आज का चार्ट – बिटकॉइन में मंदी का दौर खत्म होने वाला है

2026 के पहले छह महीनों के बाद, जिसे अधिकांश शेयरधारक भूलना चाहेंगे, बिटकॉइन कुछ ऐसा कर रहा है जिसका चार्टिस्ट महीनों से इंतजार कर रहे थे: आठ साल पहले खींची गई रेखा से ऊपर उठना।

यह चार्ट डेव द वेव द्वारा बनाया गया है, जो छद्म नाम वाले तकनीकी विश्लेषक हैं। उनका लॉगरिदमिक ग्रोथ कर्व (लघुगणकीय वृद्धि वक्र) उन कई अप्रचलित दीर्घकालिक ढाँचों में से एक बन गया है। मंगलवार को ट्रेडिंगव्यू पर प्रकाशित उनके मासिक बिटकॉइन चार्ट में वर्तमान कैंडल लगभग $64,443 पर ट्रेड कर रही है, जो महीने में लगभग 10% की वृद्धि है। इससे पहले यह $57,750 के निचले स्तर तक गिर गई थी। यह निचला स्तर उनके कर्व के निचले हरे बैंड पर लगभग सटीक बैठता है।

लघुगणकीय वृद्धि वक्र, स्रोत: X

लघुगणकीय वृद्धि वक्र, जिसे डेव 2018 से अपरिवर्तित रूप से बनाते आ रहे हैं, बिटकॉइन की कीमत को विस्फोटक लेकिन घटती हुई वृद्धि के एक विस्तृत चैनल के रूप में दर्शाता है: शुरुआती दौर में भारी लाभ जो परिसंपत्ति के परिपक्व होने और अंततः मूल्य निर्धारण की ओर बढ़ने के साथ-साथ कम होता जाता है। इस चैनल का निचला हिस्सा वह "खरीद क्षेत्र" कहते हैं, वह स्तर जिस पर, उनके अनुसार, व्यावहारिक दीर्घकालिक निवेशक निवेश करते हैं। ऊपरी हिस्से ने दो बार चक्र के शिखर को चिह्नित किया है। निचले हिस्से ने दो बार निम्नतम स्तर को चिह्नित किया है, मार्च 2020 में और फिर नवंबर 2022 में।

जुलाई 2026 इस तरह की तीसरी परीक्षा साबित हो सकती है। दो हफ्ते पहले ग्राहकों को भेजे गए एक संदेश में, डेव ने बताया कि कीमत फिर से कर्व पर या उसके बहुत करीब आ गई है, ठीक उसी स्थिति में जो पिछली दो रिकवरी से पहले थी। चार्ट पर दो मापे गए बॉक्स, जिनमें से प्रत्येक में बारह मासिक बार शामिल हैं, सीधे तुलना करने के लिए प्रेरित करते हैं: 2022 में सपोर्ट टेस्ट 11.21 मिलियन वॉल्यूम के साथ हुआ था, जबकि वर्तमान रीटेस्ट में 4.28 मिलियन वॉल्यूम है। यह शांत दृष्टिकोण उनके इस व्यापक सिद्धांत से मेल खाता है कि बाजार के परिपक्व होने के साथ मैक्रो अस्थिरता कम होनी चाहिए।

इस मॉडल पर विश्वास करने वालों के लिए, इसका विश्लेषण सीधा-सादा है। अक्टूबर 2025 के लगभग 126,000 डॉलर के रिकॉर्ड स्तर से लगभग 50% की गिरावट, पहले के चक्रों में आई 75% से 90% की भारी गिरावट की तुलना में कम है। इस गिरावट ने कीमत को संरचनात्मक समर्थन स्तर तक वापस ला दिया है। और दो अंकों वाली मासिक कैंडलस्टिक यह संकेत देती है कि खरीदार इसे बचाए रखने की कोशिश कर रहे हैं। आगे देखें तो, यह ग्राफ दशक के अंत तक लगभग 140,000 से 200,000 डॉलर तक पहुंचने का संकेत देता है, और डेव के लंबे ग्राफ के अनुसार, लगभग दस वर्षों में बिटकॉइन की कीमत 500,000 से 1 मिलियन डॉलर तक पहुंच सकती है, हालांकि इसमें शुरुआती उछाल को दोहराने के बजाय चक्र दर चक्र रिटर्न कम होता जाएगा।

यह मॉडल कोई अचूक सत्य नहीं है, और डेव भी इस बात को मानने वालों में से एक होंगे। जून के अंत में बिटकॉइन अपने 200-सप्ताह के मूविंग एवरेज से पूरे एक सप्ताह नीचे बंद हुआ, जो 2023 के बाद पहली बार हुआ है। इस तरह का दीर्घकालिक रुझान टूटना ऐतिहासिक रूप से केवल सबसे गहरे मंदी के बाजारों में ही देखने को मिलता है। हाथ से खींची गई वक्र रेखा को फिर से खींचा जा सकता है, और समर्थन तभी मायने रखता है जब वह स्थिर रहे। मंगलवार को बिटकॉइन का कारोबार अभी भी 60,000 डॉलर के निचले स्तर पर चल रहा था, जिससे पुनर्परीक्षण की पुष्टि होने के बजाय अनसुलझी ही रह गई है।

बिटकॉइन में रातोंरात 4% की बढ़ोतरी हुई है। स्रोत: ब्रेव न्यू कॉइन

फिर भी, जून में 21 महीनों के निचले स्तर पर नज़र रखने वाले बाज़ार के लिए, यह तथ्य कि बहस इस बात से हटकर कि कितना नीचे जाना है, इस बात पर आ गई है कि क्या यह निचला स्तर बरकरार रहेगा, अपने आप में एक बदलाव है। जैसा कि हमने इस महीने की शुरुआत में बिटकॉइन के अत्यधिक बिकने के स्तर से उबरने पर देखा था , बाज़ार को कुछ स्थिरता मिली है। बुलिश निवेशकों का तर्क है कि डेव का कर्व वह बिंदु है जहां यह स्थिरता हमेशा से होनी ही थी।

सभी पहलुओं को मिलाकर देखें तो चार्ट एक स्पष्ट तर्क प्रस्तुत करता है: यह मंदी का दौर अपने मध्य की बजाय अंत के करीब है। ऐतिहासिक रूप से निचले स्तर के साथ दिखने वाले लगभग सभी संकेतक एक साथ मौजूद हैं। कीमत उसी खरीद क्षेत्र में वापस आ गई है जिसने 2020 और 2022 की गिरावट को समाप्त किया था। पुन: परीक्षण कम वॉल्यूम के साथ हो रहा है, जो नए सिरे से आत्मसमर्पण के बजाय विक्रेताओं के कमजोर पड़ने का संकेत है। गिरावट पिछले चक्रों की तुलना में कम है, जो एक ऐसे बाजार के अनुरूप है जो परिपक्व होने पर कम हिंसक रूप से करेक्ट होता है। और बैंड पर बनने वाली पहली मासिक कैंडल 10% से अधिक ऊपर बंद हुई है, जो पहले भी कई बार बदलाव का संकेत दे चुकी है। इनमें से कोई भी इस बात की गारंटी नहीं देता कि निचला स्तर आ गया है, और वक्र के नीचे निर्णायक ब्रेक इस सेटअप को नकार देगा। लेकिन मॉडल के तर्क के आधार पर, यह एक गहरे मंदी के दौर की शुरुआत की बजाय एक मंदी के दौर के समापन की तरह अधिक दिखता है। क्या बिटकॉइन का मंदी का दौर खत्म हो गया है? पूरी तरह से नहीं, लेकिन शायद अंत निकट है।