0x Analisis Harga – Penggunaan kes dalam pembangunan

0x ( ZRX ) ialah token ERC-20 yang direka untuk memperkasakan bursa terdesentralisasi (DEX). Harga spot USD semasa turun 93% daripada paras tertinggi sepanjang masa yang dicatatkan pada Januari 2018. Token ini mempunyai jumlah nilai AS$100 juta dengan jumlah dagangan AS$27.56 juta dalam tempoh 24 jam yang lalu.

Protokol ZRX diasaskan oleh seorang jurutera dan memproklamirkan diri UCSD Ph.D. keciciran, Will Warren, dan bekas peniaga berpendapatan tetap, Amir Bandeali. Kedua-duanya tidak mempunyai pengalaman kerja teknikal yang ketara sebelum memulakan projek. Bandeali sebelum ini bekerja untuk platform dagangan mata wang kripto Over The Counter terkemuka, DRW.

Penasihat projek terkenal termasuk Joey Krug, co-CIO di Pantera Capital dan pengasas Augur, serta tiga alumni Coinbase; Fred Ehrsam, pengasas bersama Coinbase, Linda Xie, pengasas bersama Scalar Capital dan isteri Will Warren, dan Olaf Carlson-Wee, pengasas PolyChain Capital.

Peningkatan DEX, sebahagiannya, adalah tindak balas kepada lebih daripada AS$1.5 bilion yang hilang oleh pertukaran terpusat dalam bentuk penggodaman, penyelewengan atau ketidakcekapan sepanjang 10 tahun yang lalu. Pada DEX, pengguna mengekalkan jagaan aset mereka, berbanding pertukaran berpusat yang memerlukan aset disimpan dalam dompet pertukaran. Perbezaan utama ini menghilangkan insentif untuk penggodam untuk mencuri syiling.

ZRX menyediakan seni bina pertukaran untuk DEX melalui sistem penyampai (ditunjukkan di bawah). ZRX juga menggunakan format pemesejan untuk penyelesaian perdagangan, dan sistem kontrak pintar untuk modul tadbir urus terpencar, yang masih belum dilaksanakan.

Sumber: 0x.org

Tadbir urus terdesentralisasi dimasukkan dalam usaha untuk mengurangkan geseran yang berkaitan dengan peningkatan dan masa henti platform. Penyampai boleh menggunakan token ZRX untuk meluluskan atau tidak meluluskan potensi peningkatan masa depan, yang mengurangkan bekalan edaran, dan mengingatkan bukti pegangan. Model ini tidak menghalang penyampai daripada memotong protokol ZRX, sekiranya mereka ingin melaksanakan perubahan mereka sendiri, atau jika mereka tidak bersetuju dengan perubahan yang dilaksanakan oleh pasukan teras ZRX.

Pada Disember 2018, DDEX memotong protokol ZRX dan mencipta protokol Hydro. Ketua Pegawai Eksekutif DDEX, Tian Li, menyatakan bahawa pasukan DDEX dan ZRX mempunyai pendapat yang berbeza tentang perkara yang membentuk penambahbaikan protokol segera, dan sama ada token berasaskan yuran mencipta geseran yang tidak perlu.

ICO token ZRX berlaku pada Ogos 2017 dan mengumpul AS$24 juta melalui penjualan 500 juta daripada satu bilion token yang dicipta. Baki 50% token dibahagikan antara syarikat 0x, dana pembangun, pasukan pengasas, penyokong awal dan penasihat. Token yang diperuntukkan kepada pengasas, penasihat dan ahli kakitangan telah dikunci dalam jadual peletakhakan empat tahun.

Walaupun tiada perjanjian pra-jualan atau tempahan, PolyChain Capital mengetuai pusingan awal yang meliputi yuran guaman. Pasukan ZRX terus memegang 12,220 ETH dalam perbendaharaannya, yang kini bernilai AS$2.26 juta. Sekurang-kurangnya separuh daripada perbendaharaan telah dibelanjakan sepanjang 2017, dengan 11,000 ETH lagi dibelanjakan pada akhir Disember 2018, dan 6,386 ETH dibelanjakan tahun ini (bar merah, carta di bawah).

Sumber: Santimen

Pada bulan September 2018, ZRX mengeluarkan v2.0 protokol yang membawakan beberapa ciri baharu termasuk; Portal 0x, sokongan Token Tidak Boleh Diserap (ERC-721), peningkatan kecekapan pemadanan pesanan dan pilihan untuk kolam kecairan yang dibenarkan di mana alamat token mesti memenuhi keperluan khusus yang membolehkan penguatkuasaan dan pematuhan kepada peraturan KYC/AML. Wyre juga telah bekerjasama dengan DEX untuk membantu mengintegrasikan token KYC, serta fiat kepada Dai ( DAI ) di atas jalan.

Pematuhan undang-undang DEX telah menjadi tumpuan pada November 2018 apabila Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS mendenda pengasas EtherDelta, DEX bukan ZRX, AS$388,000 kerana mengendalikan bursa sekuriti negara tidak berdaftar.

Sumber: 0xproject.com/portal

0x Instant telah dikeluarkan pada Disember 2018, yang membolehkan pembelian kripto pada mana-mana aplikasi atau laman web dengan beberapa baris kod. Instant adalah sumber terbuka, boleh dikonfigurasikan dan membolehkan hos memperoleh yuran afiliasi untuk setiap transaksi. Proses ini berfungsi dengan mengagregatkan kecairan daripada penyampai 0x dan mencari harga terbaik untuk pembeli. Transaksi berlaku menggunakan Ethereum ( ETH ) melalui MetaMask, Ledger, Trezor atau mana-mana dompet Ethereum yang lain. 0x juga telah menarik pasaran NFT, seperti Emoon, ke dalam keluarga penyampai. Emoon juga telah mendayakan 0x instant.

Pada bulan Januari, ZRX mengumumkan program pembuat pasaran untuk meningkatkan kecairan merentas penyampai ZRX. Pembuat pasaran meningkatkan kecairan dengan menambah kedalaman buku pesanan apabila perlu. Pemohon yang diterima boleh menerima sehingga AS$15,000 untuk melengkapkan proses onboarding.

Sepanjang tahun ini, pasukan ZRX telah mengemas kini peta jalan untuk perubahan protokol masa hadapan, atau 0x Improvement Proposals (ZEIPs). Satu perubahan penting yang akan datang ialah kemasukan kecairan rangkaian yang lebih baik di kalangan penyampai dalam ekosistem melalui 0x Mesh. Perubahan ini akan meningkatkan akses pasaran untuk penyampai, menjadikannya lebih mudah untuk menyambung dan berkongsi pesanan dengan ahli ekosistem 0x yang lain. Setiap nod dalam rangkaian juga akan menjaringkan jirannya berdasarkan kuantiti dan kualiti pesanan yang dikongsinya. Versi beta 0x Mesh telah disiarkan secara langsung pada pertengahan bulan Julai.

Sumber: blog.0xproject.com

Pada bulan April, Warren mencadangkan insentif kecairan berasaskan kepentingan (ZEIP-31) yang bertujuan untuk keluaran Q3 2019. Perubahan ZEIP-31 bermakna pengambil pasaran membayar yuran protokol yang kecil pada setiap perdagangan ZRX dan pembuat pasaran menerima ganjaran kecairan berkadar dengan yuran protokol yang dijana daripada pesanan mereka dan kepentingan token ZRX mereka. Pembuat pasaran yang tidak memiliki ZRX yang mencukupi untuk mengumpul ganjaran kecairan juga akan dapat membentuk kumpulan pertaruhan ZRX untuk perwakilan pihak ketiga.

Pada bulan Julai, pasukan ZRX memperkenalkan penyelaras, perkhidmatan yang menggabungkan padanan pesanan dan model penyampai buku pesanan terbuka. Penyelaras ini membenarkan kecairan terkumpul merentas semua DEX, dengan cepat mencari harga terbaik untuk aset. Pelaksanaan tunjuk cara penyelaras sedang disiarkan di Bamboo Relay.

Sumber: blog.0xproject.com

Kerentanan kontrak ditemui pada bulan Julai sebelum ia dieksploitasi, dan rangkaian itu dihentikan seketika. Kontrak 0x v2.0 telah ditutup buat sementara waktu, ditampal dan dibawa semula dalam talian. Tiada dana pengguna hilang dan wartawan pepijat telah dianugerahkan AS$100,000.

Sumber: blog.0xproject.com

Sejak April 2018, jumlah keseluruhan rangkaian USD (carta di bawah) merentasi semua penyampai telah menurun dengan ketara, manakala yuran ZRX tidak wujud (tidak ditunjukkan). Pengisian pertukaran telah menurun dengan ketara sejak pertengahan Disember 2018 apabila DDEX meninggalkan protokol ZRX. Daripada 12 DEX yang dijejaki, Radar Relay mendahului mengikut jumlah dagangan dan bilangan dagangan. Token paling popular yang didagangkan antara semua penyampai ialah Wrapped ETH, derivatif ETH, Dai ( DAI ), dan Tether ( USDT ) yang mematuhi ERC-20.

Sumber: 0xtracker

Urus niaga setiap hari (baris, carta di bawah) meningkat secara mendadak sehingga Oktober dan awal November, yang mungkin disebabkan oleh permintaan spekulatif dan/atau transaksi daripada penyenaraian Coinbase pada masa itu. Urus niaga setiap hari sejak itu telah menurun, hampir kembali ke tahap sebelum Oktober 2018. Nilai urus niaga purata (isi, carta di bawah) telah berada dalam aliran menurun sejak Mei 2018 dan kini berada berhampiran julat rendah.

Penurunan transaksi token ZRX boleh dikaitkan dengan kekurangan kepentingan yang wujud mengenai token ZRX itu sendiri. Token ZRX hampir merupakan kenderaan spekulatif semata-mata dan tidak diperlukan untuk berdagang pada penyampai. Tanpa sebarang keputusan tadbir urus yang belum selesai atau yuran denominasi ZRX, penyampai sendiri tidak mempunyai sebab untuk memegang token. Warren telah membincangkan isu ini, termasuk kemungkinan penyampai menambah ciri staking untuk mengurangkan yuran pengguna, serta pasukan ZRX memfokuskan pada penciptaan nilai jangka panjang dan bukannya kenaikan harga token jangka pendek.

Sumber: CoinMetrics

Nilai rangkaian Kalichkin 30 hari kepada anggaran nisbah urus niaga harian dalam rantaian (NVT) (garis, carta di bawah) pada masa ini adalah 135 dan jatuh. NVT yang jatuh menunjukkan syiling itu dinilai rendah berdasarkan aktiviti ekonomi dan utilitinya, yang sepatutnya dilihat sebagai penunjuk harga menaik.

Alamat aktif harian (isi, carta di bawah) meningkat secara mendadak sepanjang Oktober dan awal November, tetapi sejak itu telah menurun kepada paras terendah tahunan. Peningkatan dalam alamat aktif sepadan dengan penyenaraian Coinbase pada pertengahan Oktober. Alamat aktif dan unik adalah penting untuk dipertimbangkan semasa menentukan nilai asas rangkaian menggunakan undang-undang Metcalfe.

Sumber: CoinMetrics

Projek ZRX mempunyai 71 repo di GitHub dengan lebih 60 pembangun menyumbang lebih 4,700 komitmen kepada repo ZRX pada tahun lalu. Kebanyakan komit berkaitan ZRX telah berlaku dalam 0x-monorepo (ditunjukkan di bawah). Pada masa ini terdapat 34 isu dalam repo ZEIP, 14 daripadanya ditandakan untuk pelancaran dalam v3.0, sementara menunggu kelulusan pemegang token ZRX.

Kebanyakan syiling menggunakan komuniti pembangun GitHub di mana fail disimpan dalam folder yang dipanggil "repositori," atau "repos," dan perubahan pada fail ini direkodkan dengan "komit," yang menyimpan rekod perubahan yang dibuat, bila dan oleh siapa. Walaupun komit mewakili kuantiti dan tidak semestinya kualiti, bilangan komit yang lebih tinggi boleh menandakan aktiviti dan minat dev yang lebih tinggi.

Sumber: GitHub

Jumlah dagangan bursa telah diterajui oleh pasangan Bitcoin ( BTC ) dan Tether ( USDT ) di Binance, Coinbase Pro dan Bitfinex. Sepanjang tahun lalu, ZRX telah disenaraikan atau memperoleh pasangan baharu di beberapa bursa termasuk Binance, Bittrex, Coinbase, Ethfinex, OKCoin.com dan Poloniex. Pada bulan Jun, dYdX mengintegrasikan kecairan berasaskan 0x menggunakan Radar Relay. ZRX juga sedang dipertimbangkan untuk pelancaran Binance.US.

Analisis Teknikal

Memandangkan ZRX mencapai paras terendah baharu sepanjang masa, spekulator nilai mungkin mula berminat. Penangkapan pisau, atau percubaan untuk membeli bahagian bawah trend, boleh menguntungkan jika dilakukan dengan disiplin dan kesabaran. Untuk menentukan kemasukan dan keluar sepanjang trend, serta potensi pembalikan trend, purata bergerak eksponen (EMA), volum, perbezaan dan Ichimoku Cloud boleh digunakan. Maklumat latar belakang lanjut tentang analisis teknikal yang dibincangkan di bawah boleh didapati di sini.

Pada carta harian, EMA 50 hari dan 200 hari telah dipalang menurun sejak Julai 2018 dengan harga kebanyakannya dipegang di bawah 200 hari sejak salib. Potensi untuk persilangan EMA 50/200 kenaikkan adalah rendah dalam beberapa bulan akan datang. Rintangan pada EMA 200 hari sepadan dengan tahap rintangan VPVR (bar mendatar), mencadangkan tindakan harga di atas zon ini akan bergerak ke sekurang-kurangnya paras AS$0.34. Tiada perbezaan volum atau RSI pada masa ini.

Beralih kepada Awan Ichimoku, terdapat empat metrik utama; harga semasa berhubung dengan Awan, warna Awan (merah untuk menurun, hijau untuk menaik), silang Tenkan (T) dan Kijun (K), dan Span Lagging. Dagangan biasanya dibuka apabila kebanyakan isyarat bertukar daripada menurun kepada kenaikan harga, atau sebaliknya.

Metrik awan pada rangka masa harian dengan tetapan berganda (20/60/120/30), untuk isyarat yang lebih tepat, adalah menurun; harga adalah di bawah Cloud, Cloud adalah menurun, TK cross adalah menurun, dan Span Lagging adalah di bawah Cloud dan Harga. Kemasukan panjang tradisional akan dicetuskan apabila salib TK bertukar kenaikkan dengan harga di atas Awan, yang tidak berlaku sejak Mei 2018. Kepala dan bahu terbalik, yang diselesaikan pada bulan Mei, tidak pernah menemui momentum kenaikkan semasa harga berada dalam wilayah kenaikan harga.

Akhir sekali, pada pasangan ZRX/BTC harian, metrik arah aliran mencadangkan gambaran menurun: harga adalah di bawah EMA 200 hari dan di bawah Awan. Berdasarkan jarak harga dari EMA 200 hari dan pembentukan ketidakseimbangan TK pada Awan, tindakan harga mencadangkan keadaan terlebih jual. Purata sasaran pembalikan termasuk Kijun pada 2,700 sat dan EMA 200 hari pada 4,600 sat. Nod volum tinggi berdasarkan VPVR juga berada pada tahap harga rendah sepanjang masa semasa. Terdapat perbezaan RSI kenaikkan yang sederhana pada masa ini, dengan RSI juga mencecah di bawah 20 untuk kali ketiga sejak Mei.

Kesimpulan

Asas menunjukkan pengisian penyampai dan penggunaan token terus diredam. Pengguna dan penyampai tidak perlu memegang token ZRX untuk berdagang pada mana-mana platform ZRX, memberikan hampir tiada sebab untuk berinteraksi dengan token sama sekali. Peningkatan jumlah transaksi berikutan pengumuman Coinbase dan penambahan pada platform sebahagian besarnya tidak dapat dikekalkan sejak beberapa bulan lalu. Walaupun pasukan teras ZRX terus menjadi sangat aktif dengan pelan hala tuju yang akan datang, mencipta atau mengekalkan nilai token masih sukar difahami. Relayer yang meninggalkan ZRX, serta kekurangan struktur tadbir urus untuk protokol, menghasilkan prospek menurun dalam jangka terdekat kerana permintaan organik semuanya tidak wujud. Jika potensi penambahbaikan peta jalan ditambah, kes penggunaan dan nilai token ZRX mungkin meningkat.

Teknikal untuk pasangan ZRX/USD dan ZRX/BTC kedua-duanya cenderung menurun dengan harga berada pada atau hampir pada paras terendah sepanjang masa. Sebarang lantunan menaik sepatutnya merupakan permainan berbalik secara purata, dengan kedua-dua pasangan menunjukkan potensi untuk bergerak ke AS$0.33 dan 2,700 sat, masing-masing. Pedagang yang mengikuti arah aliran berkemungkinan akan meninggalkan kedua-dua pasangan itu sepenuhnya sehingga kesamaan momentum kenaikkan boleh terbentuk, manakala pedagang nilai mungkin mula menangkap pisau apabila harga menolak lagi paras terendah sepanjang masa pada volum saiz panik.