비트코인 vs. 주식, 채권, 금, 은, 석유

비트코인은 때때로 극심한 변동성을 보이지만, 출시 이후 꾸준히 가격이 상승해 왔습니다. 2009년 초 1센트도 안 하던 가격이 2021년 11월에는 사상 최고치인 69,000달러를 넘어섰습니다. 현재 비트코인은 41,000달러 선에서 거래되고 있습니다.

이 글에서는 지난 1년, 3년, 5년 동안 비트코인의 주식, 채권, 금, 은, 석유 대비 절대 수익률을 분석하고 비교해 보겠습니다.

비트코인 대 전통 자산

분석을 위해 주식, 채권, 금, 은, 그리고 석유를 선택했습니다. 주식과 채권은 일반적으로 기관 투자 포트폴리오의 핵심 구성 요소이며, 금과 은은 비트코인과 유사한 특성을 가지고 있습니다. 석유는 주식 및 채권과의 상관관계가 낮아 분석에 포함했습니다.

아래 표는 비트코인이 세 가지 선택된 투자 기간 모두에서 절대 수익률 기준으로 모든 주요 자산보다 성과가 좋았음을 보여줍니다.

저희 분석은 절대 수익률이며 위험 조정 수익률은 포함하지 않습니다(따라서 변동성은 포함되지 않습니다). 하지만 수치를 보면, 수익률에 목말라하고 위험 감수 성향이 강한 투자자라면 비트코인이 앞으로도 유사한 수익률을 창출한다면 포트폴리오에 비트코인을 추가함으로써 상당한 이익을 얻을 수 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이를 보장할 수는 없습니다.

비트코인 가격 상승은 다른 안전 자산보다 훨씬 높습니다. 출처: Casebitcoin.com

Bitwise와 다른 회사들은 모든 포트폴리오에서 비트코인을 옹호합니다.

위에서 제시된 주장은 높은 수익률 잠재력을 고려할 때, 비트코인은 모든 분산 투자 포트폴리오에 포함되어야 한다는 것을 시사합니다. 그러나 전통적인 자산에 비해 높은 위험 때문에 대부분의 전문가들은 비트코인이 포트폴리오에서 차지하는 비중은 매우 작아야 한다는 데 동의합니다.

하지만 포트폴리오에 비트코인을 포함시키는 것은 단순히 높은 수익률의 가능성에만 국한되지 않는다는 점에 유의해야 합니다. 비트코인은 주식이나 채권과 같은 기존 자산과 상관관계가 없어 훌륭한 다각화 자산으로도 손색이 없습니다.

디지털 자산 투자 회사인 비트와이즈(Bitwise)는 '기관 포트폴리오에서 암호화폐의 필요성' 이라는 제목의 보고서 에서 비트코인의 중요성을 강조했습니다. 이 보고서에서 비트와이즈의 글로벌 리서치 책임자인 맷 호건(Matt Hougan)과 그의 팀은 2014년 1월 1일부터 2018년 3월 31일까지 60% 주식/40% 채권으로 구성된 포트폴리오에 소량의 비트코인을 투자했을 때 어떤 영향을 미쳤을지 분석했습니다.

보고서는 "포트폴리오가 시간이 지남에 따라 체계적으로 재조정된다고 가정할 때, 비트코인에 자산을 할당하면 포트폴리오의 위험 조정 수익률이 크게 증가했을 것"이라고 결론지었습니다.

구체적으로, Bitwise는 비트코인에 1%, 5%, 10%를 할당하면 각각 31.09%, 50.89%, 78.38%의 수익률을 낼 수 있는 반면, 비트코인이 없는 포트폴리오의 경우 총 수익률이 26.53%에 불과하다는 것을 발견했습니다.

전설적인 투자자 폴 튜더 존스는 자신이 운용하는 펀드 BVI의 월간 서한에서 비트코인을 투자 포트폴리오에 포함해야 한다고 주장합니다. 그는 "코로나19로 인해 가속화된 모든 곳에서의 화폐 디지털화"를 포함한 여러 요인을 근거로 비트코인 ​​투자를 지지합니다. 존스는 비트코인이 금융 자산, 현금, 금과 같은 전통적인 가치 저장 수단에 비해 빠르게 성장하고 있음을 인정하면서도, 비트코인의 시가총액이 다른 안전자산에 비해 소폭 증가하더라도 가격 상승폭은 천문학적일 수 있다고 말합니다.

결국 최고의 수익 극대화 전략은 가장 빠른 말을 보유하는 것입니다. 가장 실적이 좋은 말만 보유하세요. 시장보다 똑똑하다고 생각해서 실적 부진에 눈물을 흘리게 할 수도 있는 지적인 측면에 얽매이지 마세요. 만약 제가 예측을 해야 한다면, 비트코인이 될 거라고 확신합니다.

"급진적 보호 포트폴리오"

디지털 자산 투자자이자 비트코인의 열렬한 지지자인 앤서니 폼플리아노 역시 모든 투자 포트폴리오에 비트코인이 포함되어야 한다고 생각합니다.

그는 5월 20일 트윗 에서 "비트코인은 상관관계가 없고 비대칭적인 수익률을 제공하는 자산입니다. 포트폴리오에 비트코인을 편입하면 위험도를 낮추고 샤프 비율을 높이며, 한 자릿수 비율만으로도 전체 포트폴리오에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 본질적으로 비트코인은 포트폴리오의 가치를 향상시켜 줍니다."라고 썼습니다.

폼플리아노는 '급진적 보호 포트폴리오'라는 제목의 새로운 블로그 게시물 에서 주식과 채권의 낮은 예상 수익률과 부진한 경제 성장 전망을 고려하여 현금 95%와 비트코인 ​​5%로 구성된 포트폴리오를 주장합니다.

"현금 95%와 비트코인 ​​5%의 위험 대비 수익률 트레이드오프는 놀랍습니다. 첫째, 위험 프로필이 매우 명확합니다. 투자자는 최악의 시나리오에서 포트폴리오의 최대 5%를 잃을 수 있습니다. 5% 손실은 S&P 500이 작년에 기록했던 하락률(-6.24%)보다 더 적은 손실입니다. 둘째, 비트코인의 상승세는 상당히 비대칭적입니다. 자산의 가치가 현재보다 훨씬 높아지거나 아예 없어질 것입니다. 이러한 이분법적 결과는 자산의 비상관성과 결합되어 투자자들에게 경제적 혼란에 대한 훌륭한 헤지 수단을 제공합니다."라고 그는 썼습니다.

폼플리아노는 현금 99%와 비트코인 ​​1% 또는 현금 98%와 비트코인 ​​2%로 구성된 유사한 포트폴리오가 과거에 연평균 10~20%의 수익률을 기록하며 좋은 성과를 냈을 것이라고 주장합니다.

폼플리아노가 제안한 '급진적 보호 포트폴리오'는 하락 위험이 5%에 불과하지만, 잠재적 상승률은 20% 이상입니다. 현금 비중이 95%에 달하는 것이 다소 특이해 보일 수 있지만, 향후 몇 년간 주식과 채권의 예상 수익률이 낮다는 점을 고려할 때, 이 포트폴리오는 대부분의 주식 및 채권 포트폴리오보다 우수한 성과를 낼 가능성이 있습니다.

규제 대상 파생상품, ETF, 투자 펀드 주식과 같은 금융 상품 발행으로 비트코인 ​​및 디지털 자산 투자 진입 장벽이 더욱 낮아졌습니다. 비트코인과 기타 암호화 자산 의 높은 수익 잠재력을 고려할 때 , 포트폴리오 관리자들이 디지털 자산을 외면하기는 점점 더 어려워질 것으로 예상됩니다. 고객들은 주식과 채권의 성과와 관계없이 높은 수익률을 원할 것이며, 비트코인이 최적의 해결책이 될 수 있습니다.