Stock To Flow – Mesurer le pic du Bitcoin grâce à la science des données

Introduction

Tous les quatre ans, un changement fondamental survient dans le protocole Bitcoin, affectant la quantité de bitcoins créés environ toutes les dix minutes. Cet événement est appelé le halving du Bitcoin. Le halving agit généralement comme un catalyseur majeur pour les hausses exponentielles du prix du Bitcoin. Cela est dû en grande partie à la rareté qu'il engendre. La rareté accroît la valeur. Le modèle Stock to Flow de Plan B quantifie cette rareté du Bitcoin.

Lorsqu'un événement de réduction de moitié du Bitcoin se produit, cela affecte le ratio Stock to Flow du Bitcoin et inévitablement son prix également :

Le ratio Stock to Flow s'est avéré un indicateur fiable de l'évolution du prix du Bitcoin au fil des ans. De fait, le prix du Bitcoin a suivi cette courbe pendant la majeure partie de son historique.

Cela dit, les investisseurs ne devraient pas nécessairement se concentrer sur le fait que le prix du Bitcoin suive la ligne Stock to Flow. Ils devraient plutôt s'intéresser à la manière dont le Bitcoin tend à s'en écarter.

Historiquement, ce sont ces écarts de prix du Bitcoin par rapport à la ligne Stock to Flow – que ce soit à la hausse ou à la baisse – qui ont précédé les creux des marchés baissiers et les sommets des marchés haussiers du prix du Bitcoin.

Comprendre ces écarts s'avérera donc utile aux investisseurs pour identifier le moment opportun pour acheter du Bitcoin et pour anticiper le pic du marché haussier du Bitcoin.

Cet article se concentrera sur l'analyse de ces écarts de prix du Bitcoin :

Dans cet article, nous nous concentrerons plus particulièrement sur les écarts de prix à la hausse du Bitcoin au-delà de la ligne Stock to Flow.

L'objectif est d'identifier les tendances historiques récurrentes de ces écarts et de déterminer si le repérage de ces tendances pourrait nous aider à mieux comprendre où le prix du Bitcoin pourrait culminer dans son marché haussier actuel.

Voici la première partie de ma série sur l'analyse du ratio stock-flux, qui traitera des trois premières déviations à la hausse du prix du Bitcoin par rapport à cette ligne. La deuxième partie abordera les déviations à la hausse restantes.

1. Premier cours de bourse à enregistrer une déviation à la hausse (pic du marché haussier du Bitcoin, juin 2011)

Intéressons-nous au premier cas où le prix du Bitcoin a dévié à la hausse, au-delà de la ligne Stock-to-Flow. Cette déviation s'est produite lors du pic du marché haussier du Bitcoin en juin 2011. Comme vous pouvez le constater, la ligne Stock-to-Flow ne décrit pas précisément cette période de l'évolution du prix du Bitcoin. J'ai donc extrapolé la ligne Stock-to-Flow de manière approximative :

J'ai procédé ainsi afin de déterminer approximativement deux détails clés pour cette analyse :

• Le prix potentiel auquel se situait le Bitcoin lorsqu'il a franchi la ligne Stock To Flow.
• Le prix potentiel du Bitcoin auquel se situait la ligne Stock To Flow lorsque le prix du Bitcoin a culminé en juin 2011.

Ces deux détails s'avéreront cruciaux pour déterminer dans quelle mesure le prix du Bitcoin s'est écarté à la hausse de la ligne Stock to Flow avant d'atteindre son sommet dans son cycle haussier.

En se basant sur cette extrapolation approximative du ratio Stock to Flow à cette période particulière de l'historique des prix du Bitcoin, le point de prix auquel le Bitcoin a franchi la ligne Stock to Flow pour poursuivre sa tendance haussière exponentielle était d'environ 1.90 $ :

En juin 2011, le prix du Bitcoin a culminé à environ 28.79 $ avant d'entrer dans un nouveau marché baissier. Selon mon extrapolation, le prix du Bitcoin auquel la courbe Stock to Flow se situait lors de ce pic était d'environ 2.29 $.

Il y a deux choses à noter ici :

Premièrement, et cela peut paraître évident, la courbe Stock to Flow a augmenté au fil du temps. Fin avril 2011, elle indiquait un prix du Bitcoin d'environ 1.90 $, tandis qu'au début juin, il était d'environ 2.29 $.

L'essentiel à retenir est que la ligne Stock to Flow peut évoluer au fil du temps à mesure que la tendance haussière du Bitcoin progresse.

Deuxièmement, et c'est peut-être le plus important pour cette analyse, le prix du Bitcoin a progressé d'environ +1157 % au-delà de la ligne Stock to Flow :

2. Deuxième écart à la hausse du ratio stock-flux (avril 2013)

Intéressons-nous maintenant à la deuxième fois où le prix du Bitcoin a dévié à la hausse, au-delà de la ligne Stock-to-Flow. Cette déviation s'est produite en avril 2013.

Comme je l'ai expliqué dans ma série sur le halving du Bitcoin , cette période a marqué un moment où le prix du Bitcoin a connu deux cycles de marché après son premier halving.

Autrement dit, le Bitcoin a connu une tendance haussière dans les mois qui ont suivi le premier halving, avant de subir une chute de 80 % provoquée par un catalyseur, puis de se redresser et d'entamer une nouvelle tendance haussière avant de connaître une nouvelle chute de 86 %.

Par conséquent, la deuxième déviation du prix du Bitcoin au-delà du ratio Stock to Flow que nous allons examiner représente la première tendance haussière post-Halving avant le premier krach post-Halving.

Le 28 février 2013, le prix du Bitcoin était de 32.25 $ lorsqu'il a franchi la ligne Stock to Flow :

Après avoir franchi la ligne Stock to Flow, le prix du Bitcoin a grimpé de façon exponentielle pour atteindre un pic de 230.68 $ le 9 avril 2013 :

Lorsque le Bitcoin a atteint son pic dans sa tendance haussière, la ligne Stock to Flow se situait alors à 39.95 $ :

En l'espace de quelques mois, de fin février 2013 à début avril 2013, le prix du Bitcoin décrit par Stock to Flow a augmenté de quelques dollars (c'est-à-dire de 32.25 $ à 39.95 $).

Mais surtout, le prix du Bitcoin a bondi d'environ +477 % au-delà de la ligne Stock to Flow :

Autrement dit, le Bitcoin a dévié vers le haut, dépassant la ligne Stock to Flow de +477 %. Après avoir atteint un pic à 230.68 $ en avril 2013, il est entré dans un marché baissier de plusieurs semaines, au cours duquel son prix a corrigé de 80 %.

Mais ce qui est curieux, c'est que le 6 juillet 2013, ce marché baissier a atteint son point le plus bas sur la ligne Stock to Flow à 66.34 $ :

Le prix du Bitcoin a en fait rebondi sur la ligne Stock to Flow, avant de la toucher à nouveau et de rebondir une nouvelle fois le 5 octobre 2013 (malgré une brève mèche baissière sous la ligne Stock to Flow survenue quelques jours auparavant) :

Il est intéressant de noter que la ligne Stock to Flow a joué un rôle de support dynamique, contribuant de manière cruciale à la formation d'un creux plus élevé pour le prix du Bitcoin après son marché baissier. Ce creux plus élevé allait finalement amorcer une nouvelle tendance haussière pour le prix du Bitcoin.

L'idée que la ligne Stock to Flow puisse servir de point dynamique de renversement haussier des prix (c'est-à-dire de zone de support) et de rejet baissier des prix (c'est-à-dire de zone de résistance) pour le Bitcoin sera explorée en détail ultérieurement.

3. Troisième écart haussier du cours de l'action (pic du marché haussier du Bitcoin, décembre 2013)

Voici la troisième fois que le prix du Bitcoin a dévié à la hausse, au-delà de la ligne Stock-to-Flow :

Rappelons-nous de la section précédente que le marché baissier du Bitcoin a en fait atteint son point le plus bas sur la ligne Stock to Flow et que, dans les semaines qui ont suivi, cette ligne a joué un rôle crucial dans la formation du plus bas supérieur qui allait déclencher la prochaine tendance haussière du Bitcoin.

Cette troisième déviation du prix du Bitcoin au-delà de la ligne Stock to Flow commence lorsque le Bitcoin maintient la ligne S2F comme support début octobre 2013, lorsque le prix du Bitcoin était d'environ 122 $ :

Dans sa nouvelle tendance haussière du marché haussier, le Bitcoin s'envole ensuite de manière exponentielle pour atteindre un nouveau sommet historique de 1134.93 $ :

Lorsque le Bitcoin a atteint son pic dans cette tendance haussière, la ligne Stock to Flow se situait alors à 173.41 $ :

Cela signifie que le prix du Bitcoin a progressé d'environ +554 % au-delà de la ligne Stock to Flow :

Réflexions de clôture

Voici la première partie de la série Stock to Flow, dans laquelle nous avons abordé les trois premières déviations majeures du prix du Bitcoin à la hausse par rapport à la ligne Stock to Flow :

Dans la deuxième partie de cette série Stock to Flow, nous examinerons les trois écarts à la hausse restants par rapport à la ligne Stock to Flow afin de déduire où pourrait se produire le prochain pic du prix du Bitcoin.

La deuxième partie arrive bientôt. N'hésitez pas à vous abonner à la newsletter de Rekt Capital pour 6.99 $ par mois.

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