SEC의 주목을 받는 암호화폐 거래소

SEC는 3월 초 거래소의 합법성에 관한 성명을 발표하며 암호화폐 전반에 대한 지침을 지속해 왔습니다. 이 성명에는 특정 거래소의 이름이 명시되어 있지는 않지만, SEC가 증권으로 간주하는 자산을 거래하는 많은 거래소가 미국 증권법에 위배된다고 판단하고 있음을 분명히 하고 있습니다.

미첼 실버버그 앤 너프 로펌의 증권 전문가인 니미쉬 파텔 변호사는 SEC(미국 증권거래위원회)가 "개인 투자자들이 매우 위험한 암호화폐에 투자하는 것을 막으려 하고 있으며, 이를 위한 가장 효과적인 방법은 거래소를 폐쇄하여 투자자들의 매매 활동을 차단하는 것"이라고 말했습니다. 파텔 변호사는 SEC가 개별 ICO나 암호화폐를 추적하는 것은 너무 시간이 많이 걸릴 것이기 때문에, 거래소(SEC는 이를 "온라인 거래 플랫폼"이라고 부릅니다)를 표적으로 삼아 공급망을 차단하는 것이 더 효과적인 전략이 될 것이라고 예상한다고 덧붙였습니다.

그는 SEC가 일반적으로 적격 투자자 의 암호화폐 구매 자체에는 문제가 없다고 보지만 , 해당 투자자들이 암호화폐 자산을 현금화할 때 발생하는 상황에 대해서는 우려하고 있다고 말했습니다 . "SEC는 적격 투자자가 비적격 투자자에게 암호화폐를 되파는 것을 원하지 않습니다. 현재 거래소들이 이러한 거래를 허용하고 있기 때문에 SEC는 거래소에 대한 규제를 원하고 있습니다."

SEC는 성명에서 다음과 같이 밝혔습니다.

온라인 거래 플랫폼은 투자자들이 소위 ICO(Initial Coin Offering)를 통해 제공 및 판매되는 코인과 토큰을 포함한 디지털 자산을 사고팔 수 있는 인기 있는 수단이 되었습니다. 이러한 플랫폼은 투자자들에게 디지털 자산을 빠르게 사고팔 수 있는 기능을 제공한다고 주장하는 경우가 많습니다. 이러한 플랫폼 중 다수는 매수자와 매도자를 한곳에 모아 투자자들에게 가격 책정된 주문을 표시하고, 거래를 체결하고, 거래 데이터를 제공하는 자동화된 시스템에 대한 액세스를 제공합니다.

이러한 플랫폼 중 다수는 연방 증권법상 "증권"의 정의를 충족하는 자산을 거래할 수 있는 메커니즘을 제공합니다. 만약 플랫폼이 증권인 디지털 자산 거래를 제공하고 연방 증권법상 "거래소"로 운영되는 경우, 해당 플랫폼은 증권거래위원회(SEC)에 전국 증권거래소로 등록하거나 등록 면제를 받아야 합니다. 등록된 전국 증권거래소와 면제 시장을 규율하는 연방 규제 체계는 투자자를 보호하고 사기 및 조작 거래 관행을 방지하기 위해 마련되었습니다.

온라인 거래 플랫폼을 사용하는 투자자를 위한 고려 사항

증권인 디지털 자산을 거래할 때 연방 증권법과 SEC 감독이 제공하는 보호를 받으려면 투자자는 국가 증권 거래소, 대체 거래 시스템("ATS") 또는 브로커 딜러와 같이 SEC에 등록된 플랫폼이나 기관을 이용해야 합니다.

SEC 직원들은 많은 온라인 거래 플랫폼이 SEC에 등록되어 규제를 받지 않는데도 투자자들에게 SEC에 등록되고 규제되는 시장으로 인식된다는 우려를 표명하고 있습니다. 많은 플랫폼이 스스로를 "거래소"라고 부르는데, 이는 투자자들에게 규제를 받거나 국가 증권거래소의 규제 기준을 충족한다는 잘못된 인상을 줄 수 있습니다. 이러한 플랫폼 중 일부는 엄격한 기준을 적용하여 고품질 디지털 자산만을 거래 대상으로 선정한다고 주장하지만, SEC는 이러한 기준이나 플랫폼이 선정하는 디지털 자산을 검토하지 않으며, 소위 기준이 국가 증권거래소의 상장 기준과 동일시되어서는 안 됩니다. 마찬가지로 SEC는 이러한 플랫폼에서 주문의 상호작용 및 체결 방식을 결정하는 거래 프로토콜을 검토하지 않으며, 플랫폼의 거래 서비스 이용 방식이 모든 사용자에게 동일하지 않을 수 있습니다.

다시 한번 말씀드리지만, 투자자는 거래 프로토콜이 SEC에 등록된 국내 증권거래소의 기준을 충족한다고 가정해서는 안 됩니다. 마지막으로, 이러한 플랫폼 중 다수는 최신 매수 및 매도 호가와 시스템 내 체결 데이터를 제공하는 주문서를 제공함으로써 거래소와 유사한 기능을 수행하는 것처럼 보이지만, 이러한 정보가 국내 증권거래소에서 제공하는 정보와 동일한 수준의 무결성을 갖추고 있다고 믿을 근거는 없습니다.

미국 증권거래위원회(SEC)의 입장은 국제적으로 다른 증권 규제 기관의 참고 자료로 자주 활용되지만, SEC의 관할권은 미국 내에서만 직접적으로 적용됩니다. 다셋(Dasset) 의 CEO인 스티븐 맥아스킬은 규제 기관이 개인 투자자를 보호하는 동시에 경제 성장을 저해하지 않도록 균형을 유지해야 한다고 말합니다. 그는 "이 분야의 혁신은 멈추지 않고 있으며, SEC가 가속화되는 혁신을 억제하는 획일적인 접근 방식을 취한다면 혁신과 일자리가 해외로 이전될 수 있습니다. 획일적인 접근 방식은 결국 미국이 세계 금융 중심지로서의 지위를 잃는 결과를 초래할 수도 있습니다."라고 경고합니다.