Teknologi lejar yang diedarkan 'boleh menjadi pengubah permainan,' kata Ahli Lembaga Bank Pusat Eropah

Bank Pusat Eropah (ECB) menganggap Teknologi Lejar Teragih (DLT) sebagai "salah satu daripada beberapa kemungkinan" apabila ia melibatkan penilaian penyelesaian teknikal yang mungkin, menurut Yves Mersch , Ahli Lembaga Eksekutif ECB.

Pada Forum Jurubank Transaksi Deutsche Bank 2016 pada hari Isnin, Mersch menyatakan bahawa bukan sahaja terdapat "permintaan besar untuk penyelidikan ke dalam soalan berkaitan DLT dan implikasi dasarnya," ECB "sudah tentu terbuka kepada teknologi baharu dan, seperti kebanyakan pemain pasaran, telah melancarkan beberapa kerja eksperimen."

ECB dan Bank Pusat Negara (NCB) negara yang telah menerima pakai euro, pada masa ini 19 daripada 28 negara EU, membentuk apa yang dikenali sebagai Eurosystem.

Pembayaran merentasi Eurosystem diselesaikan melalui TARGET2, sistem penyelesaian kasar masa nyata di bawah tanggungjawab Majlis Tadbir ECB. TARGET2 menggantikan sistem TARGET yang lebih lama pada tahun 2008, yang dicipta untuk menyelesaikan pembayaran bernilai besar pada tahun 1999.

"Eurosystem mempunyai tugas berkanun untuk mempromosikan kelancaran sistem pembayaran."
— – Bank Pusat Eropah

Dengan perolehan €492.4 trilion pada tahun 2014, dan 90,337,036 transaksi, TARGET2 ialah sistem pembayaran terkemuka di Eropah, dan salah satu yang terbesar di dunia, menurut laporan tahunan TARGET 2014 ECB , yang dikeluarkan pada Jun 2015.

Sistem ini menyelesaikan 91 peratus daripada sistem pembayaran nilai euro yang besar sepanjang tahun 2014. Lebih daripada 1,700 institusi kredit Eropah menggunakannya untuk membuat pembayaran, dan kira-kira 56,000 bank di seluruh dunia, termasuk cawangan, anak syarikat dan semua pelanggan mereka, boleh dihubungi di atasnya.

Di sebalik capaian sistem, ia tidak cukup besar atau pelbagai untuk keperluan orang Eropah. Eurosystem telah membuat rancangan untuk penambahan, dan berusaha untuk menyediakan infrastruktur pasaran kewangan yang bersatu dan harmoni.

Pada bulan Jun 2015, Eurosystem melancarkan platform terbaru mereka untuk membolehkan penyelesaian sekuriti bersepadu di seluruh Eropah, Target2-Securities (T2S). “Selepas tujuh tahun kerja keras untuk merealisasikan perkara ini, T2S akan memberi manfaat kepada orang ramai di 21 buah negara dan akan menyokong penciptaan pasaran modal tunggal yang sebenar di Eropah,” kata Mersch pada masa itu.

Menurut Laporan Kemajuan Pengharmonian 2016 ECB, lima pasaran EU telah menyertainya menjelang Ogos 2015. 21 pasaran Eropah, meliputi 23 depositori sekuriti pusat (CSD), akan disambungkan menjelang September 2017.

"T2S ialah salah satu projek infrastruktur terbesar yang dilancarkan oleh Eurosystem setakat ini. Ia membawa manfaat yang besar kepada industri pasca dagangan Eropah dengan menyediakan satu platform pan-Eropah tunggal untuk penyelesaian sekuriti dalam wang bank pusat."
— – Bank Pusat Eropah

Mersch menggariskan beberapa perkara tindakan utama semasa membincangkan pembangunan dan operasi infrastruktur pasaran kewangan Eurosystem. "Pada masa ini, kami berada dalam fasa reka bentuk," kata Mersch. "Apabila ia datang untuk menilai kemungkinan penyelesaian teknikal untuk perkembangan yang dijangkakan, kami menganggap DLT sebagai salah satu daripada beberapa kemungkinan."

Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa implikasi yang lebih luas daripada menggunakan DLT untuk bank pusat mesti dianalisis dengan teliti sebelum sebarang penerimaan: "Ia berpotensi untuk memberi kelebihan kepada sesetengah pelakon, dengan mengurangkan kos pejabat belakang dan keperluan cagaran atau modal. Pada masa yang sama, ia mungkin memusnahkan atau malah menjadikan beberapa pelakon pasaran berlebihan yang tidak menyediakan fungsi teras."

Mersch seterusnya membincangkan implikasi memindahkan infrastruktur pasaran Eurosystem daripada TARGET2 dan T2S kepada DLT.

"Membawa infrastruktur pasaran Eurosystem kami pada DLT secara automatik bermakna membawa wang bank pusat pada DLT. Ini mungkin mempunyai implikasi pada fungsi bank pusat yang melangkaui sfera operasi dan teknikal. Oleh itu, adalah penting untuk menstrukturkan perbincangan mengikut garis siapa yang boleh mengakses lejar bank pusat."
— – Yves Mersch, Ahli Lembaga Eksekutif ECB

Beliau memperkenalkan tiga senario di mana bank pusat menawarkan rangkaian DLT, di mana entiti "mengakses wang bank pusat pada lejar."

Yang pertama ialah "akses kepada lejar untuk pembayaran dan penyelesaian sekuriti boleh dihadkan kepada bank." Penyedia infrastruktur pasaran lain juga boleh dimasukkan, seperti depositori sekuriti pusat (CSD) dan rakan niaga pusat (CCP), serta pusat penjelasan automatik (ACH), tambahnya.

Meluaskan lagi konsep ini, senario kedua ialah senario di mana penyedia perkhidmatan pembayaran dan individu mempunyai akses kepada mata wang digital bank pusat pada lejar melalui akaun bank mereka. "Senario ini akan mengekalkan model hubungan semasa bank dengan bank pusat," katanya.

Senario ketiganya ialah bank pusat boleh menawarkan "rangkaian DLT yang terbuka kepada semua rakyat," cadangan "jauh". “Rakyat akan mempunyai pilihan untuk memegang deposit bank komersial dengan bank atau mata wang digital di bank pusat.”

Dalam ucapan di London School of Economics, pada bulan Mac, Timbalan Gabenor Dasar Monetari di Bank of England, Ben Broadbent, membincangkan bagaimana mata wang digital bank pusat boleh bersaing dengan bentuk wang utama dalam ekonomi, iaitu deposit bank komersial. “Versi mata wang digital swasta dan bank pusat sebenarnya agak berbeza,” jelas Broadbent, “Versi yang satu akan mengembangkan apa yang ingin digantikan oleh yang lain.”

"Sesetengah peminat bitcoin melihatnya sebagai satu cara untuk memintas bank pusat sama sekali. Mereka dalam beberapa cara adalah keturunan penyokong 'perbankan percuma' pada abad ke-19. Sebaliknya, yang lain melihat lejar yang diedarkan sebagai peluang bagi bank pusat untuk mengembangkan peranannya, melalui 'mata wang digital bank pusat' yang tersedia untuk kumpulan rakan niaga yang lebih luas."
— – Ben Broadbent, Timbalan Gabenor bagi Dasar Monetari di Bank of England

Persatuan Telekomunikasi Kewangan Antara Bank Sedunia (SWIFT) mengekalkan peranan penting dalam Eurosystem. SWIFT pada masa ini menyediakan perkhidmatan sambungan untuk kedua-dua TARGET2 dan T2S, setelah dipilih sebagai pembekal rangkaian tunggal untuk TARGET2 pada tahun 2004.

Pemilihan itu sebahagian besarnya disebabkan oleh kekangan masa, dan sebahagian besar peserta pasaran telah pun mempunyai sambungan kepada SWIFT. Akibatnya, TARGET2 sangat bergantung pada beberapa penyelesaian khusus, atau proprietari, yang dibangunkan oleh SWIFT, menurut ECB.

T2S direka bentuk supaya "ia tidak bergantung pada mana-mana perkhidmatan yang disediakan secara khusus oleh satu pembekal," dan dua pembekal akhirnya dipilih melalui tender awam. ECB percaya bahawa persaingan di kalangan penyedia rangkaian harus diterjemahkan kepada faedah perkhidmatan dan kos untuk pengguna akhir.

Selepas banyak persaingan, SWIFT sekali lagi dipilih sebagai salah satu daripada dua pemegang lesen untuk menyediakan sistem pesanan rangkaian yang bersambung ke platform baharu. Penyedia lain ialah Sia , dengan kerjasama Colt.

Walau bagaimanapun, SWIFT mungkin akan kehilangan peranannya tidak lama lagi. Pada 15 Februari 2016, Eurosystem mengeluarkan laporan perundingan yang mencadangkan penggabungan kedua-dua platform tersebut, “Visi Eurosystem untuk masa depan infrastruktur pasaran kewangan Eropah.”

ECB kini meneroka kemungkinan mengakses platform melalui pembekal perkhidmatan dan teknologi rangkaian yang berbeza. Laporan itu juga menyatakan bahawa Eurosystem terbuka kepada teknologi baharu, termasuk DLT, sebagai sebahagian daripada visinya.

SWIFT sejak itu menyatakan bahawa ia "akan menyokong peralihan untuk memastikan ia selancar mungkin." Syarikat itu juga menekankan banyak faedah dalam terus menggunakan perkhidmatannya, seperti kos dan halangan kemasukan teknikal yang lebih rendah.

Syarikat itu juga menekankan keterbukaannya terhadap teknologi baharu dan “menjalankan penyelidikan yang meluas dengan komuniti kami tentang bagaimana teknologi baharu ini boleh digunakan dalam sektor kewangan.” Telah meneroka DLT untuk perbankan surat-menyurat.

Minggu lalu, SWIFT dan Accenture mengeluarkan kertas kerja yang mengkaji bagaimana DLT boleh digunakan dalam perkhidmatan kewangan. Dalam kertas kerja tersebut, SWIFT mengesahkan bahawa fokusnya adalah “membina keupayaan teknikal, operasi dan perniagaan dengan tujuan untuk mengembangkan platform kami supaya perkhidmatan berasaskan DLT dapat ditawarkan kepada lebih 11,000 ahli kami, apabila teknologi tersebut matang dan kes penggunaan perniagaan yang kukuh muncul.”