क्या बिटकॉइन अपने चक्र के निचले स्तर के करीब पहुंच रहा है? डेव द वेव का चार्ट क्या संकेत दे रहा है?

क्या बिटकॉइन की कीमत अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई है? बाजार में बाजार की संवेदनशीलता को देखते हुए, ऐसा लग रहा है कि कीमत अपने सबसे निचले स्तर पर है। सप्ताह के अंत में बिटकॉइन की कीमत लगभग 62,823 डॉलर पर बंद हुई, जो इस अवधि में लगभग 14% की गिरावट है और अक्टूबर 2025 में दर्ज किए गए अपने सर्वकालिक उच्च स्तर लगभग 126,200 डॉलर से 50% से भी अधिक नीचे है। आंकड़े निराशाजनक हैं, बाजार की संवेदनशीलता और भी खराब है, और कई विश्लेषक कीमतों में और गिरावट की भविष्यवाणी कर रहे हैं। फिर भी, महीनों में पहली बार, कुछ दीर्घकालिक चार्ट विश्लेषक एक ही बात की ओर इशारा कर रहे हैं: वे स्थितियां जो ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन की कीमतों में भारी गिरावट के साथ देखी गई हैं, अब दिखने लगी हैं।

बिटकॉइन की कीमत लगातार गिर रही है। स्रोत: BNC

इस भारी गिरावट को समझना काफी आसान है। मई में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से लगभग 2.4 अरब डॉलर की निकासी हुई, जो इस साल की सबसे बड़ी मासिक निकासी थी। वहीं, स्थिर मुद्रास्फीति के आंकड़ों और फेडरल रिजर्व के 17 जून के ब्याज दर फैसले को लेकर अनिश्चितता ने निवेशकों को नकदी, बॉन्ड और मजबूत होते डॉलर की ओर धकेल दिया। लीवरेज लिक्विडेशन और मई के अंत में सामने आए भू-राजनीतिक जोखिमों ने स्थिति को और बिगाड़ दिया। क्रिप्टो फियर एंड ग्रीड इंडेक्स गिरकर 20 के निचले स्तर पर "अत्यधिक भय" के स्तर पर पहुंच गया है - यह वह स्तर है जो आमतौर पर उच्चतम स्तर के बजाय पतन के संकेत देता है।

इनमें से कोई भी बात अपने आप में तेजी का संकेत नहीं है। जो बदला है वह यह है कि लंबी अवधि के चार्ट पर कीमत अब कहां है।

एक विपरीत विचारधारा वाला व्यक्ति निम्न विकास वक्र की ओर इशारा करता है।

इस सप्ताह ध्यान आकर्षित करने वाला चार्ट डेव द वेव (@davthewave) का है, जो क्रिप्टो ट्विटर पर अपने असाधारण रूप से तर्कसंगत, मॉडल-आधारित दृष्टिकोण के लिए सम्मानित छद्म नाम वाले विश्लेषक हैं। उनके साप्ताहिक बिटकॉइन चार्ट में कीमत उनके अनुमान के निचले स्तर पर वापस गिरती हुई दिखाई दे रही है। लघुगणकीय वृद्धि वक्र मॉडल — वह क्षेत्र जो पिछले प्रत्येक चक्र में सुधार के मध्य के बजाय उसके अंत को दर्शाता है। इस चाल के बारे में उनका अपना दृष्टिकोण हमेशा की तरह संयमित था: समर्थन की ओर एक "द्वितीयक गिरावट", जिसे पिछले चक्र में इसी तरह की गिरावट से तुलना करके समझाया गया।

“दूसरी गिरावट…” डेव द वेव ने लिखा X

यह स्पष्ट करना महत्वपूर्ण है कि यह मॉडल क्या है और क्या नहीं है। डेव द वेव का शोध प्रबंध, जिसे उन्होंने प्रस्तुत किया है। पर रेखांकित क्रिप्टो बातचीतबिटकॉइन की संपूर्ण मूल्य वृद्धि का इतिहास एक लघुगणकीय वृद्धि वक्र के भीतर समाहित है: परिसंपत्ति के शुरुआती जीवन में विस्फोटक वृद्धि होती है जो बाजार के परिपक्व होने के साथ-साथ स्थिर हो जाती है। प्रत्येक क्रमिक चक्र का शिखर पिछले शिखर की तुलना में प्रतिशत के हिसाब से कम होता है, और प्रत्येक प्रमुख निचला स्तर ऐतिहासिक रूप से वक्र की निचली सीमा के निकट बनता है। उनके चार्ट पर, वह निचली सीमा वर्तमान में $60,000 के आसपास है - लगभग ठीक उसी स्तर पर जहां कीमत अभी कारोबार कर रही है।

सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि यह हाल्विंग-साइकिल का तर्क नहीं है। डेव लंबे समय से चार-वर्षीय हाल्विंग और स्टॉक-टू-फ्लो सिद्धांतों के आलोचक रहे हैं, और वे दीर्घकालिक प्रवृत्ति चैनल और समय के साथ अस्थिरता के स्थिर संपीड़न पर आधारित ढांचे को प्राथमिकता देते हैं। इसलिए जब उनका मॉडल कीमत को समर्थन स्तर पर रखता है, तो इसका एक विशिष्ट अर्थ होता है: बिटकॉइन के अपने कई वर्षों के विकास पथ के सापेक्ष, यह करेक्शन अब लगभग उतना ही पीछे हट गया है जितना कि पिछले करेक्शन अपने चरम पर पहुंचने से पहले हटे थे।

चक्र-समय निर्धारण का मामला — एक अलग पक्ष से

दूसरी ओर, विश्लेषकों का एक अलग समूह विपरीत दिशा से इसी तरह के निष्कर्ष पर पहुँच रहा है। चक्र पर नज़र रखने वाले लोग ध्यान देते हैं कि बिटकॉइन के पिछले तीन मंदी के दौर के निचले स्तर — 2015 की शुरुआत, दिसंबर 2018 और FTX द्वारा संचालित नवंबर 2022 का निचला स्तर — प्रत्येक पिछली हाल्विंग के लगभग दो से ढाई साल बाद आए थे। अप्रैल 2024 की हाल्विंग के अनुसार, तुलनात्मक समय सीमा 2026 के मध्य के आसपास है, यानी अभी।

यही विश्लेषक गति की ओर इशारा करते हैं। पिछली हर गिरावट के दौरान, साप्ताहिक सापेक्ष शक्ति सूचकांक वास्तव में अतिविक्रय की स्थिति में पहुँच गया था - न कि केवल उसके करीब। समर्थकों का तर्क है कि यह स्थिति 2026 में फिर से प्रकट हुई है, जिससे बिटकॉइन उसी गति के दौर में आ गया है जो ऐतिहासिक रूप से एक बड़ी गिरावट के बनने के दौरान मौजूद रहा है।

दोनों गुटों में इस बात पर तीक्ष्ण मतभेद हैं क्यों बिटकॉइन की चाल इसी तरह चलती है। लेकिन मुख्य बात यह है कि इन तीनों का एक साथ आना। जब एक ट्रेंड-चैनल मॉडल, एक चक्रीय-समय तर्क और एक मोमेंटम सिग्नल तीनों स्वतंत्र रूप से एक ही क्षेत्र को इंगित करते हैं, तो यह उनमें से किसी एक की तुलना में कहीं अधिक ध्यान देने योग्य होता है।

निम्नतम स्तर वास्तव में तेजी का संकेत क्यों हो सकता है?

इस परिदृश्य का सबसे दिलचस्प पहलू अभी आना बाकी है। चार्ट विश्लेषक जिस स्तर पर नज़र रख रहे हैं, वह 2026 की शुरुआत का निचला स्तर है; बिटकॉइन फरवरी में कुछ समय के लिए $60,000 के करीब कारोबार कर रहा था, जिसके बाद यह $70,000 से ऊपर वापस आ गया। यदि कीमत अब उस निचले स्तर से नीचे आती है, जबकि गति अपने पिछले स्तर से ऊपर बनी रहती है, तो परिणाम एक आदर्श परिदृश्य होगा। तीव्र विचलन साप्ताहिक समयसीमा पर — कीमत निचले स्तर पर पहुंच रही है जबकि गति उच्च स्तर पर पहुंच रही है।

सरल शब्दों में कहें तो, कीमत के नए निचले स्तर पर पहुँचने के बावजूद बिकवाली कमजोर पड़ रही होगी। ठीक यही पैटर्न 2022 के अंत में FTX के निचले स्तर के पास बना था, और इस तरह के विचलन आमतौर पर प्रमुख गिरावटों के मध्य के बजाय अंत में दिखाई देते हैं। यही कारण है कि कुछ विश्लेषक अब तर्क दे रहे हैं कि सबसे सकारात्मक परिदृश्य तत्काल उछाल नहीं बल्कि एक और बड़ी गिरावट है - एक अंतिम छंटनी जो विचलन को पूरा करती है और बचे हुए लीवरेज्ड विक्रेताओं को बाहर निकाल देती है।

यह दृष्टिकोण अपेक्षाओं के लिए महत्वपूर्ण है। निचले स्तर एक प्रक्रिया है, न कि एक ही कैंडलस्टिक पैटर्न। 2015, 2018 और 2022 के निचले स्तरों के बाद कई महीनों तक कीमतों में उतार-चढ़ाव जारी रहा, जिसके बाद अगली लगातार वृद्धि शुरू हुई - यानी कमजोर हाथों से मजबूत हाथों में सिक्कों का धीरे-धीरे हस्तांतरण। जो कोई भी ओवरसोल्ड रीडिंग या ग्रोथ कर्व के हल्के संकेत को सटीक खरीद संकेत मान रहा है, वह शायद जल्दबाजी कर रहा है और कुछ समय के लिए निराश भी हो सकता है।

खाते का दूसरा पक्ष

मंदी का माहौल स्पष्ट है और यह काफी हद तक संरचनात्मक है। ईटीएफ से लगातार निकासी हो रही है, मई के अंत तक कई हफ्तों तक लगातार निकासी जारी रही। बड़े निवेशकों ने बाज़ार में गिरावट का फायदा उठाते हुए पैसा निकाला, जबकि छोटे खुदरा निवेशकों ने पैसा जमा किया - जो ऐतिहासिक रूप से मंदी का संकेत है। माउंट गोक्स के लेनदार बिटकॉइन का एक बड़ा हिस्सा अभी भी 2026 के अंत तक भुगतान के लिए लंबित है, जिससे संभावित आपूर्ति का एक ज्ञात ब्लॉक कई महीनों तक उपलब्ध रहेगा।

बाजार में गिरावट की आशंका भी साफ नजर आ रही है। भविष्यवाणी प्लेटफॉर्म पॉलीमार्केट पर, इस सप्ताह व्यापारियों ने बिटकॉइन के इस महीने के भीतर 50,000 डॉलर के मध्य से उच्च स्तर तक पहुंचने की काफी संभावना जताई है, हालांकि अधिकांश का मानना ​​है कि समर्थन स्तर 65,000 डॉलर के आसपास बना रहेगा। और तात्कालिक उत्प्रेरक व्यापक हैं, क्रिप्टोकरेंसी से संबंधित नहीं: 6 जून की अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट और फेड का 17 जून का निर्णय अल्पावधि में किसी भी तकनीकी स्थिति को आसानी से प्रभावित कर सकते हैं। अगर कोई अप्रत्याशित आक्रामक रुख सामने आता है, तो फरवरी के निचले स्तर फिर से बाजार में आ सकते हैं।

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बाजार में गिरावट का रुख बना हुआ है। चार्ट अभी भी निराशाजनक दिख रहा है, और मैक्रो परिदृश्य भी कोई खास राहत नहीं दे रहा है। यहां चर्चा किए गए किसी भी संकेत से बाजार के निचले स्तर पर पहुंचने की गारंटी नहीं मिलती — बाजार गारंटी नहीं देते, और संभवतः स्थायी गिरावट से पहले और भी अधिक उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकते हैं।

लेकिन साक्ष्यों का पलड़ा अब बदल रहा है। डेव द वेव का विकास-वक्र मॉडल, चक्रीय समय सीमा और गति का परिदृश्य, महीनों में पहली बार, एक ही दिशा की ओर इशारा कर रहे हैं। उन निवेशकों के लिए जो यह समझने की कोशिश कर रहे हैं कि बिटकॉइन इस गिरावट के शुरुआती चरण में है या बाद के चरण में, यह अभिसरण कुछ समय में सामने आया सबसे ठोस संकेत है।