A Índia propõe a vinculação das moedas digitais dos BRICS para facilitar os pagamentos internacionais.

O Banco Central da Índia (RBI) recomendou que a vinculação de moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) seja adicionada à agenda da cúpula do BRICS de 2026, de acordo com duas fontes familiarizadas com o assunto, que falaram anonimamente por não estarem autorizadas a discutir a proposta publicamente.

Caso seja aprovada pelo governo indiano, esta será a primeira vez que o BRICS considera formalmente a vinculação das moedas digitais de seus membros em uma cúpula de líderes. A Índia sediará a cúpula do BRICS de 2026 ainda este ano, após assumir a presidência do bloco em 1º de janeiro de 2026.

Com base na visão de pagamentos do Rio.

A proposta do RBI baseia-se nos compromissos assumidos na cúpula do BRICS de 2025, no Rio de Janeiro, onde os líderes defenderam uma maior interoperabilidade entre os sistemas de pagamento dos membros para melhorar a eficiência das transações transfronteiriças. A declaração do Rio incumbiu os ministros da Fazenda e os governadores dos bancos centrais de continuarem as discussões sobre a Iniciativa de Pagamentos Transfronteiriços do BRICS, reconhecendo o progresso alcançado pela Força-Tarefa de Pagamentos do BRICS na identificação de caminhos para aprimorar as conexões entre os sistemas de pagamento.

A iniciativa visa agilizar e baratear os pagamentos relacionados ao comércio e ao turismo entre os países do BRICS, reduzindo potencialmente a dependência do dólar americano em um contexto de crescentes tensões geopolíticas. No entanto, o Banco Central da Índia (RBI) declarou que seus esforços para promover o uso global da rupia não têm como objetivo a desdolarização.

Estado atual das moedas digitais dos BRICS

Nenhum dos membros do BRICS lançou totalmente suas moedas digitais ainda, mas todos os cinco membros fundadores estão executando projetos-piloto. A moeda digital da Índia, chamada e-rupee, atraiu 7 milhões de usuários de varejo desde seu lançamento em dezembro de 2022. O RBI (Banco Central da Índia) incentivou a adoção ao permitir pagamentos offline, fornecer programabilidade para transferências de subsídios governamentais e permitir que empresas fintech ofereçam carteiras de moeda digital.

A China prometeu impulsionar o uso internacional do yuan digital e opera o programa de CBDC (Moeda Digital do Banco Central) mais avançado do mundo. Por meio do projeto de pagamentos transfronteiriços mBridge, o yuan digital chinês representou aproximadamente 95.3% da atividade de transações, processando 4,047 transações transfronteiriças no valor de 387.2 bilhões de yuans (US$ 54.2 bilhões).

Brasil, Rússia e África do Sul também estão conduzindo programas piloto, mas ainda se encontram em estágios iniciais de desenvolvimento. A composição ampliada do BRICS agora inclui Emirados Árabes Unidos, Irã, Indonésia, Etiópia e Egito, embora o desenvolvimento de suas CBDCs varie entre os países.

Desafios técnicos pela frente

Para que as interligações entre as moedas digitais dos BRICS sejam bem-sucedidas, os países membros precisam abordar diversas questões complexas. Uma fonte disse à Reuters que a interoperabilidade tecnológica, as regras de governança e os métodos para liquidar desequilíbrios no volume de comércio estariam entre os principais tópicos de discussão. A fonte alertou que a hesitação dos membros em adotar plataformas tecnológicas de outros países poderia atrasar o progresso, e que avanços concretos exigiriam consenso tanto sobre os padrões tecnológicos quanto sobre a regulamentação.

Uma das soluções propostas para gerir os desequilíbrios comerciais envolve acordos bilaterais de swap cambial entre bancos centrais, com liquidações realizadas semanalmente ou mensalmente. Esta abordagem procura resolver os desafios enfrentados em tentativas anteriores de comércio em moeda local entre os membros do BRICS.

Precedentes históricos demonstram a dificuldade desses arranjos. Tentativas anteriores da Rússia e da Índia de aumentar o comércio em suas moedas locais esbarraram em obstáculos quando a Rússia acumulou grandes saldos de rúpias indianas com aplicações limitadas. O banco central da Índia acabou permitindo o investimento desses saldos em títulos locais, mas a experiência evidenciou a complexidade de gerenciar desequilíbrios cambiais sem mecanismos de liquidação estabelecidos.

Tensões geopolíticas e a resposta dos EUA

A proposta da Índia surge em meio a crescentes tensões comerciais entre os países do BRICS e os Estados Unidos. O presidente Donald Trump ameaçou repetidamente impor tarifas de 100% aos países do BRICS que tentarem criar moedas alternativas ou apoiar iniciativas para substituir o dólar americano. Trump classificou a aliança BRICS como "anti-americana" e alertou, em janeiro de 2026, que os países que tentassem contornar o dólar enfrentariam tarifas severas e perderiam o acesso ao mercado americano.

O bloco voltou a ganhar destaque graças à retórica de guerra comercial de Trump e às ameaças de tarifas. Ao mesmo tempo, a Índia se aproximou economicamente da Rússia e da China, enfrentando atritos comerciais com os EUA. Essa iniciativa pode irritar ainda mais Washington, que vê qualquer tentativa de contornar o dólar como um desafio direto à influência econômica americana.

Esforços anteriores para criar uma moeda unificada para os BRICS não tiveram sucesso. O Brasil chegou a cogitar a ideia de uma moeda comum para os BRICS, mas a proposta foi rejeitada pelos demais membros. A abordagem atual, de vincular as CBDCs nacionais existentes, parece mais prática do que criar uma moeda totalmente nova, embora ainda enfrente obstáculos significativos.

Posicionando as CBDCs em relação às alternativas privadas

Embora o interesse em CBDCs tenha diminuído globalmente devido à crescente adoção de stablecoins, a Índia continua posicionando sua e-rupee como uma alternativa mais segura e regulamentada. O vice-governador do RBI (Banco Central da Índia), T Rabi Sankar, afirmou em 12 de dezembro de 2025 que as CBDCs “não apresentam muitos dos riscos associados às stablecoins”. Ele alertou que, além de facilitar pagamentos ilícitos e burlar medidas de controle, as stablecoins levantam preocupações quanto à estabilidade monetária, à política fiscal, à intermediação bancária e à resiliência sistêmica.

A Índia teme que o uso generalizado de stablecoins possa fragmentar os pagamentos nacionais e enfraquecer seu ecossistema de pagamentos digitais. Ao desenvolver a infraestrutura de CBDC e as conexões transfronteiriças, a Índia e outros membros do BRICS visam manter o controle sobre seus sistemas monetários, ao mesmo tempo que modernizam a infraestrutura de pagamentos.

O RBI (Banco Central da Índia), o governo central da Índia e os bancos centrais do Brasil, da Rússia e da China não responderam aos pedidos de comentários sobre a proposta.

Uma ponte entre economias digitais

A ascensão da Índia à presidência do BRICS a coloca em posição de moldar a agenda financeira do bloco ao longo de 2026. A proposta de vinculação de moedas digitais representa uma tentativa ambiciosa de modernizar os pagamentos transfronteiriços entre economias emergentes, ao mesmo tempo que enfrenta desafios técnicos, regulatórios e geopolíticos complexos. Resta incerto se os países membros conseguirão alcançar o consenso necessário sobre padrões tecnológicos e estruturas de governança, mas a proposta sinaliza um crescente interesse em alternativas aos sistemas de pagamento dominados pelo dólar, em um contexto de constante mudança no poder econômico global.