Apakah pendapat FCA tentang blockchain?

Pada pertengahan Disember 2017, Pihak Berkuasa Tatakelakuan Kewangan (FCA) UK telah menerbitkan kertas kerja 32 muka surat yang sangat menarik mengenai Teknologi Lejar Teragih (DLT). Masanya tidak sesuai kerana kebanyakan penduduk Bandar sedang sibuk dengan pesta Krismas, jadi saya fikir adalah lebih baik untuk mengetepikannya sehingga mabuk Tahun Baru selesai dan berkongsi dengan anda sekarang. Oh, dan sekiranya anda tertanya-tanya sama ada ia berbaloi, berikut ringkasannya:

Pengenalan

Pada April 2017, FCA menerbitkan Kertas Perbincangan (DP) DP17/03 mengenai Teknologi Lejar Teragih (DLT) untuk merangsang dialog tentang implikasi kawal selia perkembangan semasa dan potensi DLT dalam pasaran kewangan.

FCA meneroka potensi risiko dan faedah aplikasi DLT dalam perkhidmatan kewangan dan sama ada ia boleh mempromosikan objektif berkanun FCA untuk menggalakkan persaingan yang berkesan, integriti pasaran kewangan dan perlindungan pengguna kewangan. FCA secara khusus bertanya tentang kes penggunaan DLT yang diuji dan sama ada aplikasi masa depan teknologi baru ini boleh menghadapi halangan pengawalseliaan yang tidak wajar atau mewujudkan risiko yang tidak wajar.

Dalam kenyataan maklum balas ini, FCA:

• meringkaskan maklum balas yang diterima oleh FCA pada Kertas Perbincangan (DP) mereka
• menyatakan respons mereka terhadap maklum balas yang diterima, dan pandangan mereka tentang perkembangan terkini tertentu
• terangkan langkah-langkah seterusnya

Konteks

DLT pertama kali digunakan dalam Bitcoin, komoditi digital atau apa yang dipanggil mata wang, sebagai cara untuk memudahkan pembayaran peer-to-peer tanpa pihak ketiga pusat. Walau bagaimanapun, hari ini, peserta pasaran sedang meneroka manfaat dan risiko kes penggunaan lain dalam perkhidmatan kewangan, yang kebanyakannya melibatkan perkongsian data di kalangan peserta rangkaian berbilang, dan tidak perlu melibatkan mata wang digital.

DLT ialah teknologi yang boleh disesuaikan dan serba boleh yang boleh digunakan oleh firma untuk menyokong penerbitan, perdagangan dan penjelasan instrumen kewangan, untuk menyimpan dan berkongsi rekod dan untuk memudahkan pelaporan kawal selia atau meningkatkan pemantauan transaksi.

Selepas tempoh ujian berskala kecil, yang dipanggil bukti-konsep (POC), dan pelbagai inisiatif untuk membangunkan sistem DLT yang lebih khusus untuk digunakan dalam perkhidmatan kewangan, peserta pasaran mula mula menggunakan sistem DLT.

Matlamat FCA adalah untuk terus hidup dengan perkembangan semasa dan potensi yang melibatkan DLT, untuk mengikutinya, dan untuk mencapai keseimbangan kawal selia yang berkadar antara risiko dan peluang yang mereka hadirkan. FCA melihat peraturan sebagai pemboleh inovasi positif berdasarkan teknologi baharu serta cara untuk membendung risiko yang tidak wajar. Falsafah kawal selia mereka (tertakluk kepada sebarang risiko terhadap objektif mereka) adalah untuk menjadi 'neutral teknologi', dan FCA bertanya sama ada peraturan semasa mereka cukup fleksibel untuk menampung penggunaan DLT yang sesuai dan teknologi inovatif yang serupa.

Dalam DP, FCA menyatakan bahawa menggunakan DLT dalam perkhidmatan kewangan boleh meningkatkan kecekapan pentadbiran, meningkatkan daya tahan operasi dan mengurangkan kos pelaporan kawal selia. Semua ini boleh mengurangkan halangan kewangan dan teknikal untuk masuk dan meningkatkan persaingan. FCA meneroka aplikasi DLT khusus dalam pelbagai bidang seperti pengurusan aset, pembayaran dan pelaporan kawal selia. FCA juga berkata ciri tersendiri bagi sesetengah aplikasi DLT mungkin mewujudkan risiko baharu atau tidak pasti yang boleh mengakibatkan bahaya pengguna.

FCA menerima 47 maklum balas daripada pelbagai peserta pasaran termasuk firma terkawal, persatuan perdagangan nasional dan antarabangsa, penyedia teknologi, firma guaman dan perunding. FCA juga menganjurkan sidang kemuncak pengawal selia antarabangsa pada April 2017 untuk membincangkan teknologi inovatif dalam perkhidmatan kewangan daripada perspektif global. FCA membincangkan kemunculan pasaran kewangan baharu yang disokong oleh DLT termasuk penggunaan mata wang digital, kontrak pintar dan Tawaran Syiling Permulaan (ICO). Ini diikuti dengan persidangan industri selama dua hari pada Jun 2017 di mana FCA meneroka lebih lanjut penggunaan DLT dalam perkhidmatan kewangan.

Melalui inisiatif Innovate mereka, termasuk Sandbox2 dan Techsprints3 kawal selia, FCA telah mengumpulkan pengalaman tangan yang unik dengan pelbagai aplikasi DLT. Daripada 58 firma Kotak Pasir, 22 telah menggunakan DLT yang menjadikannya teknologi paling popular yang digunakan dalam Kotak Pasir dan menyerlahkan minat tulen dan permintaan tinggi untuk ujian dengan FCA.

FCA telah menggunakan pengalaman ini, dan pelbagai kes yang telah diterokai oleh FCA melalui Innovate, sepanjang kenyataan maklum balas ini.

Sorotan maklum balas

DP diterima secara positif. Responden menyatakan sokongan khusus untuk mengekalkan pendekatan 'neutral teknologi' terhadap peraturan dan mengalu-alukan pendekatan terbuka dan proaktif kepada teknologi baharu, termasuk inisiatif Sandbox dan RegTech. Mereka mencadangkan bahawa ini akan menyokong persaingan dan meningkatkan hasil pengguna dalam perkhidmatan kewangan.

Maklum balas mencadangkan bahawa peraturan semasa cukup fleksibel untuk menampung aplikasi pelbagai teknologi, termasuk penggunaan DLT oleh firma yang dikawal selia. Hampir semua responden secara amnya bersetuju bahawa tiada halangan besar untuk menerima pakai DLT di bawah peraturan pengawalseliaan FCA dan tiada perubahan kepada peraturan khusus dicadangkan. Tetapi sesetengah responden meragui keserasian rangkaian tanpa kebenaran dengan rejim kawal selia (lihat bab 2).

Semua responden mencadangkan banyak faedah dan risiko menggunakan rangkaian DLT tanpa kebenaran dan dibenarkan dalam perkhidmatan kewangan. Tetapi mereka berkata risiko tersebut sangat bergantung pada aplikasi khusus DLT.

Responden yang mengulas tentang ICO bersetuju dengan pandangan FCA tentang risiko kepada pengguna dan bahawa kedudukan undang-undang dan kawal selia setiap cadangan ICO perlu dinilai kes demi kes (lihat bab 3).

Kebanyakan responden amat berminat dengan penggunaan DLT dalam sektor pasaran modal, contohnya menyokong infrastruktur dagangan pasaran, termasuk penggunaan kontrak pintar. Mereka berkata mereka perlu lebih jelas tentang isu undang-undang seperti status undang-undang aset digital dan kebolehkuatkuasaan kontrak pintar sebelum mereka mempertimbangkan untuk menggunakan penyelesaian tersebut secara berskala (lihat bab 4).

Ramai responden mencadangkan bahawa penyelesaian DLT boleh menyampaikan keperluan kawal selia dengan lebih cekap daripada sistem semasa, dengan ketara mengurangkan kos untuk firma dan pengawal selia (lihat bab 5).

Ada yang berkata DLT boleh memudahkan perkongsian data yang selamat antara berbilang peserta.

Walau bagaimanapun, kebanyakan mengatakan bahawa peruntukan pergantungan semasa dalam Peraturan Pengubahan Wang Haram tidak memberi insentif kepada firma untuk berkongsi maklumat mengenali pelanggan anda atau memupuk sebarang tahap kerjasama yang dipertingkatkan (lihat bab 6).

Secara keseluruhannya, kebanyakan responden sangat menyokong penglibatan langsung yang berterusan oleh FCA dan pengawal selia perkhidmatan kewangan lain untuk memupuk inovasi dan memastikan perlindungan kawal selia yang sesuai dilaksanakan pada awalnya.

Semua responden menyerlahkan sifat global DLT. Melihat keperluan untuk kerjasama antarabangsa yang berbangkit, mereka menggesa FCA untuk bekerjasama secara proaktif dengan badan kawal selia nasional dan antarabangsa yang lain serta persatuan industri, untuk membolehkan pendekatan yang diselaraskan secara global terhadap DLT.

Dalam bab-bab berikutnya, FCA merangkumi dengan lebih terperinci isu-isu berikut yang dibincangkan oleh responden:

• Risiko operasi (termasuk penyumberan luar dan keselamatan rangkaian)
• Mata wang digital (termasuk derivatif mata wang digital dan ICO)
• Perdagangan aset digital dan kontrak pintar
• Pelaporan peraturan
• Jenayah kewangan
• Peraturan perlindungan data am

FCA juga meringkaskan langkah seterusnya yang akan mereka ambil dalam bab 8. Secara ringkasnya, ini adalah:

• FCA akan terus memantau perkembangan pasaran berkaitan DLT, dan memastikan peraturan dan panduan mereka di bawah semakan berdasarkan perkembangan tersebut, walaupun FCA tidak mengenal pasti keperluan untuk mencadangkan perubahan khusus pada ketika ini.
• FCA akan meneruskan penglibatan rapat mereka dengan kes penggunaan DLT dan pihak berkepentingan industri melalui inisiatif Inovasi mereka.
• Di peringkat antarabangsa, FCA akan bekerjasama rapat dengan badan kawal selia kebangsaan dan antarabangsa untuk membentuk pembangunan dan piawaian kawal selia.
• Di peringkat domestik, FCA akan terus berhubung dengan pihak berkuasa kawal selia yang lain untuk memastikan pendekatan yang diselaraskan di UK.
• Setelah mengeluarkan amaran amaran kepada pengguna tentang sifat spekulatif dan risiko tinggi ICO, FCA akan mengumpulkan bukti lanjut mengenai pasaran ICO dan menjalankan pemeriksaan yang lebih mendalam tentang perkembangan pantas. Penemuan mereka akan membantu untuk menentukan sama ada terdapat keperluan untuk tindakan pengawalseliaan selanjutnya dalam bidang ini. FCA telah mengambil langkah segera untuk menyerlahkan cara cadangan perniagaan inovatif berkaitan ICO perlu direka bentuk jika ia ingin memenuhi kriteria 'manfaat pengguna' untuk akses kepada kemudahan Hab Inovasi mereka (lihat bab 3).

Jika anda ingin membaca keseluruhan laporan, sila klik di sini.

Chris Skinner ialah Pengerusi forum rangkaian Eropah: Kelab Perkhidmatan Kewangan. Beliau paling dikenali sebagai pengulas bebas mengenai Fintech melalui blognya , dan sebagai pengarang buku terlaris Digital Bank dan sekuel baharunya ValueWeb.