암호화폐: 불공평한가, 아니면 오해받고 있는가?

"우리는 받아들이기 전까지는 아무것도 바꿀 수 없습니다. 비난은 해방시키는 것이 아니라 억압합니다."
- - Carl Jung

저는 종종 사설을 인용문으로 시작합니다. 복잡한 논의를 요약하는 데 유용한 방법이라고 생각하기 때문입니다. 이 인용문들은 제가 품고 있는 정치적, 사회적, 사업적 편견을 반영하려는 것이 아닙니다. 저는 벤저민 프랭클린부터 칼 마르크스, 글로리아 스타이넘부터 트럼프 대통령, 워런 버핏부터 요기 베라까지 모든 사람의 말을 인용해 왔습니다. 정장이 맞으면 입으세요.

최근 투자자 컨퍼런스에서 JP모건 CEO 제이미 다이먼은 비트코인을 비롯한 암호화폐를 비방하며, 이 암호화폐를 차기 투자 대상으로 생각하는 모든 직원에게 경고를 발령했습니다. 그는 비트코인을 거래하는 사람은 "어리석다"는 이유로 해고하겠다고 경고했습니다. 그는 최근의 가치 상승을 17세기 네덜란드의 튤립 버블과 비교했습니다. 특정 금융 상품의 거래를 제한하는 것이 그의 회사 정책일지 모르지만, 위험을 감수하는 사람이라고 해서 그 사람의 지능이 낮다고 단정 지을 수는 없습니다.

우리의 가장 저명한 지식인들 중 일부는 엄청난 재정적 위험을 감수합니다. 투자는 어떤 사람에게는 성공하지만, 어떤 사람에게는 재정적 몰락으로 이어집니다. 오마하의 현인 워런 버핏은 은행들이 위기에 처했을 때 골드만삭스와 뱅크 오브 아메리카에 베팅한 것으로 유명합니다. 10년 후, 버크셔 해서웨이의 주주들은 그의 위험 감수 능력에 대한 보상을 거두고 있습니다. 저명한 수학자이자 물리학자이며 운동과 중력의 법칙을 정립한 과학자로 널리 알려진 아이작 뉴턴 경은 1720년 짧은 기간 동안 사우스시 회사 주식에 투자했다가 300만 달러에 해당하는 손실을 입었습니다. 그는 재정적으로 회복하지 못했습니다. 위험은 분명히 양면성을 가지고 있습니다.

암호화폐를 둘러싼 과열과 열광은 올해 초 비트코인 ​​가치를 400%나 급등시켰습니다. 사우스 시즈 컴퍼니(South Seas Company)의 주가는 폭락 직전까지 10배나 급등했습니다. 고다 튤립 구근 가격은 1634년부터 1637년까지 6,000% 상승했고, 폭락 직전 1년 동안은 약 1,500%나 상승했습니다. 1637년 어느 시점에는 튤립 구근 하나의 가격이 평균 임금의 10년 치에 해당하는 가격이었습니다. 이러한 맥락에서 비트코인을 튤립과 동일시하는 것은 사실을 지나치게 과장하는 것으로 보입니다.

시장은 암호화폐에 대한 논의를 양분해야 합니다. 하나는 가치 평가(다이먼 씨의 비판으로 언젠가는 옳을 수도 있습니다)이고, 다른 하나는 실행 가능성에 대한 것입니다. 현재 비트코인 ​​가격 변동을 보고 저금리, 변동성 등으로 인해 수익 창출이 점점 어려워지는 글로벌 시장에서 투자 수익 기회로 전환하는 것은 방정식의 쉬운 부분입니다. 하지만 통합된 글로벌 통화가 어떻게 시스템의 낭비를 상당 부분 제거하여 효율성을 창출할 수 있는지 이해하는 것은 약간 더 어렵습니다.

일본은 변화를 받아들이며 기술 혁신의 선두에 서겠다는 의지를 다시 한번 보여주고 있습니다. 최근 일본 의회는 비트코인을 합법적인 화폐로 인정하는 법안을 통과시켰습니다. 4월 현재, 30만 개가 넘는 일본 소매업체가 합법적으로 암호화폐를 상거래 결제 수단으로 사용할 수 있게 되었습니다. 아이러니하게도, 도쿄와 워싱턴 D.C. 모두 벚꽃이 만개한 한 달 동안, 두 나라는 이 신흥 자산군에 대한 견해가 엇갈린 것처럼 보였습니다. 그 이후로 미국 규제 당국은 혁신, 거버넌스, 또는 논의를 촉진하기 위한 노력을 거의 기울이지 않았습니다.

이해하지 못하는 것을 두려워하는 것은 인간의 본성일지도 모릅니다. 현재로서는 디지털 화폐의 등장, ICO(Initial Coin Offering)의 성장, 토큰화 기술의 발전이 악랄한 기업들의 안식처라는 식의 일화적인 보도와 정보 부족으로 인한 두려움이 증폭되고 있습니다. 하지만 자본 시장 업계는 상대적으로 이 주제에 대해 아는 바가 적습니다. 더 많은 교육이 필요합니다. TABB 그룹은 이 분야에 대한 교육, 사고 리더십, 그리고 자문 서비스를 제공하는 데 자사의 노력을 기울일 계획입니다. 변화가 우리에게 다가왔습니다. 시장은 변화를 받아들이고 새로운 패러다임을 향해 나아가야 합니다.

암호화폐 시장에 대해 더 자세히 알아보시려면, TABB 그룹 에 문의하여 곧 발간될 연구 보고서 "코인 수용: 보편적 결제의 등장"에 대한 자세한 내용을 확인하십시오.

20년 이상의 경험을 보유한 채권 시장의 베테랑인 앤서니 페로타는 2014년 6월 TABB 그룹에 합류하여 회사의 글로벌 리서치 및 컨설팅 책임자를 역임한 후 2016년 11월 CEO를 맡았습니다.