As taxas de administração de ETFs em Taiwan disparam para US$ 420 milhões em 2024.

Este surge Representa um aumento de 50% nas receitas provenientes de ETFs cotados localmente, somando-se aos impressionantes NT$ 9 bilhões (US$ 280 milhões) já arrecadados nos primeiros oito meses do ano.

De acordo com um relatório recente de Keystone IntelligenceA receita total com taxas para 2024 deverá atingir NT$ 13.5 bilhões, igualando os NT$ 9.08 bilhões acumulados ao longo de todo o ano anterior. Isso representa um salto significativo em relação aos NT$ 7.08 bilhões arrecadados em 2022, evidenciando a rápida expansão do mercado de ETFs de Taiwan.

Apesar de os ETFs normalmente oferecerem taxas mais baixas em comparação com os fundos mútuos tradicionais, os NT$ 9 bilhões em taxas de administração de ETFs representaram aproximadamente um quarto da receita total de taxas do setor, que foi de NT$ 36 bilhões em todos os fundos de investimento no ano passado. 

Taxas de ETFs em Taiwan disparam em 2024

As taxas de administração de ETFs em Taiwan variam, indo de cerca de 30 a 40 pontos-base para ETFs de ações domésticas até 100 pontos-base para ETFs mais especializados. Estes incluem ETFs de ações internacionais e ETFs de ações alavancadas ou inversas, que tendem a ter taxas mais altas devido às suas estruturas complexas e perfis de risco.

O crescimento das taxas de administração de ETFs acompanhou o rápido aumento dos ativos de ETFs. Nos primeiros oito meses de 2024, o total de ativos de ETFs aumentou quase 50%, passando de NT$ 3.9 trilhões no final de 2023 para NT$ 5.8 trilhões no final de agosto. Essa expansão demonstra um forte apetite dos investidores por ETFs, impulsionado por sua relação custo-benefício, liquidez e transparência.

Donna Chen, fundadora e presidente da Keystone Intelligence, com sede em Taipei, atribui o aumento das receitas com taxas de ETFs a uma clara mudança entre os investidores taiwaneses em direção a ETFs com taxas mais baixas. Essa tendência está reduzindo o espaço para fundos de gestão ativa, à medida que mais investidores buscam opções de investimento com boa relação custo-benefício sem comprometer o desempenho.

Aumento dos ativos de ETFs em Taiwan

“Para os investidores, embora as taxas baixas sejam uma vantagem, muitos estão dispostos a pagar taxas um pouco mais altas se o ETF oferecer valor agregado por meio de forte liquidez, distribuição de renda consistente e desempenho robusto”, diz Chen.

A preferência por ETFs tem sido impulsionada principalmente por sua... vantagens inerentescomo custo-benefício, liquidez e transparência. No entanto, os fundos de gestão ativa continuam relevantes em setores específicos, particularmente em certos segmentos de ações e multiativos. Essa demanda equilibrada garante que, embora os ETFs dominem o mercado, ainda haja espaço para estratégias de gestão ativa, onde elas podem oferecer benefícios distintos.

Segundo dados da Keystone Intelligence, o crescimento das taxas de administração de fundos de gestão ativa em Taiwan deverá ficar entre 8% e 10% este ano, desde que as condições de mercado se mantenham estáveis. Esse crescimento constante reforça a relevância e a resiliência dos fundos de gestão ativa no cenário de investimentos, mesmo com a crescente popularidade dos ETFs.

Domínio dos ETFs no mercado de fundos de Taiwan

Os ETFs listados em Taiwan representam agora expressivos 64% do mercado de fundos onshore, um aumento significativo em relação aos 37% registrados em julho de 2019. Esse crescimento é impulsionado pela adição de mais de NT$ 4.3 trilhões em ativos de ETFs nos últimos cinco anos, demonstrando o forte e contínuo interesse em veículos de investimento passivo.

No entanto, o crescimento rápido e desproporcional dos ETFs passivos em comparação com as estratégias ativas chamou a atenção da Comissão de Supervisão Financeira de Taiwan. Em resposta, o órgão regulador iniciou medidas para equilibrar o setor, garantindo que os fundos ativos não sejam marginalizados enquanto os ETFs continuam a dominar o mercado.

Em janeiro, a Comissão de Supervisão Financeira casas de financiamento instadas Promover o crescimento de fundos mútuos de gestão ativa para combater o que descreveu como um "grave desequilíbrio". Esta diretiva faz parte de uma visão mais ampla para o desenvolvimento a médio e longo prazo do setor de gestão de ativos em Taiwan, visando fomentar um ecossistema de investimento mais diversificado e resiliente.

Esforços regulatórios para equilibrar ETFs e fundos de gestão ativa

Apesar dos esforços regulatórios, a tendência de migração para ETFs passivos em Taiwan não mostra sinais de desaceleração. Um pequeno grupo de empresas locais dominantes consolidou suas posições como os maiores beneficiários dessa tendência, capitalizando a crescente preferência dos investidores por ETFs.

A Yuanta Funds, a maior gestora de fundos e provedora de ETFs de Taiwan, destaca-se como líder incontestável em termos de taxas de administração de ETFs. Com NT$ 1.79 trilhão em ativos de ETFs no final de agosto e administrando 38 produtos, a Yuanta acumulou NT$ 3.12 bilhões em taxas de administração de ETFs nos primeiros oito meses do ano. Essa receita substancial reforça a posição dominante da Yuanta no mercado taiwanês de ETFs.

A Cathay Securities Investment Trust, a segunda maior empresa de ETFs do país, arrecadou NT$ 1.46 bilhão em taxas de administração durante os primeiros oito meses de 2024. Esse valor é ligeiramente superior aos NT$ 1.35 bilhão arrecadados em 2022, mas permanece abaixo dos NT$ 1.74 bilhão registrados no ano anterior. 

O crescimento da Cathay neste ano foi prejudicado por ações regulatórias, incluindo uma proibição em abril Isso a impediu de lançar novos fundos, incluindo ETFs, por 12 meses. Além disso, a empresa foi multada em NT$ 1.2 milhão devido a uso de informações privilegiadas por um gestor de fundos, o que impactou ainda mais o desempenho de seus negócios com ETFs.

A Capital Securities Investment Trust, a terceira maior gestora de ETFs em Taiwan, registrou um crescimento expressivo em suas taxas de administração. Com NT$ 916.5 milhões em ativos sob gestão, a Capital Securities arrecadou NT$ 1.12 bilhão em taxas de administração, um aumento significativo em relação aos NT$ 570 milhões captados em 2022 e aos NT$ 730 milhões registrados no ano anterior.