Analyse du prix du XRP – Une dynamique baissière se profile à l'horizon

Ripple ( XRP ) est un jeton de réseau qui occupe actuellement la troisième place du classement des capitalisations boursières des nouvelles cryptomonnaies (Brave New Coin), après avoir récemment été dépassé par Ethereum. La capitalisation boursière du XRP s'élève à 12.4 milliards de dollars américains, calculée sur la base d'une offre en circulation de 41.2 milliards de jetons. Le volume d'échanges a atteint 309.55 millions de dollars américains au cours des dernières 24 heures. Au cours du mois écoulé, le XRP a affiché une performance inférieure à celle de la plupart des actifs à forte et moyenne capitalisation (voir graphique ci-dessous).

Source : Coin360.io

XRP a été créé en novembre 2012 par trois fondateurs : Arthur Britto, Chris Larsen et Jed McCaleb, en collaboration avec Ryan Fugger, qui travaillait depuis 2004 sur un protocole de paiement appelé RipplePay. Le projet a été constitué en société en septembre 2012 sous le nom de NewCoin, et son code source a été fermé. NewCoin est devenu OpenCoin en octobre 2012, puis Ripple Labs en septembre 2013. McCaleb a démissionné en mai 2013 et a quitté officiellement le projet en juillet 2013. Il a ensuite créé Stellar (XLM) en juillet 2014. Auparavant, McCaleb avait fondé la plateforme d'échange Mt. Gox en 2010, vendue à Mark Karpeles en mars 2011.

Brad Garlinghouse est le PDG de Ripple Labs depuis 2015, et David Schwartz occupe le poste de directeur technique depuis juillet 2018. Schwartz a rejoint Ripple Labs en 2011 en tant que cryptographe en chef. Le mois dernier, Stuart Alderoty, qui avait auparavant travaillé chez CIT Bank, HSBC et American Express, a rejoint Ripple en tant que directeur juridique. Plus tôt cette semaine, le poste de Cory Johnson, ancien stratège en chef des marchés, a été supprimé du site web de Ripple. Ripple a déclaré : « En raison de l’évolution des conditions de marché, nous avons décidé de supprimer ce poste. »

Initialement, 100 milliards de XRP ont été créés par les fondateurs, dont 80 % étaient détenus par Ripple Labs, également connue sous le nom de « Ripple ». En mai 2015, le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) du Trésor américain a déterminé que Ripple Labs était « administrateur » des jetons XRP et lui a infligé une amende de 700 000 dollars pour défaut d'enregistrement en tant qu'entreprise de services monétaires.

Actuellement, les 100 plus importants détenteurs de XRP, hors XRP sous séquestre, possèdent 78.69 % de l'offre totale en circulation. Ripple détient 6.48 milliards de XRP, dont 41.2 milliards sont en circulation et 52.3 milliards sont actuellement sous séquestre. En décembre 2017, Ripple a annoncé la mise en place d'un système de séquestre automatisé pour les 55 milliards de XRP restants détenus par l'entreprise à cette date. Chaque mois, un milliard de XRP est débloqué et proposé à la vente à tous les clients XRP. Les XRP invendus sont ensuite remis sous séquestre à la fin du mois. Le rapport trimestriel de Ripple pour le quatrième trimestre a révélé que 0.6 milliard des trois milliards de XRP débloqués au cours du trimestre avaient été achetés sur le marché libre, contre 0.4 milliard au trimestre précédent.

La question cruciale demeure : le XRP est-il considéré comme un titre financier non enregistré ? Ripple a créé, déposé et détient la majorité des jetons XRP, dont elle continue de contrôler la circulation. Ripple affirme que le réseau est décentralisé car le jeton XRP ne représente pas des actions de Ripple, l’entreprise, et que le réseau XRP continuerait d’exister même sans Ripple Labs. Plusieurs procédures judiciaires en cours, ainsi qu’une clarification de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, permettraient de lever toute incertitude réglementaire concernant cet actif.

Contrairement à la plupart des cryptomonnaies, le XRP n'utilise pas d'algorithme de consensus de type preuve de travail (PoW) ou preuve d'enjeu (PoS), mais l'algorithme de consensus du protocole Ripple (RIPA) , qui repose sur des sous-réseaux de nœuds et de validateurs collectivement fiables. On compte actuellement 1 068 nœuds publics, dont seulement 11 % exécutent la version la plus récente, la 1.2.0. Le réseau compte également 118 validateurs, la plupart ayant un domaine anonyme, les validateurs non-Ripple représentant 73 % du total. En novembre 2018, un serveur Ripple nécessitait environ 12 Go de stockage de données par jour et 8.4 To pour conserver l'historique complet du registre XRP. Toutefois, la participation au réseau ne requiert pas de nœud complet, et les nœuds peuvent élaguer le registre pour libérer de l'espace disque.

Ripple propose une suite d'outils pour les solutions d'entreprise et bancaires, connue sous le nom de RippleNet, comprenant xCurrent, xRapid et xVia. xCurrent traite les paiements interbancaires internationaux pour ses clients et est comparable à SWIFT. xRapid, lancé le 1er octobre 2018, fournit des liquidités à la demande grâce à l'achat et la vente de XRP. xVia permet d'effectuer des paiements unidirectionnels. Parmi ces trois outils, seul xRapid requiert l'utilisation du jeton XRP. Plus tôt cette semaine, Mastercard et Barclays ont annoncé des investissements dans SendFriend, une entreprise utilisant xRapid pour les transferts de fonds, principalement entre les Philippines et les États-Unis.

Ripple dispose également de deux autres leviers financiers pour favoriser la croissance de son écosystème : une branche de capital-risque et une initiative de recherche universitaire. La branche de capital-risque, Xpring, investit dans des entreprises et des projets menés par des entrepreneurs confirmés, les accompagne, les acquiert et leur octroie des subventions. L’initiative de recherche bénéficie d’un budget de 50 millions de dollars américains réservé à la recherche et au développement de pointe liés au XRP. Cette semaine, Xpring a annoncé un financement pour XRPL Labs, la société de Wietse Wind, fondée en octobre 2018 par Wind, Tristan van de Kamp et Ali Mohammadlo. Wind avait précédemment développé le bot de pourboires XRP, lancé en décembre 2017. Parmi les prochains projets XRPL figurent une application de signature électronique, un système de stockage hors ligne et une interface utilisateur pour une plateforme d’échange décentralisée.

L'écosystème XRP externe comprend Interledger, Coil et Codius, tous liés par leurs fonctions et leurs équipes de développement. Le protocole Interledger (ILP) permet d'effectuer des paiements entre différentes blockchains distribuées et décentralisées, et de transférer des fonds via des intermédiaires. Coil permet les dons par abonnement pour la monétisation de contenu sur Internet, sans publicité ni vente de données utilisateur, et rémunère les sites en temps réel grâce à une API de monétisation web. Un système de micropaiement similaire pour la monétisation de contenu est utilisé par le navigateur Brave. Codius est une plateforme de contrats et de programmes intelligents assurant l'interopérabilité entre les blockchains. En novembre 2018, la Fondation Bill & Melinda Gates a annoncé son intention d'utiliser ILP et Coil, en collaboration avec Mojaloop, pour faciliter l'accès aux paiements pour les populations non bancarisées ou sous-bancarisées.

Du côté du réseau, le nombre de transactions quotidiennes a diminué pendant la majeure partie de 2018, selon Ripple, mais a récemment augmenté. Cependant, ni coinmetrics.io ni bitinforcharts.com ne confirment ces données. La plupart de ces transactions sont générées par la fonction OfferCreate, un service d'échange de cryptomonnaies. Les frais de transaction moyens pour envoyer du XRP, qui sont corrélés au trafic du réseau, sont minimes par rapport aux autres cryptomonnaies et s'élèvent actuellement à environ 0.004 $ US (données non présentées).

Source : https://xrpcharts.ripple.com/#/metrics

Le nombre d'adresses actives quotidiennes (DAA) a également fortement diminué depuis janvier 2018 (voir graphique ci-dessous), bien que les données entre avril et juillet 2018 soient manquantes. Le DAA reste supérieur à la plupart des niveaux de 2017. Une forte hausse du DAA est généralement considérée comme un signal haussier pour le prix, car elle suggère une demande croissante pour l'actif. Les plus fortes hausses du DAA ont été enregistrées au milieu et à la fin de l'année 2017.

La valeur moyenne des transactions (voir graphique ci-dessous) a considérablement diminué depuis décembre. Cependant, en raison du volume important des transactions effectuées depuis et vers des portefeuilles de dépôt fiduciaire, ces valeurs sont légèrement supérieures à l'utilisation réelle. La diminution du nombre total de transactions quotidiennes a accentué l'impact de ces transactions de dépôt fiduciaire plus importantes sur la valeur moyenne quotidienne des transactions.

Source : coinmetrics.io

Le ratio valeur du réseau Kalichkin/volume de transactions quotidien estimé (NVT) sur 30 jours a recommencé à augmenter après avoir atteint un point bas. L'absence de données de transactions entre avril et juillet entraîne une surestimation du NVT pour cette période. Une baisse du NVT devrait être considérée comme un signal haussier. Cependant, les transactions sous séquestre ou l'arbitrage de cryptomonnaies peuvent fausser le NVT de manière significative à la baisse.

Bien que le NVT soit difficile à comparer entre les cryptomonnaies, qui utilisent des types de transactions différents, il peut s'avérer utile pour évaluer l'utilité relative d'un réseau au fil du temps. Par exemple, XLM, qui utilise une structure de réseau similaire à celle de XRP, présente un NVT bien plus élevé. Le NVT actuel de XRP se situe à un niveau historiquement bas, les périodes inférieures à 20 correspondant à des prix records.

Source : coinmetrics.io

Concernant l'activité des développeurs, le projet Ripple compte 75 dépôts GitHub, auxquels ont contribué plus de 150 développeurs, pour un total de 1 100 commits au cours de l'année écoulée. La version 1.1.2 de Rippled a été publiée le 16 décembre et la version 1.2.0 en début de semaine. La plupart des commits relatifs au XRP ont été effectués sur le portail développeur de Ripple (en haut), tandis que le dépôt Rippled a enregistré très peu de commits ces derniers mois (en bas).

La plupart des cryptomonnaies utilisent la plateforme de développement GitHub, où les fichiers sont enregistrés dans des dossiers appelés « dépôts » ou « repos ». Les modifications apportées à ces fichiers sont enregistrées par des « commits », qui conservent une trace des modifications effectuées, de la date et de l'auteur. Bien que les commits reflètent la quantité et non nécessairement la qualité, un nombre élevé de commits peut indiquer une activité et un intérêt plus importants de la part des développeurs.

Source : https://github.com/ripple/ripple-dev-portal/graphs/contributors

Source : https://github.com/ripple/rippled/graphs/contributors

Au cours des dernières 24 heures, le volume d'échanges de XRP a été dominé par les paires Tether ( USDT ), Bitcoin ( BTC ) et Ethereum ( ETH ). La majorité des transactions ont eu lieu sur ZB.com, HitBTC, Binance et OKEx. Les paires KRW et JPY représentent un pourcentage nettement supérieur du volume total par rapport à la plupart des autres cryptomonnaies.

Fin 2018 et début 2019 ont été marqués par une série d'annonces concernant la conservation et les échanges de XRP. En novembre, OKEx a ouvert la paire XRP/BTC au trading sur marge et le portefeuille matériel Trezor Model T a annoncé la prise en charge du stockage de XRP. En décembre, des paires de XRP ont été listées sur Coinbase et KuCoin, tandis que Binance proposait plusieurs paires de base. En janvier, OKEx a ajouté un swap perpétuel XRP avec un effet de levier de 40x et la plateforme Bitrue a également intégré plusieurs paires de base. Bitcoinus, Gibraltar Blockchain Exchange, BigOne, Biger, LykkeX, ProBit et BankCEX ont également ajouté des paires de XRP en décembre et janvier. Coinbase et Fidelity Digital Assets pourraient également proposer des paires de XRP cette année.

Les tendances Google pour le terme « Ripple » sont restées en forte baisse tout au long de l'année, avec une légère hausse en septembre. Une lente progression et un pic important des recherches pour « Ripple » ont précédé la flambée des prix au quatrième trimestre 2017, signalant probablement l'arrivée massive de nouveaux acteurs sur le marché à cette période. Une étude de 2015 a mis en évidence une forte corrélation entre les données de Google Trends et le prix du bitcoin, tandis qu'une étude de 2017 a conclu que lorsque les recherches « bitcoin » sur Google aux États-Unis augmentent fortement, le prix du bitcoin chute.

Analyse technique

Pour déterminer les points d'entrée et de sortie tout au long d'une tendance, on peut utiliser les moyennes mobiles exponentielles (MME), le profil de volume (PV/VR), les fourchettes d'Achille (PA) et le nuage d'Ichimoku. Vous trouverez des informations complémentaires sur l'analyse technique présentée ci-dessous ici.

La paire XRP/USD a affiché une tendance baissière depuis le début de l'année, malgré une consolidation pendant la majeure partie du mois de décembre.

Sur le graphique journalier, la moyenne mobile exponentielle (MME) 50/200 forme un croisement baissier depuis le 21 mai. Le cours se situe actuellement bien en dessous de la MME 200 et juste en dessous de la MME 50. Un franchissement de la résistance de la MME 50 suggérerait une poussée vers la MME 200 à 0.40 $US. Un croisement haussier (Golden Cross) est peu probable avant plusieurs mois, mais il indiquerait une poursuite de la hausse et un renversement de tendance définitif. Aucun volume ni divergence de RSI n'est observé pour le moment.

Le ratio VPVR de 2017 à aujourd'hui montre que la majeure partie du volume s'est concentrée dans la fourchette 0.14 $US - 0.25 $US. Le profil de volume indique également un volume relativement faible au-dessus de 0.54 $US. Depuis septembre dernier, le prix se maintient à l'intérieur d'une zone triangulaire. Un passage sous le support de ce triangle suggère un objectif minimal de 0.24 $US. L'intérêt ouvert long/short (graphique du haut ci-dessous) sur Bitfinex est actuellement net acheteur, les positions longues ayant fortement augmenté au cours du mois écoulé.

Une figure de retournement baissière potentielle, avec des points d'ancrage en décembre et avril, délimite l'amplitude de la tendance baissière actuelle. La borne inférieure du support représente une zone d'achat, tandis que la borne supérieure de la résistance représente une zone de vente. Le prix tentera continuellement de revenir vers la ligne médiane (jaune) tout au long de la tendance. La tendance restera baissière jusqu'à ce que le prix dépasse l'intégralité de la figure de retournement, actuellement au-dessus de 0.554 $ US.

Concernant le nuage Ichimoku, quatre indicateurs clés sont à retenir : le prix actuel par rapport au nuage, la couleur de ce dernier (rouge pour une tendance baissière, vert pour une tendance haussière), le croisement des lignes Tenkan (T) et Kijun (K), et le Lagging Span. Les positions sont généralement ouvertes lorsque la plupart des signaux passent d'une tendance baissière à une tendance haussière, ou inversement.

Sur le graphique journalier, les indicateurs du nuage sont baissiers : le prix est inférieur au nuage, le nuage est baissier, le croisement TK est baissier et la Lagging Span est inférieure au nuage et au prix. Un signal d'achat classique se déclenche lorsque le prix repasse au-dessus du nuage, ce qui ne s'est produit qu'une seule fois, mi-novembre 2018. Le kumo plat à 0.422 $ et 0.51 $ représente un point d'attraction pour le prix si les plus bas actuels ne sont pas franchis.

La paire XRP/BTC sur le graphique journalier affiche une tendance neutre. Le prix évolue dans le nuage de Kumo, juste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 200 périodes (EMA 200). Une cassure haussière du Kumo, accompagnée d'un croisement haussier des moyennes mobiles (TK), devrait être considérée comme un signal d'achat fort. Cependant, une cassure baissière imminente du Kumo, avec un croisement baissier des EMA 50/200, suggère une dynamique baissière à venir. Le ratio VPVR affiche un support solide dans la zone des 70 000-90 000 satoshis, ce qui indique qu'une baisse plus importante est peu probable sans une forte pression baissière.

Conclusion

Les fondamentaux indiquent une faible utilisation du réseau et des valeurs de transaction moyennes relativement élevées, avec des frais quasi nuls. Il demeure difficile, voire impossible, de déterminer s'il s'agit d'une utilisation institutionnelle ou d'une simple spéculation, avec des transferts entre plateformes d'échange et portefeuilles d'utilisateurs. RippleNet n'a pas encore enregistré un volume important et continu de trafic réseau on-chain. L'achat et la revente immédiate du token XRP par xRapid ne constituent pas en soi un gain net pour la demande. La plupart des hausses de prix observées ces derniers mois ont été directement liées à des annonces et non à une croissance organique durable.

L'analyse technique de la paire XRP/USD est fortement baissière après une tentative de retournement haussier infructueuse tout au long du mois de novembre. Les critères de retournement de tendance incluent la position du prix par rapport à la moyenne mobile exponentielle à 200 périodes (EMA 200) et au nuage IATA sur l'unité de temps journalière. Un franchissement du seuil de 0.51 USD avec un volume important confirmerait probablement ces critères. La paire XRP/BTC présente une tendance neutre à baissière ; une approche attentiste est donc recommandée. Les positions courtes sont à envisager en dessous de 82 000 satoshis et les positions longues au-dessus de 94 000 satoshis.