O verdadeiro apelo das stablecoins em 2026: alcance, não apenas estabilidade.

O mercado que continuou crescendo

O A capitalização de mercado global das stablecoins ultrapassou US$ 321 bilhões no final de abril de 2026., atingindo um novo recorde histórico com entradas de mais de US$ 1 bilhão em uma única semana.

 Esse número representa um crescimento de mais de 50% em doze meses – um crescimento que ocorreu durante um período em que o mercado de criptomoedas em geral caiu mais de 20% apenas no primeiro trimestre de 2026.

Outro indicador de crescimento é a velocidade. Robert Hackett, sócio da Andreessen Horowitz na área de criptomoedas, e o pesquisador Jeremy Zhang. publicou sua análise No final de abril de 2026: a velocidade de circulação das stablecoins, ou seja, a proporção entre o volume mensal ajustado de transferências e a oferta em circulação, dobrou, passando de 2.6 vezes no início de 2024 para 6 vezes no início de 2026.

Os próprios economistas do Federal Reserve documentaram a mudança em uma Nota do FEDS de abril de 2026: a capitalização de mercado das stablecoins cresceu mais de 50% durante 2025, com a Lei GENIUS – sancionada pelo presidente Trump em 18 de julho de 2025 – citada como um catalisador importante para a confiança institucional. Essa classe de ativos adquiriu algo que lhe faltava durante sua primeira década: legitimidade regulatória na jurisdição financeira mais importante do mundo.

O que significa alcance na prática

A estabilidade foi a condição necessária para a adoção das stablecoins. Não é, porém, uma condição suficiente. A história da infraestrutura financeira é uma história de alcance: a razão pela qual o SWIFT processa trilhões de dólares por dia não é porque armazena valor com segurança, mas sim porque conecta 11,500 instituições membros em todos os fusos horários, e todas essas instituições falam a mesma linguagem de mensagens. 

A infraestrutura das stablecoins melhorou rapidamente nos últimos 18 meses. O setor ampliou seu alcance ao migrar de sistemas de stablecoins focados em uma única rede em uma única blockchain para um modelo onde as stablecoins estão conectadas como uma camada de valor acessível de qualquer lugar onde o sistema financeiro já opere.

Em 2025, três desenvolvimentos responderam a essa pergunta simultaneamente.

Chainlink CCIP e a produção SWIFT entram em operação. O Protocolo de Interoperabilidade entre Cadeias (Cross-Chain Interoperability Protocol) da Chainlink processou US$ 7.77 bilhões em volume de transferências entre cadeias durante 2025, um aumento de 1,972% em relação ao ano anterior, em 60 redes blockchain.

Em novembro de 2025, após vários anos de testes-piloto conjuntos, a SWIFT colocou sua integração com o CCIP em produção. Qualquer um dos aproximadamente 11,500 bancos membros da rede SWIFT agora pode vincular um endereço de carteira blockchain a uma mensagem de pagamento ISO 20022 e rotear a liquidação de ativos tokenizados por meio de seus terminais existentes – sem a necessidade de novos softwares, novas licenças ou novos relacionamentos com contrapartes.

Na Sibos 2025, 24 dos maiores provedores de infraestrutura de mercado financeiro e bancos do mundo – incluindo DTCC, Euroclear, UBS, BNY Mellon, BNP Paribas, ANZ, Citi e DBS – ampliaram a integração ao ciclo de vida de eventos corporativos. A Coinbase selecionou a CCIP como sua única ponte para US$ 7 bilhões em Coinbase Wrapped Assets em dezembro de 2025.

Circle CCTP V2 e o padrão USDC canônico entre cadeias. O Protocolo de Transferência entre Cadeias (Cross-Chain Transfer Protocol - CCTP) da Circle atingiu o status de canônico em sua segunda versão, tendo processado um volume cumulativo de mais de US$ 110 bilhões e 5.3 milhões de transferências em 17 blockchains desde o lançamento em 14 de novembro de 2025. A versão 2 introduziu a "Transferência Rápida" – uma liquidação de subfinalidade que permite que o USDC se mova entre blockchains antes da confirmação completa na blockchain – e os Hooks, que permitem que lógica on-chain arbitrária seja executada automaticamente na blockchain de destino após a conclusão da transferência. O CCTP V1 será descontinuado a partir de 31 de julho de 2026. O efeito prático é um único USDC canônico que se move entre blockchains com as mesmas propriedades semânticas, independentemente da rede em que chega.

Integração de rede de cartões. A Visa e a Bridge, pertencentes à Stripe, lançaram cartões de débito Visa financiados por stablecoins em 18 países em 2025 e estão expandindo para mais de 100 países até o final de 2026. A Mastercard e a MoonPay disponibilizaram pagamentos com cartões em stablecoins em aproximadamente 150 milhões de estabelecimentos comerciais. O programa de pagamentos em stablecoins da Visa atingiu uma taxa de execução anualizada de US$ 4.5 bilhões em janeiro de 2026. O resultado é que uma carteira de stablecoins em qualquer jurisdição com uma rede de aceitação Visa agora funciona como uma carteira para gastos – sem necessidade de conexões adicionais.

A diferença de custos que motiva tudo isso está bem documentada. O relatório de março de 2026 do Federal Reserve sobre pagamentos internacionais estima o custo por transação com stablecoins entre US$ 0.01 e US$ 1.00 com liquidação em menos de um minuto, contra US$ 25 a US$ 50 por transferência bancária SWIFT com liquidação em um a cinco dias. Isso representa uma redução de custos entre 100 e 1,000 vezes na maioria dos corredores internacionais.

A resposta institucional a esses desenvolvimentos tem sido rápida. A CEO do Citigroup, Jane Fraser, confirmou em meados de 2025 que o Citi Token Services já processava bilhões em volume de transações usando stablecoins, com planos de expansão para financiamento e gestão de liquidez. A Kinexys Digital Payments, do JPMorgan, processa mais de US$ 1 bilhão em transações diárias na JPM Coin. 

O Pesquisa EY-Parthenon 2026 Uma pesquisa com 350 empresas e instituições financeiras revelou que 13% já utilizavam stablecoins em suas operações, 65% esperavam fazê-lo nos próximos seis a doze meses e 77% citaram pagamentos internacionais como o principal caso de uso. 20 A pesquisa da Fireblocks sobre o setor bancário em 2025 revelou que aproximadamente 90% das instituições estão usando, testando ou planejando atividades com stablecoins. 

Pablo Hernandez de Cos, membro do conselho do Banco de Compensações Internacionais (BIS), observou em um discurso de abril de 2026 que a oferta de stablecoins não lastreadas em dólar americano permanece abaixo de 1% da capitalização total do mercado de stablecoins, que o USDT – a stablecoin dominante – não está em conformidade com as leis de stablecoins das principais jurisdições e que a "stablecoinização" parece distante da perspectiva de substituir os sistemas bancários nacionais. 16 No entanto, parece que está sendo construída uma barreira de proteção para a infraestrutura e regulamentação das stablecoins, o que deve permitir que muitas delas expandam sua utilidade. 

Mesmo em um ambiente regulamentado, as stablecoins provavelmente não tentarão substituir os bancos. Para isso, é necessário fornecer uma camada de liquidação mais rápida, barata e sempre disponível em paralelo. Sobre essa afirmação mais específica, as evidências já estão nos dados.

 As stablecoins se tornam locais.

Durante a maior parte da história das stablecoins, a categoria "não-USD" era insignificante. USDT e USDC, juntas, representavam mais de 95% da oferta total, e seu domínio se auto-reforçava: os maiores pares de negociação eram denominados em USD, a maior liquidez era em USD e os efeitos de rede se acumulavam em favor do dólar.

Esse padrão estrutural está começando a mudar – não porque o domínio do dólar esteja ameaçado, mas porque a clareza regulatória nas principais jurisdições criou as condições para que os emissores locais construam sobre os mesmos trilhos globais. 

A análise dos dados realizada pela Andreessen Horowitz em abril de 2026 constatou que os pagamentos com stablecoins dentro de um mesmo país aumentaram de aproximadamente 50% para cerca de 75% do volume total de pagamentos com stablecoins ao longo dos dois anos até o início de 2026. A participação das transações transfronteiriças está diminuindo proporcionalmente, mesmo com o aumento contínuo do volume dessas transações. Os casos de uso locais estão crescendo mais rapidamente do que os internacionais.

Três histórias regionais ilustram o mecanismo. O regulamento da União Europeia sobre os Mercados de Criptoativos entrou em vigor integralmente em dezembro de 2024, determinando que As stablecoins denominadas em euros devem ser emitidas por entidades licenciadas pela MiCA com lastro de reservas de 100%.Diversas corretoras importantes removeram o USDT da Tether de suas plataformas devido à pressão do MiCA. O resultado, documentado pela processadora de pagamentos Decta, foi uma fuga estrutural para alternativas compatíveis: a capitalização de mercado das stablecoins em euros dobrou no ano seguinte ao MiCA, revertendo uma queda de 48% no período anterior.

A participação da Circle em EURC cresceu de aproximadamente 17% para cerca de 41% no segmento de stablecoins em euro; o volume mensal de transações com stablecoins em euro aumentou aproximadamente nove vezes, passando de US$ 383 milhões para US$ 3.83 bilhões. Índice de Adoção da TRM Labs para o 1º Trimestre de 2026 O volume de transações de varejo com stablecoins em euro foi estimado em US$ 777 milhões por mês em março de 2026, um aumento de doze vezes em quinze meses.

No Brasil, o BRLA da Transfero cresceu de um volume de transações próximo de zero no início de 2023 para aproximadamente US$ 400 milhões por mês no início de 2026, impulsionado principalmente pela integração com a rede de pagamentos instantâneos brasileira PIX. A integração com a PIX permitiu que o BRLA operasse dentro da infraestrutura de pagamentos doméstica existente, ao mesmo tempo em que oferecia finalidade de liquidação on-chain e portabilidade entre blockchains – a característica definidora do modelo de stablecoin de moeda local: moeda nacional, infraestrutura global.

Em Singapura, a estrutura de moeda estável de moeda única da Autoridade Monetária de Singapura atraiu de seis a oito operadores principais ativos até o início de 2026, com o XSGD da StraitsX sendo listado na Coinbase em outubro de 2025. Os dados da TRM Labs mostraram que as moedas estáveis ​​atreladas ao dólar de Singapura representaram aproximadamente 70% das transações de moedas estáveis ​​não lastreadas em dólar americano no Sudeste Asiático no segundo trimestre de 2025.

O Relatório de Estabilidade Financeira do Banco Central Europeu de novembro de 2025 fornece a ressalva necessária: as stablecoins em euro representam aproximadamente 0.5% da oferta total de stablecoins, e os tokens atrelados ao dólar americano continuam a dominar os volumes globais.  A história das stablecoins em moedas não-USD é uma tese direcional baseada em incentivos regulatórios e na velocidade demonstrada – não uma realidade atual do mercado. A questão é que a infraestrutura para operar stablecoins em moedas locais já existe, e os marcos regulatórios que a exigem nas principais jurisdições já estão estabelecidos.

Por que a conformidade tornou as stablecoins locais necessárias

A ironia dos últimos dois anos é que as ações regulatórias mais temidas pelo mercado de stablecoins — MiCA, a Lei GENIUS e a Lei de Stablecoins de Hong Kong — estiveram entre os catalisadores mais poderosos para o crescimento de stablecoins não lastreadas em dólar. Regulamentações que exigem licenciamento local criam emissores locais. Emissores locais criam casos de uso locais. Casos de uso locais impulsionam a volatilidade local.

A MiCA já comprovou a hipótese. A regulamentação que mais preocupava os emissores de stablecoins em euros em 2023 dobrou sua capitalização de mercado em 2025. O Documento de Consulta 25/14 da Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido e as propostas sistêmicas de stablecoins do Banco da Inglaterra, ambos publicados no final de 2025, seguem o mesmo modelo: definir o regime, criar o incentivo para a conformidade e observar a emissão local em seguida.

NZDS e o corredor do Pacífico

O dólar neozelandês é a décima moeda mais negociada globalmente em volume diário de câmbio. É a principal moeda para as exportações anuais de bens da Nova Zelândia, estimadas em aproximadamente NZ$ 50 bilhões, para sua economia de serviços, que movimenta mais de NZ$ 30 bilhões, e para os fluxos financeiros que conectam a Nova Zelândia a uma região do Pacífico composta por quatorze países e territórios. Um NZD digital que opere nos mesmos trilhos que o USDC e o EURC não é uma proposta especulativa – é a expressão digital lógica de um sistema monetário já existente.

O NZDS da Techemynt é a primeira e única stablecoin lastreada em dólar da Nova Zelândia, emitida desde 2021 como um token com paridade de 1:1 em NZD na plataforma Centre FiatToken – a mesma base de código que sustenta o USDC. 24 O contrato Ethereum (endereço 0xda446fad08277b4d2591536f204e018f32b6831c) está ativo e foi emitido sob o registro de Provedor de Serviços Financeiros FSP773214.

O corredor de remessas do Pacífico é o caso de uso estrutural mais evidente. Dados do Banco Mundial do primeiro trimestre de 2024 indicam que o custo médio de remessas da Austrália ou Nova Zelândia para Samoa, Vanuatu e Tonga varia de 8.7% a 11.2% – contra uma média global de 6.4% e a meta de 3% dos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável das Nações Unidas.

O próprio Projeto de Remessas do Pacífico do Banco da Reserva da Nova Zelândia, conduzido em conjunto com o Ministério das Relações Exteriores e Comércio, identifica a retirada dos serviços de bancos correspondentes dos corredores do Pacífico, impulsionada pelos custos de conformidade com as estruturas de AML/CFT (Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo), como a restrição determinante.

As stablecoins resolvem essa restrição estruturalmente: um token lastreado em NZD na proporção de 1:1, emitido por um provedor de serviços financeiros registrado na Nova Zelândia e em conformidade com as normas de AML/CFT (Antilavagem de Dinheiro e Combate ao Financiamento do Terrorismo), com liquidação entre blockchains por meio de protocolos que lidam com a conformidade na camada de infraestrutura, pode entregar remessas para o Pacífico a uma fração do custo tradicional, sem exigir a infraestrutura bancária do país destinatário que a redução de risco dos correspondentes bancários vem progressivamente desmantelando.

O conjunto de produtos da Techemynt amplia o caso de uso. GoldNZ, SilverNZ e NZDS, em conjunto, fornecem aos exportadores, importadores e gestores de tesouraria da Nova Zelândia um conjunto completo de ferramentas on-chain em NZD – liquidez em moeda local, armazenamento de valor denominado em ouro e exposição à prata, tudo dentro de uma única estrutura de conformidade regulamentada na Nova Zelândia e tudo implantável como garantia DeFi ou ativos de liquidação programáveis. A interseção da gama de produtos da Techemynt com a infraestrutura CCIP e CCTP-V2 descrita na Seção 2 significa que uma empresa neozelandesa que liquida uma fatura de exportação de Auckland pode, em princípio, entregar um pagamento denominado em NZD para o endereço da carteira de uma contraparte em qualquer lugar em qualquer uma das 60 blockchains conectadas em minutos, com condições programáveis ​​anexadas, a um custo medido em centavos em vez de dezenas de dólares e dias.

A convergência

O mercado de stablecoins em 2026 não se parece em nada com o mercado de stablecoins de 2021. A classe de ativos ganhou alcance: 60 blockchains interligadas por protocolos cross-chain de nível de produção, 11,500 bancos acessíveis por meio da integração CCIP da SWIFT, redes de cartões distribuindo gastos com stablecoins para 100 países e estruturas regulatórias nos EUA, UE, Reino Unido, Singapura e Hong Kong que definiram o que é uma emissão em conformidade e incentivaram os participantes locais a fornecê-la.

As stablecoins de moeda local são uma história em constante evolução. A MiCA foi escrita inicialmente na Europa. A integração PIX a desenvolveu no Brasil. A estrutura MAS SCS está sendo escrita em Singapura. A versão digital do NZD – compatível, certificada, operando em redes globais e posicionada para um corredor do Pacífico onde o custo de sistemas legados ainda é de três a quatro vezes maior que a meta global – faz parte dessa mesma história estrutural.