비트코인, ETF 매도세에 힘입어 80만 달러 반등… 하지만 세일러의 매도 신호, 비트코인 ​​보유자들의 전망에 새로운 국면을 제시

미국 현물 비트코인 ​​ETF는 이틀간의 거래일 동안 약 10억 달러를 흡수했습니다. 마이클 세일러는 2020년 이후 처음으로 비트코인 ​​매도 가능성을 공개적으로 언급했습니다. 그리고 도널드 트럼프 대통령은 미국과 이란의 휴전에 대한 자신의 낙관적인 전망을 철회했는데, 이는 원유 가격이 급락하고 비트코인 ​​가격이 82,833달러에서 상승세가 멈춘 시점과 맞물렸습니다. 이 각각의 사건들은 시장에 개별적으로도 영향을 미쳤을 것입니다. 하지만 이 모든 사건들이 함께 발생하면서 2주 전과는 다른 양상의 시장 사이클이 나타나고 있습니다.

비트코인의 상승세는 82,833달러에서 멈췄지만, 강세 추세로 보인다. (출처: ) BNC

지정학적 한계

가장 직접적인 영향은 차트의 최고점을 찍는 요인입니다. 비트코인은 수요일 비트스탬프에서 이란의 14개 항 휴전 협정 체결 소식에 힘입어 호르무즈 해협을 통한 석유 수송이 재개될 것이라는 보도와 함께 82,833달러라는 새로운 단기 최고점을 기록했습니다. 몇 시간 후, 트럼프 대통령은 다음과 같은 글을 올렸습니다. 진실 사회 테헤란의 합의는 "아마도 큰 전제 조건일 것"이라고 말하며, 협상이 결렬될 경우 폭격이 "훨씬 더 높은 수준"으로 재개될 것이라고 경고했다.

트럼프 대통령은 "이란이 합의된 사항들을 이행한다고 가정한다면, 이는 어쩌면 큰 전제 조건일 수도 있지만, 이미 전설이 된 '대규모 분노'는 종식될 것이고, 매우 효과적인 봉쇄는 호르무즈 해협을 모두에게 개방할 수 있게 될 것"이라고 말했다. 진실

이번 반응은 전형적인 위험 회피 심리였습니다. 서부 텍사스산 원유(WTI)는 장중 10% 이상 하락했다가 배럴당 약 96달러까지 반등했습니다. 코베이시 편지 이례적으로 큰 규모의 숏 포지션(WTI 숏 포지션 약 10억 달러)이 움직임 직전에 포착되었습니다. 비트코인은 81,500달러 부근까지 되돌림하며 약 1%의 일일 상승률을 유지했지만, 돌파는 포기했습니다. 24시간 동안 전체 암호화폐 매도액은 5억 5천만 달러를 넘어섰습니다. 코인글라스 데이터에 따르면, 공매도가 전체 손실액의 약 400억 달러를 차지했습니다.

기관 바닥

이란 사태가 상승세의 최대치라면, 비트코인 ​​ETF는 그 하락세를 막아주는 최소치처럼 보입니다. 소소밸류(SoSoValue)의 자료에 따르면 미국 현물 비트코인 ​​ETF는 화요일 하루에만 4억 6,740만 달러, 월요일에 5억 3,200만 달러를 유입하며 이틀간 총 9억 9,900만 달러의 자금을 끌어모았습니다. 이로써 출시 이후 누적 순유입액은 59.7억 달러에 달했습니다. 현재 총 운용자산은 약 1,090억 달러로 올해 최고치를 경신했습니다.

이 수치는 한 가지 구조적인 이유 때문에 중요합니다. 블룸버그 ETF 분석가인 에릭 발추나스는 록섬 TV와의 인터뷰에서 비트코인 ​​가격이 사이클 동안 최고점에서 최저점까지 약 50% 하락했음에도 불구하고 ETF 자산은 약 8%만 매도했다고 지적했습니다. 발추나스는 "월스트리트 투자자들의 영향력을 과소평가해서는 안 된다"며 ETF의 유통 구조를 그 이유로 들었습니다. 이는 ETF 채널이 단기적인 암호화폐 수요를 보다 지속적인 기관 투자로 전환시켜, 이전 사이클이었다면 매도세로 이어졌을 변동성 속에서도 꾸준한 매수를 가능하게 했다는 것을 의미합니다.

이러한 추세가 확산되고 있습니다. 화요일에 이더리움 ETF에는 9,760만 달러가 유입되었고, XRP 펀드에는 1,130만 달러, 솔라나 상품에는 170만 달러가 유입되었으며, 도지코인 ETF에는 4월 말 이후 처음으로 자금이 들어왔습니다. 이러한 수치들은 개별적으로는 주목할 만한 것은 아니지만, ETF 전반에 걸쳐 자금 흐름이 다양해지고 있다는 사실 자체가 의미 있는 신호입니다.

세일러 피벗

하지만 가장 중요한 변화는 차트나 시장 동향에서 나온 것이 아니라, 대부분의 시장 참여자들이 외면하려 했던 1분기 실적 발표에서 드러났습니다. 스트래티지(Strategy)는 2026년 1분기에 12.5억 달러의 순손실을 기록했는데, 이는 거의 전적으로 해당 분기에 23.8% 하락한 비트코인 ​​포지션의 미실현 손실 때문이었습니다. 손실 자체는 예상된 것이었지만, 그 뒤에 이어진 발언은 예상치 못한 것이었습니다.

세일러는 애널리스트들에게 배당금 지급을 위해 "비트코인을 일부 매각할 가능성이 높다"고 밝혔는데, 이는 지난 5년간 고수해온 "절대 매각하지 않는다"는 원칙과 정면으로 배치되는 발언이었다. 그는 이번 매각을 항복이 아닌 일종의 예방 접종으로 해석하며, 전략 부서가 위기 상황에서도 모델을 무너뜨리지 않고 자산을 현금화할 수 있음을 보여주는 통제된 시연이라고 설명했다. 비트코인도 괜찮고, 회사도 괜찮고, 업계도 괜찮다는 것이다. 다시 말해, 매각이 생존 가능한 전략임을 보여주는 것이 핵심이라는 것이다.

맥락이 중요합니다. 이제 전략이 중요합니다. 818,334 BTC 평균 가격은 개당 75,537달러이며, 올해 들어 현재까지 145,834개의 비트코인을 추가했습니다. 연간 약 1.5억 달러의 배당금 및 이자 지급 의무가 있으며, 이를 충당할 수 있는 약 18개월분의 미국 달러 준비금을 보유하고 있습니다. Brave New Coin은 XNUMX 월에 언급 가격이 일시적으로 매입 단가 아래로 떨어졌을 때, Strategy의 부채는 매각을 강제하는 방식으로 담보되어 있지 않습니다. 따라서 어조의 변화는 압박 때문이 아니라 선택권을 확보하고, 다음 단계의 신용 상품 구축에 앞서 시장의 기대치를 재설정하기 위한 것입니다.

이러한 구축은 STRC라는 이름으로 거래되는 영구 우선주인 스트레치(Stretch)를 중심으로 이루어지며, 세일러는 회사가 이를 "세계 최대 규모의 신용 상품"으로 발전시키는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다. 그는 펜들(Pendle)과 새턴(Saturn)을 포함한 디파이(DeFi) 프로토콜들이 STRC의 월 11% 배당금을 토큰화하기 시작했으며, 최대 8%의 수익을 제공하는 비트코인 ​​기반 디지털 수익 계좌에 대한 네오뱅크들의 초기 관심도 언급했습니다. 하지만 이 모든 것은 현재 의미 있는 수준에 도달하지 못했습니다. 이 모든 것은 스트래티지(Strategy)가 비트코인 ​​시장의 어떤 변동성 속에서도 우선주 의무를 관리할 수 있는 재정적 유연성을 유지하는 데 달려 있습니다. 세일러의 논리에 따르면, 이러한 유연성을 입증하기 위해 소량의 비트코인을 매각하는 것은 일종의 저렴한 보험과 같습니다.

MSTR은 시간외 거래에서 4.33% 하락하여 178.80달러를 기록했습니다. 전략 최근 축적 패턴그리고 시장의 반응이 더 중요한 지표가 될 것입니다.

총합은 얼마일까요?

ETF 채널을 통한 기관 수요는 2021~22년 개인 투자자 유입보다 더 지속적일 것으로 보입니다. 최대 기업 투자자는 자산 운용 방식을 수동적 축적에서 능동적 재무 관리로 전환하고 있습니다. 또한 유가, 이란 문제, 연준의 대응 등 거시 경제 변수가 매일 변동 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

현재로서는 80,100달러와 78,200달러가 중요한 기술적 지지선입니다. 상승세가 충분히 강세를 보였기 때문에 되돌림 가능성이 있으며, 트럼프의 발언은 이번 분기의 마지막 지정학적 변수가 아닐 가능성이 높습니다. 하지만 이번 주를 더 깊이 분석해 보면, 비트코인 ​​반등을 주도했던 매수자들이 2021년 상승장을 이끌었던 매수자들과는 다른 부류이며, 지난 5년간 모두가 주목해 왔던 매도자가 이제 공개적으로 매도를 고려하고 있다는 점을 알 수 있습니다. 이제 비트코인의 차례입니다.