Aset Dunia Sebenar dan Stablecoin: Gambaran Keseluruhan

Pengenalan

Aset Dunia Nyata (RWA), dalam konteks sektor rantaian blok, merujuk kepada aset ketara dan tidak ketara seperti hartanah, seni, muzik dan komoditi yang dibawa ke rantaian blok melalui tokenisasi. Tokenisasi ialah proses mencipta versi digital aset dunia sebenar fizikal melalui kontrak pintar tanpa amanah. Pembangun biasanya membuat kontrak pintar yang mengeluarkan token yang mewakili RWA bersama jaminan luar rantaian bahawa token yang dikeluarkan sentiasa boleh ditebus untuk aset pendasar.

Sumber: usaha niaga aset QIDs 

RWA telah dianggap sebagai cawan suci di kalangan pelabur kripto dan pembina produk. Saiz pasaran hartanah global, kredit karbon, emas, seni dan muzik, untuk menamakan beberapa RWA yang berpotensi tokenizable, adalah sangat besar, mengecilkan pasaran kripto itu sendiri.

Stablecoin: RWA Popular

Satu Aset Dunia Nyata tertentu telah mendapat sambutan dan sudah sangat popular. Stablecoin ialah sejenis mata wang kripto dan aset dunia nyata yang didigitalkan yang direka untuk menawarkan kestabilan harga. Ia biasanya dipatok pada aset yang stabil, seperti mata wang fiat seperti dolar AS atau komoditi seperti emas. Telah dilaporkan bahawa jumlah transaksi stablecoin kini telah melebihi Mastercard dan semakin hampir dengan Visa.

Ramai yang menggambarkan stablecoin sebagai "aplikasi pembunuh" crypto, aplikasi yang relevan dan diingini yang membuktikan nilai teras teknologi yang lebih besar. Ia adalah salah satu sebab yang muncul mengapa pasaran kewangan yang lebih luas telah mula berdiri dan memberi perhatian kepada sektor aset digital.

Mekanik Stablecoin

Stablecoin dikeluarkan pada rantaian blok dengan ciri yang sama seperti mana-mana aset digital, selain daripada bahagian belakangnya. Kebanyakan stablecoin hanya boleh dikeluarkan apabila penerbit menerima atau mengambil hak milik aset yang diwakili oleh stablecoin. Ini dikenali sebagai sokongan 1:1 kerana, disebabkan oleh pilihan reka bentuk seperti keupayaan untuk menebus stablecoin untuk aset yang diwakilinya, aset ini boleh mengekalkan nilainya.

Stablecoin yang paling popular, pada jarak tertentu, ialah Dolar AS yang disokong 1:1, termasuk Tether (USDT) dan USD Coin (USDC). Dolar AS digital yang boleh diakses telah menjadi syurga bagi pedagang kripto yang ingin mengunci kedudukan Bitcoin dan altcoin yang menguntungkan. Stablecoins serta-merta mencipta penyelesaian untuk turun naik yang wujud bagi token kripto yang muncul seperti Bitcoin dan Ethereum, yang merupakan aset boleh labur dengan peningkatan yang tinggi tetapi berisiko. Pedagang Bitcoin dan Ethereum boleh kekal di rantaian blok dengan stablecoin, mengurangkan implikasi cukai yang datang dengan turun naik pergerakan harga crypto, sambil membantu peniaga kekal dalam rantaian cair.

Gunakan Kes dan Kelebihan Stablecoin 

Di luar kes penggunaan dagangan, stablecoin USD dalam banyak cara adalah lebih mudah dan lebih murah untuk diperoleh dan diurus niaga berbanding Dolar AS fiat yang sangat diingini. Pemegang boleh memperoleh faedah ke atas stablecoin USD tanpa sekatan identiti melalui platform Web3, dan gaji boleh dibayar kepada dompet blockchain stablecoin sama seperti mereka boleh membuat akaun bank. Apabila digabungkan dengan alatan seperti kad debit bersandarkan kripto, stablecoin boleh membuka pelbagai aktiviti perbankan kepada individu dan perniagaan yang mungkin dikecualikan daripada sektor perbankan tradisional.

Stablecoin membantu pengguna Web3 menyertai rantaian blok dan kekal dalam rantaian. Pada Ogos 2024, Brave New Coin telah bercakap dengan Yat Siu, Pengasas Bersama dan Pengerusi Animoca Brands, salah seorang pelabur dan pembina teknologi Web3 yang terkemuka. Beliau menjelaskan bahawa — “Pengguna akan terbiasa membayar barangan dan perkhidmatan Web3.0 dengan stablecoin – ini juga bermakna pengguna akan menyimpan stablecoin untuk tempoh yang lebih lama; sebaik sahaja wang berada dalam rantaian, ia akan kekal di sana.”

Ini akan dibantu oleh EIP:7702 Ethereum dan piawaian ERC-4337 . Pelaksanaan naik taraf ini akan membolehkan pemisahan akaun blockchain pada Ethereum dan rangkaiannya yang terhubung. Ia ditetapkan untuk mengabstrakkan banyak kerumitan bahagian belakang blockchain menjadikan pengalaman pengguna lebih serupa dengan pengalaman Web 2.0.

Dompet USD Stablecoin dalam banyak cara menyerupai akaun bank Dolar AS separa terkawal global. Sumber: Allium 

Risiko dan Kebimbangan Kawal Selia seputar stablecoin USD 

Walaupun kes penggunaan ini berkuasa, ia mempunyai masalahnya. Jika stablecoin USD menjadi cukup besar dan runtuh seperti USD Terra (UST), akibat yang lebih luas untuk sektor kewangan global boleh menjadi kejam. 

Perlu diingat bahawa UST ialah syiling stabil algoritma, bukan syiling yang disokong 1-untuk-1 seperti syiling penyandang USD stablecoin USDT dan USDC yang popular. Syiling stabil 1-untuk-1 perlu disokong oleh rizab tunai yang sama, manakala syiling stabil algoritmik seperti UST disokong oleh aset digital sekunder yang tidak menentu yang boleh bertukar-tukar antara undercollaterizing dan overcollaterizing stablecoin yang disokongnya. Ini bermakna modelnya jauh lebih berisiko daripada kebanyakan stablecoin USD yang tersedia hari ini. 

Bank di Amerika Syarikat dilindungi dan dikawal oleh entiti seperti FDIC dan kerajaan AS, bermakna mereka mempunyai keselamatan dan jaminan sekiranya berlaku peristiwa angsa hitam. FDIC yang melindungi akaun bank pengguna sehingga $100,000 setiap akaun. 

Sifat mudah diakses, global dan tidak birokrasi bagi stablecoin USD merupakan kelebihan utama yang telah membantu model token berkembang, tetapi ia juga mempunyai kelemahan. Pasaran stablecoin USD tidak mempunyai payung terjun kerajaan AS; sebaliknya, ia disokong oleh syarikat swasta.

Rasional yang lebih pragmatik mengapa sektor stablecoin USD mungkin gagal atau dibendung ialah ia akan dikawal seperti bank AS atau lebih keras lagi. Senator AS seperti Demokrat Elizabeth Warren melihat pandangan samar tentang stablecoin USD:

“Stablecoin juga menimbulkan risiko kepada keselamatan negara kita. Stablecoins kini merupakan mata wang kripto yang paling biasa dikaitkan dengan penipuan kripto dan urus niaga crypto ke dan dari entiti yang disekat, mengatasi Bitcoin. Kumpulan yang berurusan dalam transaksi haram mempunyai insentif untuk menggunakan stablecoin kerana mereka menghadapi kesukaran untuk mengakses dolar AS melalui cara tradisional, tetapi masih mahu mendapat manfaat daripada kestabilannya.”
— Elizabeth Warren, Senator AS dari Massachusetts dan Naib Pengerusi Kaukus Demokratik Senat

Kemunculan Stabull dan stablecoin bukan USD 

Stabull ialah Stablecoin & RWA DEX yang membawa pasaran FX dan komoditi ke dalam rantaian. Pengguna stablecoin USD dan bukan USD boleh bertukar, menyediakan kecairan dan mempertaruhkan 24/7 dengan yuran rendah dan pelaksanaan yang pantas. Enjin perdagangan Stabull dibina untuk mengoptimumkan pertukaran antara forex digital dan komoditi.

Sumber: stabull.finance

Stabull dan Stablecoin bukan USD seperti NZDS , BRZ dan GYEN dibina dengan mengambil kira peraturan yang akan datang bagi sektor stablecoin USD. Serta untuk menyelesaikan kekurangan perwakilan stablecoin bukan USD dalam ruang aset digital.

Penekanan yang berlebihan pada stablecoin Dolar AS telah mewujudkan potensi risiko penumpuan.

Selain itu, sektor ini boleh menjadi lebih cekap memandangkan sifat globalnya. Pengguna stablecoin biasa ialah pekerja teknologi pro-crypto bekerja dari rumah yang bekerja di firma global dan bekerja dengan waktu yang fleksibel. Mereka dibayar dalam stablecoin tetapi dalam kebanyakan kes perlu menjualnya untuk mata wang tempatan untuk perbelanjaan harian. Terdapat banyak pihak ketiga yang terlibat dalam jenis interaksi ini.

Lebih banyak stablecoin fiat, seperti Yen Digital, Euro dan Pounds, akan mengurangkan orang tengah yang terlibat dalam urus niaga fiat-ke-crypto rentas sempadan. Infrastruktur yang lebih baik seperti pertukaran stablecoin global Stabull juga boleh mengurangkan kos transaksi dan meningkatkan kelajuan dan kecekapan kes penggunaan blockchain yang mempunyai kesesuaian pasaran produk yang kukuh dan sangat popular.

Sumber: X.com 

Dalam contoh di atas, bursa stablecoin seperti Stabull akan membolehkan pertukaran mudah antara stablecoin USDC dan CAD. Kebanyakan stablecoin CAD menawarkan kemudahan penebusan langsung dan secara amnya boleh diakses di bursa utama. QCAD baru-baru ini diumumkan sebagai aset yang sedang dipertimbangkan oleh gergasi bursa global Coinbase untuk disenaraikan.

Isu lain pengguna, tidak dapat mengakses bank Amerika kerana mereka mendaftar untuk pertukaran dengan kelayakan Kanada, mungkin juga secara tidak langsung diperbaiki dengan kemunculan Stabull. Stabull sedang berusaha keras untuk mengumpulkan penerbit stablecoin, besar dan kecil, dari seluruh dunia.

Selain menawarkan kecairan stablecoin, penerbit berkongsi sumber dan menyebarkan jaringan ekosistem stablecoin. Dengan berkongsi maklumat dan rangkaian di sekitar rakan kongsi perbankan, perkhidmatan luar tanjakan dan integrasi DeFi merentas penyedia stablecoin, pertumbuhan ekosistem stablecoin bukan USD ditetapkan untuk meningkat tahun ke tahun semasa kita melangkah ke 2025.

Kuasa peralihan daripada sistem luar rantaian kepada sistem atas rantaian. Sumber: stabull.finance

 

Peluang RWA Melangkaui Stablecoin

Stablecoin, bagaimanapun, hanyalah satu lapisan gunung ais RWA, dan potensi serta skop sektor itu merangkumi semua.

Salah satu keupayaan RWA yang paling berkuasa ialah merendahkan halangan kepada kemasukan untuk melabur dalam aset bernilai tinggi seperti seni, hartanah dan kredit persendirian. Tokenisasi membolehkan aset ini dipecahkan kepada bahagian yang lebih kecil dan boleh dilabur yang lebih mudah diakses oleh demografi pelabur yang berbeza. Selanjutnya, ia menghapuskan halangan seperti sempadan geografi dan privasi data.

Pentokenan RWA juga menjadikan aset pendasar ini lebih cair, memandangkan ia boleh dibahagikan secara pecahan. Token lebih mudah didagangkan di pasaran sekunder berbanding aset fizikal yang kompleks dari segi undang-undang seperti hartanah. Pentokenan juga meningkatkan utiliti aset dunia sebenar dengan membenarkannya menjadi cagaran untuk protokol DeFi.

RWA juga dianggap sebagai laluan utama untuk penerimaan institusi mata wang kripto. Beberapa aset yang paling popular untuk dijadikan token ialah aset bernilai tinggi yang sering terdapat pada kunci kira-kira institusi utama seperti bank dan pejabat keluarga. Institusi ini sedang meneroka tokenisasi aset kerana faedah kecekapan seperti ketelusan dan kelajuan transaksi.

Kategori Tambahan RWA

Lima kategori RWA yang paling popular dan relevan ialah:

• Stablecoins
• Kredit Persendirian
• Perbendaharaan dan Sekuriti Token
• Kewangan Regeneratif
• Seni dan Koleksi

Kewangan Penjanaan Semula (ReFi)

Kewangan Penjanaan Semula ialah konsep yang telah mendapat daya tarikan dalam sektor RWA dan DeFi. ReFi menumpukan pada menggalakkan kemampanan dan daya tahan ekonomi di samping keuntungan monetari. Kewangan tradisional telah dikritik kerana mengutamakan keuntungan jangka pendek berbanding akibat jangka panjang seperti kerosakan alam sekitar dan masyarakat. ReFi menawarkan penyelesaian dengan membina sistem yang menggalakkan daya hidup ekonomi dan sosial jangka panjang.

Contoh ReFi termasuk KlimaDAO, sebuah projek yang telah melancarkan token kripto yang disokong oleh aset karbon dunia sebenar, kredit karbon. Sistem ini bermakna apabila sesiapa sahaja membeli token KLIMA mereka membiayai penyingkiran karbon yang merosakkan alam sekitar. DAO mendakwa telah mengeluarkan berjuta-juta tan karbon dari dunia.

Satu lagi aplikasi ReFi yang popular ialah Seed Club, DAO yang berpangkalan di Vancouver yang menyediakan inkubator dan pemecut yang menumpukan pada membantu pemula yang sedar eko menyediakan struktur DAO yang ditadbir secara komunal yang lebih sejajar dengan misi egalitarian mereka.

Perbendaharaan Token

Perbendaharaan token ialah perwakilan digital bon kerajaan yang diakses dan didagangkan melalui token berasaskan kontrak pintar pada rantaian blok tertentu. Ia adalah pelaburan stabil yang menjana hasil, terutamanya semasa keadaan ekonomi di mana kadar faedah meningkat.

Perbendaharaan 10 tahun ialah bon kerajaan yang paling popular. Hasilnya ialah kadar faedah yang dibayar kerajaan AS untuk meminjam wang selama sedekad. Selepas bon kerajaan dikeluarkan kepada pelabur, mereka boleh sama ada membelinya untuk memegang atau menjualnya kepada pelabur di pasaran sekunder.

Perbendaharaan token secara umumnya dilihat sebagai lebih selamat dan lebih stabil daripada pelaburan seperti ekuiti dan kripto tetapi juga menjana hasil dan boleh menjadi pelaburan yang sangat baik dalam keadaan ekonomi tertentu, seperti apabila Bank Pusat cuba meredakan inflasi dengan menaikkan kadar faedah. 

“Kurang daripada lima bulan selepas mencecah $1 bilion dalam permodalan pasaran, nota Perbendaharaan token telah meningkat dua kali ganda dalam saiz sekali lagi, melepasi paras $2 bilion mengikut data daripada RWA.xyz.

Sumber: RWA.xyz 

Tinjauan Masa Depan: Saham bertoken 

Semasa menyusun laporan ini, kami bercakap dengan Scott Gentry daripada pasukan Stabull. Gentry, yang mempunyai pengalaman dalam Kewangan Tradisional telah berfikir panjang dan mendalam tentang potensi tokenisasi yang mengganggu. Beliau mencadangkan bahawa sistem pemilikan saham AS harus menjadi sistem yang mungkin mendapat manfaat daripada tokenisasi. Pemilikan saham di Amerika Syarikat dikendalikan dan diuruskan oleh Syarikat Amanah Depositori anak syarikat Amanah Depositori dan Perbadanan Penjelasan (DTCC). Entiti berpusat ini telah diwujudkan pada tahun 1970-an untuk meningkatkan kecekapan melalui pengurangan pentadbiran pejabat belakang dan kewajipan kertas kerja firma Wall Street. 

Apabila syarikat awam melihat daftar saham mereka, mereka hanya melihat syarikat Amanah Depositori. Broker Saham memindahkan saham antara akaun di syarikat amanah, dengan broker mewakili pemilik individu saham. Sistem ini di mana broker mempunyai kawalan ke atas saham yang akhirnya menjadi milik pelanggan mereka boleh membawa kepada pelbagai isu. Sebagai contoh, daripada melaksanakan perdagangan, broker hanya boleh memindahkan saham di kalangan pelanggan mereka dan menandakan jualan sebagai perdagangan luar. Dalam situasi lain yang serupa, jika seorang peniaga ingin memendekkan stok dengan meminjamnya dan kemudian menjualnya ke pasaran, maka broker boleh membolehkannya dengan meminjamkan saham pemegang saham individu tanpa kebenaran mereka, mahupun sebarang bukti yang boleh diakses secara umum bahawa ia telah berlaku dalam kes pertama.

Kami telah melihat tekanan ini secara praktikal muncul semasa kes penyelesaian Dole pada 2013. Selepas saman yang berjaya yang menuduh David H. Murdoch dan eksekutifnya konflik kepentingan dalam mengambil syarikat itu secara peribadi. Pemegang saham diberitahu bahawa mereka akan menerima bayaran yang lumayan, namun, isu timbul kerana pemegang saham yang memiliki saham tidak dapat diakaunkan. 

Dalam penyelesaian itu, 4,662 orang dan entiti menuntut 49,164,415 saham pada $2.74 sesaham tetapi Dole hanya mempunyai 36,793,758 saham terkumpul. Ini mungkin bukan dakwaan palsu. Di samping isu pintasan yang berpotensi, pasaran mungkin menurun pada kedudukan Dole kerana pandangan bahawa penggabungan dan penswastaan ​​syarikat mungkin telah gagal. 

Selain pintasan, isu lain mungkin juga timbul. The New York Times membincangkan kes itu mencatatkan “bahawa Syarikat Amanah Depositori kadangkala tidak menjejaki saham. Apabila ini berlaku, ia memberi "sejuk" pada saham, bermakna ia berhenti menjejakinya kerana prosedur yang ditetapkan untuk tiga hari dagangan terakhir sehingga penutupan penggabungan."

Tokenisasi membetulkan perkara ini kerana ia membenarkan pemilikan langsung. Tokenisasi akan membolehkan individu memegang token, bukannya akaun pembrokeran, untuk mewakili saham mereka secara langsung pada blockchain. Pemegang saham boleh mempunyai kawalan penuh ke atas aset mereka, tanpa memerlukan perantara. 

Terdapat faedah tambahan seperti dividen Streaming. Tokenisasi bermaksud bahawa sebarang dividen boleh dibayar terus kepada pemegang dompet, dalam bentuk aset, pada bila-bila masa atau secara automatik melalui kontrak pintar apabila mereka menjalankan gambaran tentang siapa yang memegang saham mereka.

Sifat blockchain yang telus dan bertanggungjawab juga menyumbang kepada ini. Lejar tidak berubah bagi blok blok awam bermakna setiap urus niaga saham token dapat dilihat dan telus. Ini menghalang situasi di mana mungkin terdapat lebih banyak saham yang dituntut daripada yang sedia ada, atau jika ada maka adalah mudah untuk mengetahui dengan tepat apabila isu itu timbul.

Ini akan menghalang peminjaman saham tanpa komisen untuk pintasan. Dagangan juga boleh menyelesaikan serta-merta dan mengalih keluar isu seperti penyelesaian tertunda antara broker atau pemindahan dalaman. Akaun pemilikan boleh dikemas kini serta-merta dan secara automatik supaya rekod boleh tepat dan terkini. Tokenisasi juga akan menghapuskan keperluan untuk pusat penjelasan berpusat, sementara kemungkinan kesilapan manusia atau manipulasi dikurangkan. 

Kritikan terhadap Aset Dunia Sebenar (RWA)

Cabaran kepada Penggunaan RWA

Firma perunding terkemuka McKinsey menggariskan beberapa cabaran utama kepada penggunaan meluas sistem RWA dan tokenisasi:

1. Had Teknologi dan Infrastruktur

Pertumbuhan semasa sektor RWA telah terhalang oleh ketidaksediaan teknologi dan infrastruktur. Dompet, bursa dan perkhidmatan penjagaan gred institusi, seperti Agio , memang wujud tetapi selalunya kekurangan fleksibiliti dan ketersambungan sistem tradisional bukan rantaian blok. Walaupun platform rantaian blok yang terdesentralisasi dan tanpa kebenaran menawarkan kelebihan, ia juga datang dengan pertukaran, seperti kemas kini yang lebih perlahan, perkakasan yang kurang maju, piawaian token yang tidak mencukupi dan kebimbangan keselamatan.

2. Kos Pelaksanaan Tinggi dan Kes Perniagaan Jangka Pendek yang Tidak Jelas

Kes penggunaan berpotensi RWA mungkin hanya akan menjadi kenyataan dengan skala industri dan sistem perhubungan dan perdagangan yang betul. Pelabur profesional pada masa ini mesti membina sistem berkembar untuk mengendalikan kedua-dua aktiviti luar rantaian dan dalam rantaian, menambah kerumitan undang-undang dan peraturan. Selain itu, faedah jangka pendek tidak jelas, dengan ketidakpastian tentang jumlah modal yang akan mengalir ke penerbit baharu dan bilangan pembeli yang akan ada dalam pasaran.

Masa Depan Tokenisasi RWA

Tokenisasi berada di Titik Infleksi

McKinsey mencadangkan bahawa tokenisasi mungkin mencapai titik perubahan. Walaupun terdapat batasan infrastruktur, sektor ini menunjukkan harapan berikutan penambahbaikan dalam pilihan tunai token, pengenalan RWA seperti perbendaharaan token yang memanfaatkan persekitaran kadar faedah tinggi semasa, dan kemunculan struktur kawal selia yang menggalakkan dalam pasaran bukan tradisional.

Pasaran stablecoin USD telah meneruskan pengembangan pesatnya berkat urus niaga yang lebih murah, lebih pantas dan lebih serba boleh yang didayakan oleh penggunaan blockchain baharu dan teknologi penyambung. USDC dan USDT telah semakin popular kerana versi yang dibina di atas Optimisme dan Tron, dan jambatan seperti Synapse menjadikan pergerakan silang rantai lebih mudah. Kekangan pada stablecoin perlahan-lahan dialihkan, manakala penyelesaian seperti Stabull memudahkan pertumbuhan stablecoin bukan USD.

Jika pengguna runcit di negara yang berbeza di seluruh dunia boleh memegang versi digital mata wang tempatan mereka, bukannya terhad kepada dolar AS digital, sektor RWA boleh berkembang lagi. Masa depan ini sejajar dengan misi Stabull untuk mengurangkan pergantungan pada stablecoin USD dengan menyokong pelbagai jenis mata wang fiat merentas rantaian blok yang berbeza.

Kepentingan Institusi dan Sokongan Kawal Selia

Syarikat utama seperti Goldman Sachs dan negara seperti El Salvador dan UAE telah membina rangka kerja untuk menyokong tokenisasi aset. Rangka kerja ini bertujuan untuk mewujudkan jaringan keselamatan, jambatan, peraturan dan struktur lain untuk menggalakkan pertumbuhan sektor. Projek-projek RWA yang bercita-cita tinggi semakin mendapat perhatian kerana minat institusi yang meningkat ini.

Satu faktor utama yang mendorong pertumbuhan ialah kejayaan perbendaharaan token, yang telah menjadi lebih menarik dalam persekitaran kadar faedah tinggi. Seperti yang dinyatakan oleh McKinsey, urus niaga mudah tunai jangka pendek, seperti repo bertoken dan pinjaman sekuriti, telah mendapat manfaat daripada kecekapan modal dalam iklim ekonomi ini. Perbendaharaan token, kini bernilai lebih $2 bilion, telah mengalami pertumbuhan pesat disebabkan keadaan yang menggalakkan.

Masa Hadapan

Walaupun perbendaharaan token telah berkembang maju dalam beberapa tahun kebelakangan ini, potensi pemotongan kadar faedah mungkin menjejaskan populariti masa depan mereka. Walau bagaimanapun, kebolehsuaian sektor RWA menyediakan peluang untuk aset lain, seperti emas, yang berkembang maju dalam persekitaran faedah rendah. Emas, sebagai aset selamat yang tahan terhadap susut nilai mata wang, boleh menyaksikan peningkatan permintaan apabila minat terhadap perbendaharaan token berkurangan. Selain itu, jika minat dalam perbendaharaan token berkurangan kerana kadar AS yang lebih rendah, pertaruhan RWA adalah satu lagi penggantian yang mungkin. 

Satu kelebihan tokenisasi ialah peningkatan utiliti aset. Versi aset yang ditokenkan seperti hartanah dan kredit persendirian boleh diintegrasikan ke dalam DeFi dan mempunyai utiliti baharu. Dalam AMA baru-baru ini yang dijalankan di saluran Telegram Gempads , Fran Strajnar pengasas Techemy Group— membincangkan potensi gangguan DeFi dan platform seperti Stabull untuk menjana hasil daripada aset seperti emas. Strajnar menyebut peruntukan kecairan sebagai jalan untuk penjanaan hasil.

Dari segi sejarah, menjadi penyedia kecairan dan memperoleh pendapatan hanya dengan menyediakan modal untuk memudahkan perdagangan boleh diakses secara eksklusif oleh institusi dan profesional. Kewangan Terdesentralisasi, walau bagaimanapun, telah memecahkan banyak halangan ini dengan mendemokrasikan dan memudahkan sistem kewangan, membolehkan untuk mewujudkan jalan mudah untuk penjanaan hasil. Sesiapa sahaja boleh membeli mata wang fiat, emas atau komoditi token dan mendepositkannya ke platform seperti Stabull di mana ia akan memudahkan perdagangan dan membolehkan pendeposit memperoleh potongan daripada yuran transaksi yang dijana. 

Kritikan Industri: 

Nelson, ahli pasukan Stabull yang lain, bercakap kepada kami tentang kepentingan untuk mempertimbangkan mengapa tokenisasi—jika ia merupakan model teknologi yang luar biasa, mengubah permainan—belum mengubah dunia? Nelson memberitahu kami bahawa melancarkan permulaan RWA bukanlah tugas yang mudah, ia adalah paradigma teknologi serba baharu dengan dinding yang tidak kelihatan masih ada. 

Antone Golub ialah pengasas pertukaran mata wang kripto Lykke dan ahli SwissAssetDAO. Golub mengetuai projek untuk mengimbangkan saham Lykke dan SwissAssetDAO dan berada di barisan hadapan dalam mencipta aset dunia sebenar yang ditoken untuk membantu portfolio kripto mempelbagaikan. Beliau telah mengetengahkan beberapa cabaran utama dari perspektif orang dalam:

1. Tokenisasi melalui Kenderaan Tujuan Khas (SPV)

Tokenisasi RWA sering memerlukan penubuhan Kenderaan Tujuan Khas (SPV), yang merupakan proses yang mahal, kompleks dan tidak cekap. Golub menjelaskan bahawa dalam banyak bidang kuasa, tidak ada rangka kerja undang-undang untuk pengeluaran RWA secara langsung dalam rantaian, yang memerlukan penciptaan SPV walaupun dalam persekitaran mesra tokenisasi. Dematerialization (DEMAT), atau peralihan daripada sijil fizikal kepada simpan kira elektronik, telah lama diterima dalam kewangan tradisional. 

2. Kekurangan Pasaran Sekunder dan Kecairan

Salah satu halangan penting kepada penerimaan RWA ialah ketiadaan pasaran sekunder dan kecairan. Pelabur menghadapi tempat terhad di mana mereka boleh membeli dan menjual aset token dengan cekap, yang menghalang pertumbuhan dan daya tarikan ekosistem.

3. Cabaran Kawal Selia

Cabaran kawal selia kekal sebagai penghalang penting untuk tokenisasi ekuiti dan RWA. Golub menyebut bahawa kerumitan undang-undang sering timbul apabila cuba mencipta dan menggunakan RWA pada blok blok awam tanpa kebenaran tanpa menghadapi kesan. Pergeseran undang-undang ini meningkatkan kos dan mewujudkan persekitaran yang mencabar untuk pelabur dan penerbit.

4. Kemerosotan Faedah dan Kecairan dalam Ekosistem RWA

Golub juga menyatakan bahawa kecairan secara beransur-ansur meninggalkan ekosistem RWA, dan minat pelabur semakin berkurangan. Untuk sektor ini berjaya melangkaui stablecoin, ia mesti menjadi lebih mudah bagi pelabur untuk mengakses RWA, dan penerbit seharusnya dapat menggunakan mereka dengan lancar merentasi pelbagai blok blok awam.

Kesimpulan

Kemunculan Aset Dunia Sebenar (RWA) dengan teknologi blockchain menandakan evolusi penting dalam industri kewangan dan pengurusan aset. Satu bentuk RWA, Stablecoin, telah pun diiktiraf sebagai "aplikasi pembunuh" kripto terbaharu, tetapi ia mempamerkan hanya satu lapisan perkara yang boleh dicapai oleh tokenisasi dalam menjadikan nilai dunia sebenar boleh diakses pada rangkaian terdesentralisasi. 

Memandangkan populariti stablecoin USD terus berkembang tanpa henti, pertumbuhan ini memacu sektor RWA yang lebih luas, merangkumi aset seperti Stablecoin bukan USD, Emas, kredit persendirian Treasuries dan banyak lagi. Aset token ini menawarkan faedah yang ketara, daripada kecairan yang dipertingkatkan kepada akses yang didemokrasikan untuk pelabur dari semua saiz.

Walau bagaimanapun, walaupun ruang ini menjanjikan, halangan yang ketara kekal. Cabaran kawal selia, had teknologi dan kebimbangan kecairan mesti ditangani agar sektor itu mencapai potensi penuhnya. Platform seperti Stabull, yang berusaha untuk mempelbagaikan dan mengukuhkan ekosistem stablecoin, sedang mengambil langkah pertama ke arah mengatasi halangan ini dengan meluaskan pasaran stablecoin mata wang fiat dengan satu platform untuk menukar antara stablecoin besar dan kecil, memperkemas urus niaga rentas sempadan dalam proses.

Akhirnya, RWA menawarkan potensi yang besar untuk membentuk semula cara orang dan syarikat melabur, berdagang dan mengurus aset mereka. Kejayaan mereka mungkin bergantung pada gabungan kejelasan peraturan, infrastruktur yang dipertingkatkan dan inovasi berterusan dalam sektor ini. Apabila tokenisasi menghampiri titik perubahan, impaknya boleh melangkaui stablecoin, merevolusikan kewangan global melalui penerimaan institusi yang lebih luas dan penyepaduan yang lebih mendalam dengan sistem kewangan terdesentralisasi (DeFi). Mereka boleh membuka kunci peguam baharu yang bernilai dengan meningkatkan kecekapan dan ketelusan pasaran kewangan.

Stabull Finance ialah bursa terdesentralisasi (DEX) yang dioptimumkan untuk stablecoin yang disokong fiat dan Aset Dunia Nyata (RWA) yang ditokenkan. Platform dan protokol ini direka bentuk untuk mengisi jurang infrastruktur kritikal dalam ekosistem web3, kerana pada masa ini tiada infrastruktur teras yang dikhaskan untuk memenuhi rangkaian stablecoin bukan USD yang semakin berkembang.