IPO Antropik Boleh Mencecah Nasdaq pada $2 Trilion, Sementara Saham AI Bereaksi Terhadap Risiko Perlahanan

Pemilihan Nasdaq yang dilaporkan menandakan satu lagi kemenangan penting untuk bursa yang berfokus pada teknologi itu selepas penampilan sulung SpaceX yang mencipta rekod awam awal tahun ini. Tawaran berpotensi Anthropic juga akan tiba pada saat yang sensitif untuk industri AI, dengan pelabur menilai semula sama ada kemajuan pesat dalam keupayaan AI boleh diteruskan pada kadar yang dicerminkan dalam penilaian pasaran semasa.

Anthropic Sasar Nasdaq untuk Potensi IPO

Anthropic telah memilih Nasdaq sebagai tempat untuk potensi tawaran awam permulaannya, menurut Reuters, memetik laporan Business Insider berdasarkan seseorang yang biasa dengan rancangan syarikat itu. Syarikat itu menyasarkan penyenaraian pada Oktober 2026 , walaupun masa mahupun penilaian akhir belum disahkan secara rasmi.

Anthropic telah memilih Nasdaq untuk potensi IPOnya, dengan penyenaraian Oktober 2026 dilaporkan sedang dipertimbangkan. Sumber: Reuters melalui X

Penilaian persendirian terkini yang disahkan oleh pemaju Claude adalah kira-kira $965 bilion berikutan pusingan pembiayaan $65 bilion pada bulan Mei. Walau bagaimanapun, transaksi pasaran sekunder berikutnya dan jangkaan pelabur telah mendorong anggaran lebih tinggi. Laporan kini meletakkan potensi penilaian IPO hampir $2 trilion, walaupun angka akhir akan bergantung pada pemfailan awam syarikat, permintaan pelabur dan perbincangan harga.

Penilaian pada tahap itu akan meletakkan Anthropic di atas penilaian SpaceX yang dilaporkan sebanyak $1.75 trilion pada penyenaraian Nasdaq awal tahun ini. Ini akan menjadikan IPO Anthropic sebagai salah satu tawaran awam terbesar dan seterusnya mengukuhkan kedudukan Nasdaq dalam menarik syarikat teknologi berprofil tinggi.

Keputusan bursa itu penting secara strategik untuk Nasdaq, yang telah bersaing dengan Bursa Saham New York untuk menarik generasi penyenaraian teknologi dan AI yang besar. Penampilan sulung Anthropic yang berpotensi akan memberikan Nasdaq satu lagi tawaran teknologi yang sangat besar selepas SpaceX.

Keuntungan Menambah Kes IPO Antropik

Kedudukan kewangan Anthropic merupakan satu lagi bahagian penting dalam kisah IPO. Syarikat itu dilaporkan telah memberitahu sekumpulan pelabur yang terhad bahawa ia menjangkakan pendapatan operasi terlaras yang positif untuk suku kedua berturut-turut, menurut Financial Times.

Peningkatan yang dilaporkan itu datang seiring dengan pertumbuhan pendapatan yang pesat. Pendapatan tahunan Anthropic dilaporkan mencecah kira-kira $65 bilion menjelang Julai, berbanding kira-kira $9 bilion pada akhir tahun sebelumnya. Syarikat itu juga dilaporkan menjana pendapatan sebanyak $11.5 bilion semasa suku kedua.

Walau bagaimanapun, angka keuntungan memerlukan beberapa kelayakan. Pendapatan operasi terlaras tidak termasuk kos tertentu, termasuk pampasan berasaskan saham. Margin kasar yang dilaporkan melebihi 80% juga tidak mewakili ukuran akhir keuntungan kerana ia tidak mengambil kira semua perbelanjaan latihan model dan pengaturan perkongsian hasil dengan rakan kongsi pengedaran.

Butiran tersebut akan menjadi lebih jelas sebaik sahaja prospektus IPO Anthropic diumumkan kepada umum. Pemfailan tersebut sepatutnya memberi pelabur pandangan yang lebih lengkap tentang hasil, perbelanjaan operasi, kos pengkomputeran, keperluan modal dan ekonomi pembangunan model AI yang semakin canggih.

Anthropic juga dilaporkan sedang berbincang dengan Nvidia tentang potensi pelaburan sebanyak $10 bilion sebagai sebahagian daripada IPO. Reuters melaporkan bahawa Anthropic boleh berusaha untuk mengumpul sehingga $100 bilion, walaupun terma-terma tersebut masih dalam perbincangan dan boleh berubah.

Saham AI Menghadapi Kebimbangan Perlahanan

Persediaan IPO Anthropic sedang berlangsung dengan latar belakang yang sangat berbeza untuk syarikat AI yang didagangkan secara awam.

Saham berkaitan AI jatuh mendadak pada 14 September selepas Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic, Dario Amodei, menyeru agar pembangunan keupayaan AI diperlahankan. Komen beliau kemudiannya disokong oleh Ketua Pegawai Eksekutif OpenAI, Sam Altman dan Elon Musk, sekali gus mewujudkan tahap persetujuan yang luar biasa dalam kalangan eksekutif daripada syarikat AI yang bersaing.

Saham berkaitan AI jatuh mendadak pada 14 September selepas Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic, Dario Amodei dan eksekutif lain menggesa pembangunan AI lanjutan yang lebih perlahan untuk mengukuhkan perlindungan keselamatan. Sumber: CNN melalui X

Amodei menulis bahawa, “Kita mesti memperlahankan rentak kita meningkatkan keupayaan model AI,” dengan alasan bahawa sistem AI yang semakin berkemampuan boleh mewujudkan risiko keselamatan dan ekonomi yang ketara.

Komen-komen tersebut menyumbang kepada tekanan jualan merentasi sebahagian sektor AI dan semikonduktor. SoftBank, salah satu pelabur utama OpenAI, jatuh sebanyak 13.2% di Jepun, manakala Kioxia, SK Hynix, Samsung Electronics dan syarikat berkaitan AI lain turut merosot. Nvidia dan saham teknologi AS lain menghadapi tekanan dalam dagangan prapasaran.

Reaksi pasaran menggambarkan betapa eratnya jangkaan pelabur terikat dengan pengembangan AI yang berterusan. Pengilang semikonduktor, syarikat peralatan cip, penyedia awan dan pengendali pusat data telah mendapat manfaat daripada perbelanjaan modal yang besar yang berkaitan dengan infrastruktur AI.

Oleh itu, kelembapan yang bermakna boleh menjejaskan lebih daripada sekadar pembangun model AI. Sebarang pengurangan dalam kadar latihan atau penggunaan model boleh mempengaruhi permintaan untuk GPU, cip memori, peralatan rangkaian, pusat data dan elektrik.

Perdebatan Keselamatan Menambah Tekanan kepada Penilaian AI

Reaksi pasaran terkini susulan perdebatan yang lebih luas tentang keselamatan AI yang semakin meningkat selepas peletakan jawatan bekas penyelidik Anthropic, Jacob Coxon.

Coxon secara terbuka mengkritik perlumbaan antara syarikat AI dan memberi amaran tentang potensi akibat sistem yang semakin autonomi. Penyelidik keselamatan antropik Evan Hubinger kemudiannya berkata beliau percaya terdapat lebih daripada 10% kemungkinan AI boleh "membunuh semua manusia" dalam dekad akan datang. Komen-komen itu mencetuskan perbincangan yang ketara di seluruh industri teknologi.

Saham berkaitan AI global jatuh pada hari Isnin selepas Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic, Dario Amodei, menggesa pembangunan AI yang perlahan, dengan tokoh teknologi utama lain menyokong cadangan itu. Sumber: CNBC melalui X

Seruan Amodei seterusnya untuk pembangunan yang lebih perlahan tidak bermakna ia menghentikan penyelidikan AI. Sebaliknya, beliau berhujah untuk perlindungan yang lebih besar, penilaian bebas dan pendekatan yang lebih terukur untuk memajukan model sempadan.

Sam Altman juga telah menyokong idea untuk meredah sempadan AI. Musk secara berasingan menyiarkan, “Dario betul,” menandakan sokongan untuk hujah yang lebih luas bahawa pembangunan AI harus mengambil kira secara lebih jelas potensi risiko.

Walau bagaimanapun, bagi pelabur, perdebatan itu memperkenalkan pembolehubah baharu ke dalam industri yang telah dinilai berdasarkan jangkaan pertumbuhan yang sangat kukuh.

Ketua strategi pelaburan Saxo Bank, Charu Chanana, berkata penilaian sektor itu mengandaikan permintaan yang kukuh dan kadar kemajuan teknologi yang berterusan. Beliau menyatakan bahawa apabila jangkaan tinggi, kemungkinan kelewatan pun boleh mencetuskan pengambilan untung.

IPO Antropik Menghadapi Ujian Berbeza

Perbezaan antara potensi penilaian Anthropic sebanyak $2 trilion dan kelemahan saham AI baru-baru ini boleh menjadikan penampilan sulungnya di Nasdaq amat ketara.

Di satu pihak, Anthropic menunjukkan pengembangan pendapatan yang pesat dan dilaporkan menghampiri suku tahunan berturut-turut bagi keuntungan operasi yang diselaraskan. IPO berpotensinya akan memberi peluang langsung kepada pelabur awam untuk menilai ekonomi kewangan syarikat AI sempadan.

Sebaliknya, syarikat itu memasuki pasaran awam pada masa pelabur mempersoalkan kemampanan perbelanjaan besar yang diperlukan untuk mengekalkan ledakan AI.

Penyenaraian Nasdaq itu sendiri tidak menentukan sama ada saham Anthropic akan menunjukkan prestasi yang baik. Faktor yang lebih penting mungkin termasuk penilaian IPO, pertumbuhan pendapatan, margin, kos pengkomputeran, perbelanjaan modal dan keyakinan pasaran terhadap permintaan jangka panjang untuk Claude dan perkhidmatan AI perusahaan yang berkaitan.

Oleh itu, pemilihan Nasdaq yang dilaporkan oleh Anthropic mewakili lebih daripada sekadar pilihan pertukaran. Ia boleh menjadi ujian pasaran awam awal tentang bagaimana pelabur menilai AI sempadan pada masa apabila semangat terhadap teknologi diimbangi dengan persoalan tentang keuntungan, keamatan modal dan keselamatan.

Dengan terma IPO masih tertakluk kepada perubahan, angka $2 trilion harus dilihat sebagai sasaran yang dilaporkan dan bukannya penilaian yang disahkan. Prospektus dan proses penetapan harga akhirnya akan memberikan petunjuk paling jelas sama ada pelabur awam bersedia untuk menyokong tahap tersebut.

Buat masa ini, potensi penampilan sulung Anthropic di Nasdaq adalah berbeza dengan langkah berhati-hati yang merebak melalui saham berkaitan AI. Syarikat itu sedang berusaha untuk membawa salah satu penilaian swasta terbesar industri ke dalam pasaran awam ketika pelabur mula mempersoalkan seberapa cepat kitaran pertumbuhan AI dapat diteruskan.