Berita XRP – Bilakah SEC Akan Menggugurkan Kes Ripplenya?

Mesej kepada industri mata wang kripto adalah jelas: Pentadbiran Trump mengambil pendekatan yang jauh berbeza daripada pendahulunya. Pesuruhjaya SEC Hester Peirce, yang kini mengetuai Pasukan Petugas Kripto agensi itu, secara jelas mengisytiharkan penamatan era "peraturan melalui penguatkuasaan":

“Keputusan Suruhanjaya sebelum ini untuk mengalihkan fungsi ini kepada Bahagian Penguatkuasaan dengan melibatkan diri dalam inisiatif pengawalseliaan demi penguatkuasaan berskala besar memudaratkan orang awam Amerika, memberi kesan buruk kepada industri, dan menghalang keupayaan kakitangan profesional Suruhanjaya yang mahir dan berdedikasi untuk menggunakan kepakaran mereka sebagaimana ia bertujuan untuk digunakan.”

Namun, di tengah-tengah gelombang pemecatan kes ini, terdapat satu pengecualian yang ketara— Ripple dan XRP . Walaupun hampir setiap tindakan penguatkuasaan lain dari era Gensler telah dibatalkan, Ripple masih terperangkap dalam kebuntuan undang-undang.

Harga XRP telah menunjukkan prestasi yang baik semasa minggu yang tidak menentu, hasil daripada pengumuman Trump bahawa XRP akan menjadi sebahagian daripada Rizab Kripto Strategik AS. Sumber: XPRLX

Kes Ripple: Anomali Pra-Gensler

Perbalahan undang-undang Ripple dengan SEC bukan sekadar tindakan penguatkuasaan—ia merupakan salah satu kes yang paling lama berjalan dan paling berbangkit dalam sejarah kripto. Saman yang difailkan pada Disember 2020 itu mendakwa bahawa penjualan XRP oleh Ripple merupakan tawaran sekuriti tidak berdaftar yang merangkumi tempoh bertahun-tahun. Pada masa itu, ini merupakan langkah inovatif, yang menetapkan nada untuk penguatkuasaan SEC pada masa hadapan terhadap industri tersebut.

Namun, anehnya, tuntutan mahkamah ini telah wujud sebelum pentadbiran Gensler dan Presiden Joe Biden. Ia dilancarkan pada minggu-minggu terakhir penggal pertama Trump, di bawah Pengerusi SEC, Jay Clayton. Masa yang unik itu menjadikannya satu anomali walaupun sebelum tindakan keras yang lebih luas terhadap kripto dipergiatkan di bawah Gensler.

Selama bertahun-tahun, XRP kekal sebagai pihak yang disingkirkan oleh pengawal selia—Walau bagaimanapun, dalam keputusan penting pada tahun 2023, Hakim Analisa Torres memberikan kemenangan separa kepada Ripple, dengan memutuskan bahawa jualan XRP di bursa bukan merupakan transaksi sekuriti kerana pembeli tidak bergantung pada usaha Ripple untuk keuntungan. Ini dilihat sebagai kemenangan besar bagi kripto dan tamparan hebat kepada pendirian agresif SEC.

Di sebalik keputusan itu, kes itu berlarutan, yang memuncak dengan penalti $125 juta terhadap Ripple pada Ogos 2024. Ketika pentadbiran Biden semakin reda, SEC memfailkan rayuan pada 15 Januari 2025, bertujuan untuk mencabar keputusan Torres. Ripple, bagi pihaknya, memfailkan rayuan balas pada Oktober 2024 tetapi masih belum bertindak secara rasmi mengenainya.

Mengapa Kes Ripple Tidak Digugurkan?

Dengan pentadbiran Trump mengambil pendirian pro-kripto , adalah wajar bagi SEC untuk menggugurkan rayuannya dan menutup kes Ripple—sama seperti yang dilakukannya dengan Coinbase dan lain-lain. Namun, atas sebab tertentu, tuntutan mahkamah itu masih belum dapat diselesaikan.

Terdapat beberapa kemungkinan penjelasan:

1. Ripple Mungkin Sebenarnya Mahukan Pergaduhan Ini
   Tidak seperti Coinbase, yang masih dalam peringkat awal litigasi sebelum kesnya ditolak, Ripple sudah mempunyai penghakiman muktamad terhadapnya. Sekiranya SEC jika hanya pergi, Ripple akan ditinggalkan dengan denda $125 juta yang sedia ada dan sekatan lima tahun untuk meningkatkan modal melalui penawaran sekuriti.
   Jika Ripple mahu membersihkan namanya sepenuhnya, ia memerlukan keputusan yang lebih baik—yang menghapuskan sebutan "pelakon jahat"nya. Pakar undang-undang James Murphy membuat spekulasi bahawa Ripple mungkin berunding untuk perjanjian lebih baik daripada pengaturan denda dan pemecatan yang mudah.
2. SEC Boleh Membantu Secara Senyap-senyap Ripple dalam Rayuan
   Teori lain ialah SEC tidak secara agresif menentang rayuannya tetapi mengekalkan kes itu terbuka untuk membolehkan Ripple meneruskan untuk mendapatkan preseden undang-undang yang lebih kukuh. Agensi itu boleh dengan sengaja mengambil peranan pasif di mahkamah, menjadikannya lebih mudah bagi Ripple untuk mendapatkan keputusan rayuan yang menguntungkan.
   Strategi serupa digunakan di bawah pentadbiran Obama, di mana Jabatan Kehakiman membenarkan Akta Pertahanan Perkahwinan (DOMA) dicabar di mahkamah sambil enggan mempertahankannya secara agresif. Sekiranya SEC menggunakan pendekatan yang sama di sini, ia boleh membuka jalan kepada preseden yang memberi manfaat kepada Ripple—dan seterusnya, industri kripto yang lebih luas.
3. Rintangan Dalaman di SEC
   Walaupun Trump merombak agensi itu, mungkin masih terdapat puak dalaman dalam SEC yang percaya keputusan Ripple harus dibatalkan. Beberapa peguam SEC telah lama melihat keputusan Torres sebagai salah tafsir undang-undang sekuriti dan mungkin menentang usaha untuk menggugurkan kes itu.
   Ada kemungkinan individu ini bertahan sehingga penama Trump untuk pengerusi SEC, Paul Atkins, disahkan sebelum membuat sebarang keputusan muktamad mengenai kes itu.

Hubungan Nyaman Ripple dengan Trump

Menambah lapisan lain pada teka-teki ini ialah penjajaran Ripple yang jelas dengan pentadbiran baharu.

Ketua Pegawai Eksekutif Ripple Brad Garlinghouse telah secara aktif meminati Trump. Pada bulan Januari, dia bertemu dengan Trump di Mar-a-Lago bersama ketua pegawai undang-undang Ripple, Stuart Alderoty. Laporan juga muncul bahawa Ripple menderma $5 juta dalam XRP kepada dana perasmian Trump.

Brad Garlinghouse telah bertemu dengan Trump, Sumber: X

Usaha itu nampaknya membuahkan hasil. Pada bulan Februari, anak lelaki Trump, Donald Trump Jr., mengikuti Ripple di X (dahulunya Twitter). Kemudian, pada 2 Mac, Trump mengumumkan bahawa XRP akan menjadi sebahagian daripada Rizab Kripto Strategik baharu.

Dengan tahap sokongan politik ini, seseorang akan menjangkakan SEC telah menolak kes Ripple—namun ia tidak.

Kemungkinan Hasil: Pemecatan Senyap

Memandangkan corak pengunduran SEC yang lebih luas di bawah Trump, kemungkinan besar kes Ripple akan digugurkan secara senyap-senyap dalam beberapa minggu akan datang . Sama ada SEC dan Ripple akan mencapai persetujuan, atau kes itu hanya akan berakhir apabila agensi itu mengubah pendekatannya terhadap peraturan kripto.

Walaupun kes itu berlarutan, ia tidak mungkin memberi kesan kepada penguatkuasaan masa hadapan. Pendekatan pengawalseliaan baharu di bawah Trump nampaknya memihak kepada rundingan dan penglibatan industri berbanding litigasi yang agresif. Dalam persekitaran ini, pertarungan undang-undang Ripple lebih merupakan peninggalan dari zaman dahulu daripada detik penentu untuk masa depan crypto.

Buat masa ini, semua mata tertumpu pada langkah SEC seterusnya—tetapi tulisan di dinding menunjukkan pengembaraan perundangan Ripple yang panjang hampir berakhir. Ini akan membuka jalan untuk ramalan harga XRP meletup, dan apabila XRP ditambah ke Rizab Kripto AS, keadaan mungkin menjadi lebih panas untuk harga XRP. Buat masa ini, kita tunggu.