분실 및 보유 - 비트코인의 "사용되지 않은 거래" 이해

델파이 디지털의 새로운 보고서는 비트코인 ​​경제의 현황을 조명하고 있습니다. 구체적으로, 이 보고서는 활발하게 유통되고 있는 비트코인 ​​단위와 지갑에서 사용되지 않고 휴면 상태에 있는 비트코인 ​​단위의 수를 정량화합니다. 이를 UTXO라고 합니다.

UTXO 이해하기

UTXO는 미사용 거래 출력(Unspent Transaction Outputs)의 약자입니다. UTXO를 이해하려면 비트코인 ​​블록체인에서 거래가 어떻게 이루어지는지 이해하는 것이 중요합니다. 비트코인 ​​거래는 법정화폐 거래와 같은 방식으로 작동하지 않기 때문입니다.

상점에서 물건을 결제한다고 가정해 보겠습니다. 법정화폐를 사용하면 결제에 필요한 금액만 인출하고 나머지는 지갑에 그대로 남습니다. 하지만 비트코인으로 같은 물건을 결제한다면 거래 방식이 달라집니다.

비트코인 블록체인에서는 부분 결제가 불가능합니다. 즉, 거래를 할 때 지갑에 있는 전체 금액을 인출하게 됩니다. 결제 금액은 차감되어 수신자의 지갑으로 전송되고, 나머지 잔액은 새 주소로 전송됩니다. 차이점은 새 주소는 여전히 사용자가 통제할 수 있다는 것입니다. 이 새 주소를 변경 주소라고 합니다.

간단히 말해, UTXO는 보유한 비트코인의 양을 나타냅니다. 모든 비트코인 ​​거래에는 사용된 출력과 사용되지 않은 출력이 있습니다. 거래가 종료될 때 UTXO가 없으면 해당 주소에 더 이상 비트코인이 없음을 의미합니다.

비트코인 초창기에는 사용자들이 거래 수신자를 직접 입력해야 했습니다. 여기에는 수신자 주소와 변경 주소가 포함됩니다. 사용자가 실수로 미사용 비트코인을 자신이 통제할 수 없는 주소로 보내면 UTXO에 접근할 수 없게 됩니다.

하지만 현재 기술의 발전으로 훨씬 더 사용자 친화적인 방식으로 거래를 처리하는 결정론적 지갑이 등장했습니다. 이제 사용자는 거래 시 변경 주소를 입력할 필요 없이 수신자 주소만 입력하면 됩니다. 결정론적 지갑은 거래 과정을 간소화하고 잘못된 변경 주소로 인해 발생할 수 있는 손실률을 줄였습니다.

비트코인 UTXO 분포

비트코인은 모든 코인이 채굴된 후 총 21만 개만 유통되도록 코딩되었습니다. 또한 비트코인 ​​블록체인에서 볼 수 있는 데이터를 사용하면 현재 유통 중인 비트코인의 수는 약 17.4만 개라는 것을 알 수 있습니다.

이는 부인할 수 없는 사실이지만, 지갑에 잠복해 있는 비트코인이 아닌 실제로 거래에 사용되는 비트코인의 수에 대한 추측이나 의문이 제기되어 왔습니다.

2018년 12월 현재 Delphi Digital은 다음과 같이 밝혔습니다. 보고서: "아래에서 볼 수 있듯이 비트코인 ​​UTXO 연령 분포를 분석하면 유통 중인 비트코인의 약 1/3이 최소 3년 동안 움직이지 않은 것을 알 수 있습니다."

다시 말해, 약 580만 개의 비트코인이 최소 3년 동안 해당 주소에서 이동되지 않았다는 뜻입니다. 현재 시장 가격으로 환산하면 이 수치는 약 180억 달러에 해당합니다. 비트코인 ​​사상 최고가였다면 580만 개의 비트코인 ​​가치는 훨씬 더 높았을 것입니다.

조사 결과 분석

UTXO에 보유되는 상당한 가치를 고려할 때, 사용자들이 왜 이러한 보유량을 보유하는지에 대한 의문이 제기됩니다. 가장 타당한 설명은 관련 거래 데이터 입력 오류로 인해 소유자가 해당 단위에 접근할 수 없다는 것입니다. 앞서 설명했듯이 이러한 상황은 비트코인 ​​초창기에는 흔한 일이었습니다.

델파이 디지털은 "이러한 비트코인에 접근하는 개인 키가 분실되었으며, 앞으로도 영원히 분실될 것입니다. 체이널리시스는 분실 가능성이 높은 비트코인에 대한 철저한 분석을 완료했으며, 그 규모는 2.78만~3.79만 코인에 달할 것으로 추정했습니다."라고 밝혔습니다.

이는 분실된 비트코인 ​​소유자들에게는 안타까운 현실이지만, 비트코인 ​​경제에는 이점이 될 수 있습니다. 비트코인은 공급이 부족하도록 설계되었습니다. 희소성은 가치 저장 수단으로 효과적으로 사용될 수 있는 자산에 중요한 특징입니다. 비트코인의 디지털 희소성은 비트코인 ​​가격의 주요 동인 중 하나였으며, 금과 비교되는 이유이기도 합니다.

따라서 연구 결과가 사실이라면, 궁극적으로 유통되는 비트코인의 단위가 줄어들어 장기적으로 비트코인 ​​가격에 도움이 될 것입니다.

하지만 델파이 디지털의 조사에 따르면, 이 숫자는 전체 UTXO의 약 절반에 불과합니다. 따라서 나머지 미사용 UTXO가 주소에 보관되는 데에는 다른 이유가 있을 것입니다.

두 번째 그럴듯한 이유는 상당수의 사용자가 비트코인 ​​보유량을 장기 투자로 활용하고 있다는 것입니다. 델파이 디지털은 "비트코인에 대한 강한 확신을 가진 장기 보유자들이 있어 역사적으로 높은 수준에서 현금화하는 데 관심이 없었습니다."라고 설명합니다.

이러한 장기 '호들러'들은 비트코인의 미래에 대한 확고한 믿음을 나타냅니다. 이는 사실상의 신뢰 표시이자 비트코인 ​​기반 기술의 견고성과 2017년보다 더 높은 가격을 달성할 수 있는 잠재력에 대한 지지로 볼 수 있습니다.

비트코인 블록체인의 UTXO 수가 많다는 것은 표면적으로는 걱정스러울 수 있지만, 궁극적으로는 비트코인 ​​투자자에게 밝은 미래를 시사합니다.