Kadar Hashrate Bitcoin Melonjak ke Rekod Baru Tinggi apabila Harga Jatuh

Hashrate rangkaian Bitcoin , ukuran kritikal kuasa pemprosesan dan keselamatannya, melonjak kepada 769.8 exahash sesaat (EH/s) yang belum pernah terjadi sebelumnya pada 21 Oktober. Pencapaian penting ini, yang dilaporkan oleh BitInfoCharts, menandakan rantaian blok yang mantap dan semakin selamat, kerana hashrate yang lebih tinggi menjadikan rangkaian lebih tahan terhadap serangan. Lonjakan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh pengembangan syarikat perlombongan yang didagangkan secara awam, yang memanfaatkan sumber kewangan dan ekonomi skala mereka untuk menggunakan peralatan perlombongan canggih.

Walaupun perkembangan positif ini di hadapan keselamatan rangkaian, harga Bitcoin telah menghadapi masalah, menjejak semula selepas gagal menembusi tahap rintangan $70,000. Mata wang kripto jatuh di bawah $67,000 semasa dagangan pagi AS pada 22 Oktober, mengatasi mata wang kripto utama lain seperti Ethereum dan Litecoin. Penganalisis pasaran mencadangkan bahawa kenaikan kadar faedah dalam ekonomi Barat dan ketidaktentuan mengenai laporan pendapatan AS yang akan datang boleh menyumbang kepada penarikan balik.

Hashrate yang memecahkan rekod itu, walaupun merupakan bukti kekuatan rangkaian, turut memberikan cabaran kepada pelombong Bitcoin, terutamanya operasi yang lebih kecil. Peningkatan kesukaran pengiraan diterjemahkan kepada kos operasi yang lebih tinggi, sekali gus mengurangkan margin keuntungan, terutamanya selepas pengurangan separuh Bitcoin, yang mengurangkan ganjaran blok.

Sumber: Blockchain.com

Keuntungan perlombongan Bitcoin, diukur dengan harga hash, mengalami lonjakan singkat pada bulan Ogos, mencecah $50 setiap petahash sesaat (PH/s). Ini sebahagian besarnya didorong oleh lonjakan dalam yuran urus niaga yang berkaitan dengan penempaan dalam rantaian protokol Runes. Walau bagaimanapun, keuntungan sejak itu telah menurun, dan penganalisis dari Jefferies memberi amaran tentang Oktober yang berpotensi mencabar bagi pelombong.

Syarikat perlombongan yang didagangkan secara awam semakin meningkatkan penguasaan mereka dalam ekosistem perlombongan Bitcoin. Data mendedahkan bahawa 12 daripada pelombong awam terbesar kini mengawal hampir 29% daripada jumlah hashrate rangkaian. Akses mereka kepada modal dan keupayaan untuk menskalakan operasi dengan cekap meletakkan mereka untuk menavigasi turun naik pasaran dan berpotensi mengembangkan bahagian pasaran mereka.

Pemerhati pasaran memantau dengan teliti pilihan raya AS yang akan datang dan perkembangan makroekonomi yang lebih luas, kerana faktor-faktor ini boleh memberi kesan ketara kepada trajektori harga Bitcoin dan, akibatnya, keuntungan perlombongan. Interaksi antara turun naik harga Bitcoin, landskap perlombongan yang berkembang, dan faktor makroekonomi akan terus membentuk masa depan mata wang kripto.

Adakah Hash Ikut Harga?

Christopher Bendiksen, Ketua Penyelidikan di CoinShares, membentangkan pandangan yang menarik bahawa kadar hash Bitcoin secara semula jadi terikat dengan pergerakan harganya. Dalam catatan blognya, Penjelasan Jujur tentang Harga, Hashrate & Dinamik Rangkaian Perlombongan Bitcoin , Bendiksen menjelaskan bahawa walaupun harga Bitcoin mungkin melonjak, peningkatan kadar hash yang sepadan tertangguh disebabkan oleh masa yang diperlukan oleh pelombong untuk mendapatkan dan memasang perkakasan yang lebih cekap. Apabila harga meningkat, ganjaran blok menjadi lebih lumayan, memberi insentif kepada pelombong untuk menaik taraf peralatan mereka. Walau bagaimanapun, kelewatan dalam naik taraf ini adalah sebab mengapa peningkatan kadar hash sering ketinggalan di belakang lonjakan harga Bitcoin.

Bendiksen juga menyerlahkan bahawa pelombong dibayar dalam Bitcoin tetapi menghadapi kos operasi dalam mata wang tempatan. Dinamik ini bermakna pelombong tidak akan mengembangkan operasi atau melabur dalam kuasa cincang tambahan melainkan harga Bitcoin menyokong keuntungan. Apabila perlombongan menjadi tidak menguntungkan, pelombong tidak akan meneruskan hanya untuk "menyokong rangkaian"; mereka memerlukan insentif ekonomi. Harga Bitcoin yang lebih tinggi membolehkan pelombong yang lebih kecil memasuki pertandingan, mendorong kadar hash rangkaian lebih tinggi apabila penyertaan berkembang.

Penyokong teori "harga mengikuti hash", seperti penyokong Bitcoin yang lantang Max Keizer, berhujah sebaliknya—mendakwa bahawa kadar hash adalah pendorong di sebalik pergerakan harga Bitcoin. Keiser, seorang yang percaya teguh dalam perspektif ini, sering menegaskan bahawa harga Bitcoin ketinggalan di belakang pertumbuhan kadar hash. Berikutan kadar hash baharu sepanjang masa pada 8 Julai 2020, Keizer menulis tweet, “Jadual pelepasan berterusan selama 10 minit #Bitcoin ialah tarikan yang akan sentiasa menarik pelombong – malah bertindak secara tidak rasional – yang menaikkan kadar hash dengan mengikut harga.”

Bagi Keiser, kadar cincang bukan hanya ukuran teknikal kesihatan rangkaian tetapi penunjuk makro penerimaan dan penolakan yang semakin meningkat terhadap sistem kewangan tradisional. Namun, idea bahawa pelombong akan bertindak secara tidak rasional atau meneruskan perlombongan dalam kerugian nampaknya tidak masuk akal, kerana realiti kewangan lazimnya menentukan tingkah laku pelombong, lebih sejajar dengan pandangan Bendiksen yang didorong oleh keuntungan.