Daya Tarikan Sebenar Stablecoin pada Tahun 2026: Jangkauan, Bukan Sekadar Kestabilan

Pasaran yang terus berkembang

. Permodalan pasaran stablecoin global mencecah US$321 bilion pada akhir April 2026, mencapai paras tertinggi baharu sepanjang masa dengan aliran masuk lebih daripada AS$1 bilion dalam masa seminggu.

 Angka itu mewakili lebih daripada 50 peratus pertumbuhan dalam tempoh dua belas bulan – pertumbuhan yang berlaku dalam tempoh apabila pasaran mata wang kripto yang lebih luas jatuh lebih daripada 20 peratus pada suku pertama 2026 sahaja.

Satu lagi petunjuk pertumbuhan ialah halaju. Rakan kongsi kripto Andreessen Horowitz, Robert Hackett dan penyelidik Jeremy Zhang menerbitkan analisis mereka Pada akhir April 2026: halaju stablecoin, nisbah jumlah pemindahan bulanan yang diselaraskan kepada bekalan yang beredar, telah meningkat dua kali ganda daripada 2.6 kali ganda pada awal 2024 kepada 6 kali ganda menjelang awal 2026.

Ahli ekonomi Rizab Persekutuan sendiri telah mendokumentasikan perubahan dalam FEDS April 2026 Nota: permodalan pasaran stablecoin meningkat lebih daripada 50 peratus sepanjang tahun 2025, dengan Akta GENIUS – yang ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Trump pada 18 Julai 2025 – disebut sebagai pemangkin penting untuk keyakinan institusi. Kelas aset telah memperoleh sesuatu yang hilang untuk dekad pertamanya: legitimasi kawal selia dalam bidang kuasa kewangan yang paling penting di dunia.

Apa sebenarnya maksud jangkauan

Kestabilan merupakan syarat yang diperlukan untuk penerimaan stablecoin. Ia bukanlah syarat yang mencukupi. Sejarah infrastruktur kewangan adalah sejarah jangkauan: sebab SWIFT memproses trilion dolar sehari bukanlah kerana ia menyimpan nilai dengan selamat – tetapi kerana ia menghubungkan 11,500 institusi ahli merentasi setiap zon waktu, dan setiap institusi tersebut bertutur dalam bahasa pesanan yang sama. 

Infrastruktur stablecoin telah bertambah baik dengan pesat dalam tempoh 18 bulan yang lalu. Sektor ini telah meningkatkan jangkauannya dengan beralih daripada sistem stablecoin yang tertumpu pada rangkaian tunggal pada rantaian tunggal kepada sistem di mana stablecoin disambungkan sebagai lapisan nilai yang boleh diakses dari mana-mana sahaja sistem kewangan telah beroperasi.

Pada tahun 2025, tiga perkembangan telah menjawab soalan itu secara serentak.

Chainlink CCIP dan penerbitan SWIFT telah mula ditayangkan. Protokol Interoperabiliti Merentas Rantaian Chainlink memproses jumlah pemindahan merentas rantaian sebanyak AS$7.77 bilion sepanjang tahun 2025, peningkatan sebanyak 1,972 peratus berbanding tahun sebelumnya, merentasi 60 rangkaian rantaian blok.

Pada November 2025, selepas beberapa tahun percubaan bersama, SWIFT telah melancarkan integrasi CCIPnya. Mana-mana daripada kira-kira 11,500 bank ahli dalam rangkaian SWIFT kini boleh melampirkan alamat dompet rantaian blok pada mesej pembayaran ISO 20022 dan menghalakan penyelesaian aset bertoken melalui terminal sedia ada mereka – tanpa perisian baharu, lesen baharu atau hubungan rakan niaga baharu.

Di Sibos 2025, 24 penyedia infrastruktur pasaran kewangan dan bank terbesar di dunia – termasuk DTCC, Euroclear, UBS, BNY Mellon, BNP Paribas, ANZ, Citi dan DBS – telah melanjutkan penyepaduan ke dalam kitaran hayat tindakan korporat. Coinbase memilih CCIP sebagai satu-satunya jambatannya untuk Aset Berbungkus Coinbase bernilai AS$7 bilion pada Disember 2025.

Bulatkan CCTP V2 dan piawaian USDC rantaian silang kanonik. Protokol Pemindahan Merentas Rantaian Circle mencapai status kanonik dalam versi keduanya, setelah memproses jumlah kumulatif lebih daripada US$110 bilion dan 5.3 juta pemindahan merentasi 17 rantai sejak dilancarkan pada 14 November 2025. Versi 2 memperkenalkan 'Pemindahan Pantas' – penyelesaian sub-finaliti yang membolehkan USDC bergerak antara rantai sebelum pengesahan rantaian blok penuh – dan Hooks, yang membolehkan logik pada rantaian sewenang-wenangnya dilaksanakan secara automatik di rantai destinasi setelah pemindahan selesai. CCTP V1 akan dihentikan secara berperingkat mulai 31 Julai 2026. Kesan praktikalnya ialah USDC kanonik tunggal yang bergerak antara rantai dengan sifat semantik yang sama tanpa mengira rangkaian mana ia berada.

Integrasi rangkaian kad. Bridge, milik Visa dan Stripe, melancarkan kad debit Visa yang dibiayai stablecoin di 18 buah negara pada tahun 2025 dan sedang berkembang ke lebih 100 buah negara menjelang akhir tahun 2026. Mastercard dan MoonPay menyediakan penyelesaian kad stablecoin di kira-kira 150 juta lokasi pedagang. Program penyelesaian stablecoin Visa mencapai kadar larian tahunan sebanyak US$4.5 bilion menjelang Januari 2026. Kesannya ialah dompet stablecoin di mana-mana bidang kuasa dengan rangkaian penerimaan Visa kini merupakan dompet perbelanjaan – tiada laluan masuk/keluar diperlukan.

Perbezaan kos yang mendorong semua ini telah didokumentasikan dengan baik. Nota pembayaran rentas sempadan Rizab Persekutuan pada Mac 2026 meletakkan kos setiap transaksi stablecoin pada US$0.01 hingga US$1.00 dengan penyelesaian sub-minit, berbanding US$25 hingga US$50 setiap pemindahan kawat SWIFT dengan penyelesaian satu hingga lima hari. Itu merupakan pengurangan kos antara 100 dan 1,000 kali ganda di kebanyakan koridor antarabangsa.

Respons institusi terhadap perkembangan ini adalah pantas. Ketua eksekutif Citigroup, Jane Fraser, mengesahkan pada pertengahan 2025 bahawa Citi Token Services telah pun memproses berbilion-bilion jumlah transaksi menggunakan stablecoin, dengan rancangan untuk berkembang ke dalam pembiayaan dan pengurusan kecairan. Pembayaran Digital Kinexys JPMorgan mengendalikan lebih daripada AS$1 bilion transaksi harian di JPM Coin. 

. Tinjauan EY-Parthenon 2026 Daripada 350 syarikat korporat dan institusi kewangan mendapati bahawa 13 peratus sudah pun menggunakan stablecoin dalam operasi, dengan 65 peratus menjangkakan akan berbuat demikian dalam tempoh enam hingga dua belas bulan akan datang, dan 77 peratus memetik pembayaran rentas sempadan sebagai kes penggunaan utama. 20 Tinjauan perbankan Fireblocks 2025 mendapati kira-kira 90 peratus institusi menggunakan, menjalankan percubaan atau merancang aktiviti stablecoin. 

Ahli lembaga Bank for International Settlements, Pablo Hernandez de Cos, dalam ucapan April 2026, menyatakan bahawa bekalan stablecoin bukan USD kekal di bawah 1 peratus daripada jumlah permodalan pasaran stablecoin, bahawa USDT – stablecoin dominan – tidak mematuhi undang-undang stablecoin bidang kuasa utama, dan bahawa 'penyatuan stablecoin kelihatan jauh' dari perspektif menggantikan sistem perbankan domestik. 16 Walau bagaimanapun, nampaknya parit sedang dibina untuk infrastruktur dan peraturan stablecoin, yang sepatutnya membolehkan banyak stablecoin mengembangkan utiliti mereka. 

Stablecoin, walaupun dalam persekitaran yang dikawal selia, kemungkinan besar tidak akan cuba menggantikan bank. Ia memerlukan penyediaan lapisan penyelesaian yang lebih pantas, lebih murah dan sentiasa aktif di sampingnya. Mengenai dakwaan yang lebih sempit itu, bukti sudah ada dalam data.

 Stablecoin menjadi tempatan

Bagi sebahagian besar sejarah stablecoin, 'bukan USD' merupakan kategori yang boleh diabaikan. USDT dan USDC bersama-sama menyumbang lebih 95 peratus daripada jumlah bekalan, dan dominasi mereka mengukuhkan diri: pasangan dagangan terbesar adalah dalam denominasi USD, kecairan terdalam adalah dalam denominasi USD, dan kesan rangkaian bertambah baik memihak kepada dolar.

Corak struktur itu mula berubah – bukan kerana dominasi dolar sedang terancam, tetapi kerana kejelasan peraturan dalam bidang kuasa utama telah mewujudkan syarat untuk penerbit tempatan membina landasan global yang sama. 

Analisis data Andreessen Horowitz pada April 2026 mendapati bahawa pembayaran stablecoin dalam negara meningkat daripada kira-kira 50 peratus kepada kira-kira 75 peratus daripada jumlah pembayaran stablecoin sepanjang dua tahun hingga awal 2026. Bahagian rentas sempadan semakin menurun secara berkadaran walaupun jumlah rentas sempadan terus meningkat. Kes penggunaan tempatan berkembang lebih pantas daripada kes antarabangsa.

Tiga kisah serantau menggambarkan mekanisme tersebut. Peraturan Pasaran dalam Aset Kripto Kesatuan Eropah berkuat kuasa sepenuhnya pada Disember 2024, yang mewajibkan bahawa syiling stabil dalam denominasi euro dikeluarkan oleh entiti berlesen MiCA dengan sokongan rizab 100 peratusBeberapa bursa utama telah mengeluarkan USDT Tether daripada senarai di bawah tekanan MiCA. Hasilnya, yang didokumenkan oleh pemproses pembayaran Decta, adalah peralihan struktural kepada alternatif yang mematuhi piawaian: permodalan pasaran stablecoin euro meningkat dua kali ganda pada tahun selepas MiCA, membalikkan penurunan sebanyak 48 peratus dalam tempoh sebelumnya.

EURC Circle meningkat daripada kira-kira 17 peratus kepada kira-kira 41 peratus daripada segmen stablecoin euro; jumlah transaksi stablecoin euro bulanan meningkat kira-kira sembilan kali ganda daripada US$383 juta kepada US$3.83 bilion. Indeks Penerimaan Suku Pertama 2026 TRM Labs mengukur jumlah runcit stablecoin euro pada AS$777 juta sebulan pada Mac 2026, peningkatan dua belas kali ganda dalam tempoh lima belas bulan.

Di Brazil, BRLA Transfero berkembang daripada jumlah transaksi hampir sifar pada awal tahun 2023 kepada kira-kira US$400 juta sebulan menjelang awal tahun 2026, didorong terutamanya oleh penyepaduan dengan rangkaian pembayaran segera Brazil, PIX. Penyepaduan PIX membolehkan BRLA berada di dalam infrastruktur pembayaran domestik sedia ada sambil menyediakan penyelesaian muktamad dalam rantaian dan kebolehgunaan merentas rantaian – ciri penentu model stablecoin mata wang tempatan: wang negara, rel global.

Di Singapura, rangka kerja Stablecoin Mata Wang Tunggal Pihak Berkuasa Monetari Singapura telah menarik enam hingga lapan pengendali teras aktif menjelang awal 2026, dengan XSGD StraitsX mencapai penyenaraian Coinbase pada Oktober 2025. Data TRM Labs menunjukkan stablecoin yang dipatok SGD menyumbang kira-kira 70 peratus daripada transaksi stablecoin bukan USD Asia Tenggara pada Suku Kedua 2025.

Kajian Kestabilan Kewangan November 2025 Bank Pusat Eropah memberikan kelayakan yang diperlukan: syiling stabil euro mewakili kira-kira 0.5 peratus daripada jumlah bekalan syiling stabil, dan token yang dipatok USD terus mendominasi jumlah global.  Kisah bukan USD merupakan tesis berarah yang berasaskan insentif kawal selia dan halaju yang ditunjukkan – bukan realiti pasaran semasa. Intinya ialah infrastruktur untuk menjalankan stablecoin mata wang tempatan kini wujud, dan rangka kerja kawal selia untuk mewajibkannya dalam bidang kuasa utama telah tiba.

Mengapa pematuhan menjadikan stablecoin tempatan perlu

Ironinya sejak dua tahun lalu ialah tindakan kawal selia yang paling ditakuti oleh pasaran stablecoin, MiCA, Akta GENIUS dan Ordinan Stablecoin Hong Kong, telah menjadi antara pemangkin paling kuat untuk pertumbuhan stablecoin bukan USD. Peraturan yang memerlukan pelesenan tempatan mewujudkan penerbit tempatan. Penerbit tempatan mewujudkan kes penggunaan tempatan. Kes penggunaan tempatan memacu halaju tempatan.

MiCA telah membuktikan hipotesis tersebut. Peraturan yang paling membimbangkan penerbit stablecoin euro pada tahun 2023 telah menggandakan permodalan pasaran mereka pada tahun 2025. Kertas Rundingan Pihak Berkuasa Tatakelakuan Kewangan UK 25/14 dan cadangan stablecoin sistemik Bank of England, kedua-duanya diterbitkan pada akhir tahun 2025, mengikuti templat yang sama: menentukan rejim, mewujudkan insentif untuk mematuhi, dan memerhatikan penerbitan tempatan menyusul.

NZDS dan koridor Pasifik

Dolar New Zealand merupakan mata wang kesepuluh paling banyak diniagakan di peringkat global mengikut jumlah pertukaran asing harian. Ia merupakan mata wang utama bagi eksport barangan tahunan New Zealand yang bernilai kira-kira NZ$50 bilion, ekonomi perkhidmatannya yang melebihi NZ$30 bilion, dan aliran kewangan yang menghubungkan New Zealand dengan kawasan kejiranan Pasifik yang terdiri daripada empat belas negara dan wilayah. NZD digital yang bergerak pada landasan yang sama seperti USDC dan EURC bukanlah satu cadangan spekulatif – ia merupakan ekspresi digital logik bagi sistem monetari sedia ada.

NZDS Techemynt ialah stablecoin pertama dan satu-satunya yang disokong dolar di New Zealand, yang dikeluarkan sejak 2021 sebagai token yang disokong NZD 1:1 pada rangka kerja Centre FiatToken – pangkalan kod yang sama yang menyokong USDC. 24 Kontrak Ethereum (alamat 0xda446fad08277b4d2591536f204e018f32b6831c) telah beroperasi dan dikeluarkan di bawah pendaftaran Penyedia Perkhidmatan Kewangan FSP773214.

Koridor pengiriman wang Pasifik merupakan kes penggunaan struktur yang paling jelas. Data Bank Dunia dari Suku Pertama 2024 meletakkan purata kos pengiriman wang dari Australia atau New Zealand ke Samoa, Vanuatu dan Tonga pada 8.7 hingga 11.2 peratus – berbanding purata global sebanyak 6.4 peratus dan sasaran Matlamat Pembangunan Mampan Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu sebanyak 3 peratus.

Projek Pengiriman Wang Pasifik Bank Rizab New Zealand sendiri, yang dijalankan bersama Kementerian Hal Ehwal Luar Negeri dan Perdagangan, mengenal pasti penarikan balik perkhidmatan perbankan koresponden daripada koridor Pasifik yang didorong oleh kos pematuhan di bawah rangka kerja AML/CFT sebagai kekangan yang mengikat.

Rel Stablecoin menangani kekangan ini secara struktural: token yang disokong NZD 1:1 yang dikeluarkan oleh penyedia perkhidmatan kewangan yang berdaftar di NZ dan mematuhi AML/CFT, yang menyelesaikan rangkaian silang melalui protokol yang mengendalikan pematuhan di lapisan infrastruktur, boleh menyampaikan kiriman wang Pasifik pada sebahagian kecil daripada kos legasi tanpa memerlukan infrastruktur perbankan negara penerima yang telah dimansuhkan secara progresif oleh penyahrisikoan koresponden.

Suit produk Techemynt yang lebih luas menguatkan kes penggunaan. GoldNZ, SilverNZ dan NZDS bersama-sama menyediakan toolkit NZD dalam rantaian lengkap kepada pengeksport, pengimport dan pengurus perbendaharaan New Zealand – kecairan mata wang tempatan, penyimpanan nilai dalam denominasi emas dan pendedahan perak, semuanya dalam satu rangka kerja pematuhan New Zealand yang dikawal selia dan semuanya boleh digunakan sebagai cagaran DeFi atau aset penyelesaian boleh atur cara. Persilangan rangkaian produk Techemynt dengan infrastruktur CCIP dan CCTP-V2 yang diterangkan dalam Bahagian 2 bermakna perniagaan New Zealand yang menyelesaikan invois eksport dari Auckland, pada prinsipnya, boleh menghantar pembayaran dalam denominasi NZD ke alamat dompet rakan niaga di mana-mana sahaja pada mana-mana 60 rantaian yang berkaitan dalam beberapa minit, dengan syarat boleh atur cara yang dilampirkan, pada kos yang diukur dalam sen dan bukannya puluhan dolar dan hari.

Konvergensi

Pasaran stablecoin pada tahun 2026 tidak seperti pasaran stablecoin pada tahun 2021. Kelas aset ini telah mencapai jangkauan: 60 rantaian yang dihubungkaitkan oleh protokol rentas rantaian gred pengeluaran, 11,500 bank yang boleh dihubungi melalui integrasi CCIP SWIFT, rangkaian kad yang mengedarkan perbelanjaan stablecoin ke 100 negara, dan rangka kerja kawal selia di AS, EU, UK, Singapura dan Hong Kong yang telah menentukan bagaimana pengeluaran patuh dan memberi insentif kepada pemain tempatan untuk melaksanakannya.

Stablecoin mata wang tempatan merupakan kisah yang sentiasa berkembang. MiCA pertama kali ditulis di Eropah. Integrasi PIX menulisnya di Brazil. Rangka kerja MAS SCS sedang ditulis di Singapura. Iterasi digital NZD – patuh, disahkan, beroperasi di landasan global, diposisikan untuk koridor Pasifik di mana kos legasi masih tiga hingga empat kali ganda sasaran global adalah sebahagian daripada kisah struktur yang sama.