. Le dépôt Politeia a également été actif, avec près de 200 commits au cours de la même période (graphique du bas ci-dessous).

Dave Collins, développeur principal de DCR, a optimisé la branche master en 2019, ce qui a entraîné une forte augmentation du nombre de commits. Decred v1.4.0 est sorti en février 2019 et comprenait : un nouvel ordre du jour pour les votes de consensus, la prise en charge de Trezor et une intégration avancée de Politeia. Decred v1.5.0 est sorti en novembre et comprenait : des améliorations de l'infrastructure de minage, des modifications de l'assurance qualité, un nouvel ordre du jour pour les votes de consensus, la découverte automatique des adresses IP externes et diverses autres améliorations mineures. Decred v1.5.1 est sorti fin janvier et comprenait des corrections de bugs mineurs et des améliorations.

La plupart des projets crypto utilisent la plateforme de développement GitHub, où les fichiers sont enregistrés dans des dossiers appelés « dépôts » ou « repos ». Les modifications apportées à ces fichiers sont enregistrées par des « commits », qui conservent une trace des modifications effectuées, de la date et de l'auteur. Bien que les commits reflètent la quantité et non nécessairement la qualité, un nombre élevé de commits peut indiquer une activité et un intérêt plus importants de la part des développeurs.

Source : Github – dcrd

Source : Github – politeia

Sur les marchés, le volume d'échanges de DCR au cours des dernières 24 heures a été principalement mené par Tether (USDT) et Bitcoin (BTCDes paires DCR/USD, DCR/BTC et DCR/ETH sont disponibles sur Binance, Bittrex et Poloniex. En mars 2019, OkCoin a listé ces paires. Bittrex a ajouté la paire DCR/USD en novembre 2019. Plus tôt cette année, FTX a intégré le DCR à son contrat à terme « privacy-perpetual » (un panier de cryptomonnaies axées sur la confidentialité).

En mai 2019, Poloniex a désactivé les paires de devises incluant le DCR pour les citoyens américains, ainsi que huit autres cryptomonnaies, laissant entendre que la plateforme considère le DCR comme un titre non enregistré au regard de la législation américaine. Le DCR n'est actuellement pas disponible sur Coinbase ni Bitfinex, bien qu'il ait figuré sur une liste restreinte de cryptomonnaies potentiellement disponibles sur Coinbase en août 2019.

Les données mondiales de Google Trends concernant le terme « Decred » ont considérablement diminué depuis début 2018 et se situent actuellement à des niveaux proches de leurs plus bas niveaux pluriannuels. Une lente augmentation des recherches pour « Decred » a précédé les pics de hausse de 2016 et 2017, signalant probablement l'arrivée massive de nouveaux acteurs sur le marché à cette époque. Une étude de 2015 a mis en évidence une forte corrélation entre les données de Google Trends et le prix du BTC, tandis qu'une étude de 2017 a conclu que lorsque les recherches « Bitcoin » sur Google aux États-Unis augmentaient fortement, le prix du BTC baissait.

Analyse technique

Alors que le DCR évolue au même rythme que le reste du marché, un potentiel retournement haussier se dessine. Les moyennes mobiles exponentielles, les points pivots, le profil de volume de la plage visible, les divergences et le nuage Ichimoku peuvent aider à dégager une feuille de route future des prix. Vous trouverez ci-dessous des informations complémentaires sur l'analyse technique présentée. ici.

Sur le graphique journalier de la paire DCR/USD, les moyennes mobiles exponentielles (MME) à 50 et 200 jours se sont croisées à la baisse depuis août 2019, relançant ainsi le précédent marché baissier de 309 jours. Depuis novembre 2019, le cours au comptant oscille entre la MME à 50 jours et celle à 200 jours. Si une dynamique haussière se confirme, un croisement haussier (Golden Cross) des MME à 50 et 200 jours est probable au cours du mois prochain.

Le profil de volume de la plage visible (VPVR, graphique à barres horizontales ci-dessous) indique une certaine résistance au-dessus du cours actuel de 16 $US, avec un support solide à 6.00 $US. Les pivots annuels montrent également un support et une résistance à 6.50 $US et 22.75 $US, respectivement. Aucune divergence active du RSI ou du volume ne suggère un affaiblissement de la dynamique haussière ou baissière.

Concernant le nuage Ichimoku, quatre indicateurs permettent de déterminer la présence d'une tendance : le prix actuel par rapport au nuage, la couleur de ce dernier (rouge pour une tendance baissière, vert pour une tendance haussière), le croisement des lignes Tenkan (T) et Kijun (K), et le Lagging Span. Le meilleur point d'entrée se situe généralement lorsque la plupart des signaux passent d'une tendance baissière à une tendance haussière, ou inversement.

Les indicateurs de nuage sur l'unité de temps journalière, avec des paramètres doublés (20/60/120/30) pour des signaux plus précis, sont neutres : le cours au comptant se situe à l'intérieur du nuage, la tendance est haussière, le croisement TK est haussier et le Lagging Span se situe à l'intérieur du nuage et au-dessus du cours au comptant actuel. La tendance restera neutre tant que le cours au comptant ne sera pas au-dessus ou en dessous du nuage.

Sur le graphique journalier de la paire DCR/BTC, les indicateurs de tendance sont orientés à la baisse depuis plusieurs mois. Les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 200 jours sont franchies à la baisse depuis 680 jours. Mi-novembre, le cours a franchi le nuage IATA à la hausse pour la première fois depuis juin 2018, avant de retomber en dessous.

Le cours actuel est également inférieur au point de contrôle VPVR (ligne horizontale rouge) à 0.0026 BTC, zone de volume historiquement la plus élevée, qui devrait désormais faire office de résistance. La prochaine zone de résistance VPVR se situe à 0.0040 BTC. Si le plus bas actuel ne tient pas, une baisse vers le VPVR et le support psychologique de 0.001 BTC est très probable. Aucune divergence active du RSI ou du volume n'indique un affaiblissement de la dynamique haussière ou baissière. Cependant, le cours a atteint un nouveau plus bas pluriannuel avec une dynamique RSI moins baissière que le plus bas précédent, ce qui suggère un essoufflement de la dynamique baissière à court terme.

Conclusion

Les fondamentaux du réseau montrent une stabilisation du taux de hachage Proof of Work au cours de l'année écoulée, parallèlement à la stabilisation des prix des tickets Proof of Stake. Cette stagnation est probablement due à la baisse de la rentabilité du minage sur la même période, ainsi qu'à la diminution du nombre de mineurs ASIC plus performants produits.

Les indicateurs on-chain, hormis le nombre de transactions quotidiennes, ont connu une hausse substantielle depuis août, probablement grâce à une combinaison d'initiatives liées aux DEX, à la confidentialité et au staking. Le système de trésorerie destiné aux projets blockchain et au financement des développeurs devrait assurer la pérennité de la cryptomonnaie pendant de nombreuses années. DCR est très similaire à DASH à cet égard, bien que DASH affiche actuellement des indicateurs on-chain plus élevés.

L'analyse technique des paires DCR/USD et DCR/BTC indique une tendance baissière à neutre persistante. Tant que les cours au comptant ne repassent pas au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours et du nuage IATA pour les deux paires, la poursuite de la tendance baissière est probable au cours des prochaines semaines. La résistance à la hausse pour la paire DCR/USD se situe à 16 $ et entre 25 $ et 30 $. La paire DCR/BTC a atteint un nouveau plus bas pluriannuel avec une dynamique baissière moins marquée que lors du précédent plus bas, ce qui suggère un essoufflement de la pression baissière à court terme.

Une cotation sur Coinbase, si elle devait avoir lieu, pourrait faire grimper le cours des deux paires, bien que l'ajout de nouvelles options de confidentialité puisse freiner les possibilités de cotation, à moins que ces fonctionnalités ne puissent être désactivées sur le portefeuille de la plateforme d'échange.