Dorongan Rizab Bitcoin Strategik AS Kembali ke Kongres apabila Rumah Putih Menyediakan Langkah Eksekutif

Pada hari Khamis, Ahli Kongres Nick Begich (R-AK) dan Ahli Kongres Jared Golden (D-ME) yang mengetuai bersama memperkenalkan Akta Pemodenan Rizab Amerika 2026, atau ARMA, satu rang undang-undang yang akan mewujudkan Rizab Bitcoin Strategik dan Stok Aset Digital berasingan di dalam Perbendaharaan AS, mengunci semua bitcoin yang dipegang persekutuan selama minimum 20 tahun dan memberi kuasa kepada Perbendaharaan untuk memperoleh sehingga 200,000 BTC setahun selama lima tahun — sasaran kumulatif satu juta syiling, atau kira-kira 5% daripada bekalan global.

Rang undang-undang itu diluluskan bersama 18 penaja bersama asal, dengan Golden merupakan satu-satunya Demokrat di samping ahli Republikan yang merangkumi Ahli Kongres Buddy Carter, Ben Cline, Burgess Owens, Mike Lawler dan Matt Van Epps. Ia dibina secara langsung berdasarkan Akta BITCOIN yang terdahulu, diperkenalkan oleh Begich dan Senator Cynthia Lummis (R-WY) pada Julai 2024 dan dikemas kini pada Mac 2025, dan direka bentuk untuk menterjemahkan Presiden Donald Trump Perintah eksekutif Mac 2025 ke dalam undang-undang yang berkekalan.

Logik politiknya mudah. ​​Perintah eksekutif hanya akan kekal selagi pentadbiran yang menandatanganinya, dan rizab dalam bentuknya sekarang boleh dibatalkan oleh mana-mana presiden masa depan dengan sekali pen. Statut persekutuan lebih sukar untuk dilonggarkan, memerlukan penambahan jawatankuasa, undian di kedua-dua dewan, dan persetujuan presiden. Patrick Witt, pengarah eksekutif Majlis Penasihat Presiden untuk Aset Digital, telah berterus terang tentang kelemahan itu, menggambarkan perintah eksekutif itu sebagai "sangat boleh diterbalikkan" dalam temu bual Ahad dengan podcaster Scott Melker dan mencirikan ARMA sebagai "Versi 2" rangka kerja Akta BITCOIN.

Kuncian 20 Tahun yang Keras dan Pencetus Pengurangan Hutang

Dua peruntukan membezakan ARMA daripada draf terdahulu. Yang pertama ialah tempoh pegangan minimum 20 tahun, yang akan terpakai kepada setiap syiling yang dipindahkan ke dalam rizab, termasuk kira-kira 328,372 BTC yang telah dikawal oleh kerajaan persekutuan — kedudukan yang kini bernilai sekitar $25.5 bilion pada harga pasaran semasa dan pegangan bitcoin berdaulat terbesar yang diketahui di dunia. Sebahagian besar daripada timbunan itu terkumpul melalui rampasan jenayah yang dikaitkan dengan penghapusan Silk Road dan pemulihan bitcoin pada tahun 2022 daripada penggodaman Bitfinex 2016.

Yang kedua ialah peraturan pelupusan. Di bawah ARMA, satu-satunya penggunaan hasil jualan yang dibenarkan adalah untuk mengurangkan hutang negara, yang telah melepasi $39 trilion pada hari Rabu. Rang undang-undang itu juga menetapkan bahawa pengambilalihan mestilah neutral bajet, yang bermaksud rizab tidak boleh dibina menggunakan peruntukan baharu atau pembelian yang dibiayai oleh pembayar cukai. Bahasa itu mengulangi cadangan terdahulu — terutamanya Lummis — yang akan membiayai pengumpulan melalui penilaian semula sijil emas yang dipegang oleh Perbendaharaan atau pengagihan semula aset rizab sedia ada.

Begich membingkaikan rasional asas dalam istilah pasaran ketika bercakap dengan Fox Business pada hari Khamis. “Apabila anda melihat emas, ia adalah rizab logam berharga yang dominan,” katanya. “Apabila anda melihat bitcoin, ia mewakili kira-kira 60% daripada semua permodalan pasaran untuk keseluruhan ruang kripto.” Golden, ketua Demokrat rang undang-undang itu, menawarkan hujah yang lebih sempit yang tertumpu pada pegangan persekutuan sedia ada: “AS sudah menjadi salah satu pemegang Bitcoin terbesar di dunia. Tetapi Kongres tidak pernah menetapkan dasar persekutuan tentang apa yang perlu dilakukan dengan aset itu.”

Institut Dasar Bitcoin, yang telah melobi untuk rizab itu sejak 2023, menyokong pakej tersebut sebagai langkah ke arah profesionalisasikan hak penjagaan aset digital persekutuan — satu proses yang jauh kurang teratur daripada yang dicadangkan oleh angka utama.

Masalah Penjagaan Rumah Putih

Berjalan seiring dengan usaha perundangan ialah aliran kerja cabang eksekutif yang, menurut Witt sendiri, telah menduduki pejabatnya selama hampir setahun. Di CoinDesk Persidangan Konsensus Miami pada 6 Mei, Witt memberitahu para hadirin bahawa pengumuman mengenai rizab itu akan datang “dalam beberapa minggu akan datang” dan menyifatkan kerja setakat ini sebagai “terobosan” dalam struktur perundangan dan penjagaan yang diperlukan untuk menyatukan pegangan kerajaan yang berselerak.

Gambaran yang dilukisnya kurang meyakinkan. “Kami telah mendengar cerita dan mengesahkan sebahagian daripadanya tentang dompet sejuk yang disimpan di dalam laci meja di pelbagai agensi,” kata Witt, memetik eksploitasi baru-baru ini yang melibatkan aset digital yang dipegang oleh Perkhidmatan Marshal AS sebagai jenis insiden yang direka untuk dicegah oleh rangka kerja baharu itu. Perintah eksekutif Trump pada Mac 2025 menghentikan apa yang digambarkan oleh Witt sebagai pembubaran “jualan api” di bawah pentadbiran sebelumnya dan mengarahkan agensi untuk mula mengaudit apa yang sebenarnya mereka pegang — satu latihan yang telah menimbulkan ketidakkonsistenan dan jurang keselamatan yang perlu ditangani oleh Perbendaharaan sebelum mana-mana rizab bersatu boleh diisytiharkan beroperasi.

Witt telah mengambil perhatian dengan teliti bahawa kripto yang dirampas dalam prosiding undang-undang aktif berada dalam status menunggu sehingga pelucutan hak dimuktamadkan, dengan aset berpotensi dikembalikan kepada mangsa melalui restitusi sebelum sebarang pemindahan ke rizab. Pengurangan itu berkemungkinan akan menyebabkan sebahagian daripada timbunan persekutuan sedia ada tidak menentu tanpa mengira seberapa cepat Perbendaharaan dan Rumah Putih bergerak ke atas rangka kerja operasi.

Konteks Pasaran

Bitcoin telah diniagakan dalam julat antara kira-kira $77,200 dan $78,100 sepanjang minggu, dengan BNC melaporkan harga spot sebanyak $77,447 pada pagi Jumaat di New York — turun mendadak daripada paras tertinggi aset baru-baru ini berhampiran $82,500 dan jauh daripada paras $99,000 yang disentuh lewat tahun lepas. Berita perundangan tidak menghasilkan tawaran yang jelas, dengan pedagang nampaknya menumpukan pada nada Rizab Persekutuan yang lebih agresif dan kedudukan risiko yang lebih luas di seluruh pasaran kripto.

Bitcoin turun 2% hari ini, sumber: BNC

Respons yang disenyapkan itu mencerminkan corak yang biasa dalam kitaran berita berkaitan rizabPasaran telah berulang kali menetapkan harga sekiranya terdapat rizab dan berulang kali menolak garis masa untuk pengumpulan aktif. ARMA tidak mengubah kalkulus itu sendiri. Rang undang-undang itu masih memerlukan penambahan jawatankuasa, undian di tingkat bawah, rakan Senat — yang paling hampir ialah Akta Lummis-Cassidy Mined in America yang diperkenalkan pada 30 Mac — dan tandatangan presiden sebelum mana-mana mekanik pemerolehannya diaktifkan.

Pertandingan yang lebih luas adalah antara retorik dan tingkah laku kunci kira-kira. Kedudukan AS kira-kira 328,000 BTC kekal sebagai pegangan negara terbesar yang diketahui, diikuti oleh China dengan anggaran 190,000 BTC, United Kingdom sekitar 61,000 BTC, dan El Salvador pada 6,174 BTC. Tiada satu pun daripada kerajaan tersebut yang mengisytiharkan dasar rizab rasmi. Jika ARMA diluluskan — atau jika Rumah Putih bergerak terlebih dahulu dengan rangka kerja eksekutif yang telah dihabiskan oleh pejabat Witt untuk membuat persediaan selama berbulan-bulan — AS akan menjadi negara berdaulat pertama yang secara rasmi melayan bitcoin sebagai aset rizab strategik berdasarkan model simpanan emas atau petroleum.

Jadual waktu awam Witt menunjukkan pengumuman dalam beberapa minggu lagi. Rang undang-undang Begich kini ada dalam kalendar. Sama ada diterjemahkan kepada pengumpulan Perbendaharaan sebenar sebelum pertengahan penggal masih menjadi persoalan terbuka untuk pasaran — dan yang paling mungkin menentukan sama ada rizab itu diingati sebagai perubahan struktur atau janji yang berjalan perlahan.