Ramalan Kripto 2019: Pesaing Alt-Coin — DECRED

Dari perspektif pelaburan, menilai perniagaan biasanya dilakukan menggunakan formula yang dihormati masa seperti harga kepada pendapatan dan nisbah harga kepada buku, pengiraan PEG dan hasil dividen. Dalam ruang kripto, tiada satu pun daripada kaedah ini terpakai secara langsung — dan pelabur terus bergelut dengan cara terbaik untuk memberikan nilai kepada aset digital dalam industri baru yang didorong oleh sentimen dan dicirikan oleh turun naik liar

Untuk itu, tujuan siri 'Alt-Coin Contenders' ini adalah untuk mengenal pasti aset tertentu yang telah dikenal pasti oleh penganalisis BNC sebagai mempunyai ciri asas yang sekurang-kurangnya, mewajarkan pelabur memasukkannya dalam senarai 'yang perlu diperhatikan'.

Pemilihan dibuat berdasarkan julat kriteria – perkara seperti hashrate atau peningkatan dalam transaksi dalam rantaian. Atau mempertaruhkan metrik untuk blockchain Proof-of-Stake dan saiz dan semangat 'komuniti' aset. Atau kecairan yang jelas — penyenaraian pertukaran penting dan fiat on-ramp. Pendedahan kepada tindakan perundangan yang berpotensi juga penting, begitu juga orang di belakang tabir — pemimpin yang memberi inspirasi dengan status media sosial 'bintang rock', atau sebagai alternatif, penyokong kewangan besar dengan poket yang dalam dan rekod kejayaan.

Tiada aset tunggal akan menanda setiap kotak, dan sesetengahnya akan menandai lebih banyak daripada yang lain, tetapi apa yang siri ini bertujuan untuk lakukan ialah menggerakkan pembaca melangkaui FUD, FOMO dan spekulasi yang mudah — dan memperkenalkan julat asas atribut token yang sepatutnya menjadi penunjuk nilai yang diiktiraf apabila industri semakin matang.

Decred: Mencabar model tadbir urus blockchain tradisional

Decred (DCR) ialah blockchain Proof-of-work/Proof-of-stake hibrid yang terkenal kerana menyediakan penyelesaian unik kepada tadbir urus rangkaian & membuat keputusan. Decred boleh dikategorikan sebagai 'mata wang kripto' dalam nada yang serupa dengan Bitcoin dan Litecoin, yang mampu menyokong ekosistem pembayaran peer-to-peer yang dijamin melalui blockchain yang tidak berubah. Token DCR secara amnya telah dianggap sebagai token untuk pelabur tertumpu teknologi—bukannya pedagang—kerana proposisi nilainya yang unik dan kekurangan awal kehadiran di bursa popular.

Teknologi unik yang menyokong rangkaian, pelan hala tuju pembangunan aktif dan nilai yang diperoleh daripada utiliti token yang pelbagai, juga menjadikan DCR sebagai pelaburan simpanan nilai yang menarik.

Pada peringkat asas ia dibina dengan perlombongan PoW dan pengeluaran blok berlaku serupa dengan Bitcoin, menggunakan algoritma Blake-256 yang direka sebagai evolusi semula jadi daripada SHA-256.

Untuk setiap blok, kumpulan pengguna yang dipilih secara rawak mengundi kesahihannya. Untuk membolehkan pengguna yang betul mempertaruhkan token DCR mereka sebagai pertukaran untuk tiket mengundi. Ini adalah teras kepada penyelesaian Bukti pegangan blok Decred. Setiap kali blok dihasilkan, 5 tiket rawak dipilih daripada kumpulan tiket untuk mengundi kesahihan blok tersebut. Sekurang-kurangnya 3 daripada 5 staker terpilih mesti meluluskan blok yang diberikan untuk ditambahkan pada rantai. Jika keperluan ini tidak dipenuhi, blok tersebut akan diveto dan dibuang.

Tiket juga digunakan untuk mengundi kemungkinan peningkatan pada protokol Decred. Undian dikira setiap 8,064 blok,~30 hari, untuk memberi peluang kepada keseluruhan kumpulan tiket untuk mengambil bahagian.

Ini ialah penyelesaian tadbir urus onchain Decred. Mana-mana pengguna yang ingin mengambil bahagian dalam membuat keputusan dan mempengaruhi masa depan rangkaian boleh berbuat demikian dengan menyertai kumpulan tiket dan mengundi mengenai perubahan protokol.

Untuk mempertaruhkan, pengguna membeli tiket menggunakan pelanggan Decred dalaman. Jika lebih daripada 75% kumpulan pengundian meluluskan perubahan pada penghujung kitaran 30 hari tertentu, ia dikuatkuasakan ke dalam kod Decred, tanpa pengunduran.

Pasaran dalaman bagi blockchain menentukan harga tiket menggunakan algoritma kesukaran mempertaruhkan yang menentukur harga tiket baharu untuk memastikan saiz kumpulan sasaran sebanyak 40,960 tiket dikekalkan.

Rajah 1: Statistik Bukti Kepentingan yang Ditentukan

Rajah 2: Harga tiket yang diturunkan telah meningkat sepanjang tahun lepas dalam terma DCR, tetapi jatuh dalam terma USD.

Selepas mengundi, tiket dimusnahkan dan pemilik menerima semula harga pembelian mereka serta bahagian ganjaran blok sebagai pampasan untuk menyertai proses konsensus.

Reka bentuk blockchain Decred mencipta sistem semakan antara pelombong, pengguna dan pembangun yang memastikan bahawa terdapat lebih sedikit transaksi tidak sah yang tergelincir di antara retakan, dan terdapat peluang untuk mana-mana pihak berkepentingan jika berminat, untuk bersuara dalam keputusan rangkaian gambaran besar.

Insentif monetari yang dibina dalam penyertaan konsensus harus memastikan aliran berterusan pengguna yang mahu dibayar untuk perkhidmatan ke arah mentadbir rangkaian.

Bagi pelabur DCR terdapat keselamatan yang mengetahui bahawa nilai token tidak boleh disejat oleh beberapa pelakon jahat dalam situasi seperti serangan 51%, atau perebutan kuasa rangkaian.

Decred dikenali sebagai 'hard fork resistant' blockchain kerana fork, apabila ia berlaku, dikawal, disahkan terlebih dahulu dan dipersetujui. Pertempuran tadbir urus seperti Drama Bitcoin Cash 2018, dielakkan oleh protokol pengundian penyertaan terbuka yang dibakar dalam blok blok Decred. Ancaman media sosial oleh influencer menjadi kosong dan potensi untuk satu konsortium untuk menguasai hashrate rangkaian menjadi tidak relevan.

Bagi pengguna yang takut dengan proses penyertaan PoS (ia memerlukan dompet yang sentiasa dibuka kunci dan internet kependaman rendah) tiket boleh diperuntukkan kepada kumpulan pertaruhan yang mungkin bertindak sebagai wakil pemegang token.

Konsortium taruhan terbesar di Decred, Stakeminer, mewakili 1585 pengguna dan 16% daripada jumlah kumpulan taruhan rangkaian (rajah 3). Terdapat beberapa struktur yuran kumpulan kepentingan yang berbeza, Stakeminer membenarkan pengguna memilih yuran peratusan melebihi 1%, manakala Stake Pool Bravo alternatif menawarkan yuran 2% rata untuk perkhidmatannya.

Pada peringkat ini, walaupun beberapa kumpulan pertaruhan bertindak sebagai pembuat keputusan proksi untuk kumpulan pengguna yang besar, tadbir urus pada rangkaian nampaknya agak terpencar dan bebas drama.

Jika Decred pernah memilih untuk beralih daripada model pertaruhan semasa kerana kumpulan mengumpul terlalu banyak kuasa, mekanisme pengundian Bukti kepentingan rangkaian boleh menguatkuasakan perubahan.

Rajah 3: Tiket rangkaian terkumpul oleh Stakeminer

Perkembangan dan kemas kini terkini

Sejak 11 April 2018, kadar hash untuk blok blok Decred telah meningkat lebih 2000% (angka 4), walaupun harga token DCR bergelut. Dalam tempoh yang sama harga DCR telah jatuh sebanyak ~70%.

Rajah 4: Mengurangkan kadar cincang rangkaian

Kadar hash yang lebih tinggi untuk rantaian blok bermakna kebolehubahan yang lebih besar, dan keselamatan terhadap potensi pelaku jahat seperti 51% penyerang.

Faktor utama lonjakan ini ialah pembangunan dan penggunaan unit perlombongan Decred berkeupayaan ASIC yang dibina oleh syarikat seperti Micro BT.

Secara amnya, kadar hash blockchain PoW mengikut harga token ganjarannya. Jika harga token jatuh maka ia bermakna pelombong memperoleh kurang ganjaran setiap blok, mengurangkan margin.

Rajah 5: Data daripada: Asicminervalue.com, Keuntungan sehari untuk kebanyakan ASIC SHA-256 berada di antara $0.50 – $2.00

Hakikat bahawa pelombong Decred bersedia untuk terus bersaing antara satu sama lain untuk mendapatkan token yang kehilangan nilai dalam jangka pendek, menunjukkan kepercayaan jangka panjang yang kuat terhadap nilai token DCR dan blockchain Decred.

Rajah 6: Pelombong besar dan cekap kos mendominasi hashrate rangkaian Decred memandangkan mereka kini boleh memperuntukkan ASIC kepada Blockchain

Utiliti token baharu pada 2019

Dijangka akan dilancarkan pada tahun 2019, Politeia adalah platform yang dibangunkan untuk menyokong tadbir urus Decred. Ia memudahkan penyerahan, pengesanan dan perbincangan cadangan tadbir urus Decred oleh komuniti berkepentingan.

Cadangan boleh dibuat sama ada di sekitar penjanaan sokongan untuk kemas kini rangkaian seperti pembangunan perisian, atau ke arah meminta penggunaan DCR, yang telah terkumpul dalam perbendaharaan Decred, ke arah matlamat cadangan.

Pelancaran Politeia menarik kepada komuniti Decred kerana ia bermakna akses kepada dana yang telah dikunci dalam perbendaharaan Decred, yang pada masa ini memiliki dompet terbesar pada rangkaian Decred (rajah 7).

Pelaksanaan protokol tadbir urus baharu menambah nilai dan utiliti kepada token DCR. Bergantung pada cadangan yang dikemukakan oleh komuniti sebagai sebahagian daripada Politeia, evolusi Decred berkemungkinan besar dipengaruhi.

Rajah 7: Senarai kaya DCR pada 11 Disember 2018

Asas rangkaian dan isyarat harga

Rajah 8: Isyarat dan harga DCR NVT. Isyarat NVT dikira dengan data daripada Coinmetrics.io. Kelantangan transaksi onchain diselaraskan digunakan untuk isyarat NVT

Diperolehi daripada nisbah NVT, yang isyarat NVT ialah metrik penilaian blockchain responsif yang dibangunkan oleh Willy Woo dan Dmitriy Kalichkin. Pasaran kripto terdedah kepada gelembung pembelian spekulatif yang tidak disandarkan oleh prestasi dan aktiviti rangkaian yang mendasari. Isyarat NVT memberikan sedikit gambaran tentang tahap kitaran harga ini yang mungkin berada pada token.

Isyarat NVT yang tinggi menunjukkan rangkaian yang sedang melalui salah satu daripada tempoh gelembung ini, dan mungkin bergerak ke arah kedudukan menjadi terlebih beli/terlebih nilai, kerana penilaian spekulatif pasaran kehabisan tenaga.

Terdapat tanda-tanda bahawa Decred mungkin menghampiri paras terendah jangka pendek setelah jatuh ~69% sejak 23 Oktober. Isyarat NVT (volume tx terlaras digunakan) telah mula berbalik selepas ia mencecah lantai sementara yang dinilai kepada ~55 (rajah 8).

Aktiviti asas organik pada rangkaian mungkin didorong oleh urus niaga yang dicetuskan oleh operasi tadbir urus rantaian, ganjaran perlombongan atau penggunaan DCR untuk pembayaran dan pertukaran atom.

Pada satu ketika pada 2018 pertukaran Bittrex memproses 35% daripada semua dagangan DCR. Ini berubah pada 24 Oktober apabila Binance mula menyenaraikan pasangan DCR dengan BTC dan BNB, memberikan kecairan token daripada bursa paling popular dan besar di dunia. Pada masa ini pasangan DCR/BTC pada Binance membentuk 10% daripada jumlah volum pertukaran DCR. Spekulasi mengenai kesan penyenaraian adalah pemacu utama harga kenaikan harga DCR pada bulan Oktober.

Melangkah ke hadapan ke 2019, penilaian isyarat NVT mungkin dipengaruhi oleh peningkatan spekulasi yang didorong oleh aktiviti di bursa mega seperti Binance. Walau bagaimanapun, DCR berkemungkinan kekal sebagai token yang ditakrifkan oleh aktiviti 'dalam ekosistem' - terutamanya jika kemas kini utama seperti Politeia terbukti popular dalam komuniti Decred.

Pertimbangan tambahan ialah asas pengguna dan kecairan yang disediakan oleh bursa seperti Binance boleh membantu menambah bahan api kepada lonjakan harga apabila sentimen berbalik dalam pasaran crypto menyeluruh.

Isyarat nisbah harga kepada Metcalfe

Undang-undang Metcalfe ialah ukuran sambungan dalam rangkaian, seperti yang ditetapkan oleh Robert Metcalfe pengasas Ethernet. Ia kemudiannya telah digunakan untuk menganalisis nilai sebenar produk kewangan berasaskan rangkaian seperti Facebook dan Bitcoin, dan dengan membandingkannya dengan harga, boleh menyediakan alat yang berguna untuk menilai sama ada token bernilai lebih atau kurang.

Ia juga merupakan metrik yang lebih mudah untuk dilaksanakan berbanding volum transaksi onchain, yang boleh mencabar untuk mengukur dengan tepat dalam istilah USD. Alamat diukur sebagai bilangan alamat penghantaran dan penerimaan unik yang mengambil bahagian dalam transaksi setiap hari. Walau bagaimanapun, mungkin terdapat persoalan mengenai butiran data dan siapa yang mengawal alamat ini.

Rajah 9: Isyarat dan harga DCR PMR. Isyarat NVT dikira dengan data daripada Coinmetrics.io. Alamat aktif^2 digunakan untuk mencerminkan nilai Metcalfe. Nilai PMR dalam bentuk log semula jadi.

Sebagai rantaian blok yang ditakrifkan dengan mewujudkan penyertaan rangkaian yang lebih luas melalui insentif kewangan dan tanggungjawab, Decred mempunyai nilai isyarat PMR Kalichkin sejarah yang jauh lebih rendah (angka 9) daripada beberapa pesaing. Ia baru-baru ini menunjukkan arah aliran menurun sedikit – kemungkinan besar disebabkan oleh kejatuhan harga, dan jauh daripada berbalik berdasarkan titik infleksi yang ditunjukkan mengikut sejarah.

Sebagai penunjuk jangka panjang, nisbah Metcalfe tinggi Decred vs nilai token menunjukkan rantaian blok yang digunakan untuk aktiviti rantaian blok organik, dan bukannya berinteraksi sebagai alat untuk spekulator berdagang di bursa.

kesimpulan

Decred, seperti beberapa pilihan altcoin yang lain, telah menunjukkan tanda-tanda kekuatan asas yang dikekalkan dan kestabilan jangka panjang walaupun pasaran beruang 2018. Insiden seperti hardfork Bitcoin Cash baru-baru ini telah mendedahkan isu tadbir urus blok tidak rasmi dan penyelesaian alternatif Decred secara teorinya memberikan rintangan hard fork dengan memperuntukkan pembuatan keputusan rangkaian utama kepada operasi blockchain.

Dengan kadar hash yang menunjukkan pertumbuhan jangka panjang yang kukuh dan keluaran protokol utama yang dijadualkan untuk masa terdekat, DCR mungkin merupakan token yang disiapkan untuk bertahan melalui musim sejuk kripto semasa, dan muncul sebagai projek yang lebih kukuh dengan cadangan nilai tambah apabila keseluruhan pasaran berbalik.