Strategy, 암호화폐 재고에 50만 달러 규모의 비트코인 ​​보유량 추가

매수는 2025년 11월 3일에서 11월 9일 사이에 이루어졌으며, 수수료를 포함하여 코인당 평균 가격은 102,557달러였습니다.

이번 매입으로 Strategy의 총 비트코인 ​​보유량은 641,692 BTC 라는 놀라운 수치를 기록하게 되었으며 , 이는 회사가 비트코인당 평균 74,079달러에 매입하여 총 475억 4천만 달러에 달하는 금액입니다. 현재 시장 가격으로 환산하면 이 비트코인의 가치는 670억 달러를 넘어 Strategy는 세계 최대 규모의 기업 비트코인 ​​보유자가 되었습니다.

전략이 비트코인에 어떻게 비용을 지불했는가

이전 인수와는 달리, Strategy는 이번 비트코인 ​​인수 자금을 마련하기 위해 보통주를 매각하지 않았습니다. 대신, 회사는 시가평가(at-the-market) 프로그램에 따라 영구우선주를 매각하여 약 50천만 달러를 조달했습니다.

이 회사는 시리즈 A 스트라이프(Strife), 스트레치(Strike), 스트라이크(Stride) 등 네 가지 우선주를 매각했습니다. 이러한 접근 방식을 통해 Strategy는 기존 보통주 주주들의 지분 가치를 희석시키지 않고도 비트코인을 더 많이 매수할 수 있었습니다.

Strategy는 향후 매각을 위해 15.8억 달러 이상의 A종 보통주를 보유하고 있어 향후 비트코인을 추가로 매수할 여력이 충분합니다.

Strategy의 비트코인 ​​지배력

Strategy는 현재 비트코인 ​​총 공급량의 3% 이상을 장악하고 있습니다. 비트코인은 2,100만 개만 존재하므로, 64만 1천 개 이상의 코인을 보유하는 것은 암호화폐 시장에서 상당한 비중을 차지합니다.

이 회사의 비트코인 ​​매수 열풍은 2020년 8월 마이클 세일러 회장의 리더십 하에 시작되었습니다. 당시 Strategy의 시가총액은 1.1억 달러에 불과했습니다. 하지만 오늘날 거의 940억 달러로 성장하여 이 회사의 비트코인 ​​투자가 얼마나 극적인 성과를 거두었는지 보여줍니다.

출처: @saylor

이 회사는 2025년 2월에 회사명을 MicroStrategy에서 Strategy로 변경했는데, 이는 원래의 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 사업보다는 ​​비트코인 ​​투자에 더 집중하고 있음을 더 잘 반영하기 위한 것이었습니다.

42/42 계획

스트래티지는 "42/42" 전략이라는 야심 찬 자금 조달 계획을 가지고 있습니다. 이 회사는 2027년까지 총 84억 달러를 조달할 계획이며, 이 중 42억 달러는 주식 발행을 통해, 42억 달러는 전환사채를 통해 조달할 예정입니다. 이 자금은 모두 비트코인 ​​추가 매수에 사용될 예정입니다.

이 주요 계획 외에도 Strategy는 비트코인 ​​인수를 위해 수십억 달러 규모의 여러 영구 우선주 프로그램을 마련했습니다. STRK, STRC, STRF, STRD 우선주 프로그램을 통해 총 31억 달러 이상의 잠재적 자금 조달이 가능합니다.

Strategy는 올해만 해도 2025년 현재까지 26.1%의 BTC 수익률을 달성했습니다. 이 지표는 회사의 주당 비트코인 ​​보유량이 얼마나 증가했는지를 측정하는 것으로, Strategy가 새 주식을 발행하는 것보다 더 빠른 속도로 비트코인 ​​보유량을 늘리는 데 성공했음을 보여줍니다.

주식 성과 및 시장 반응

Strategy가 막대한 비트코인을 보유하고 있음에도 불구하고, 회사의 주가는 험난했습니다. MSTR의 주가는 연초 대비 19% 이상 하락했는데, 이는 2025년 초 7월 최고가인 455달러에서 하락하기 전까지 약 40% 상승했음에도 불구하고 나타난 현상입니다.

이번 하락은 비트코인 ​​가격이 최근 10만 달러 아래로 떨어진 데 따른 것으로, Strategy의 주가에 압박을 가하고 있습니다. 그러나 비트코인 ​​가격은 최근 매수 발표에 긍정적으로 반응하여 지난 24시간 동안 3.12% 상승한 10만 6,219달러에 거래되었습니다.

Strategy의 시가총액은 현재 약 71억 달러로, 67.8억 달러에 달하는 비트코인 ​​보유량에 비해 소폭의 프리미엄에 불과합니다. 이 프리미엄은 20개월 만에 최저 수준으로 떨어졌는데, 이는 투자자들이 실제 비트코인 ​​가치보다 Strategy 주식에 더 많은 비용을 지불하는 것에 대해 더욱 신중해지고 있음을 시사합니다.

위험 및 우려 사항

Strategy의 사업 모델은 지속가능성을 우려하는 일부 분석가들의 비판을 받고 있습니다. 2025년 3월 기준, Strategy는 43.5억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있는 반면, 현금 보유액은 6,030만 달러에 불과합니다. 이는 Strategy의 재무 건전성이 거의 전적으로 비트코인 ​​가격 변동에 달려 있음을 의미합니다.

일부 비평가들은 이 전략을 위험한 악순환이라고 비판했습니다. Strategy는 주식이나 채권을 매도하여 비트코인을 매수하는데, 이는 비트코인 ​​가격을 상승시키고, 이는 Strategy의 시장 가치를 상승시켜 더 많은 자금을 조달하여 더 많은 비트코인을 매수하게 만듭니다. 만약 비트코인 ​​가격이 크게 하락한다면, 이러한 악순환은 빠르게 역전될 수 있습니다.

Strategy의 대규모 보유량(전체 비트코인의 약 2.5%에서 3%에 해당)은 상당한 시장 지배력을 제공합니다. 일부 분석가들은 단일 기업에 너무 많은 비트코인이 집중되는 것을 우려합니다.

히프 라인

Strategy는 공격적인 비트코인 ​​축적 전략을 지속하며 속도를 늦출 기미를 보이지 않고 있습니다. 우선주 매각을 통해 비트코인 ​​매입 자금을 조달하면서도 보통주 주주 가치를 보존하는 전략적인 재무 관리 능력은 매우 인상적입니다. 15억 달러가 넘는 주식 매각 여력 과 2027년까지 84억 달러를 조달하겠다는 야심찬 계획을 통해 Strategy는 세계 최대 기업 비트코인 ​​보유 기업으로서의 입지를 굳건히 다지고 있는 것으로 보입니다. 그러나 비트코인 ​​가격 변동에 대한 높은 의존도는 투자자들이 잠재적 수익과 상당한 위험을 모두 고려해야 함을 의미합니다.