Почему пошлины Трампа могут стать огромной победой для экономики США и биткоина

1 февраля 2025 года президент Дональд Дж. Трамп объявил введение новых пошлин, направленных на решение проблем национальной безопасности, связанных с нелегальной иммиграцией и притоком запрещенных наркотиков, в частности фентанила. Эти меры включают 25%-ный тариф на импорт из Канады и Мексики, а также сниженный 10%-ный тариф на канадские энергоносители. Импорт из Китая будет облагаться 10%-ным тарифом.

Пошлины Трампа нацелены на Китай, Канаду и Мексику, источник: Белый дом

Администрация оправдывает эти тарифы тем, что со ссылкой на невыполнение Мексикой, Канадой и Китаем своих обязательств по пресечению нелегальной иммиграции и предотвращению потока опасных наркотиков в Соединенные Штаты. В указах подчеркивается роль китайских чиновников в недостаточном контроле над экспортом прекурсоров, используемых в производстве наркотиков, и обвиняются мексиканские наркоорганизации в «недопустимом союзе» с мексиканским правительством, способствующем производству и транспортировке наркотиков. Кроме того, вызывает обеспокоенность растущее присутствие Мексиканские картели работающие лаборатории по синтезу лекарств в Канаде.

Эти действия предпринимаются в соответствии с Законом о чрезвычайных международных экономических полномочиях (IEEPA), объявляющим ситуацию чрезвычайной национальной ситуацией. Администрация подчёркивает, что доступ на американский рынок является привилегией, а тарифы – мощным инструментом защиты национальных интересов. В заявлении критикуются предыдущие администрации за то, что они не использовали экономическое положение Америки для обеспечения безопасности границ и эффективной борьбы с наркотрафиком.

В ответ Канада и Мексика объявили о планах введения ответных пошлин на американские товары, что сигнализирует о начале торгового конфликта между соседними странами. Ранним признаком грядущего конфликта является падение курса канадского доллара по отношению к доллару США. 

Конец американской гегемонии: переход к многополярному миру

Соединенные Штаты переживают сейсмический сдвиг в своей глобальной стратегии, сигнализируя о конце своей эпохи незаменимой нации и принимая новую многополярный мировой порядокЭтот переход отмечен:

1. Ликвидация аппарата зарубежного влияния, включая такие институты, как USAID.
2. Марко Рубио открыто признает, что США больше не являются единственной мировой державой, заявляя, что мировой порядок, сложившийся после Второй мировой войны, устарел и используется против американских интересов.
3. Введение пошлин для союзников, таких как Мексика, Канада и ЕС, что переосмысливает альянсы с модели «вассал-клиент» на переговоры, основанные на интересах.

Контролируемое отступление, а не крах

Хотя этот сдвиг кажется хаотичным, особенно тем, кто всё ещё верит в превосходство Америки, это, скорее всего, стратегический выбор, а не вынужденное отступление. США изначально были обречены в конечном итоге потерять своё мировое господство; вместо того, чтобы дожидаться неизбежного краха, они решили отступить на своих условиях.

Это не означает, что Америка отстраняется от мира — на самом деле, она может стать ещё более агрессивной. Разница в том, что ей больше не нужно поддерживать иллюзию «порядка, основанного на правилах» или вести себя дружелюбно с союзниками. Без бремени глобального управления американская внешняя политика может стать ещё более транзакционной и деструктивной.

Возможно, больше всего от этого изменения пострадают традиционные союзники Америки, которые оказались застигнуты врасплох, поскольку США перестали относиться к ним как к защищённым партнёрам и начали вести с ними переговоры как с равными. Это знаменует собой одну из самых значительных трансформаций в мировой политике со времён распада Советского Союза.

Почему тарифы Трампа полезны для экономики США

В течение многих лет китайские гиганты быстрой моды, такие как Temu, SHEIN и AliExpress, пользовались несправедливым торговым преимуществом, наводняя рынок США дешевой, зачастую некачественной продукцией, уклоняясь от импортных пошлин, которые обязаны платить американские компании.

Причина? Вопиющая лазейка в торговом законодательстве США, известная как правило «de minimis» — существующее уже несколько десятилетий правило, которое позволяет ввозить в страну любую посылку стоимостью менее 800 долларов без пошлин, налогов и практически без досмотра. Это правило, изначально разработанное для небольших товаров личного потребления в эпоху до появления глобальной электронной коммерции, безжалостно эксплуатируется китайскими компаниями для прямых поставок товаров на миллиарды долларов американским потребителям без какого-либо контроля.

Цифры ошеломляют:

• В 2023 году с использованием этой лазейки в США из Китая поступило более 1 миллиарда посылок.
• Temu, SHEIN и другие платформы, работающие напрямую с Китаем, не заплатили 0 долларов в виде импортных пошлин, в то время как американские ритейлеры, такие как GAP и H&M, заплатили сотни миллионов.
• Таможенно-пограничная служба США (CBP) перегружена, не в состоянии должным образом досматривать грузы, что позволяет проникать контрафактным товарам, продукции, произведенной с использованием принудительного труда, и даже химическим веществам, используемым при производстве фентанила.

Это не «свободная торговля». Это лазейка для субсидируемой иностранной конкуренции, подрывающая американский бизнес.

Как это работает и почему этим так злоупотребляют

Китайские продавцы обманули систему двумя основными способами:

1. Разбивка крупных партий товара на тысячи отдельных посылок с целью удержания цены ниже порога в 800 долларов США.
2. Использование услуг американских партнеров по логистике для получения оптовых партий товара, их последующее разделение и повторная отправка как малозначительных посылок, что еще больше уклоняет от пошлин и проверок.

Эта схема позволила Китаю обходить тарифы, избегать проверок и поставлять на рынок США искусственно дешевые товары, нанося ущерб отечественным предприятиям, которые фактически должны платить налоги, соблюдать правила и трудовое законодательство.

Это также представляет угрозу национальной безопасности: поставки, осуществляемые через лазейку de minimis, были определены как основной канал контрабанды прекурсоров фентанила в США. Обходя стандартный таможенный контроль, эти поставки в значительной степени избегают обнаружения, что делает контроль практически невозможным.

Лазейка наконец закрывается

Во вторник заявки на участие в программе De minimus из Китая будут закрыты навсегда. С новым Трамп Тарифы Если закрыть эту уязвимость для китайских товаров, последствия будут колоссальными:

✅ Американские ритейлеры больше не столкнутся с недобросовестной конкуренцией со стороны компаний, которые уклоняются от уплаты пошлин и наводняют рынок сверхдешевой, некачественной продукцией.

✅ Большему количеству товаров придется проходить надлежащий таможенный досмотр, что затруднит проникновение контрафактной продукции, продукции принудительного труда и запрещенных веществ.

✅ Вертикально субсидируемая логистика и доминирование производства Китая терпят поражение, уравнивая возможности американских производителей, которым долгое время приходилось бороться с искусственно низкими ценами.

Это одна из крупнейших побед американского бизнеса и принципов торговой справедливости за последние годы.

Слишком долго китайские экспортёры и причастные к этому американские импортёры находили способы обходить торговые правила США — не только с помощью правила de minimis, но и с помощью ряда теневых схем, включая нарушение экспортных санкций, таможенное мошенничество и злоупотребление правами внешней торговли. Новые пошлины наконец положили конец этим закулисным схемам.

В глобальной логистике образовались серьёзные бреши, что привело к ослаблению экономической безопасности США и ослаблению отечественной промышленности. Это давно назревшее исправление сломанной системы, предпринятое смелым новым президентом, готовым пойти на краткосрочные трудности ради долгосрочной выгоды.

Почему биткоин — это единственная сделка, которая правит всеми

Джефф Парк, руководитель отдела альфа-стратегий Bitwise писал На X он заявил, что биткоин — его самая убедительная макроэкономическая сделка за год. Парк говорит, что Plaza Accord 2.0 уже близко, и финансовая война резко поднимет биткоин вверх.

Пак утверждает, что для полного понимания тарифов в современном мире необходимо рассматривать два ключевых контекста: 1) продолжающееся проклятие «дилеммы Триффина» и 2) личные финансовые стимулы Трампа. Если проанализировать оба фактора, вывод становится очевидным: тарифы могут быть временным механизмом, но постоянный результат таков: биткоин не просто растёт, он ускоряется.

Дилемма Триффина и тарифы

Во-первых, дилемма Триффина: будучи мировой резервной валютой, доллар США пользуется так называемыми «чрезмерными привилегиями», но это сопряжено с неизбежными компромиссами:

Курс доллара искусственно завышен, поскольку мировые резервы должны поддерживать его неэластичным по цене.

Чтобы обеспечить мир этими долларами, США приходится иметь хронический торговый дефицит.

Правительство США пользуется дешевыми заимствованиями, к которым в противном случае у него не было бы доступа.

США хотят сохранить дешёвые заимствования (№3), одновременно избегая ограничений, связанных с завышенным курсом доллара (№1) и постоянным торговым дефицитом (№2). Решение? Тарифы.

Тарифы — это не просто протекционизм, это рычаг воздействия в глобальной финансовой войне. Они служат краткосрочным переговорным инструментом для достижения более широкой и скоординированной перестройки: современного «Соглашения Плаза». Цель? Заставить страны избавиться от долларовых резервов и расширить свои активы в казначейских облигациях США на кривой доходности. Другими словами, Трамп пытается реализовать стратегию «YCC, а не YCC» — фактическую форму контроля кривой доходности без необходимости формального вмешательства ФРС.

И это где Скотт Бессент приходитОн понимает, что Йеллен оставила после себя фискальную катастрофу, удвоив долю долгового финансирования за счёт казначейских векселей, тем самым вливая в систему фальшивую ликвидность и оставляя США во власти краткосрочного рефинансирования в то время, как ставки стремительно росли. Конечный результат? Катастрофическое неэффективное управление риском дюрации, которое дорого обойдётся американским налогоплательщикам.

Таким образом, реальный финал — это Святой Грааль фиатных денег: более слабый доллар и более низкая доходность — почти невыполнимая задача, которую должны решить тарифы.

Личная игра Трампа: недвижимость и 10-летняя доходность

Теперь второй столп: Мотивы Трампа. Его приоритет номер один — снизить доходность 10-летних облигаций, поскольку от этого зависит его собственная империя — недвижимость.

Его первоначальная одержимость снижением краткосрочных ставок Пауэллом оказалась неэффективной, что привело его к новой стратегии. Трамп же, безусловно, ориентирован на прибыль, что делает его действия предсказуемыми. Никогда не стоит недооценивать силу корыстного миллиардера, имеющего прямое влияние на политику. Так или иначе, доходность 10-летних облигаций падает.

Актив для владения: биткоин

Вот почему Парк говорит что биткоин — это сделка десятилетия. В мире, где доллар слабеет, а доходность американских облигаций падает (что, по мнению ведущих аналитиков, невозможно, поскольку они в корне не понимают сути государственного управления), рисковые активы в США будут расти по параболе.

Но вот в чём загвоздка: расходы на тарифы — скорее всего, за счёт инфляции — лягут на плечи как США, так и их торговых партнёров. Однако относительное воздействие на экономику других стран будет сильнее. Эти страны будут вынуждены противодействовать замедлению экономики агрессивными мерами денежно-кредитного и фискального стимулирования, что в конечном итоге приведёт к девальвации собственных валют.

Граждане этих стран, страдающие от обесценивания фиатных валют и потенциальных финансовых кризисов, обратятся к альтернативным вариантам. И в отличие от 1970-х годов, когда не было цифрового выхода, сегодня существует Биткоин.

Таким образом, хотя обе стороны торговой войны будут стремиться к биткоину по разным причинам, результат один и тот же: более высокие цены, гораздо более быстрый рост, — потому что это финансовая война.

Биткоин упал ниже $100 000, но может восстановиться, если тезис Пака окажется правдой, источник: Биткойн Жидкостный Индекс

Как акционер писал В X канадский доллар падает, и, как сообщается, канадское правительство готовит пакет мер стимулирования «пандемического уровня», чтобы компенсировать влияние пошлин. И вы хотите, чтобы я был настроен по-медвежьи по отношению к биткоину? Рынок ошибается. Пока что.

 Это может быть чрезвычайно оптимистичным сценарием для биткоина, как заявил акционер писал на Х.